Tether kỷ niệm 10 năm thành lập, ẩn chứa nỗi lo dưới mức vốn hóa thị trường 120 tỷ USD

Tác giả: Climber, Golden Finance

Tether, dự án hàng đầu trên thị trường stablecoin, gần đây đã kỷ niệm 10 năm thành lập. Trong khi trình bày chi tiết về lịch sử phát triển, những thành tựu to lớn và triển vọng cho tương lai, Nhóm dự án thậm chí còn trình bày chi tiết hơn. thông báo rằng họ sẽ ra mắt một bộ phim tài liệu về USDT và tác động của nó đối với cuộc chiến chống lạm phát như một biện pháp kỷ niệm.

Sau mười năm phát triển, giá trị thị trường tối đa hiện tại của Tether là gần 1.200 USD, bỏ xa Circle ở vị trí thứ hai gần 85 tỷ USD. CEO của Tether thậm chí còn tự hào rằng USDT sẽ dần trở thành đồng đô la kỹ thuật số. . Tuy nhiên, bất chấp những thành tựu chói sáng, công ty “kỳ lân” này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức và nguy hiểm tiềm ẩn, bao gồm áp lực từ cơ quan giám sát, pháp luật, đối thủ cạnh tranh và đặc biệt là những cáo buộc của thế giới bên ngoài rằng thông tin của họ không minh bạch sẽ trở thành câu hỏi tiếp theo của FTX.

1. Mười năm phát triển đã đạt được những kết quả đáng ghi nhận

Ngày 7 tháng 10, Tether đã ban hành văn bản kỷ niệm 10 năm thành lập công ty. tuyên bố rằng họ đã dẫn đầu kể từ khi thành lập vào năm 2014. Khái niệm USDT, một loại tiền kỹ thuật số được gắn với đồng đô la Mỹ, được đề xuất để cung cấp một giải pháp chưa từng có cho sự biến động của thị trường tiền điện tử. Ngày nay, USDT là loại stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất, với giá trị thị trường gần 120 tỷ USD. Nó đã thay đổi hoàn toàn ngành tài chính truyền thống và phát triển thành một gã khổng lồ công nghệ đa dạng.

Và công ty này Lợi nhuận ròng nửa đầu năm đạt mức cao kỷ lục 5,2 tỷ USD Chỉ tính riêng quý 2 năm nay, lợi nhuận của Tether đạt mức cao kỷ lục 1,3 tỷ USD.

Bước sang quý 3, dữ liệu của CryptoQuant cho thấy tính thanh khoản của stablecoin đã tăng lên mức kỷ lục 169 tỷ USD vào cuối tháng 9, tăng 31% tính đến thời điểm hiện tại. USDT của Tether chiếm 71% thị phần, trong khi USDC của Circle, đứng thứ hai, chiếm 21%.

Doanh thu của Tether vào năm 2023 sẽ là 6,2 tỷ USD, vượt doanh thu 5,5 tỷ USD của BlackRock, một công ty đầu tư lớn toàn cầu, trong cùng năm. BlackRock có 20.000 nhân viên, trong khi Tether có 100 nhân viên.

Đối với quá trình phát triển kéo dài 10 năm, các quan chức của Tether cũng đưa ra bản tóm tắt dữ liệu tương ứng.

Phạm vi tiếp cận toàn cầu: Với hơn 350 triệu người dùng trên toàn thế giới, thúc đẩy tiếp cận tài chính ở các thị trường mới nổi.

Hợp tác với Cơ quan Thực thi Pháp luật: Hỗ trợ hơn 180 cơ quan thực thi pháp luật để thu hồi hơn 1,8 tỷ USD liên quan đến hoạt động bất hợp pháp.

Tính thanh khoản: Trong cuộc khủng hoảng UST năm 2022, 10 tỷ đô la tiền quy đổi đã được xử lý trong một tuần, chứng tỏ tính thanh khoản và độ tin cậy của Tether.

Mở rộng ra ngoài stablecoin: Ra mắt Tether Data, Tether Finance, Tether Power, Tether Edu và Tether Evo để mở rộng phạm vi tiếp cận của họ.

