Tác giả: WOO Research

Nền

Vào ngày 23 tháng 9, Kho bạc USDC một lần nữa đúc 50 triệu USDC trên Ethereum. Đây là lần thứ hai Circle đúc 50 triệu USDC kể từ tháng 9. Thật trùng hợp, một gã khổng lồ stablecoin khác là Tether cũng đã đúc được 1 tỷ USDT trên Ethereum vào ngày 16 tháng 9.

Ngoài việc phát hành hai loại stablecoin phổ biến nhất trên thị trường, PYUSD do gã khổng lồ thanh toán Web 2 PayPal tung ra là một đòn tấn công mạnh mẽ vào hệ sinh thái Solana và thỏa thuận cho vay Kamino Binding.

Theo dữ liệu của DeFiLlama, giá trị thị trường tổng thể của stablecoin đã tăng từ 130 tỷ USD lên 172 tỷ USD hiện tại kể từ năm 2024, với mức tăng 32% trong thời gian năm.

Việc phát hành thêm stablecoin không làm giảm giá trị đơn lẻ như các token khác do đặc điểm của tài sản thế chấp đằng sau nó, nó có thể được neo vào một đô la, đại diện cho Nhu cầu ngày càng tăng đối với stablecoin trên thị trường tiền điện tử về mặt lý thuyết cũng được coi là một dòng tiền nóng đổ vào thị trường, một tín hiệu tăng giá.

Mặc dù sự tăng trưởng của stablecoin trong năm nay là điều hiển nhiên đối với tất cả mọi người, thị trường vẫn bị chỉ trích vì thiếu thanh khoản và thiếu nguồn vốn mới trong chu kỳ này. lý thuyết trên đã được chứng minh là sai? Mối tương quan thực sự của nó với giá tiền tệ và TVL của thị trường mã hóa tổng thể là gì? Những hành động chiến lược gần đây của các nhà phát hành stablecoin lớn nêu trên là gì?

Hãy để WOO X Research đưa bạn đi tìm hiểu.

USDA

Kịch bản dữ liệu

USDC có thị phần 32% vào tháng 3 năm 2022. Sau đó, bị ảnh hưởng bởi sự phá sản của Ngân hàng Thung lũng Silicon, thị phần hiện tại chỉ là 20,6% và giá trị thị trường cũng giảm từ 55 tỷ USD xuống còn 35 tỷ USD hiện nay.

Mặc dù việc phá sản của Ngân hàng Thung lũng Silicon có tác động rất lớn đến USDC, nhưng bắt đầu từ tháng 7 năm 2024, USDC lần đầu tiên đúc 250 triệu USDC trên Sol vào tháng 8, nhưng nó vẫn tiếp tục đúc USDC trên Sol; Sol Sol đã đúc được 250 triệu đô la Mỹ USDC hai lần và Ethereum đã đúc được 2 lần số USDC trị giá 50 triệu đô la Mỹ

Tính đến tháng 9 gần đây, nó. đã đúc Do tần suất đúc tiền xu trong Ethereum cao, 50 triệu USDC đã được phát hành bốn lần trong vòng ba tuần, tổng cộng là 200 triệu.

· Ethereum: 23/9 50 triệu, 10/9 50 triệu, 9/9 50 triệu, 30/8 50 triệu

· SOLANA: 250 triệu vào ngày 8/8, 250 triệu vào ngày 20/7

In ấn điên cuồng của Circle trong ba năm qua tháng Việc phát hành khoảng 800 triệu USDC cũng sẽ khiến giá trị thị trường của USDC có xu hướng tăng chậm vào năm 2024, khắc phục những vết sẹo do Ngân hàng Thung lũng Silicon gây ra.

Những phát triển gần đây

Ngoài những dấu hiệu có thể nêu trên về dòng tiền nóng đổ vào, tầm quan trọng của đợt phát hành bổ sung cũng thể hiện sự lạc quan của nhà phát hành về tương lai của thị trường mã hóa nói chung.

Circle Ventures đã đầu tư vào tổng cộng 12 dự án vào năm 2024, đầu tư từ 1 đến 2 dự án mỗi tháng. Các loại dự án đầu tư chủ yếu là thanh toán, theo dõi RWA, và Một số cơ sở hạ tầng rải rác. Ví dụ: khái niệm mới nổi dẫn đầu PayFi Huma Funance, gần đây đã huy động được 38 triệu nhân dân tệ và Máy ly tâm thị trường tín dụng RWA, v.v.

