LSD kích thích nhu cầu, LYD đáp ứng thu nhập

Trong tuần đầu tiên của năm 2025, Thị trường tiền điện tử đã diễn ra một khung cảnh tuyệt vời. Trước cuộc thi cuối cùng trên đường đua BTCFi, những người có quan điểm và vị trí khác nhau đều có tâm lý và cảm xúc phức tạp. Bài viết này không phải ở đây để tận dụng tình hình mà để tóm tắt các xu hướng trước đó và phân tích các cơ hội thị trường. LSD đã dần dần kích hoạt một đợt nhu cầu DeFi mới kể từ khi Lido bắt đầu. Sau hai tháng có thêm niềm tin nhờ chiến thắng của Trump trong thị trường tiền điện tử tăng giá, làm thế nào để đối mặt với triển vọng thị trường và tiến về phía trước được cho là vấn đề mà mọi người đều quan tâm. được quan tâm nhất trong Quý 1 năm 2025. .

1. LSD và LYD là gì

LSD( Mục đích ban đầu của Công cụ phái sinh đặt cược lỏng là cung cấp thu nhập cho những người nắm giữ Cypto bằng cách cam kết thanh khoản tiền điện tử để hình thành các kịch bản phái sinh khác nhau. LSD là một khái niệm tường thuật rất tinh tế và nổi bật. Nó kết hợp khéo léo Liquid, Stake và Derivatives thành một từ vựng để tạo thành một mô hình. Nó sử dụng một phương pháp rất nguyên bản để đánh thẳng vào bản chất của Crypto và DeFi, kích nổ thành công thị trường và dẫn đầu. kỷ nguyên mới. Sự phát triển nhanh chóng của hệ sinh thái DeFi và CeDeFi.

LYD (Liquid Yield Derivatives) có nghĩa là tìm kiếm sự cân bằng ở trạng thái nhị phân của tính thanh khoản và thu nhập từ tiền lãi của tiền điện tử và hình thành các công cụ phái sinh khác nhau dựa trên bối cảnh này. LYD kế thừa khái niệm gốc của LSD, làm suy yếu các vấn đề tiêu cực và hiện tượng bong bóng do Đặt cược vào chất lỏng gây ra, nhấn mạnh tầm quan trọng của Lợi nhuận thực đối với tính bền vững của Thị trường tiền điện tử và các sản phẩm phái sinh, đồng thời mở ra và thúc đẩy giai đoạn tiếp theo của An toàn, Có thể mở rộng và Bền vững môi trường thị trường.

2. Nguồn gốc và mục đích ban đầu của LSD

Sự khởi đầu của LSD stETH, do Lido ra mắt vào tháng 12 năm 2020, sẽ bùng nổ vào năm 2023-2024. Mô hình này rất giống với vai trò của nợ Mỹ đối với đồng đô la Mỹ. Về cơ bản, nó sử dụng kỳ vọng về thu nhập để giao dịch thanh khoản. off tìm kiếm sự cân bằng thanh khoản giữa nhà phát hành và chủ sở hữu mã thông báo.

Mục đích ban đầu của lần ra mắt LSD ban đầu khác với mục đích trong giai đoạn sau đó. Mô hình rebase được đại diện bởi stETH đã cố định phần thưởng của việc đặt cược vào mạng Ethereum POS, mặc dù nó không phải là nền tảng. Tỷ lệ đã hứa mới được thực hiện nhưng nó có giá trị cơ bản tương đối vững chắc. Mô hình này thu hút chất lỏng để đặt cược thông qua kỳ vọng về doanh thu, có thể mang lại một lượng lớn TVL làm điểm KPI để đánh giá trong ngành và có thể tạo ra nhiều trò chơi phái sinh thú vị và sáng tạo. Cấu trúc ngành DeFi và CeDeFi.

