Thảo luận về lịch sử phát triển và tương lai của DeFi

Tác giả: Dacong Fred Nguồn: Nhóm tích hợp VS Web2

Sau khi ETH ETF  toàn bộ thị trường bất ngờ giảm mạnh, giống hệt xu hướng sau khi  BTC ETF  trước đó được thông qua.

Dựa trên tác động của ETF trên thị trường, mô hình ETF Hoa Kỳ có thể được tóm tắt:Dự kiến đầy đủ trước khi lên mạng, Có một sự gia tăng lớn; sau khi tất cả các tin tốt được đưa lên mạng, nó bắt đầu giảm, sau đó do kết quả tích cực sau khi ETF thông qua nên nó dần tăng trở lại.

Tuy nhiên, nhìn lại chu kỳ này, mặc dù có những câu chuyện về AI, DePIN và Đặt lại nhưng nó chưa bao giờ cũng tốt như những cái trước. Uniswap xuất hiện trong chu kỳ này và dẫn đầu mùa hè Defi. Cơn sốt NFT khiến mọi người phải thay đổi hình đại diện của mình và StepN đã kích hoạt một phong trào toàn quốc tham gia vào các dự án và đường đua phổ biến như vậy. Điều này cũng khiến nhiều nhà đầu tư, nhà thầu xây dựng cảm thấy bối rối về chu kỳ này. Thị trường tăng giá sẽ như thế nào trong chu kỳ này để chào đón chúng ta?

Mọi người đều có những lựa chọn khác nhau, cho dù họ chọn BTC ecological build, DePIN/AI track Build, Vẫn cống hiến cho meme full- đầu cơ tiền tệ theo thời gian, mọi người đều đặt cược dựa trên niềm tin tương ứng của họ.

Nói chung, việc thăm dò dự án hiện tại có thể được chia thành hai trường phái. Một là trường tài chính, tin rằng sự phát triển của Web3 phải liên quan chặt chẽ đến hiểu biết tài chính. Cho dù đó là hệ sinh thái Defi, NFT hay BTC, bản chất vẫn tập trung vào lối chơi tài chính và các thuộc tính tài sản; trường kết hợp. Mạng xã hội, trò chơi, cơ sở hạ tầng (DePIN), AI , v.v. hy vọng sẽ kết hợp đường đua web2 với blockchain/tiền điện tử để khám phá các kịch bản mới.

Trong một số báo cáo nghiên cứu và bài viết phân tích trước đây, tôi đã thảo luận về sự phát triển của sự kết hợp giữa AI+Web3 Hiện trạng và những thách thức cũng như tình trạng phát triển hiện tại của hệ sinh thái BTC. Hôm nay tôi muốn nói chuyện với bạn về Defi, một ca khúc đại diện trong giới tài chính.

2. Tại sao DeFi bùng nổ - sự khám phá của những người tiên phong

Defi  là một ca khúc sáo rỗng. Cho dù đó là Uniswap, đại diện tiêu biểu nhất của Dex hay dYdX trong lĩnh vực phái sinh, Defi đóng một vai trò rất quan trọng trong chuỗi công khai và thậm chí là toàn bộ ngành web3.

Trước khi Dex  ra đời, mọi người giao dịch tiền điện tử thông qua các sàn giao dịch tập trung nhưng ưu điểm của sàn giao dịch tập trung là giống như web2, tuy nhiên, vận hành nhanh chóng và đơn giản; , những thiếu sót cũng rất rõ ràng, chẳng hạn như tính minh bạch thấp và bảo mật kém. Sự sụp đổ sau đó của một gã khổng lồ CEX nào đó cũng làm tan nát trái tim của nhiều người, đặc biệt là đối với người dùng web3, quyền sở hữu tài sản, tính bảo mật và tính minh bạch được đặt ở một vị trí rất quan trọng.

Năm 2018 , Uniswap V1 đã triển khai sàn giao dịch phi tập trung bằng cách áp dụng mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM), cho phép người dùng giao dịch trực tiếp bằng hợp đồng thông minh. mô hình sổ lệnh thị trường người mua và người bán truyền thống, nó nổi lên dẫn đầu một xu hướng mới; sau này V2 và V3 có dự đoán giá tích hợp, hỗ trợ thanh khoản tập trung và tỷ giá nhiều tầng, v.v. Các tính năng mới không ngừng tối ưu hóa trải nghiệm người dùng khi sử dụng Dex . uniswap đã vững vàng chiếm giữ vị trí dẫn đầu trên đường đua Dex kể từ khi ra đời.

Mặt khác, dYdX với tư cách là người tiên phong về Defi phái sinh, chọn sử dụng mô hình sổ lệnh để cung cấp đòn bẩy và dịch vụ giao dịch hợp đồng. gần hơn với tài chính truyền thống, với tính thanh khoản tương đối cao và số lượng cặp giao dịch lớn, nó từng chiếm thị phần cao trong lĩnh vực phái sinh và cùng với Uniswap, dẫn đầu sự kiện Defi Summer.

3. Những người thách thức Defi Tương lai 

Và sau này trong sự phát triển của Defi Dex và các công cụ phái sinh Đã có hai sự khác biệt rõ ràng những hướng phát triển khác nhau.