Mặc dù USDC là một stablecoin tập trung, nhưng nó là một tài sản cơ bản quan trọng trong DeFi. Circle mang đến các tài sản thực từ hoạt động kinh doanh của chính mình như thanh toán và Khởi đầu RWA (stablecoin). từ RWA (có thể nói là RWA sớm nhất) trên chuỗi, các lĩnh vực liên quan có khả năng cung cấp một lượng vốn lớn. Khi thị trường nóng lên và TVL tổng thể tăng lên, Circle sẽ có thể kiếm tiền từ đó. cả chuỗi và ngoài chuỗi, trở thành một cỗ máy kiếm tiền thực sự. Người sáng lập Circle, Jeremy gần đây cũng tuyên bố rằng ông đang theo đuổi kế hoạch IPO.

Jeremy cũng cho biết tại hội nghị Solana BreakPoint rằng sự kết hợp giữa USDC và các tác nhân AI đang được khám phá trong tương lai gần để đảm bảo tính linh hoạt và bảo mật của cơ sở hạ tầng như ví.

Từ việc phát hành USDC, thanh toán đầu tư, RWA, theo dõi cơ sở hạ tầng cho đến khám phá AI, Circle đang có những động thái thường xuyên và các hướng đi liên quan đáng được tiếp tục chú ý.

Tether

Tình hình dữ liệu

USDT luôn là stablecoin thống trị, với thị phần lên tới 70%. Lưu thông chính là trên TRON, chiếm gần 50%. Tổng giá trị thị trường lên tới 120 tỷ USD, tăng 33% kể từ năm nay

USDT sẽ được phát hành với đơn vị 1 tỷ. Năm nay, sẽ có 5 đợt phát hành bổ sung bằng Ethereum và TRON, trị giá 10 tỷ đô la Mỹ.

· Ethereum: 16/9 1 tỷ, 21/8 1 tỷ, 13/8 1 tỷ, 21/5 1 tỷ, 21/2 1 tỷ < /p>

· TRON: 20/8 1 tỷ, 15/6 1 tỷ, 17/5 1 tỷ, 4/4 1 tỷ, 29/1 1 tỷ< / p>

USDT chiếm phần lớn thị trường stablecoin và công ty mẹ Tether đương nhiên kiếm được rất nhiều tiền. Báo cáo tài chính công bố từ Tether Q2 cho thấy lợi nhuận hoạt động ròng. đạt 1,3 tỷ USD và 5,2 tỷ USD trong nửa đầu năm 2024, mức cao kỷ lục.

Nguồn doanh thu chính là phí xử lý 0,1% được tính khi gửi và rút tiền, ngoài phí xác minh tài khoản, thu nhập lãi cho vay USDT, v.v.

Tether dựa vào thị phần mạnh mẽ của mình để mang lại hiệu ứng mạng, bất kể đó là xu hướng tăng hay giảm và đã trở thành cỗ máy in tiền trong thị trường mã hóa .

Những phát triển gần đây

So với Circle mở rộng lãnh thổ dựa trên hoạt động kinh doanh của riêng mình, Tether là một người chơi chặt chém.

Vào ngày 8 tháng 9, người ta công bố gần đây rằng họ đã mua 9,8% cổ phần của gã khổng lồ nông nghiệp Mỹ Latinh Adecoagro. Vào tháng 7, Northern Data Group, công ty phát triển các mô hình AI phi tập trung và cũng đầu tư vào các nhà khai thác GPU đám mây, đã công bố khoản tài trợ nợ lên tới 610 triệu USD. Vào tháng 6, anh đầu tư vào công ty khai thác Bitcoin BitDeer và mua 100 triệu USD cổ phiếu BTDR.

Vào tháng 4, công ty đã công bố thành lập bốn bộ phận kinh doanh mới, bao gồm công nghệ, tài chính, năng lượng (khai thác) và giáo dục, đồng thời ra mắt bộ phận đầu tư mạo hiểm Tether Evo , khám phá các dấu vết ngoài stablecoin.

PY USD

Kịch bản dữ liệu

PYUSD không có lịch sử lâu đời như USDT và USDC. Nó được PayPal ra mắt vào năm 2023 và hiện chỉ được lưu hành trên Ethereum và Solana. Tỷ lệ lưu hành là khoảng 1:1. Mặc dù tỷ lệ lưu hành của Ethereum và Solana ở trên hơi ngang bằng, nhưng PYUSD chưa được niêm yết trên Solana cho đến tháng 5 năm nay. Có thể coi PYUSD là stablecoin gốc ở Solana. PayPal đã chọn Solana vì tốc độ thanh toán tuyệt vời, phí giao dịch dưới 1 xu và hệ sinh thái gồm hơn 2.500 nhà phát triển.

