Liệu còn mùa altcoin không?

Tác giả: Phyrex Nguồn: X, @Phyrex_Ni

Đúng vậy, tôi tin rằng hàng giả chắc chắn sẽ xuất hiện. Nhưng thời điểm nó xuất hiện phải liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản. Tuy nhiên, sự xuất hiện của mùa altcoin thường đi kèm với sự gia tăng thanh khoản. Từ hình, chúng ta có thể thấy rằng nếu ETH là altcoin lớn nhất, thì mức độ phù hợp của nó với thanh khoản của Hoa Kỳ là rất cao. Tuy nhiên, khi thanh khoản tăng lên, trước tiên nó sẽ được truyền đến các tài sản quy mô lớn, chẳng hạn như S&P 500, sau đó đến các tài sản có quy mô trung bình, chẳng hạn như $Bitcoin và cuối cùng là các tài sản altcoin, chẳng hạn như $ETH.

Vì vậy, chúng ta có thể thấy rằng khi thiếu thanh khoản, các tài sản quy mô lớn ít bị ảnh hưởng nhất, trong khi các tài sản vừa và nhỏ bị ảnh hưởng nhiều hơn. Nghĩa là, ETH là loại tiền điện tử lớn thứ hai sau BTC, vì vậy dữ liệu cho thấy nó gần hơn. Nếu nó được thay đổi thành các altcoin khác, những thay đổi bị ảnh hưởng bởi thanh khoản sẽ mạnh hơn.  

Tức là, khi thanh khoản đạt đỉnh, giá sẽ tăng mạnh hơn, và khi thanh khoản ở mức thấp nhất, giá sẽ giảm rất mạnh. Do đó, vào thời điểm thanh khoản chưa tăng đáng kể, khả năng xảy ra mùa altcoin quả thực thấp hơn. Trên thực tế, altcoin giống như Russell 2000 trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Từ biểu đồ, chúng ta có thể thấy Russell 2000 bị thanh khoản ảnh hưởng nghiêm trọng. Ngay cả khi có xu hướng phá vỡ thanh khoản tăng trong thời gian ngắn, thì cũng rất dễ giảm mạnh. Trên thực tế, điều này rất khác so với các tài sản chính có "lực lượng bên ngoài". Ví dụ, ngành công nghiệp AI trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang được chú ý, vì vậy rất nhiều tiền chảy vào, và khi thanh khoản kém, nó sẽ tự nhiên "hút máu" khỏi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ.  

Điều tương tự cũng đúng với tiền điện tử, nhưng điểm khác biệt là sự xuất hiện của các ETF giao ngay đã kích thích thanh khoản trên và ngoài sàn giao dịch để mua BTC, nhưng do thanh khoản chung vẫn chưa được cải thiện nên điều này tương đương với việc rút máu các tài sản khác.

Từ biểu đồ so sánh, xu hướng ở cả hai bên đều rất giống nhau. Cả hai đều bị ảnh hưởng bởi tính thanh khoản tại Hoa Kỳ. Đặc biệt khi tính thanh khoản không đủ, mức tăng có thể là tốt, nhưng một khi có sự suy giảm, các tài sản không chất lượng cao là những tài sản đầu tiên được thanh toán và là tài sản cuối cùng được mua ở mức đáy. Do đó, S&P 500 và BTC thường giảm ít nhất và tăng nhanh nhất trong các biến động của thị trường.  

 Cuối cùng, đúng là mùa sao chép sẽ xảy ra, nhưng mùa sao chép chắc chắn sẽ đi kèm với sự phục hồi của thanh khoản. Từ giờ trở đi, sự phục hồi của thanh khoản có nghĩa là một mặt, chính sách tiền tệ cần tiếp tục hướng tới nới lỏng và tăng cường khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư. Mặt khác, sẽ có sự kích thích thanh khoản trực tiếp để tăng vốn trên thị trường, chẳng hạn như dừng cắt giảm bảng cân đối kế toán, hủy bỏ SLR hoặc QE.  

Do đó, nếu không có sự bơm thanh khoản, tình hình của các altcoin nhiều nhất cũng chỉ là tăng và giảm trong ngắn hạn, khó có thể duy trì trong thời gian dài hơn và hình thành nên một mùa altcoin.