Hỗ trợ Polymarket, gã khổng lồ tiền điện tử nhắm tới hàng trăm tỷ đô la trên thị trường cờ bạc trực tuyến

Tác giả: flowie, ChainCatcher 

Tính đến ngày 14 tháng 8, số tiền đặt cược vào các dự đoán liên quan đến bầu cử Hoa Kỳ trên Polymarket đã vượt quá 600 triệu USD.

Vụ đặt cược lớn này đã thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý Hoa Kỳ. Vào tháng 5, CFTC của Hoa Kỳ đã thông qua đề xuất cấm các hợp đồng tổ chức sự kiện để đặt cược vào các sự kiện chính trị.

Vào ngày 5 tháng 8, nhiều thượng nghị sĩ và đại diện Hạ viện Hoa Kỳ một lần nữa kêu gọi CFTC nhanh chóng hoàn thiện và thực hiện quy định này nhằm ngăn chặn việc hàng hóa hóa các cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ.

Những gã khổng lồ về mã hóa Gemini, Crypto.com, Robinhood, Coinbase và các công ty khác lần này đã cùng nhau phản đối CFTC vì tin rằng CFTC không có thẩm quyền điều chỉnh thị trường dự đoán.

Đằng sau trò chơi giữa hai bên có thể là sự ưu ái của gã khổng lồ tiền điện tử đối với thị trường dự đoán trực tuyến.

Hiện tại, tổng khối lượng giao dịch của thị trường dự đoán tiền điện tử là khoảng 2 tỷ USD, nhưng đằng sau đó là một thị trường lớn hơn. Quy mô thị trường cờ bạc trực tuyến toàn cầu dự kiến ​​​​sẽ tăng từ 60,63 tỷ USD vào năm 2023 lên 103,74 tỷ USD vào năm 2028.

Mâu thuẫn giữa thị trường dự đoán và CFTC

Năm 2022, sau khi bị CFTC kiện, Polymarket đã rút khỏi thị trường Mỹ và phải trả 1,4 USD triệu USD trước khi đạt được thỏa thuận.

CFTC tin rằng Polymarket cung cấp các hợp đồng quyền chọn nhị phân không cần kê đơn nhưng không được đăng ký làm Thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM) và Cơ sở thực thi hoán đổi (SEF) theo Đạo luật trao đổi hàng hóa (CEA).

Quyền chọn nhị phân là những suy đoán về những thay đổi về giá và giá thực hiện của tài sản cơ bản sau một khoảng thời gian giao dịch nhất định. Chúng được chia thành các quyền chọn mua (Gọi) hoặc Bán (Put).

Shao Shiwei, luật sư tại Công ty Luật Mankiw, đã từng viết rằng về cơ bản, nền tảng thị trường dự đoán tiền điện tử cung cấp sản phẩm quyền chọn nhị phân và người dùng có thể "có" hoặc "có" với kết quả của sự kiện được dự đoán. "Không" có hai tùy chọn, tùy chọn này là sản phẩm tùy chọn mà người dùng nhận được.

Trong môi trường pháp lý ở Hoa Kỳ, các quyền chọn nhị phân OTC hoàn toàn bị cấm và chỉ có hai sàn giao dịch lớn là Sàn giao dịch phái sinh Bắc Mỹ (Nadex) và Sàn giao dịch Cantor (Cantor Exchange) mới được phép cung cấp giao dịch quyền chọn nhị phân hợp pháp. Ngoài ra, Hoa Kỳ quy định các nhà môi giới chỉ được chọn các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán tại Hoa Kỳ để hợp tác với họ để giám sát nơi ở của tiền.

CFTC đã nhiều lần trừng phạt các nền tảng cung cấp các dự đoán về quyền chọn nhị phân không cần kê đơn.

Năm 2012, cũng là năm bầu cử Hoa Kỳ, InTrade, một trang web cá cược kinh tế và chính trị của Ireland được thành lập năm 1999, là trang web cá cược được trích dẫn nhiều nhất trong cuộc bầu cử. Tờ New York Times đã trích dẫn dữ liệu của Intrade 68 lần trong một năm.