Nói về tầm nhìn trong 10 năm tới, Tether cho biết mặc dù công ty đã đạt được những tiến bộ đáng kể nhưng vẫn còn những vấn đề về tính minh bạch quy định, khả năng mở rộng và tiện ích thực tế của tiền kỹ thuật số. Ngoài ra, Tether còn hình dung ra một thế giới nơi thanh toán bằng tiền kỹ thuật số liền mạch, dễ tiếp cận và toàn diện cho tất cả mọi người. Thập kỷ tiếp theo của Tether sẽ tập trung vào việc tăng cường hòa nhập tài chính toàn cầu, mở rộng phát hành mã thông báo và thúc đẩy đổi mới trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, bền vững năng lượng và giáo dục blockchain.

Để kỷ niệm 10 năm đầu tiên của Tether và tầm nhìn của nó trong 10 năm tới, Tether đã thông báo rằng họ sẽ phát hành một bộ phim tài liệu "Sự ổn định và tự do trong hỗn loạn", tập trung vào Tether ở Brazil, Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ cũng như các quốc gia khác. ảnh hưởng của các nước.

Thành công của Tether có thể là do những điểm sau:

1. Mối quan hệ chặt chẽ với chính phủ Hoa Kỳ

Giám đốc điều hành của Tether từng nói: “Tether là thành viên của chính phủ Hoa Kỳ là người bạn tốt nhất,” và cho biết công ty nắm giữ nhiều Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ hơn Đức và bất kỳ đối thủ cạnh tranh nào khác.

Tính đến dữ liệu quý 2 năm 2024, Tether trực tiếp và gián tiếp nắm giữ hơn 97 tỷ USD chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ. Điều đó khiến Tether trở thành một trong 20 người mua Kho bạc Hoa Kỳ hàng đầu, vượt qua lượng nắm giữ của các quốc gia như Đức, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Úc.

2. Hỗ trợ bộ tư pháp chống tội phạm

Vào tháng 9 năm nay, Tether đã hỗ trợ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ phong tỏa tài sản trị giá hơn 6 triệu USD của một dự án lừa đảo ở Đông Nam Á và Văn phòng Luật sư Hoa Kỳ tại Washington, D.C., đã công khai thừa nhận Tether đã giúp đỡ. Vào tháng 8, Tether đã hợp tác với FBI để thu hồi số tiền điện tử trị giá 5 tỷ USD và Văn phòng Luật sư Hoa Kỳ tại Quận phía Đông Bắc Carolina đã công khai khen ngợi Tether vì đã hỗ trợ thu hồi tiền liên quan đến một kế hoạch lừa đảo lớn.

Tether cho biết cho đến nay họ đã hỗ trợ hơn 180 cơ quan thực thi pháp luật ở 45 khu vực pháp lý đóng băng USDT trị giá hơn 1,8 tỷ USD và tái phân bổ hơn 128 triệu USDT cho các chủ sở hữu hợp pháp và cơ quan thực thi pháp luật và tự nguyện đóng băng nhiều hơn nữa. hơn 1.850 ví liên quan đến hoạt động phi pháp.

3. Bố cục toàn cầu

Vào tháng 9 năm nay, Tether đã hợp tác với Reku để triển khai kế hoạch phổ biến kiến ​​thức về tiền điện tử ở Indonesia. Ngoài ra, Tether hợp tác với Đại học Mahidol ở Thái Lan để giới thiệu công nghệ stablecoin, blockchain và P2P vào các khóa học của MUIC.

Vào tháng 8, Tether có kế hoạch ra mắt một loại tiền ổn định được liên kết với đồng dirham AED của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Ngoài ra, Tether đã công bố hợp tác với công ty tiền điện tử Xion Global để thúc đẩy giáo dục blockchain ở Nam Phi và hợp tác chiến lược với Viện Blockchain châu Phi.

4. Tăng cường tuân thủ

Giám đốc điều hành của Tether, Paolo Ardoino, cho biết họ sẽ tăng gấp đôi quy mô nhân viên của mình trong năm tới để tăng cường sức mạnh trong các lĩnh vực như tuân thủ và điều đó được mong đợi rằng đến năm 2025 số lượng lao động trong trung hạn sẽ đạt khoảng 200 người.

2. Chỉ trích, đặt câu hỏi và thách thức, Tether bị bao vây bởi khủng hoảng

Đánh giá từ bản tổng kết kỷ niệm 10 năm thành lập Tether, công ty đã đạt được những thành tựu to lớn Kết quả rực rỡ và quy mô lợi nhuận cũng rất khách quan. Nhưng trên con đường tăng trưởng và phát triển của nó liên tục có những rắc rối, và năm nay có vẻ đặc biệt nghiêm trọng.

