Sáu tác động chính của việc giảm một nửa đối với hoạt động khai thác Bitcoin

Tác giả: Jaran Mellerud, CoinDesk; Biên soạn bởi: Whitewater, Golden Finance

Sức mạnh tính toán của Bitcoin sẽ không giảm nhiều như vậy

Trái ngược với niềm tin phổ biến, việc giảm một nửa có thể không dẫn đến sức mạnh tính toán mạng giảm đáng kể. Sau ba lần halving đầu tiên của Bitcoin, tỷ lệ băm giảm mạnh 25%, 11% và 25% và có vẻ như nhiều nhà phân tích và thợ đào đang mong đợi (hoặc hy vọng?) sẽ thấy tỷ lệ băm giảm tương tự trong khoảng thời gian này.

Tôi đồng ý với dự đoán của Pennyether rằng đợt halving Bitcoin sắp tới dự kiến ​​sẽ khiến hashrate giảm nhẹ, từ 5% đến 10%. Dự đoán này cũng không khác xa mức 3-7% mà Hash Power Index dự đoán.

Dự đoán thận trọng này xuất phát từ lợi nhuận cao hiện tại của hoạt động khai thác Bitcoin, được thúc đẩy bởi mức giá cao và quan sát cho thấy khoảng 70% hashrate Bitcoin đã được giới thiệu kể từ tháng 1 năm 2022, hoạt động trong nền kinh tế khai thác, đôi khi là sai lầm. không có lợi như mong đợi sau halving.

Ngoài ra, tính toán trước Thị trường sẽ phục hồi nhanh chóng sau đợt giảm nhẹ này. Trong ba lần halving vừa qua, mạng đã quay trở lại mức hashrate trước halving trong trung bình 57 ngày. Xu hướng này nêu bật một điểm quan trọng: Không nên xem việc giảm một nửa phần thưởng là một sự kiện làm giảm sức mạnh tính toán; Một khoảng dừng ngắn trong quỹ đạo đi lên của lực lượng.

Thợ khai thác liên tục cố gắng cập nhật thiết bị của họ với những mẫu mới nhất và hiệu quả nhất, nâng cao hơn nữa sức mạnh tính toán mạnh mẽ của họ. Chiến lược này được kỳ vọng không chỉ bù đắp cho sự suy giảm sức mạnh tính toán trong ngắn hạn mà còn có thể dẫn đến sự gia tăng đáng kể về sức mạnh tính toán trong những tháng tới.

Về bản chất, Việc giảm một nửa Bitcoin sắp tới có thể chỉ là một đốm sáng trong quỹ đạo sức mạnh tính toán của mạng nhỏ vấn đề hơn là một trở ngại lớn.

Thợ đào chi phí cao sẽ buộc phải nâng cấp thiết bị

Dữ liệu từ CoinMetrics Điều nổi bật là hầu hết các ngành hiện đang sử dụng các máy tương đối kém hiệu quả như Antminer S19J Pro. Những công ty khai thác này sẽ cần chi phí vận hành từ 0,05 USD/kWh trở xuống để duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp ổn định sau halving.

Tuy nhiên, theo chỉ số tỷ lệ băm, tỷ lệ lưu ký trung bình ở Hoa Kỳ chỉ dưới 0,08 USD/kWh và nhiều công ty khai thác ở Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với những thách thức về dòng tiền sau khi giảm một nửa và buộc phải tiến hành các hoạt động lớn hoạt động quy mô, nâng cấp thiết bị.

Bitmain đã ra mắt các máy mới, bao gồm S21, T21 và S21 Pro (mỗi máy có hiệu suất dưới 20 J/TH), đúng thời điểm diễn ra sự kiện halving. Diễn biến này đã khiến nhiều nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ ở Mỹ thúc đẩy khách hàng của họ chuyển từ mẫu S19J Pro sang mẫu S21. Do chi phí lưu trữ cao ở Hoa Kỳ, nỗ lực này có thể được xem là cần thiết hơn là một lựa chọn.

