Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất lần đầu tiên sau hơn 4 năm, theo nghiên cứu và nhận định của sáu người đứng đầu các tổ chức hàng đầu thế giới

Vào lúc 2 giờ sáng ngày 19 tháng 9, giờ Bắc Kinh, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (sau đây gọi là FOMC) thông báo sẽ hạ lãi suất quỹ liên bang 50 điểm cơ bản xuống 4,75 %~5,00%, vượt quá kỳ vọng của Thị trường đối với lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ ngày 16 tháng 3 năm 2020.

Tại thời điểm này, sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã hoàn tất và chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới đã chính thức bắt đầu.

Tuyên bố chính sách của FOMC nêu rõ rằng mặc dù lạm phát đã đạt được tiến bộ hơn nữa hướng tới mục tiêu 2% nhưng nó vẫn ở mức "tăng nhẹ" và có rủi ro đối với việc làm và mục tiêu lạm phát ở trạng thái cân bằng. Sau thông báo về quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, mức tăng của chứng khoán Mỹ tính đến thời điểm viết bài, chỉ số Nasdaq tăng hơn 1%, S&P 500 tăng 0,72% và chỉ số Dow vàng giao ngay tăng 0,74%. tiếp tục tăng, chạm mốc 2.600 USD/ounce, đạt mức cao kỷ lục.

Việc cắt giảm lãi suất của Fed có tác động cực kỳ quan trọng đến việc phân bổ tài sản toàn cầu, tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ, chứng khoán Mỹ, trái phiếu Mỹ, xu hướng hàng hóa và nền kinh tế của các quốc gia khác . Những thị trường hoặc khu vực nào sẽ mở ra những cơ hội đầu tư mới? Đồng đô la Mỹ, chứng khoán Mỹ và trái phiếu Mỹ sẽ hoạt động như thế nào? Liệu nền kinh tế và thị trường vốn Trung Quốc có bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm lãi suất của Fed? Nhà đầu tư sẽ phản ứng thế nào?  

Về vấn đề này, các phóng viên của "Bản tin kinh tế hàng ngày" (sau đây gọi tắt là phóng viên hàng ngày) đã phỏng vấn các nhà kinh tế trưởng và nhà kinh tế trưởng của nhiều chuyên gia kinh tế nổi tiếng. các tổ chức trong và ngoài nước đã chọn ra thêm sáu nhận định tiêu biểu để các nhà đầu tư, nhà nghiên cứu kinh tế và các nhà hoạch định chính sách tham khảo.

1 Nhà kinh tế trưởng Brian Coulton của Fitch Ratings:Vòng chu kỳ nới lỏng này Nó sẽ cắt giảm lãi suất 10 lần trong 25 tháng, với tổng mức giảm 250 điểm cơ bản

Vào lúc 2 giờ sáng ngày 19, Ủy ban Thị trường mở Liên bang của Cục Dự trữ Liên bang đã kết thúc thời hạn hai ngày Cuộc họp lãi suất và công bố giải pháp lãi suất, hạ phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang xuống 50 điểm cơ bản xuống 4,75% ~ 5,00%. Điều này có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang đã chính thức gia nhập hàng ngũ các ngân hàng trung ương lớn toàn cầu như Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh để bắt đầu chu kỳ nới lỏng.

Thông cáo báo chí do FOMC đưa ra cho thấy ngoại trừ Thống đốc Bowman, người tin rằng nên cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tất cả các ủy ban bỏ phiếu khác đều bỏ phiếu ủng hộ về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. "Tóm tắt các dự báo kinh tế (SEP)" và "Dot Plot" được công bố cùng lúc cho thấy FOMC đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ trong năm nay xuống 2% từ mức 2,1% trong tháng 6 và hạ dự báo PCE cốt lõi cuối năm. từ 2,8% lên 2,6%, nâng dự báo tỷ lệ thất nghiệp cuối năm từ 4,0% lên 4,4% và dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm.

