Tác giả: James Ho, Nguồn: Tác giả Twitter @jamesjho_; Người biên dịch: Tao Zhu, Golden Finance
Lớp 2 trên Ethereum đã đạt được tiến bộ đáng kể trong vài năm qua.
Ngày nay, TVL của ETH L2 đã vượt quá 40 tỷ USD, tăng từ mức 10 tỷ USD một năm trước.
Trên @l2beat, bạn sẽ tìm thấy danh sách hơn 50 L2, mặc dù 5-10 L2 hàng đầu chiếm hơn 90% TVL.
Sau EIP-4844, phí Txns rất rẻ và phí cho Base, trọng tài, v.v. đều dưới 0,01 USD.
Tuy nhiên,< span style="color: rgb(0, 112, 192);">Mã thông báo L2 thường hoạt động khá kém dưới dạng đầu tư thanh khoản so với ETH (rõ ràng chúng là khoản đầu tư mạo hiểm tuyệt vời).
Hãy quay lại và vẽ biểu đồ định giá L2 chính so với ETH. Một quan sát đáng chú ý:
Mặc dù số lượng L2 được liệt kê đã tăng lên nhưng chúng vẫn chiếm tổng FDV của ETH Tỷ lệ phần trăm vẫn giữ nguyên.
Hai năm trước, L2 duy nhất được liệt kê là Optimism và Polygon. Chúng chiếm 8% ETH.
Ngày nay, chúng tôi có Arbitrum, Starkware và zkSync đều tham gia L2 xếp hạng . Hiện tại chúng chiếm 9% ETH.
Mỗi mã thông báo L2 mới tham gia thị trường thực sự làm giảm giá trị của các mã thông báo được liệt kê trước đó.
So sánh với ETH , kết quả đầu tư vào token L2 khá đáng kể.
Lợi nhuận trong 12 tháng qua (tính đến hôm nay):
ETH +105%;
OP +77%;
MATIC -3%;
ARB -12%.
Mã thông báo L2 hàng đầu từ lâu đã có FDV khoảng 10 tỷ USD. Nó khá tùy tiện theo nghĩa tôi không nghĩ những người tham gia thị trường có lý do chính đáng để giải thích tại sao mức định giá là 10 tỷ USD so với 20 tỷ USD hay 3 tỷ USD. Cuối cùng, có áp lực cung rất lớn dưới hình thức trao quyền, mở khóa, v.v. - từ những người cần thanh khoản và/hoặc tăng trưởng đáng kể.
Tại sao không có nhiều thanh khoản hơn để mua những chiếc L2 này? L2 nói trên tạo ra 20-30 triệu USD chi phí hàng tháng. Kể từ eip-4844, phí đã giảm và hiện đạt tổng cộng 3-4 triệu USD mỗi tháng. Điều này tương đương với chi phí hàng năm là 40-50 triệu USD.
Blob hiện nay rất rẻ. Phần lớn doanh thu đi vào lợi nhuận.
(bao gồm tối ưu hóa, trọng tài, đa giác, starkware, zksync)
Tổng giá trị hiện tại của các L2 hàng đầu này Khoảng 40 tỷ USD FDV, với chi phí hàng năm là 40 triệu USD. Đó là khoảng 1000 lần.
Điều này hoàn toàn trái ngược với các giao thức DeFi lớn, được định giá ở mức định giá thấp hơn nhiều so với các giao thức DeFi (thông tin sau đây dựa trên phí hàng năm 1 tháng gần đây nhất). Thông thường trong phạm vi 15-60x.
DYDX - 60x;
SNX - 50x;
PENDLE - 50x; >AAVE - 20x;
MKR - 15x;
GMX - 15x.
Có nhiều L2 hơn đang được triển khai. Khi các sản phẩm này gia nhập thị trường, nó có thể sẽ tiếp tục gây áp lực và làm suy giảm danh mục FDV cho L2. Nguồn cung đơn giản là quá lớn để thị trường thanh khoản có thể dễ dàng hỗ trợ.
Một vài suy nghĩ cuối cùng:
Về lâu dài , L2 có thể tạo ra thu nhập từ phí đáng kể. L2 tạo ra 150 triệu USD chi phí hàng năm (bao gồm Base, Blast, Scroll). Điều này có thể phát triển một cách có ý nghĩa với hoạt động L2.
Nhận xét trên không dành riêng cho bất kỳ L2 cụ thể nào, nó liên quan nhiều hơn đến danh mục. Có vẻ khó để mua một rổ L2 trị giá khoảng 40 tỷ USD bằng FDV với mức phí khoảng 40 triệu USD (gấp 1000 lần) và kỳ vọng sẽ vượt trội hơn ETH trong dài hạn.