Tham khảo hình ảnh ở trên, rõ ràng là mẫu S19J Pro khó có thể tạo ra dòng tiền dương ở mức giá 0,08 USD mỗi kilowatt giờ, với chi phí sản xuất Bitcoin trực tiếp là 75.000 USD. Do đó, các công ty khai thác phải đối mặt với chi phí hoạt động cao hơn phải chuyển sang phần cứng hiệu quả hơn, chẳng hạn như Antminer S21 hoặc các mẫu tương tự, để duy trì lợi nhuận.

Mặc dù việc nâng cấp lên các máy mới nhất có thể cho phép các hoạt động tiếp tục ngay cả trong môi trường chi phí cao nhưng đó không phải là một chiến lược dài hạn khả thi. Nhu cầu liên tục cập nhật phần cứng trước khi thu hồi các khoản đầu tư trước đó làm nổi bật tính không bền vững của phương pháp này.

Thông điệp cơ bản của tôi rất rõ ràng: Nếu bạn cần sử dụng thế hệ phần cứng mới nhất để duy trì dòng tiền dương thì chi phí hoạt động của bạn sẽ quá cao.

Thợ mỏ sẽ tìm ra những cách sáng tạo để tăng lợi nhuận

Khai thác bitcoin là hoạt động miễn phí và cạnh tranh nhất trên thế giới Một trong những thị trường cạnh tranh nhất, một thị trường mà chính Adam Smith cũng phải ngưỡng mộ. Khả năng cạnh tranh vốn có này thúc đẩy sự theo đuổi đổi mới không ngừng, đặc biệt là trong những thời điểm đầy thử thách như sự kiện giảm một nửa. Để đối phó với áp lực do halving mang lại, các thợ mỏ đang áp dụng một số chiến lược sáng tạo nhất để tối đa hóa việc sử dụng các tài nguyên hiện có.

Một chiến lược như vậy là ép xung, một quy trình giúp giảm lượng điện năng mà máy sử dụng để tăng hiệu quả sử dụng năng lượng và giảm chi phí. Quá trình này có thể được hỗ trợ thông qua chương trình cơ sở của bên thứ ba như LuxOS, giúp tăng đáng kể hiệu suất của máy – một sự thích ứng quan trọng trong môi trường có biên lợi nhuận thấp.

Hơn nữa, việc theo đuổi khả năng sinh lời được cải thiện không chỉ dừng lại ở việc điều chỉnh hoạt động mà còn bao gồm cả những cách mới để tạo doanh thu. Một ví dụ điển hình là Hashlabs ở Phần Lan, nơi chúng tôi đang thực hiện một dự án nhằm tận dụng nhiều dòng doanh thu để tăng lợi nhuận khai thác.

Ở Phần Lan, chúng tôi đã đa dạng hóa nguồn doanh thu của mình, bao gồm bán nhiệt thải từ các máy khai thác cho hệ thống sưởi ấm của khu vực, thu phí góp phần ổn định lưới điện và đầu tư chiến lược trong thời kỳ giá giao ngay cao. trở lại thị trường. Các kênh doanh thu phụ trợ này nâng cao đáng kể lợi nhuận từ hoạt động khai thác của chúng tôi.

Sự kiện halving sắp tới sẽ đóng vai trò như một chất xúc tác, thúc đẩy các thợ đào trên khắp thế giới đi theo sự dẫn dắt của Hashlabs, đồng thời khám phá và thực hiện các chiến lược sáng tạo để tăng lợi nhuận.

Một số thợ mỏ sẽ không còn tham gia vào hoạt động kinh doanh khai thác và đa dạng hóa hoạt động của họ

Tình hình hiện tại ở Ngành công nghiệp khai thác mỏ đang cạnh tranh khốc liệt đang thúc đẩy nhiều người, đặc biệt là những người khai thác công cộng, khám phá những biên giới mới. Được dẫn dắt bởi các công ty như Iren và Hive Digital Technologies, điện toán AI đang là xu hướng ngày càng tăng.

Xu hướng đa dạng dự kiến ​​sẽ tăng tốc trong những tháng đầy thử thách sắp tới. Tuy nhiên, động lực của ngành khai thác mỏ có tính chu kỳ. Những dự đoán về thị trường tăng trưởng năm 2025 báo trước sự đảo ngược xu hướng đa dạng hóa này. Với tiềm năng tăng giá trị của Bitcoin, các thợ mỏ có thể từ bỏ chiến lược đa dạng hóa và thay vào đó theo đuổi việc tối đa hóa lợi nhuận khai thác và tái đầu tư vào cuộc cạnh tranh để thu được giá trị từ mọi hàm băm.