Mặc dù Tether có mối quan hệ chặt chẽ với chính phủ Mỹ như đã đề cập ở trên nhưng vẫn có quan điểm cho rằng công ty có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ. Trước đây, Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse cho biết mục tiêu tiếp theo của chính phủ Hoa Kỳ là Tether, công ty stablecoin chịu trách nhiệm lưu hành USDT stablecoin.

Một số chuyên gia tin rằng tuyên bố của CEO Ripple là một báo cáo nội bộ rất lớn. Nếu nó thực sự xảy ra, sẽ có áp lực bán rất lớn trên thị trường stablecoin USDT. Trong trường hợp này, giá trị của USDT sẽ giảm. sắc nét.

1. Nghi ngờ về tính minh bạch trong kinh doanh và tài sản

Thị phần của Tether vượt quá 75% toàn bộ thị trường stablecoin, điều này gây ra lo ngại về ảnh hưởng của Tether đối với ngành mã hóa. Người sáng lập Cyber ​​Capital, Justin Bons lo lắng rằng Tether có thể là một trò lừa đảo trị giá 118 tỷ USD lớn hơn FTX. Ông nói rằng Tether không có chứng chỉ dự trữ và chưa bao giờ được kiểm toán; USDT đang in tiền giả (lừa đảo) và bị phát hiện có tài liệu giả mạo. Che dấu danh tính và trình bày sai dự trữ.

Ngoài ra, ông cũng cho biết nền tảng của nhóm Tether rất đáng lo ngại và các thành viên sáng lập đã vướng vào các vụ bê bối như kế hoạch Ponzi và gian lận cờ bạc. Hơn nữa, Tether có liên quan chặt chẽ với Bitfinex và ngân hàng đối tác Crypto Capital của Bitfinex đã bị tịch thu vì tội rửa tiền.

Ngay từ năm 2021, Tether đã bị Ủy ban Giao dịch Hàng hóa và Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) phạt 41 triệu USD vì tuyên bố sai sự thật rằng USDT được hỗ trợ hoàn toàn bằng dự trữ.

Ngoài ra, các nhà phân tích của Deutsche Bank cũng cho rằng dự trữ của Tether thiếu minh bạch và gọi tình trạng khả năng thanh toán của công ty là "có vấn đề".

Tổ chức bảo vệ người tiêu dùng Hoa Kỳ Consumer' Research cũng đưa ra báo cáo cảnh báo rằng nhà phát hành stablecoin Tether gặp vấn đề với tính minh bạch của dự trữ đô la Mỹ

2. Áp lực pháp lý

Các nhà phân tích của JPMorgan trước đây đã nói trong một báo cáo rằng vị thế thống trị của Tether là quá mạnh. và quy định về stablecoin ngày càng nghiêm ngặt có thể đặt ra thách thức lớn đối với sự thống trị thị trường của Tether, đối mặt với nguy cơ môi trường pháp lý thay đổi ở Châu Âu và Hoa Kỳ theo Đạo luật Thị trường Tài sản Tiền điện tử Châu Âu (MiCA). 60% dự trữ stablecoin phải được gửi ở Châu Âu. ngân hàng, điều này có thể buộc Tether phải điều chỉnh chiến lược quản lý dự trữ của mình

Tạp chí Phố Wall đã xuất bản một bài báo nói rằng Tether đang phá vỡ hệ thống trừng phạt toàn cầu của Hoa Kỳ và theo Liên Hợp Quốc vào tháng 1 năm nay. báo cáo cho biết USDT là "lựa chọn đầu tiên" để rửa tiền ở Đông Nam Á.

Các đề xuất về quy định về stablecoin của Hoa Kỳ tiết lộ rằng Circle có thể đi trước Tether và Tether sẽ dễ dàng tuân thủ các quy định mới hơn về stablecoin.