Nguồn ảnh "dot-plot" tháng 9 của FOMC: Cục Dự trữ Liên bang

Với việc thực hiện lần cắt giảm lãi suất đầu tiên, tốc độ cắt giảm lãi suất tiếp theo cũng tăng theo trở thành mối quan tâm của thị trường. Hầu hết các ủy ban bỏ phiếu đều tin rằng lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống 4,25% đến 4,50% vào cuối năm nay, nhưng có sự khác biệt giữa các ủy ban bỏ phiếu về việc nên cắt giảm lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản hay 125 điểm cơ bản. điểm vào năm 2025

Nhà kinh tế trưởng Brian Coulton của Fitch Ratings cho biết trong một email bình luận gửi cho phóng viên của "Tin tức kinh tế hàng ngày" rằng Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ có. hai, năm và ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Đến tháng 9 năm 2026, lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm xuống 3%. Điều này có nghĩa là trong chu kỳ nới lỏng dự kiến ​​kéo dài 25 tháng này, Fed sẽ cắt giảm lãi suất 10 lần, với mức cắt giảm lãi suất tích lũy là 250 điểm cơ bản.

Coulton giải thích: "Nếu loại trừ một số chu kỳ cắt giảm lãi suất rất ngắn trong những năm 1970 và đầu những năm 1980, lãi suất cắt giảm trung bình của Fed sẽ và thời gian trong chu kỳ nới lỏng sẽ lần lượt là 550 điểm cơ bản và 18 tháng "Ông cũng chỉ ra rằng lý do tại sao Fed dự kiến ​​​​sẽ nới lỏng với tốc độ tương đối vừa phải là vì cơ quan này vẫn đang chống lạm phát. phải được thực hiện.

2 Nhóm nghiên cứu Barclays: < strong >Giao dịch quyền chọn có thể là một công cụ hấp dẫn để phòng ngừa rủi ro suy thoái

Trong thời gian gần đây, khi giao dịch Đồng đô la đã chịu áp lực khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của Cục Dự trữ Liên bang. Về lý thuyết, việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ làm giảm động cơ mua trái phiếu kho bạc Mỹ của các nhà đầu tư, do đó làm suy yếu nhu cầu đối với đồng đô la.

Phân tích tác động của các chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đây của Fed đối với xu hướng của đồng đô la Mỹ, Goldman Sachs tin rằng sự phối hợp chính sách tiền tệ là chìa khóa và Mức độ và tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed sẽ không ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ Để làm rõ tác động, ngay cả trong chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, diễn biến của đồng đô la Mỹ không nhất thiết sẽ kém hơn. Ngược lại, sự phối hợp cắt giảm lãi suất và môi trường kinh tế vĩ mô quan trọng hơn.

Hiệu suất của chứng khoán Mỹ, đồng đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm trong các chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đây Nguồn ảnh: Mọi biểu đồ kinh tế (Nguồn dữ liệu: Chứng khoán Haitong)

Barclays Trong cuộc phỏng vấn với phóng viên của "Tin tức kinh tế hàng ngày", nhóm nghiên cứu đã chỉ ra rằng do sự bất ổn kinh tế gia tăng gần đây do nguy cơ suy thoái kinh tế ở Hoa Kỳ, thị trường ngoại hối đã gia tăng biến động. Tuy nhiên, đánh giá từ các tiêu chuẩn lịch sử, mức độ biến động ngoại hối hiện tại vẫn còn thấp và các loại tiền tệ chính Phí bảo hiểm rủi ro cho các quyền chọn vẫn ở dưới mức trung bình lịch sử, vì vậygiao dịch quyền chọn có thể là một công cụ hấp dẫn để phòng ngừa rủi ro suy thoái .

Về tác động của việc cắt giảm lãi suất đối với chứng khoán và trái phiếu Mỹ, Tiến sĩ Zhang Ling, nhà kinh tế trưởng của Huatong Securities International, tin rằng trong ngắn hạn , cần xem xét dựa trên mức độ cắt giảm lãi suất. Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất phòng ngừa có nhiều khả năng xảy ra hơn và việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể tin rằng nền kinh tế có nhiều khả năng sẽ "hạ cánh cứng". mang lại sự không chắc chắn.