Sự thay đổi giữa khai thác đa dạng và tập trung này phản ánh sự lên xuống rộng lớn hơn của thị trường. Chiến lược của thợ mỏ phát triển khi thị trường thay đổi, tạo ra sự cân bằng giữa việc nắm bắt các cơ hội trước mắt trong các ngành mới và chuẩn bị cho đợt tăng lợi nhuận khai thác Bitcoin tiếp theo.

Khai thác bitcoin sẽ phân tán hơn về mặt địa lý

Hiện tại, Hoa Kỳ đang chiếm lĩnh thị trường khai thác toàn cầu, Trung Quốc và Nga cũng là những nước đóng góp lớn, đóng góp lần lượt 15% và 20%. Tuy nhiên, ngành này đang dần hướng tới một mô hình phân tán toàn cầu hơn, được thúc đẩy bởi nỗ lực không ngừng về hiệu quả chi phí, đặc biệt là điện rẻ hơn.

Khi các thợ mỏ chuẩn bị cho đợt halving sắp tới, nhiều người đang khám phá các thị trường khai thác mới nổi ở Châu Phi, Châu Mỹ Latinh và Châu Á, nơi điện cực kỳ rẻ. Ví dụ: Bitfarms đang có những bước tiến ở Argentina và Paraguay; Bitdeer đang mở rộng công suất ở Bhutan; Marathon đang vào UAE và Paraguay; và Hashlabs cung cấp giải pháp lưu trữ ở Ethiopia.

Sự kiện halving sắp tới sẽ đóng vai trò là chất xúc tác cho quá trình di chuyển năng lượng điện toán, buộc các thợ mỏ phải mạo hiểm rời khỏi các nước phát triển để có được nguồn điện tiết kiệm hơn. Việc chuyển sang mạng khai thác phân tán hơn về mặt địa lý sẽ có tác động tích cực sâu sắc đến Bitcoin. Bằng cách phân phối sức mạnh tính toán đồng đều hơn trên toàn cầu, hoạt động khai thác Bitcoin sẽ không chỉ ít bị ảnh hưởng bởi các rủi ro pháp lý khu vực và biến động về chi phí điện, mà còn cũng sẽ được tích hợp chặt chẽ hơn với tinh thần phi tập trung làm nền tảng cho chính Bitcoin.

Có ít tác động đến giá Bitcoin

Bitcoin sắp ra mắt halving được coi là yếu tố kích hoạt tiềm năng cho đợt tăng giá tiếp theo. Tuy nhiên, do tỷ lệ phát hành hàng năm hiện tại chỉ ở mức 1,6% ít ỏi và gần 94% Bitcoin đã được lưu hành, cú sốc nguồn cung dự kiến ​​từ sự kiện halving có thể chỉ có tác động tối thiểu đến giá Bitcoin.

Cú sốc nguồn cung tiêu cực do halving sớm mang lại có tác động sâu rộng, đặc biệt là trong đợt halving đầu tiên, số lượng phát hành hàng năm đã giảm mạnh từ 25% xuống 12,5%. Trong đợt halving thứ hai, số lượng phát hành hàng năm đã giảm từ 8,4% đến 4,2%. Tuy nhiên, trong đợt halving sắp tới, mức giảm từ 1,6% xuống 0,8% sẽ nhỏ hơn nhiều so với những thay đổi lớn được quan sát thấy trong các chu kỳ trước.

Đừng hiểu lầm tôi Vị trí; Tôi vẫn mong đợi một đợt tăng giá sau halving. Tuy nhiên, nhu cầu ngày càng tăng, thay vì nguồn cung giảm nhẹ, sẽ là yếu tố chính khiến giá tăng đột biến.

