Trận chiến mở rộng: Phân tích dữ liệu Xếp hạng Ethereum L2

Tác giả: Stacy Muur Nguồn: substack Dịch: Shan Oppa, Golden Finance

Kể từ năm 2023 Vào đầu năm, các giải pháp Ethereum Lớp 2 mới tiếp tục xuất hiện và L2Beat hiện theo dõi 74 dữ liệu L2 và 30 L3. Tuy nhiên, chỉ có một số bản tổng hợp có mục đích chung thu hút được sự chú ý rộng rãi, thu hút một lượng lớn tổng giá trị bị khóa (TVL) và người dùng.

Những bản tổng hợp này là trọng tâm trong nghiên cứu mới của tôi.

Chất xúc tác tăng trưởng

Dành cho nhiều Ethereum L2 (chẳng hạn như ZKsync, Starknet Đối với Blast), airdrop luôn là phương tiện chính để thu hút người dùng.

Hôm nay, bạn sẽ khám phá xem chúng thực sự hoạt động như thế nào sau đợt airdrop và so sánh chúng với các ví dụ khác: Các đồng tiền đã ra mắt cách đây rất lâu Các chuỗi như Arbitrum và Sự lạc quan, các chuỗi đã có mã thông báo ngay từ ngày đầu tiên (như Scroll và Linea) và các chuỗi khác vẫn chưa tung ra mã thông báo của họ.

p>

Hiện có ba hoạt động airdrop đang diễn ra:

• Cuộn:"Phiên cuộn" và "Canvas cuộn"

• < strong> Linea:" Linea Park " và " LXP Last Rush "

• Mantle : Sự kiện"Biến thái" của token quản trị COOK sắp ra mắt, sẽ được sử dụng cho mETH (LST) và cmETH (LRT)

Các chiến dịch airdrop đang diễn ra sẽ tăng cường hoạt động của người dùng, vì vậy xin lưu ý rằng dữ liệu từ Scroll, Linea và Mantle có thể không hoàn toàn khách quan. Sau những sự kiện này, hoạt động của người dùng có thể giảm sút.

So sánh chỉ báo

Ấn phẩm này sẽ chứa rất nhiều hình ảnh trực quan vì chúng là so sánh Ethereum L2 và cách tốt nhất để giải thích tình trạng và tiến độ hiện tại của nó.

Vốn hóa thị trường: vốn hóa thị trường lưu thông và vốn hóa thị trường bị pha loãng hoàn toàn

Hiện tại, hầu hết L2 đã pha loãng hoàn toàn định giá (FDV) là hàng tỷ đô la, nhưng vốn hóa thị trường lưu hành chưa đến 1 tỷ đô la, cho thấy một tỷ lệ lớn các mã thông báo này vẫn chưa được lưu hành. Mantle là ngoại lệ với 52% nguồn cung được mở khóa, khiến nó trở thành L2 duy nhất có vốn hóa thị trường lưu hành trên 1 tỷ USD.

p>

Tiêu chuẩn FDV cao và tỷ lệ thả nổi thấp này là lý do chính khiến nhiều đợt airdrop gần đây không đáp ứng được kỳ vọng của người dùng. Việc đánh giá mức độ phù hợp của định giá hiện tại là một thách thức và không chắc liệu có nhiều tiềm năng giảm giá trong tương lai hay không.

Tổng giá trị bị khóa

Từ góc độ TVL, ngoàiCuộn Linea và Mantle đang triển khai các chương trình khuyến khích, tất cả các blockchain đều đã trải qua một mùa hè khó khăn. Tuy nhiên, chương trình airdrop kéo dài gần một năm của Linea lại ít thu hút được sự chú ý của cộng đồng hơn so với các chương trình mới được công bố như Scroll.

ZKsync và Blast bị ảnh hưởng nhiều nhất vì hai chuỗi này đã phát hành mã riêng của họ trong năm nay. , khiến thanh khoản di chuyển đến những nơi có lợi hơn.

Phí và hoạt động giao dịch

Sau Dencun, DA không còn là yếu tố thúc đẩy giá trị quan trọng trong ETH nữa nền kinh tế, không chỉ ảnh hưởng đến phí Ethereum mà còn ảnh hưởng đến phí do L2 tạo ra.