Rõ ràng, các chuỗi có thông lượng cao như L2, Solana, Sui, Aptos, v.v. không thiếu không gian khối. Bộ giới hạn sử dụng không gian khối này trên ứng dụng. Tôi hy vọng sẽ thấy sự tập trung ngày càng tăng vào các ứng dụng và trong những năm tới, thị trường di động sẽ ưu tiên lớp ứng dụng hơn là lớp cơ sở hạ tầng.
Ở chu kỳ trước, các dự án thường được đưa ra thị trường sớm hơn. FDV của MATIC trên thị trường thanh khoản chưa đến 50 triệu USD và hiện cao hơn 100 lần với hơn 5 tỷ USD. Sự đánh giá cao này đạt được thông qua thị trường thanh khoản. Tuy nhiên, gần đây, điều này không còn xảy ra đối với $OP $ARB $STRK $ZK và hầu hết các token L2 khác cuối cùng có thể được niêm yết.
Sự xuất hiện của tiền điện tử đã mang lại những thay đổi đáng kể trên nhiều ngành công nghiệp, bao gồm cả cờ bạc. Nhưng với các đặc quyền như ẩn danh, giao dịch nhanh hơn và những lượt thích, liệu giao dịch tiền điện tử có trở thành chứng nghiện cờ bạc không?
KikyoApple Vision Pro, trong bối cảnh phấn khích ban đầu, phải đối mặt với sự sụt giảm doanh số bán hàng và sự quan tâm của người dùng do các vấn đề về giá cả và khả năng sử dụng cao, trong khi sự hợp tác chiến lược của Meta với Lufthansa và Tencent báo hiệu sự thúc đẩy mạnh mẽ của họ vào thị trường VR.
WeatherlyBitget đặt mục tiêu phản ánh các sàn giao dịch lớn bằng cách khởi tạo một hệ sinh thái on-chain với quỹ 10 triệu USD, tăng cường sự hiện diện Web3 và tiện ích token gốc.
MiyukiCảnh sát Thành Đô đã phá vỡ một hoạt động trao đổi tiền ngầm lớn sử dụng USDT làm phương tiện trung gian, liên quan đến số tiền lên tới 13,8 tỷ nhân dân tệ.
AlexCảnh sát khu vực Toronto của Canada vừa công bố bắt giữ và truy tố một người đàn ông tự xưng là “Vua tiền điện tử”, cáo buộc anh ta có liên quan đến một vụ lừa đảo đầu tư trị giá hàng triệu đô la.
MiyukiTrong một báo cáo nghiên cứu vào thứ Tư (15 tháng 5), BTIG tuyên bố rằng đợt giảm một nửa Bitcoin mới nhất đã giảm phần thưởng khối từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC, khiến thiết bị khai thác kém hiệu quả hơn phải ngừng hoạt động khi thu nhập của người khai thác giảm xuống mức tương đương với giá Bitcoin khoảng 30.000 USD.
WeiliangCuộc chiến giành quyền tối cao về AI ngày càng gay gắt khi Google giới thiệu hàng loạt công nghệ AI đột phá một ngày sau khi OpenAI tiết lộ mô hình AI ChatGPT nâng cao, GPT4o.
CatherineGPT-4o của OpenAI tích hợp xử lý văn bản, âm thanh và video, cách mạng hóa sự tương tác giữa người và máy tính. Bất chấp việc Worldcoin giảm giá gần đây và những quan niệm sai lầm về mối quan hệ liên kết của nó với OpenAI, OpenAI vẫn chuẩn bị ra mắt ứng dụng máy tính để bàn macOS.
AnaisNgười sáng lập Eclipse Labs Neel Somani đã từ chức CEO giữa những cáo buộc về hành vi sai trái tình dục. Những cáo buộc này làm trầm trọng thêm những thách thức hiện có trong thế giới tiền điện tử, từ rửa tiền đến tài trợ khủng bố.
KikyoMột nhà đầu tư lớn đã gửi số token Worldcoin trị giá hơn 3,3 triệu đô la vào Binance, chịu khoản lỗ 50.000 đô la, khiến người ta phải xem xét kỹ lưỡng về quỹ đạo của Worldcoin. DeFi^2 cảnh báo rằng hệ thống token của Worldcoin có thể chủ yếu mang lại lợi ích cho người trong cuộc, nhấn mạnh vào mô hình siêu lạm phát và thiết kế thao túng của nó, gây lo ngại trong cộng đồng tiền điện tử.
Weatherly