Điều hướng các lãnh thổ chưa được khám phá: Những thách thức trong việc quản lý quỹ Bitcoin

Tác giả: Daniel Truque, Tạp chí Bitcoin; Được biên soạn bởi Songxue, Golden Finance

Sau vụ sụp đổ của FTX, các nhà phê bình khinh miệt đã chế giễu rộng rãi phương pháp dừng lỗ của Caroline Ellison. “Tôi không nghĩ chúng là một công cụ quản lý rủi ro hiệu quả,” cô nói với khán giả một cách khét tiếng trong thời kỳ hoàng kim của FTX. Cô ấy có lý không?

Thế giới quản lý tài sản tiền điện tử đặt ra một loạt thách thức độc đáo, khác biệt so với thế giới quỹ truyền thống. Trong phần giới thiệu này, chúng ta sẽ đi sâu vào những rào cản mà các nhà quản lý quỹ đầy tham vọng phải đối mặt khi thành lập quỹ ngành Bitcoin và xem xét những khác biệt chính tồn tại khi bạn bước ra ngoài thế giới quản lý tài sản truyền thống.

Quản lý rủi ro và biến động

Một trong những thách thức quan trọng nhất mà các quỹ ngành Bitcoin phải đối mặt là sự biến động cực độ tồn tại trong thị trường tiền điện tử. Giá Bitcoin đã chứng kiến ​​một đợt tăng giá mạnh mẽ, gây hứng thú cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, nó cũng đã trải qua đợt giảm giá mạnh, dẫn đến tổn thất đáng kể cho những người không chuẩn bị cho sự biến động giá như vậy. Quản lý rủi ro trong một môi trường năng động như vậy đòi hỏi các chiến lược tinh vi, khung và đánh giá rủi ro nghiêm ngặt cũng như sự hiểu biết sâu sắc về xu hướng thị trường.

Với hầu hết các loại Không giống truyền thống tài sản blue-chip chính thống, thường có biến động giá tương đối ổn định, giá Bitcoin có thể thay đổi đáng kể chỉ trong vài giờ. Do đó, các nhà quản lý quỹ ngành Bitcoin phải chuẩn bị đầy đủ để đối phó với những biến động giá đột ngột để bảo vệ vốn của nhà đầu tư. Cấu trúc dừng lỗ truyền thống có thể không hoạt động như mong đợi vì lệnh thị trường đóng có thể được thực hiện ở mức giá thấp hơn nhiều so với giá kích hoạt đã đặt trước do trượt sổ đặt lệnh và biến động giá nhanh, còn gọi là “bắt dao rơi”. Việc sử dụng các điểm dừng nghiêm ngặt làm cơ chế quản lý rủi ro cơ bản có thể trở thành kẻ thù của bạn. Ví dụ: trong trường hợp thị trường sụp đổ nhanh chóng, một vị thế có thể tự động bị bán với mức lỗ, ngay cả khi thị trường phục hồi vài phút (hoặc vài giây) sau đó.

Mặc dù điểm dừng là một lựa chọn nhưng chúng không phải là lựa chọn duy nhất! Quyền chọn là những hợp đồng bạn có thể mua mang lại cho bạn quyền mua hoặc bán một tài sản nhất định tại một thời điểm nhất định (tức là ngày hết hạn) ở mức giá xác định trước (tức là giá thực hiện). Quyền chọn mua một tài sản là quyền chọn mua và quyền chọn bán tài sản là quyền chọn bán. Mua quyền chọn bán hết tiền (tức là thấp hơn nhiều so với giá hiện tại) có thể đóng vai trò là mức sàn chống lại những khoản lỗ tiềm ẩn nếu giá giảm mạnh.  

Đôi khi, để chống chọi với một sự kiện không chắc chắn hoặc khung thời gian có biến động đặc biệt cao, bạn chỉ cần đóng vị thế của mình và chơi thị trường Bitcoin thêm một ngày nữa mà không gặp bất kỳ rủi ro nào. Ví dụ: hãy xem xét các ngày cập nhật giao thức quan trọng, các quyết định pháp lý hoặc đợt giảm một nửa Bitcoin tiếp theo; nhưng hãy lưu ý rằng thị trường thay đổi trước những sự kiện này, vì vậy bạn có thể phải hành động trước.