3. Bối cảnh bùng nổ và cạnh tranh của LSD trên BTCFi

LSD xuất hiện ngay sau đó, vào cuối thị trường gấu năm 2022, dần dần nắm bắt và đánh thức nhu cầu thực sự của những người nắm giữ BTC: Những người nắm giữ BTC muốn tăng giá trị BTC mà họ nắm giữ nhưng lại gặp phải vấn đề thiếu môi trường sinh thái phù hợp và tài sản tài chính.

Sự xuất hiện của Merlin đã khởi động hệ sinh thái BTC, BVM và BTC Lớp 2 và BTCFi, đồng thời nhanh chóng trở thành một hướng đi quan trọng đối với Tiền điện tử vào năm 2024. Từ cuộc chiến của hàng trăm đội cho đến sự lặp lại liên tục của một số dự án cốt lõi, kết quả cuối cùng của cuộc thi BTCFi dựa trên LSD đã dần trở nên rõ ràng vào quý 3 năm 2024. Nhóm dự án đã nhanh chóng đạt được hàng tỷ đô la TVL bằng cách cam kết với người dùng Tính thanh khoản của BTC dựa trên kỳ vọng về doanh thu.

Trong chu kỳ này, có các Thị trường được hình thành nhờ đổi mới mô hình như Pendle và cũng có các chiến lược thu nhập được hình thành bởi các đồng tiền ổn định như Ethena. Đến cuối năm 2024, trong cuộc cạnh tranh không ngừng giữa TVL và niêm yết, Solv và Babylon có thể trở thành người chiến thắng cuối cùng.

4. Ý nghĩa và giá trị của LSD trong ngành

LSD Việc nắm bắt được nhu cầu đối với những người nắm giữ BTC là có thật. Về cơ bản, thông qua quá trình Liquid->Stake, nó tạo thành một khoản dự trữ cho Mã thông báo tiền điện tử. Nói cách khác, khía cạnh dự án của LSD về cơ bản tương tự như suy nghĩ của một dự án. ngân hàng và sự cạnh tranh của BTCFi Về bản chất, bên dự án Cạnh tranh về việc lưu trữ BTC.

LSD đã mang lại ý nghĩa và giá trị sau cho thị trường từ khi xuất hiện đến khi phát triển:

• Cung cấp cơ chế cân bằng thanh khoản cho nhà cung cấp mã thông báo (nhà phát hành) và chủ sở hữu (người dùng)

• Chụp mã thông báo Nhu cầu thu lãi chung của chủ sở hữu cung cấp các sản phẩm thu lãi và kho lưu trữ tài sản

• Thu thập tiền của chủ sở hữu mã thông báo để hình thành quy trình thu tiền gửi và Ngân hàng tiền điện tử

5. Những khó khăn và vấn đề của LSD

Vì là kinh doanh dự bị nên sự cạnh tranh chắc chắn rất khốc liệt. Để có được TVL nhanh hơn, các bên tham gia dự án, người chơi và thị trường đang cố gắng hết sức để phân biệt hệ sinh thái và lối chơi. Các hình thức đặt cược, đặt lại và đặt lại tài sản đang phát triển nhanh chóng. rất phổ biến và vấn đề cốt lõi của LSD đã bắt đầu lộ diện.

Sự tinh tế trong việc phát minh ra từ LSD cuối cùng đã trở thành vấn đề. Nó đã nhấn mạnh quá mức đến vấn đề Đặt cược và bỏ qua Lợi suất thực trước tầm quan trọng của Công cụ phái sinh. Xét cho cùng, hoạt động của LSD trong chu kỳ này vẫn đi theo lộ trình thông thường trước đây, đó là chu kỳ đổi mới các câu chuyện, mô tả kỳ vọng, xây dựng sự đồng thuận và phát hành tiền xu để kiếm tiền. Nếu không có Lợi suất thực và Ứng dụng thực làm hỗ trợ cơ bản cho tài sản và hệ sinh thái, ngay cả khi chiến thắng của Trump thúc đẩy kỳ vọng về niềm tin trong hai tháng, thì sẽ khó duy trì sự phát triển bền vững của thị trường.