InTrade, công ty đã đạt được "khối tài sản khổng lồ" nhờ cuộc bầu cử ở Mỹ, cũng sớm phải đối mặt với "thảm họa". Vào cuối năm 2012, InTrade bị CFTC kiện là thị trường bất hợp pháp và buộc phải ngừng hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ.

Một năm sau khi mất thị trường Mỹ, InTrade tuyên bố phá sản do thiếu hụt 700.000 USD.

PredictIt, một nền tảng thị trường dự đoán tiền điện tử được thành lập vào năm 2013, đã nhận được sự miễn trừ đặc biệt từ CFTC vào năm 2014. Tuy nhiên, với điều kiện đây là sự hợp tác nghiên cứu phi lợi nhuận với Đại học Victoria ở Wellington, New Zealand, số tiền đầu tư tối đa vào bất kỳ hợp đồng nào là 850 USD. Giới hạn số tiền đầu tư cũng hạn chế khối lượng giao dịch của nó.

Vào tháng 8 năm 2022, CFTC đã thu hồi quyền miễn trừ đặc biệt và yêu cầu PredictIt ngừng hoạt động. Cuối cùng, PredictIt đã chọn khởi kiện CFTC.

Kalshi, một nền tảng dự đoán được thành lập vào năm 2018 và do Sequoia Capital lãnh đạo, cũng bị CFTC cấm niêm yết các hợp đồng dự đoán liên quan đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ vào tháng 9 năm ngoái.

Vào đầu năm nay, Kalshi và Giám đốc điều hành Tarek Mansour đã đệ đơn khiếu nại lên CFTC, cho rằng CFTC đã vi phạm Đạo luật thủ tục hành chính và hợp đồng đó không nằm trong phạm vi giám sát của CFTC.

Kalshi tin rằng những hợp đồng như vậy là một cách cổ điển để phòng ngừa rủi ro. Kalshi đã yêu cầu tòa án hủy bỏ phán quyết của CFTC, phán quyết rằng Kalshi đã tham gia vào các hoạt động cờ bạc bất hợp pháp "đi ngược lại lợi ích công cộng".

Đối với các sản phẩm quyền chọn nhị phân, luật sư Shao Shiwei cho biết, không chỉ Hoa Kỳ mà hầu hết các quốc gia hoặc khu vực trên thế giới chưa xác định rõ ràng các sản phẩm quyền chọn nhị phân nhưng thái độ quản lý của họ rất nghiêm ngặt và thận trọng. .

Ví dụ: Trung Quốc đã phân loại quyền chọn nhị phân là sản phẩm tài chính bất hợp pháp. Vụ án hướng dẫn số 146 của Tòa án Nhân dân Tối cao, “Trường hợp Chen Qinghao và những người khác bị nghi ngờ mở sòng bạc”, xác định rõ ràng hoạt động của nhị phân. các trang web tùy chọn như Mở một sòng bạc.

Chính phủ Anh phân loại quyền chọn nhị phân là công cụ tài chính và việc vận hành các sản phẩm quyền chọn nhị phân ở Vương quốc Anh cần có sự cho phép của FCA.

Thách thức quyền lực quản lý của CFTC

Đầu năm nay, sau khi nền tảng dự đoán Kalshi kiện CFTC, nó đã nhận được sự hỗ trợ từ Paradigm, một tổ chức đầu tư mạo hiểm lạc quan về thị trường dự đoán.

Paradigm tin rằng các hợp đồng thị trường dự đoán có thể giúp các công ty, bao gồm cả các công ty khởi nghiệp về tiền điện tử, phòng ngừa rủi ro và có tác động lan tỏa tích cực đến công chúng.

Paradigm cũng cho biết nền tảng dự đoán có thể sẽ trở thành một ứng dụng quan trọng trong lĩnh vực mã hóa. Theo thống kê từ nhà phân tích Mikey của 1kx, tổng khối lượng giao dịch hiện tại của thị trường dự đoán mã hóa là khoảng 2 tỷ USD.

Tuy nhiên, đằng sau nó còn có một thị trường lớn hơn. Theo dữ liệu từ Mordorintelligence, thị trường cờ bạc trực tuyến dự kiến ​​sẽ tăng từ 60,63 tỷ USD vào năm 2023 lên 103,74 tỷ USD vào năm 2028.