Việc phát triển kế hoạch quản lý rủi ro hiệu quả cho quỹ ngành Bitcoin có thể liên quan đến việc sử dụng các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro khác nhau, đa dạng hóa sản phẩm và công cụ (có thể trên các loại tài sản), chấm điểm rủi ro tại địa điểm giao dịch và phân bổ điều chỉnh rủi ro, xác định quy mô giao dịch linh hoạt , cài đặt đòn bẩy linh hoạt và sử dụng các công cụ phân tích mạnh mẽ để theo dõi tâm lý thị trường cũng như các rủi ro hoạt động và thị trường tiềm ẩn.

Lưu ký và bảo mật

Lưu ký Bitcoin và các loại tiền điện tử khác là nơi các quỹ công nghiệp Bitcoin cạnh tranh với các đối tác truyền thống A khía cạnh quan trọng của sự khác biệt. Điểm khác biệt chính là không giống như các sàn giao dịch truyền thống chỉ khớp lệnh, sàn giao dịch Bitcoin chịu trách nhiệm khớp lệnh, ký quỹ, thanh toán và lưu ký tài sản. bản thân sàn giao dịch trở thành một trung tâm thanh toán bù trừ, tập trung hơn là giảm thiểu rủi ro đối tác. Sàn giao dịch phi tập trung cũng gây ra một loạt rủi ro đặc biệt, từ việc chống lại giá trị do thợ mỏ khai thác cho đến việc sẵn sàng di chuyển tài sản trong trường hợp xảy ra giao thức hoặc vụ hack cầu nối.

Vì những lý do này, việc bảo vệ tài sản kỹ thuật số khỏi bị đánh cắp hoặc hack đòi hỏi các biện pháp bảo mật mạnh mẽ, bao gồm nhưng không giới hạn ở các giao thức đa chữ ký, giải pháp lưu trữ lạnh và các công cụ giám sát rủi ro. Trách nhiệm quản lý khóa riêng một cách an toàn cũng như lựa chọn và giám sát các địa điểm giao dịch đáng tin cậy chỉ thuộc về người quản lý quỹ. Gánh nặng giám sát cơ sở hạ tầng thị trường tự nó gây ra sự phức tạp về mặt kỹ thuật không có trong quản lý quỹ truyền thống, nơi lưu ký và thanh toán là các hệ thống độc lập được chuẩn hóa và thương mại hóa.

Các bit phải được chọn Giải pháp lưu ký cẩn thận cho các quỹ trong ngành tiền điện tử, đảm bảo tài sản được bảo vệ khỏi các cuộc tấn công mạng và các mối đe dọa nội bộ. Với các vụ hack nổi tiếng trên các sàn giao dịch tiền điện tử, các nhà đầu tư đặc biệt lo ngại về tính bảo mật của tài sản của họ; bất kỳ vi phạm bảo mật nào cũng có thể dẫn đến tổn thất tài chính đáng kể và gây tổn hại đến danh tiếng của quỹ.

Kết luận

Việc ra mắt Quỹ Công nghiệp Bitcoin là một nỗ lực thú vị nhằm mang lại cơ hội chưa từng có cho các nhà đầu tư đang tìm cách tiếp cận thị trường tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu rằng việc thành lập quỹ không phải là một nhiệm vụ dễ dàng và có những cạm bẫy ngoài sự thành công của chiến lược giao dịch của bạn.  

Những người tham gia Những người trong lĩnh vực quỹ ngành Bitcoin nên tiếp cận nó với tinh thần tiên phong, cập nhật thông tin và nắm bắt tính chất năng động của thị trường mới nổi thú vị này. Mặc dù con đường có thể đầy thử thách nhưng phần thưởng tiềm năng dành cho các nhà quản lý quỹ thành công trong ngành Bitcoin có thể rất lớn.