Việc đặt cược quá mức do LSD gây ra đã gây ra hai vấn đề tiêu cực cơ bản:

• < p style="text-align: left;">Đối với người dùng: Sau khi sử dụng đặt cược quá mức, độ mờ cơ bản và quy trình mua lại rườm rà đã tạo ra nhiều thông tin không rõ ràng và không đối xứng về thời gian, điều này làm giảm đáng kể giá trị sử dụng thanh khoản ban đầu của người dùng. đánh đổi Sự công bằng về thu nhập, từ đó tạo nên sự đối lập về động lực và lợi ích giữa bên dự án và người dùng, hình thành bong bóng và rủi ro tiềm ẩn;

• Đối với ngành: Việc đặt cược quá mức ảnh hưởng đến tính thanh khoản của một số lượng lớn các loại tiền tệ sinh thái địa phương, tạo thành một van điều tiết. Trong khi chống lại thị trường giá xuống, nó cũng tạo ra một thị trường giá lên ngắn hạn, cản trở sự phát triển linh hoạt của hệ sinh thái và biến động giá nhanh chóng. .

Điều thú vị là, để giải quyết tình trạng bắt nguồn từ LSD, nhiều dự án đã giới thiệu T-Bill làm tài sản cơ bản. của Ondo và OpenEden về bản chất là sản phẩm của chu trình LSD. Họ sử dụng T-Bill làm tấm đệm bảo vệ cơ bản và tìm ra một số Tên tuổi lớn để chứng thực tín dụng. Hoạt động này đã hình thành một nhánh thị trường và đạt được giá trị thị trường hàng tỷ đô la. Sự xuất hiện của nhánh này thực sự minh họa cho vấn đề cốt yếu Thị trường LSD thiếu Lợi nhuận thực một cách nghiêm trọng.

6. strong>

Thành công của LSD nằm ở quy trình tự nhiên, mạch lạc và mượt mà của Liquid->Stake->Derivatives, nhưng Stake không nên so sánh với Liquid. Bởi vì đặt cược Nó là một công cụ quản lý thanh khoản được sử dụng để giúp các nhà phát hành làm suy yếu Liquid. Không nên so sánh thanh khoản với một phương pháp hoặc công cụ mà với bản chất tài chính: Lợi nhuận.

Thanh khoản và Lợi nhuận vừa là một trò chơi bập bênh nhị phân vừa là một cộng đồng của những mâu thuẫn. Bất kể bạn là nhà phát hành, chủ sở hữu hay toàn bộ thị trường, bạn phải xem xét sự cân bằng giữa hai bên. Điều tương tự cũng xảy ra đối với trái phiếu kho bạc, quỹ và Công cụ phái sinh tiền điện tử.

Quy trình lựa chọn Thanh khoản và Lợi nhuận là một sự đánh đổi. Tùy chọn đánh đổi này không nên bị hạn chế bởi các quy tắc do một bên nào đó đơn phương đưa ra, nhưng. phải là một cơ chế trò chơi thị trường, có thể được thể hiện bằng Giao thức trong Web3 và Tiền điện tử. Giao thức R² do CICADA đề xuất vào quý 4 năm 2024 thực hiện tốt điều này.

Vấn đề với LSD là quy trình đặt cược hạn chế cơ chế chơi game và nếu Crypto muốn thực sự bơm giá trị sản xuất vào thị trường và hình thành sự phát triển bền vững thì nó phải giải phóng Giới hạn này, cho phép thị trường hình thành một trò chơi miễn phí giữa Liquid và Yield. Cơ chế sinh thái và các công cụ tài chính phái sinh như vậy là LYD.

7.LYD. Những vấn đề bề nổi cần giải quyết

Sự xuất hiện của LYD sẽ chuyển trọng tâm của thị trường, các bên tham gia dự án và các quỹ đã hình thành mô hình cạnh tranh đến các giải pháp thực tế và khả thi. Các tài sản thu lãi liên tục dần dần đưa nhiều loại RYA (Tài sản lãi suất thực) khác nhau vào Thị trường, hoạt động và cạnh tranh trong việc phát triển, lựa chọn và cung cấp Lãi suất thực, hình thành một môi trường phát triển ổn định và lành mạnh.

