Messari: Tại sao việc mua lại không thể ngăn chặn sự sụt giảm mạnh về giá token

Người viết: AIMan@黄金财经

Nhà phân tích DeFi MONK của Messari nhận thấy rằng việc mua lại không thể ngăn chặn được sự sụt giảm mạnh về giá token.

DeFi MONK tiếp tục phân tích dữ liệu mua lại và hiệu suất giá của RAY, GMX, GNS và SNX. RAY, GMX, GNS và SNX đã lập trình để mua lại hàng triệu token hiện có giá trị thấp hơn nhiều so với thời điểm mua lại.

DeFi MONK sau đó đã phân tích nghịch lý cố hữu của các token không thể ngăn chặn được:

1. Giá không liên quan gì đến việc mua lại và giá được thúc đẩy bởi tăng trưởng thu nhập và câu chuyện.

2. Khi doanh thu cao và giá cả tốt, chủ dự án cuối cùng sẽ chi nhiều tiền mặt dự trữ hơn để mua lại token với giá không thuận lợi.

3. Khi giá cả và doanh thu thấp và cần tiền mặt để đầu tư vào đổi mới và tái cấu trúc, bên dự án không có đủ vốn để thực hiện. Tệ hơn nữa, dự án đang phải chịu những khoản lỗ chưa thực hiện rất lớn vì giá trị ròng của các tài sản được mua lại hiện thấp hơn nhiều so với giá thành.

Mua lại cổ phiếu là một hình thức phân bổ vốn kém. Tư duy nên là đạt được tăng trưởng bằng mọi giá hoặc phân phối giá trị thực cho người nắm giữ dưới hình thức ổn định/chính (xem veAERO hoặc BananaGun).