Nên đánh giá động lực của phí cùng với khối lượng giao dịch vì chúng luôn có mối liên hệ với nhau. Tác động của Dencun đối với phí có thể che giấu bức tranh chân thực về hoạt động của người dùng.

p>

Cơ sở Được thúc đẩy bởi hoạt động đầu cơ và được biết đến là điểm đến chính cho các đợt ra mắt memecoin mới trên Ethereum L2, nó đang cho thấy lực kéo mạnh mẽ và giao dịch tiếp tục sự phát triển.

Ngược lại, mặc dù Linea đang thực hiện kế hoạch khuyến khích nhưng ZKsync và bất ngờLinea lại rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan.

Người dùng hoạt động hàng tháng

Là chìa khóa để đánh giá tỷ lệ duy trì chuỗi Chỉ số động lực về Người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) cũng cho thấy xu hướng tương tự. Mantle và Base hoạt động tốt nhất, trong khi Starknet, ZKsync và Blast tụt lại phía sau.

Khi so sánh dữ liệu MAU với FDV, rõ ràngStarknet được định giá quá cao đáng kể so với Arbitrum, Optimism và thậm chí cả ZKsync.

Cầu nối dòng vào và dòng ra

Lưu lượng truy cập ròng là một chỉ số quan trọng để đánh giá người dùng mới và dòng vốn vào .

Ở L2, những dòng có dòng tiền ròng dương (dòng vào nhiều hơn dòng ra) bao gồmArbitrum  và Starknet  >, Lạc quan , Cơ sở và Mantle , trong đó Mantle có sự khác biệt lớn nhất giữa dòng tiền ra và dòng tiền vào.

Ngược lại, Linea , ZKsync và Blast thể hiện mạng âm chảy.

p>

Hoạt động của nhà phát triển

Cuối cùng, hoạt động của nhà phát triển được đo lường bằng số lượng phát triển cốt lõi và cam kết mã của . Dữ liệu này giúp đánh giá năng suất hiện tại của nhóm và phát hiện bất kỳ sự cắt giảm nhân sự nào đang diễn ra.

p>

Trường hợp đáng ngạc nhiên nhất ở đây làBlast , hiện có hơn 300 nhà phát triển cốt lõi (trong khi hầu hết các L2 thường chỉ có 30 -50 mọi người). Nhóm lớn này cũng cam kết rất nhiều mã.

Họ đang làm gì ở đó? Ai biết được.

Tóm tắt

Lớp phủ

Chiến dịchBiến tháiđang diễn ra của Mantle khá thành công xét theo lưu lượng mạng trên cầu và dữ liệu MAU. Mặc dù một số số liệu đã giảm trong tháng 8, nhưng điều đó liên quan nhiều đến sự suy giảm của thị trường tiền điện tử nói chung hơn là vấn đề giữ chân của Mantle.

Base

Base đã ra mắt Onchain Summer II vào sự kiện ngày 3 tháng 6, trong đó kéo dài đến ngày 31 tháng 8.

Vốn hóa thị trường đã tăng thêm 100 triệu USD trong giai đoạn này, trong khi dòng tiền chảy ra từ cầu nối tăng thêm 87,7 triệu USD. Ngoài ra, số lượng giao dịch trên mạng đã tăng thêm 2 triệu từ tháng 5 đến tháng 8 và số lượng người dùng hàng ngày tăng thêm 474,71K. Mặc dù hoạt động này thu hút sự chú ý của người dùng nhưng nó không ảnh hưởng đáng kể đến dòng tiền vào hoặc doanh thu của giao thức.

Blast

Các nhà phát triển đã phát hành nó vào ngày 26 tháng 6 năm 2024 qua airdrop. Khi thị trường tổng thể giảm, các số liệu của giao thức bắt đầu có xu hướng giảm sau sự cường điệu ban đầu:

• Từ tháng 5 đến tháng 8, TVL đã giảm 1,49 tỷ USD. Người dùng có thể rút số tiền thưởng bị khóa sau khi nhận được airdrop. Dòng vốn chảy qua cầu tăng thêm 26,7 triệu USD trong ba tháng ủng hộ quan điểm này.

• Từ tháng 7 đến tháng 8, số lượng giao dịch giảm 128,9K và DAU giảm 21,93K.

• Doanh thu và chi phí từ thỏa thuận này đã giảm 2,57 triệu USD trong ba tháng.