3 Lian Ping, Chủ tịch Diễn đàn Kinh tế trưởng Trung Quốc:Việc cắt giảm lãi suất có thể liên quan đến Hàng loạt yếu tố khác đã cùng nhau đẩy giá vàng lên cao

Kể từ đầu tháng 6 năm nay, đúng như kỳ vọng về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Việc cắt giảm lãi suất tiếp tục tăng, vàng COMEX tiếp tục tăng. Tính đến trưa ngày 17/9, vàng COMEX đã tăng lên hơn 2.600 USD/ounce từ mức 2.304,2 USD/ounce vào thời điểm đó. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang tuyên bố cắt giảm lãi suất, vàng giao ngay tiếp tục tăng, chạm mốc 2.600 USD/ounce tính đến thời điểm báo chí, mức cao kỷ lục.

Lian Ping, chủ tịch và nhà kinh tế trưởng của Viện nghiên cứu công nghiệp trưởng Quảng Khải và chủ tịch Diễn đàn nhà kinh tế trưởng Trung Quốc, nói với phóng viên "Tin tức kinh tế hàng ngày" Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sẽ có tác động đến thị trường vàng trong ngắn hạn. Nó có thể tăng mạnh hoặc có thể giảm trở lại ở một mức độ nhất định khi việc cắt giảm lãi suất "bắt đầu giảm". . Nhìn chung, có thể sẽ có biến động lớn trong ngắn hạn.

Từ góc độ trung và dài hạn, Lian Ping phân tích Lần cắt giảm lãi suất này có thể diễn ra tương đối từ từ và dự kiến ​​sẽ kéo dài từ tháng 9 năm nay năm này đến cuối năm sau hoặc thậm chí lâu hơn.s. Đây là đợt cắt giảm lãi suất mang tính phòng ngừa, chủ yếu nhằm ngăn chặn nền kinh tế tiếp tục suy thoái theo hướng suy thoái. Do đó, mức cắt giảm lãi suất sẽ không quá lớn và dự kiến ​​sẽ nằm trong khoảng từ 150 đến 200 điểm cơ bản, trừ khi nền kinh tế Mỹ gặp phải khủng hoảng. suy thoái nghiêm trọng trong ngắn hạn. Do đó,việc kích thích giá vàng bằng việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể là một quá trình tăng dần trong trung hạn và lực đẩy sẽ tương đối nhẹ.

Lian Ping phân tích thêm rằng trên thực tế, trong thời gian tới, việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể sẽ phối hợp với hàng loạt yếu tố khác để đẩy giá vàng lên. Sau khi cắt giảm lãi suất, lạm phát có thể dần dần tăng nhẹ, do đó chức năng bảo toàn giá trị của vàng sẽ xuất hiện trở lại. Đồng thời, trong môi trường phức tạp với các xung đột địa chính trị đang diễn ra, các sự kiện “thiên nga đen” có thể tiếp tục xảy ra trong tương lai, thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro rõ ràng hơn.

Hơn nữa, đã có một loạt thay đổi mới trong hệ thống tiền tệ quốc tế. Tín dụng của đồng đô la Mỹ đã bị lung lay và diễn biến của đồng euro cũng bị ảnh hưởng. yếu đuối. Trong bối cảnh phi đô la hóa, đồng Nhân dân tệ đã có được cơ hội phát triển. Tuy nhiên, đồng Nhân dân tệ vẫn đang trong giai đoạn đầu của quá trình quốc tế hóa. Trong trường hợp này, ngoài việc cân nhắc chức năng dự trữ, các ngân hàng trung ương có thể chú ý hơn đến việc duy trì và tăng dự trữ vàng của mình. Tóm lại, Lian Ping chỉ ra rằng trong trung và dài hạn, vàng vẫn còn dư địa để tăng trưởng hơn nữa.