Liên hợp quốc cảnh báo rằng Tether ngày càng được những kẻ rửa tiền ưa chuộng và trở thành cốt lõi của ngành lừa đảo

3. Năm nay, Swan Bitcoin đã cáo buộc các nhân viên cũ có liên quan đến Tether. Âm mưu đánh cắp các hoạt động khai thác. Vụ kiện cáo buộc rằng các nhân viên cũ đã đánh cắp “mã có tính độc quyền cao” từ phần mềm giám sát hoạt động khai thác Bitcoin của Swan và săn trộm các nhà cung cấp và đối tác kinh doanh của công ty. p>

Ngoài ra, Swan còn cáo buộc Tether hỗ trợ thực hiện kế hoạch này, nói rằng Tether đã cung cấp "vỏ bọc pháp lý" cho một hành động tiếp quản thù địch bằng cách đưa ra "thông báo vi phạm". đã thông báo cho Swan rằng Proton sẽ đảm nhận công việc quản lý khai thác Bitcoin hàng ngày

Trong vụ kiện tập thể chống lại Tether và Bitfinex, có những nguyên đơn cáo buộc các công ty tiền điện tử thúc đẩy việc sử dụng tín dụng và cho vay tiền để giao dịch bằng cách tạo ra ảo tưởng về nhu cầu gia tăng, điều này cuối cùng đã đẩy giá tiền điện tử lên cao. Chứa hồ sơ trò chuyện và lời khai từ các nhà điều hành công ty cho rằng họ đã thừa nhận hành vi thao túng

Celsius Network Limited cũng đã kiện Tether Limited. và một số chi nhánh của nó tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ ở Quận Nam New York thông qua Blockchain Recovery Investment Consortium, LLC. Một vụ kiện đã được đệ trình yêu cầu Tether trả lại số Bitcoin trị giá khoảng 2,4 tỷ USD

Trước đây, Caroline. Hill, giám đốc cấp cao về chính sách toàn cầu và chiến lược pháp lý của Circle, đã đưa ra nhận xét trong phiên điều trần của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện về chủ đề tội phạm tiền điện tử, kêu gọi các cơ quan chức năng kiểm tra sự tham gia của Tether vào hoạt động tài trợ khủng bố.

Người đồng sáng lập Tether, Brock Pierce cũng rơi vào tranh chấp pháp lý về dự án khách sạn của mình ở Puerto Rico vào tháng 8 năm nay.

4. Bối cảnh của stablecoin có tính cạnh tranh cao

Sự cạnh tranh trên thị trường stablecoin năm nay vô cùng khốc liệt, với những kẻ đến sau lần lượt nổi lên. Theo dữ liệu của Defillama, hiện có 14 dự án stablecoin có giá trị thị trường vượt quá 300 triệu USD và có tới 6 dự án có giá trị thị trường vượt quá 1 tỷ USD.

Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2024, giá trị thị trường của USDT đã tăng 25,96 tỷ USD, từ 91,74 tỷ USD lên 172,5 tỷ USD. Một stablecoin tiêu biểu là FDUSD của First Digital, có nguồn cung tăng 280 triệu USD trong một ngày.

Ngoài những áp lực nêu trên, Tether còn đang phải đối mặt với vấn đề lợi nhuận sụt giảm do Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Công ty nghiên cứu Stablecoin Bluechip cho biết cứ mỗi lần cắt giảm 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm giảm doanh thu hàng năm của Tether xuống 488 triệu USD và doanh thu hàng năm của Circle là 144 triệu USD. Khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, các nhà phát hành stablecoin nhận thấy doanh thu từ Kho bạc Hoa Kỳ ít hơn, điều này có thể buộc họ phải thực hiện các khoản đầu tư rủi ro hơn để bù đắp doanh thu bị mất.

Tóm tắt

Vị trí dẫn đầu hiện tại của Tether trên thị trường stablecoin là không thể nghi ngờ và thậm chí khó có thể lay chuyển. Sau mười năm phát triển, giá trị thị trường của công ty đã trở thành một trong những công ty nổi tiếng thế giới, số lượng người dùng và lợi nhuận cũng ở mức hàng đầu. Tuy nhiên, câu nói “cây lớn hút gió” cũng áp dụng cho Tether. Thế giới bên ngoài vẫn tiếp tục suy đoán và đặt câu hỏi về nó, và thực tế họ đã không cung cấp được đủ bằng chứng. Khi sự giám sát ngày càng trở nên nghiêm ngặt trong tương lai, sẽ chỉ có thể kiểm tra xem cái cây lớn của Tether có thực sự bám rễ sâu hay không khi cơn bão giám sát ập đến.