Tôi thích việc Dylan LeClair giảm một nửa Ẩn dụ về “quảng cáo toàn cầu” gợi ý rằng tác động chính của nó đối với giá Bitcoin không phải là kết quả trực tiếp của việc nguồn cung giảm mà là sự chú ý ngày càng tăng của giới truyền thông và sự nhiệt tình của nhà đầu tư mà nó tạo ra. Nhận thức ngày càng tăng này có thể thúc đẩy nhu cầu, biến halving thành một lời tiên tri tự ứng nghiệm về tâm lý thị trường tăng giá.

Quan điểm này cũng nhất quán với những hiểu biết sâu sắc của Daniel Polotsky khi đặt câu hỏi về tính liên quan liên tục của chu kỳ 4 năm của Bitcoin. Trong khi những biến động về nhu cầu sẽ tiếp tục diễn ra thì tác động của những thay đổi về nguồn cung ngày càng trở nên không đáng kể.

Tại thời điểm này, tỷ lệ phát hành Bitcoin đã trở nên thấp đến mức nguồn cung của nó có tác động tối thiểu đến giá của nó, hiện chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu. Mặc dù câu chuyện xung quanh việc giảm một nửa vẫn là động lực mạnh mẽ và dự kiến ​​​​sẽ đẩy Bitcoin vào một đợt tăng giá mới, nhưng tác động có thể giảm dần trong tương lai. Do đó, Bitcoin có khả năng cuối cùng sẽ thoát khỏi chu kỳ halving 4 năm.

Hãy tham gia halving!

Sự kiện halving năm 2020 để lại cho tôi những kỷ niệm tuyệt vời. Khi sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối đến gần, bầu không khí trong cộng đồng Bitcoin tràn ngập sự mong đợi. Sự kiện quan trọng này đã gây ra một đợt tăng giá đáng kinh ngạc vào mùa hè năm 2020, tạo tiền đề cho một đợt tăng giá lớn vào năm 2021. Mặc dù tôi vẫn hoài nghi rằng việc giảm nhẹ nguồn cung do halving sẽ làm thay đổi đáng kể sự cân bằng giá của Bitcoin, nhưng nó sẽ làm tăng nhu cầu và sự nhiệt tình của nhà đầu tư, đó là điều tôi háo hức chờ đợi.

Từ quan điểm của các thợ mỏ, việc giảm một nửa mang lại sự phục hồi tiềm năng cho thị trường. Đây là cơ hội để chúng tôi suy ngẫm và đổi mới trong hoạt động của mình. Nó thúc đẩy chúng tôi khám phá những cách mới để giảm chi phí, tăng hiệu quả và đảm bảo chúng tôi tồn tại và thành công trong không gian cạnh tranh cao độ này. Việc giảm một nửa không chỉ là một thử nghiệm về khả năng phục hồi mà còn là chất xúc tác cho sự phát triển trong cộng đồng khai thác.

Khi chúng ta mong đợi đợt halving tiếp theo, điều quan trọng là phải ghi nhớ tinh thần cốt lõi của Bitcoin. Bitcoin không được tạo ra bởi các thợ mỏ; nó được tạo ra cho các thợ mỏ. Trái tim của nó đập vì người mang nó. Không còn nghi ngờ gì nữa, các công ty khai thác đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp dịch vụ cho mạng Bitcoin và đảm bảo tính mạnh mẽ của nó. Tuy nhiên, Tinh thần thực sự của Bitcoin nằm ở khả năng trao quyền cho những người nắm giữ nó và cung cấp một giải pháp thay thế phi tập trung cho hệ thống tài chính truyền thống. Sự mong đợi và phấn khích về sự kiện halving đã gây được tiếng vang không chỉ với các thợ mỏ mà còn với toàn bộ cộng đồng những người đam mê và nhà đầu tư Bitcoin.

Vì vậy, khi sự kiện quan trọng này đến gần, chúng ta hãy đón nhận sự kiện halving với vòng tay rộng mở và tinh thần đổi mới. Nó đóng vai trò như một lời nhắc nhở về bối cảnh năng động của Bitcoin, một minh chứng cho khả năng phục hồi của nó và là dấu hiệu cho thấy những bước phát triển thú vị phía trước. Gửi tới tất cả những người nắm giữ và thợ mỏ, hãy sẵn sàng cho sự kiện halving. mang nó lên!