1) Chế độ chuỗi liên kết Dex:Từ quan điểm TVL của Dex , về cơ bản sự phát triển của Dex  không thể tách rời khỏi sự ràng buộc vào một chuỗi nhất định. Cho dù đó là Uniswap phát triển với Ethereum hay Pancake ràng buộc BSC, Raydium ràng buộc Solana và sau đó là Velodrome trên Optimism, Base chain trên ;Aerodrome,Dex là một điều cần thiết của chuỗi công khai, thì mỗi Dex về cơ bản đều giống nhau. về cơ bản nó có bắt đầu hay không cần phải được liên kết với chuỗi và hiệu suất TVL của nó thường liên quan đến vị trí của chuỗi. Tương quan trạng thái tương đối cao.

2) Mô hình đổi mới công cụ phái sinh:Mặt khác, sự thay đổi giữa các thế hệ của công cụ phái sinh thiên về lối chơi. sự đổi mới. Ví dụ: GMX được ra mắt vào năm 2021 và đã đánh bại người dẫn đầu trước đó là dYdX.  

Chúng ta hãy phân tích sâu hơn lý do tại sao GMX đột nhiên nổi lên trước đây và những điểm đổi mới của GMX so với dYdX  là gì? là hai cải tiến cốt lõi:

1. Sử dụng LP mô hình cung cấp nguồn vốn:GMX  để cung cấp mô hình nhóm quỹ, kết hợp với báo giá oracle, cho phép người dùng giao dịch nhanh chóng trong khi vẫn duy trì độ trượt giá thấp;—— Mang lại lợi ích cho người dùng

2. Đổi mới cơ chế chia sẻ lợi nhuận:70% thu nhập được phân phối cho các nhà cung cấp thanh khoản (chủ sở hữu GLP ),  30%  ——Tốt cho các nhà cung cấp thanh khoản

Hai cải tiến này nắm bắt chính xác cả hai đầu của giao dịch: Do đó, Người dùng và nhà cung cấp thanh khoản có khả năng bắt kịp và trở thành người dẫn đầu mới trong lĩnh vực phái sinh.

Sau GMX , cũng có một số dự án phái sinh thú vị đang muốn thử. Ví dụ: SynFutures trên chuỗi Blast , khối lượng giao dịch trên chuỗi gần đây đã đạt mức cao mới Sau khi kiểm tra cẩn thận, tôi nhận thấy một số điểm đáng chú ý:

1. Hiệu ứng giàu có của chuỗi Blast: Từ Blur  đến Blast, chuỗi Blast đã có hiệu ứng giàu có kể từ khi ra đời. SynFutures  đã chọn triển khai Blast  ; Trên chuỗi là một lựa chọn rất thông minh. ——Thu hút người dùng

2. oAMM Thanh khoản tập trung: Tập trung vào Uniswap  tương tự, oAMM của SynFutures  cho phép LP  thêm tính thanh khoản vào một phạm vi giá cụ thể, từ đó cải thiện độ sâu thanh khoản và hiệu quả sử dụng vốn;—— Mang lại lợi ích cho việc cung cấp thanh khoản

3. oAMM Không cần quyền để niêm yết:Ngoài ra, oAMM giống như các điểm khác AMM  hỗ trợ không cần quyền. Đơn vị tiền tệ được niêm yết, để bất kỳ ai cũng có thể tạo một cặp giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, làm cho phạm vi tiền tệ không giới hạn - tốt cho các nhà cung cấp thanh khoản 

Ngoài ra, tôi nghĩ điểm thú vị nhất của SynFutures là sự kết hợp giữa Sổ đặt hàng AMM + Tiếp theo, tôi sẽ phân tích chi tiết sự đổi mới này.  

Như đã đề cập trong tính năng 2  ở trên, oAMM cho phép LP tập trung thanh khoản trong một phạm vi giá và mức giá có thể được chia thành nhiều lệnh giá, để các nhà cung cấp thanh khoản có thể cung cấp thanh khoản dưới dạng lệnh giới hạn giá trên chuỗi trên SynFutures.

Mô hình cung cấp thanh khoản giống như sổ đặt hàng này giúp các nhà tạo lập thị trường ở nhiều sàn giao dịch tập trung tham gia trở nên quen thuộc và thuận tiện hơn. Về cơ bản, nó không khác nhiều so với mô hình lệnh giới hạn của các sàn giao dịch tập trung, giúp cải thiện hơn nữa tính thanh khoản của nhóm. Sau khi mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp thanh khoản, nhóm sâu hơn cũng sẽ thu hút nhiều người dùng hơn, từ đó hình thành một chu kỳ tích cực.  

Hiện tại SynFutures khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 1,3 USD, vượt quá 12 GMX  của Yihe  top ten) hoạt động rất mạnh mẽ về mặt khối lượng giao dịch, mang lại sức sống mới cho lĩnh vực phái sinh.

Nhìn chung, cả phe tài chính và phe tích hợp web2 đều mong chờ nhiều tính năng bản địa hơn và Sự xuất hiện của các dự án thú vị và sự tham gia của nhiều người và tiền hơn sẽ mang lại điểm bùng phát hỗ trợ cho thị trường tăng giá của chu kỳ này trong ngắn hạn. Về lâu dài, sẽ có nhiều người thâm nhập vào thế giới truyền thống hơn và sẽ có nhiều người áp dụng hơn.

Liên kết gốc