Hay giao dịch thua lỗ? SOL ETF phải đối mặt với những trở ngại gì?

Tác giả: 0xTodd Nguồn: X, @0x_Todd

Tại sao SOL ETF lại khó chờ đợi đến vậy? Bởi vì nó có thể không kiếm được tiền. Tuần trước, Quỹ Ark của Cathie Wood đã quyết định rút đơn đăng ký ETH ETF.

Ark BTC ETF đứng thứ 4 (thị phần 6% , Top 3 là BlackRock , Grayscale và Fidelity), theo suy đoán của thị trường, "không mang lại nhiều lợi nhuận". Lý do chính là mức phí của BTC ETF tương đối thấp hơn so với ETF truyền thống, nhiều quỹ trong số đó nằm trong khoảng 0,19-0,25%. ETF cũng đang tham gia vào một cuộc “cạnh tranh về lãi suất”.

Một ước tính đơn giản, dựa trên quy mô hiện tại của Ark BTC ETF, nó có thể kiếm được khoảng 7 triệu USD một năm từ phí quản lý thì chi phí tương ứng có thể sẽ ở mức tương tự. Do đó, nếu Ark BTC ETF vẫn lơ lửng gần đường lợi nhuận thì đối với Ark, việc đẩy ETH ETF có thể biến thành một giao dịch thua lỗ. Vì vậy, ngay cả Ark cũng chỉ có thể miễn cưỡng từ bỏ ETH ETF.  

Hoàn toàn từ góc độ kinh doanh, các loại tiền tệ phổ biến có vốn hóa thị trường thấp hơn, chẳng hạn như $SOL , có vốn hóa thị trường là $BTC  Để thu hồi chi phí hàng năm là 7 triệu USD, một quỹ ETF phải quản lý ít nhất 20 triệu SOL.  

BlackRock, công ty dẫn đầu hiện tại về quỹ ETF tiền điện tử, chỉ quản lý 1,5% BTC trên toàn bộ mạng, nhưng 20 triệu SOL có nghĩa là  ;$SOL  4,5% lượng giấy lưu hành .

Ngoài ra, hãy xem xét: 

(1) SOL Tự nhiên Khó tăng hơn BTC không có lợi nhuận.  Thu nhập trên chuỗi của SOL có thể đạt khoảng 8%, nhưng các quỹ ETF bị cấm bao gồm chức năng Đặt cược. Việc nắm giữ SOL ETF đương nhiên có hiệu suất kém hơn SOL trên chuỗi 8% và Bitcoin chỉ kém hơn phí quản lý 0,2%.  

Lấy Grayscale làm ví dụ. GBTC đạt đỉnh 600.000 khối, nhưng SOL chỉ đạt đỉnh 450.000 khối, một tỷ lệ thấp hơn nhiều so với BTC.

(2) Số lượng phát hành giấy của SOL là 460 triệu, nhưng trên thực tế thì có thể thấp hơn thế này nhiều, mọi người đều hiểu điều này.  

Vốn hóa thị trường lưu thông thấp hơn đòi hỏi phải thực hiện các vị thế lớn hơn trong khi vẫn chịu được lãi suất cao và áp lực pháp lý. Do đó, với giá trị thị trường và lưu thông hiện tại của SOL, các tổ chức này có thể khó kiếm tiền.  

Trong kinh doanh, ai là người có động cơ thúc đẩy những giao dịch không sinh lời?