Giá trị thị trường hiện tại của PYUSD là 722 triệu USD. Nó đã tăng trưởng nhanh chóng kể từ năm nay. Một mặt, nó cũng được hưởng lợi từ sự tăng trưởng nhanh chóng của Solana. trong năm nay, giá trị thị trường đã tăng khoảng 3 lần, đứng thứ bảy trong số các stablecoin tổng thể.

Sự sụt giảm lưu hành gần đây được cho là do sự sụt giảm phần thưởng hàng năm của phần thưởng PYUSD trong các giao thức DeFi khác nhau trên Solana.

Ban đầu, gửi PYUSD vào hợp đồng cho vay Kamino để cho vay có thể nhận được lợi nhuận rủi ro thấp khoảng 13%, nhưng khi kết thúc hoạt động, hiện tại lợi nhuận giảm xuống còn 7% ~ 8%, mức độ sẵn sàng gửi tiền giảm và lưu thông PYUSD giảm. PYUSD trong Kamino chiếm 78% tổng lượng lưu thông trên SOL. Do đó, việc dòng vốn chảy ra khỏi giao thức có tác động lớn đến PYUSD và cũng là một trong những rủi ro mà chủ sở hữu PYUSD cần cân nhắc.

Tin tức gần đây

PayPal đã ra mắt PYUSD vào tháng 8 năm ngoái. , nhưng thực ra đó là PayPal Ventures. Đã có kỷ lục đầu tư vào các dự án tiền điện tử ngay từ năm 2019. Có 4 khoản đầu tư trong năm nay, tổng cộng ba dự án, trong đó công ty kiểm soát rủi ro trên chuỗi Chaos Labs đã tham gia tổng cộng ba vòng tài trợ (vòng hạt giống sẽ được dẫn dắt vào năm 2023)

Ngoài ra, nó còn bao gồm dự án stablecoin thu lãi nổi tiếng năm nay Ethena và nền tảng thanh toán Mesh. Có thể thấy, hướng phát triển của PayPal vẫn xoay quanh hoạt động kinh doanh thanh toán và tiền tệ ổn định của chính mình.

Giá trị thị trường của stablecoin có liên quan đến DeFi TVL và giá Bitcoin

Xem lại kinh nghiệm trong quá khứ có thể thấy rằng sự ổn định Mối tương quan giữa giá trị thị trường tiền tệ và giá Bitcoin như sau

Vào năm 2021, trong khi giá Bitcoin ngày càng tăng thì giá trị thị trường của stablecoin cũng tăng lên, điều đó có nghĩa là tiền đang chảy vào tiền điện tử. Trên thị trường tiền tệ, các nhà đầu tư có thể tạm thời gửi tiền của họ vào stablecoin, chờ cơ hội mua Bitcoin hoặc các tài sản tiền điện tử khác.

Vào năm 2022, khi thị trường sụt giảm, giá Bitcoin và giá trị thị trường của stablecoin đều giảm, điều này cho thấy các quỹ đang rời khỏi thị trường và các nhà đầu tư đã trao đổi stablecoin trở lại Tiền pháp định hoặc rút tiền trực tiếp.

Từ năm 2023 đến năm 2024, giá Bitcoin và giá trị thị trường của stablecoin sẽ có xu hướng tăng dần, ngụ ý rằng thị trường đã lấy lại được sự quan tâm và quỹ đã từng một lần nữa chảy vào thị trường tiền điện tử.

Có mối tương quan tích cực mạnh mẽ giữa giá Bitcoin và vốn hóa thị trường của stablecoin. Khi giá Bitcoin tăng, giá trị thị trường của stablecoin thường tăng, cho thấy dòng vốn thị trường chảy vào, ngược lại, khi giá Bitcoin giảm, giá trị thị trường của stablecoin cũng giảm, cho thấy dòng vốn thị trường chảy ra;

Xu hướng của DeFi TVL có mối tương quan chặt chẽ với giá trị thị trường của stablecoin và các biểu đồ đường gần như trùng lặp hoàn hảo. Gần đây, stablecoin liên tục được phát hành và chúng ta cũng có thể kỳ vọng rằng sau dòng tiền nóng liên tục đổ vào, cả Bitcoin và altcoin đều có thể lấy lại thanh khoản trên thị trường.