Sau đợt airdrop, hoạt động của người dùng giảm đáng kể và điều kiện thị trường tổng thể càng hạn chế sự tham gia của người dùng.

Cuộn 

Ngày 17 tháng 4 năm 2024 Các nhà phát triển công bố ra mắt Phiên cuộn . Kể từ đó, vốn hóa thị trường của stablecoin đã tăng thêm 7,78 triệu USD, trong đó TVL tăng thêm 565,4 triệu USD trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 8. Mặc dù số liệu này đã giảm 43,8 triệu USD trong tháng nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức của tháng Năm.

Trong ba tháng, số lượng giao dịch trong mạng đã giảm 129 nghìn. Kết quả là, vốn hóa TVL và stablecoin tăng lên trong khi số lượng giao dịch thì không (chiến lược “gửi tiền và quên” của khai thác airdrop). Đáng chú ý, số liệu MAU của dự án đã giảm đáng kể 399K trong cùng thời gian.

Linea 

Vào ngày 1 tháng 7 năm 2024, các nhà phát triển Linea đã phát động một sự kiện khác, cụ thể là< strong>Văn hóa Linea SZN . Điều này đã gây ra làn sóng phản ứng dữ dội trên mạng xã hội vì người dùng đã nghĩ Linea Park sẽ là trò chơi cuối cùng. Sau khi tin này được công bố, họ cảm thấy bị lừa.

Điều này có thể dẫn đến suy giảm một số chỉ số giao thức:

• Giá trị thị trường của stablecoin đã giảm 47,7 triệu USD trong ba tháng.

• TVL đã giảm đáng kể 144,67 triệu USD trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 8.

• Phí và doanh thu thỏa thuận giảm khoảng 2,8 lần mỗi tháng và 5-6 lần trong vòng 3 tháng.

• Dòng tiền ra và vào qua cầu đã giảm đáng kể và số lượng giao dịch hàng ngày cũng giảm đáng kể - 333,7K ít giao dịch hơn mỗi tháng, giảm 714,4K giao dịch trong 3 tháng.

• Số người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) cũng đã giảm đáng kể 324,5 nghìn kể từ tháng 5.

Có thể giả định rằng chiến dịch không thu hút được sự chú ý của người dùng, đặc biệt là trong thị trường tổng thể trường hợp từ chối.

Starknet

Các chỉ số của Starknet đã giảm mạnh, khiến người dùng mất đi sự phổ biến.

TVL đã giảm 58,9 triệu USD trong ba tháng và 40,2 triệu USD chỉ trong một tháng. Số lượng giao dịch giảm mạnh từ tháng 7 đến tháng 8.

Suy nghĩ cuối cùng

Nếu tôi sắp xếp L2 dựa trên niềm tin, danh sách sẽ Có :

1. Trọng tài:Kiểm soát 40% L2 TVL, Nó có số lượng lớn người dùng hoạt động, số lượng MAU gần như tương đương với Ethereum và có khả năng DeFi mạnh mẽ.

2. Mantle:Có kho bạc lớn thứ hai trong Web3, có tỷ lệ giữ chân người dùng tốt và có tỷ lệ giữ chân người dùng tốt trong L2 có tỷ lệ mã thông báo đang lưu hành cao nhất và các sản phẩm phái sinh COOK và DeFi gốc sắp ra mắt như mETH đang thu hút sự chú ý.

3. Lạc quan: Có đối số OP Superchain, nhưng hoạt động của người dùng đã giảm so với Arbitrum , mặc dù FDV là khá.

4. Cơ sở:Thể hiện hoạt động giao dịch cao, chủ yếu liên quan đến memecoin, có vòng đời thường rất ngắn .

5. Linea: Hiển thị số liệu trung bình cho các chiến dịch airdrop đang diễn ra. Mặc dù sự phấn khích ban đầu đã phai nhạt nhưng Consensys có thể sẽ mang lại điều gì đó đáng chú ý.

6. ZKSync và Scroll : ZKSync có công nghệ và người dùng phát triển tốt hoạt động, mặc dù việc thực hiện airdrop kém dẫn đến hoạt động của người dùng bị giảm. Scroll đã chứng kiến ​​một lượng lớn người dùng tham gia airdrop, nhưng tính bền vững lâu dài của nó vẫn còn nhiều nghi vấn.

7. Blast và Starknet : Không cần bình luận về dữ liệu; nói cho chính nó.