Người ta ủng hộ rằng dự án của LYD và Giao thức tiền điện tử sẽ đảm nhận vai trò quản lý tài sản tiền điện tử và bên tài sản trong quá trình này, tương tự như quản lý tài sản, ủy thác, quỹ và quản lý tài sản trong TradFi tương ứng với các tổ chức tài chính giống như ngân hàng và lưu ký tiền điện tử được hình thành theo chu trình LSD, cung cấp cho họ các giải pháp kiếm lãi suất thực tế khác nhau để hình thành một hệ thống tài chính hoàn chỉnh hơn.

8. Các vấn đề cơ bản được LYD giải quyết

LYD bắt đầu từ Ý nghĩa vi mô là để Người nắm giữ tiền điện tử và Nhà đầu tư tiền điện tử lựa chọn sự cân bằng giữa Thanh khoản và Lợi nhuận. Mỗi tổ chức và cá nhân có thể giao dịch Thanh khoản và Lợi nhuận tùy theo nhu cầu tình hình, phân tích thông tin và sở thích rủi ro của riêng họ. Đây là ý nghĩa chung của việc lặp lại TradFi cho đến nay. Đó là cách tiếp cận trả lại tự do cho thị trường và đó cũng là cách tiếp cận. Việc thực hành Thị trường tiền điện tử là tất yếu để phát triển bền vững.

Ý nghĩa vĩ mô của LYD là thúc đẩy sự gia nhập nhanh chóng của tài sản thu nhập thực RYA và tài sản trong thế giới thực RWA vào Thị trường tiền điện tử. Xu hướng này sẽ sớm xảy ra. trước những thay đổi về chất, nền kinh tế và tài chính toàn cầu đã bước vào kỷ nguyên của Giao thức và AI. Sẽ xuất hiện thêm Quản lý tài sản giao thức và Quản lý tài sản hợp đồng thông minh và những điều này cũng sẽ trở thành cơ sở để Đại lý AI tham gia quản lý kinh tế tài chính để hình thành AIFi.

9.LYD sẽ tạo ra một bước ngoặt trong lĩnh vực tiền điện tử

Từ Sự thay đổi chuyển tiếp này từ LSD sang LYD có khả năng kích hoạt hoặc thậm chí trở thành một bước ngoặt quan trọng đối với Thị trường tiền điện tử trong những năm qua. Bước ngoặt này không phải là sự thay đổi từ thịnh vượng sang suy thoái, mà nói chính xác hơn, nó phải là một sự thay đổi. từ ảo đến thực tế.

Trong giai đoạn đầu của thị trường giá lên này, nhiều người đã nói rằng đây là vòng cơ hội cuối cùng. Trên thực tế, cái gọi là vòng cuối cùng không phải là vòng cuối cùng. vòng cuối cùng của thị trường Crypto, ngược lại, Crypto đang thay đổi nền kinh tế, tài chính và hệ thống thanh toán toàn cầu một cách không thể ngăn cản. Vòng cuối cùng được đề cập ở đây thực sự đề cập đến sự kết thúc của giai đoạn phổ biến ban đầu của Tiền điện tử, giai đoạn sử dụng tường thuật để xây dựng sự đồng thuận.

Giai đoạn tiếp theo sẽ là giai đoạn phát triển vượt bậc của Tiền điện tử trong các ứng dụng thực tế, bao gồm thanh toán thực tế, tạo lãi suất tài sản và các kịch bản tài chính khác nhau, sẽ nhanh chóng bước vào Thị trường tiền điện tử Hình thành một phần không thể thiếu trong hệ thống kinh tế và tài chính toàn cầu thế hệ mới, LYD sẽ đóng vai trò liên kết quan trọng trong việc này.