Trước những cơ hội thị trường khổng lồ, những gã khổng lồ về tiền điện tử đang cố gắng tham gia vào lĩnh vực này đang công khai thách thức CFTC.

Các đối thủ công khai cũng bao gồm các tổ chức tiền điện tử như Gemini, Crypto.com, Robinhood, Coinbase và các tổ chức đầu tư như Dragonfly.

Có hai lý do chính: thứ nhất, tác động của các hợp đồng dự đoán đối với các sự kiện chính trị trong bầu cử là tích cực và CFTC không nên chọn cách bóp nghẹt nó để làm tổn hại đến quyền tiếp cận các thị trường hùng mạnh này của công dân Mỹ; thứ hai, CFTC của Hoa Kỳ không có quy định về quyền lực.

Jessica Furr và Bryan Edelman, hai cố vấn pháp lý của liên doanh tiền điện tử Dragonfly, đã viết trong một lá thư gửi CFTC: “Các hợp đồng sự kiện chính trị không nên được đánh đồng với các trò chơi cờ bạc như Super Bowl. Thay vào đó, các cuộc bầu cử có. Tác động kinh tế đáng kể. Các hợp đồng này được thiết kế để thực hiện các chức năng phòng ngừa rủi ro quan trọng, tuân thủ các yêu cầu của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) và cung cấp dữ liệu dự báo có giá trị cho công chúng."

Dragonfly tham gia Polymarket. Vào tháng 5 năm nay, nó đã huy động được 45 triệu đô la Mỹ trong vòng tài trợ Series B.

Winklevoss, người sáng lập Gemini, tin rằng không giống như các cuộc thăm dò dư luận, các chuyên gia hoặc ý kiến ​​chuyên gia, thị trường dự đoán yêu cầu người tham gia làm những gì họ nói - với số tiền đặt cược "Thị trường dự đoán phi tập trung có tiện ích công cộng thực sự". "Đổi mới lớn."

Paul Grewal, cố vấn pháp lý trưởng của Coinbase, cho biết: "Đề xuất này không thừa nhận lợi ích công cộng của thị trường dự đoán"

Dành cho các bên liên quan của dự đoán nền tảng này, sau khi thị trường dự đoán bị CFTC đàn áp nghiêm trọng nhiều lần trong quá khứ, lần này nó vẫn tự tin công khai phản đối CFTC của Mỹ. Một điểm rất quan trọng có thể đến từ Quy tắc Chevron đã 40 năm tuổi. (Quy tắc tôn trọng của Chevron) vào cuối tháng 6. Bị Tòa án Tối cao Hoa Kỳ lật lại.

Quy tắc Chevron từng cho phép các cơ quan liên bang thực thi các quy định dựa trên cách giải thích của riêng họ về một luật đôi khi mơ hồ. Khi nó bị lật đổ, quyền lực của các tổ chức như CFTC sẽ bị suy yếu.

Dragonfly Legal cũng đề cập rằng sau khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ hủy bỏ Quy tắc của Chevron, CFTC phải đảm bảo rằng họ có quyền giám sát các hợp đồng này.

Coinbase lần này cho biết định nghĩa về cờ bạc do CFTC đề xuất là quá mơ hồ. Steve Humenik, phó chủ tịch cấp cao của Crypto.com, cho biết CFTC “không phải là cơ quan quản lý cờ bạc hay cơ quan quản lý bầu cử và không đủ điều kiện để quản lý thị trường này”.

Việc đảo ngược Quy tắc Chevron đã mang đến những thách thức đáng kể cho cơ quan quản lý của CFTC.

Mối quan tâm ngắn hạn và dài hạn của Polymarket

Theo dữ liệu từ Sameweb, trước khi giải quyết với CFTC, thị phần lưu lượng truy cập của Hoa Kỳ dao động từ 34 % đến 54%.

Sau khi giải quyết với CFTC vào năm 2022, Polymarket đã tuyên bố rút khỏi Hoa Kỳ. Nhưng hiện tại 25% khách truy cập trang web của Polymarket vẫn đến từ Hoa Kỳ.

Forbes đã tuyên bố trong một bài báo gần đây về Polymarket rằng Coplan, người sáng lập Polymarket, không bình luận về các biện pháp chặn địa lý trên nền tảng của nó.

Năm nay, do khối lượng giao dịch tăng đột biến do các sự kiện bầu cử Hoa Kỳ, sự kiện Olympic và các sự kiện khác, khối lượng giao dịch tích lũy của Polymarket đã vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ. Trong số đó, khối lượng giao dịch đã vượt quá 300 triệu USD từ ngày 1 đến ngày 30 tháng 7.

Phần lớn khối lượng giao dịch trên Polymarket đến từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Tổng tiền thưởng dự đoán cho người chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 thậm chí đã lên tới 600 triệu đô la Mỹ.

Tương tự như InTrade, một trang web cá cược kinh tế và chính trị bùng nổ vào năm bầu cử 2012, Polymarket cũng đã trở thành nguồn trích dẫn của Bloomberg và các phương tiện truyền thông chuyên nghiệp khác cho những dự đoán bầu cử của mình.

Lần này CFTC của Hoa Kỳ có kế hoạch thúc đẩy các quy định cấm đối với các hợp đồng như dự đoán bầu cử. Rất khó để nói rằng nó không nhằm vào Polymarket.

Ngoại trừ Hoa Kỳ, Polymarket cung cấp các sản phẩm quyền chọn nhị phân cơ bản được quản lý chặt chẽ ở hầu hết các nơi trên thế giới.

Ngoài các vấn đề pháp lý, Polymarket còn phải đối mặt với việc liệu mức độ phổ biến có bền vững hay không và áp lực do các đối thủ cạnh tranh mang lại.

Polymarket Hiện tại, chỉ những lĩnh vực chủ đề ngắn hạn mà ngành mã hóa quan tâm hơn, chẳng hạn như cuộc bầu cử Hoa Kỳ, mới có lượng truy cập nhất định.

Mặc dù khối lượng giao dịch trên thị trường phi bầu cử của Polymarket tiếp tục tăng nhưng nó vẫn nhận được sự chú ý tương đối thấp. Khi cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024 kết thúc vào cuối năm, khối lượng giao dịch trên Polymarket sẽ được duy trì như thế nào trong tương lai?

Polymarket Người ủng hộ General Catalyst's Bhargava không lo lắng, cho rằng luôn có những sự kiện lớn diễn ra bên cạnh các cuộc bầu cử, có lẽ còn hơn thế nữa trong một thế giới ngày càng biến động.

Polymarket Gần đây, Polymarket cũng đang cải thiện khả năng tạo nội dung và phạm vi phủ sóng của nền tảng bằng cách mở rộng các kênh và cải thiện độ chính xác của dự đoán.

Vào ngày 30 tháng 7, thị trường dự đoán của Polymarket đã được tích hợp vào nền tảng thanh toán đăng ký nội dung nổi tiếng Substack. Vào ngày 13 tháng 8, Polymarket đã công bố hợp tác với công cụ tìm kiếm Perplexity do AI điều khiển để cung cấp cho người dùng bản tóm tắt tin tức về các sự kiện theo thời gian thực.

Đối với các đối thủ cạnh tranh, nền tảng dữ liệu Web3 RootData đã bao gồm hơn 50 dự án thị trường dự đoán tiền điện tử.

Theo phân tích dữ liệu của nhà phân tích 1kx Mikey, nếu bao gồm thị trường thể thao, khối lượng giao dịch của Azure và SX Network gần với Polymarket hơn về khối lượng giao dịch tổng thể từ đầu năm đến nay.

Một số đối thủ cạnh tranh tiềm năng đang nổi lên như Limitless Exchange chạy trên EVM, hệ sinh thái Hedgehog Markets của Solana và nhiều đối thủ khác vẫn đang được phát triển như Drift Exchange, xMarkets, Inertia Social, Doxa, Contro, v.v. Nền tảng dự báo.

Nguồn ảnh: mikey, nhà phân tích 1kx

Trong tương lai gần, có thể được sử dụng để dự đoán thị trường Dự án quản trị sinh thái Solana MetaDAO cũng nhận được đầu tư từ Paradigm.

Không thể bỏ qua các đối thủ trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Vào tháng 4, công ty thương mại Susquehanna International của tỷ phú Jeff Yass đã thành lập một đơn vị riêng biệt để cố gắng xây dựng thị trường trên đối thủ Kalshi của Polymarket.