Nguồn hình ảnh: Every Economic Chart

4 Guan Tao, Nhà kinh tế trưởng toàn cầu của BOC Securities:Việc cắt giảm lãi suất sẽ giúp mở rộng quyền tự chủ về chính sách tiền tệ của Trung Quốc 

Từ góc độ chu kỳ kinh tế của Trung Quốc và Hoa Kỳ , Chuyên gia kinh tế trưởng toàn cầu của Ngân hàng Trung Quốc Chứng khoán Trong cuộc phỏng vấn với phóng viên tờ "Tin tức kinh tế hàng ngày", học giả Guan Tao đã chỉ ra rằng với các điều kiện khác không thay đổi, việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ giúp hội tụ chu kỳ kinh tế và chính sách tiền tệ sự khác biệt giữa Trung Quốc và Hoa Kỳvà giảm bớt dòng vốn chảy ra nước ngoài của Trung Quốc cũng như áp lực điều chỉnh tỷ giá hối đoái đã mở rộng quyền tự chủ trong chính sách tiền tệ của Trung Quốc, nhưng chúng ta không nên kỳ vọng quá nhiều vào điều này.  

Trước hết,theo quan điểm của ông, Trung Quốc luôn khẳng định rằng chính sách tiền tệ của họ "tập trung vào tôi". Trước năm 2022, để ứng phó với dịch bệnh, chính sách tiền tệ của Trung Quốc là vào trước, ra trước, đóng vai trò người dẫn đầu chứ không phải là người đi sau. Việc cắt giảm lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang không có nghĩa là Trung Quốc chắc chắn sẽ tuân theo việc cắt giảm RRR, bởi vì Trung Quốc cũng phải xem xét cân bằng dài hạn và ngắn hạn, nội bộ và bên ngoài, ổn định tăng trưởng và bảo vệ chống lại rủi ro.

Thứ hai, sau khi đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên được triển khai, trọng tâm thị trường sẽ chuyển sang thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. vẫn được kỳ vọng sẽ đạt được “hạ cánh mềm” trong nền kinh tế Mỹ. Liên tục chuyển đổi giữa “hạ cánh cứng” và “không hạ cánh”, tình trạng hỗn loạn tài chính quốc tế là điều khó tránh khỏi.  

Quan Tao đã chỉ ra rằngkinh tế Mỹ dù gặp phải tình huống nào cũng sẽ có những thuận lợi và bất lợi đối với nền kinh tế Trung Quốc. Trung Quốc sẽ làm tốt việc của mình . Nếu nền kinh tế Mỹ không suy giảm, có thể Cục Dự trữ Liên bang sẽ không cắt giảm lãi suất đáng kể và đồng đô la Mỹ sẽ không suy yếu theo xu hướng. Điều này sẽ tiếp tục gây ra những hạn chế từ bên ngoài đối với chính sách tiền tệ của Trung Quốc, nhưng sẽ giúp ổn định bên ngoài. nhu cầu và hỗ trợ sự vận hành trơn tru của nền kinh tế Trung Quốc. Nếu nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái, có thể Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất mạnh. Sau khi tâm lý e ngại rủi ro của thị trường giảm bớt, đồng đô la Mỹ sẽ có xu hướng yếu hơn, giúp mở ra không gian chính sách tiền tệ của Trung Quốc và giảm bớt áp lực từ bên ngoài. Dòng vốn chảy ra nước ngoài của Trung Quốc và sự điều chỉnh tỷ giá hối đoái không có lợi cho việc ổn định nhu cầu bên ngoài và ảnh hưởng đến sự vận hành trơn tru của nền kinh tế Trung Quốc.

Đối với Trung Quốc, Guan Tao cuối cùng đã chỉ ra rằng cần phải chuẩn bị các kế hoạch ứng phó dựa trên phân tích kịch bản và kiểm tra sức chịu đựng để chuẩn bị .  

Đối với các thị trường mới nổi khác, nhóm nghiên cứu của Barclays cũng chỉ ra trong một cuộc phỏng vấn với các phóng viên rằng tác động của các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đối với các thị trường mới nổi đã giảm sút. Barclays tin rằng với những hạn chế đối với chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang được dỡ bỏ, tốc độ tăng trưởng toàn cầu chậm lại và lạm phát hàng hóa toàn cầu được kiểm soát, các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi có thể ưu tiên các chính sách nới lỏng hơn so với các đồng tiền mạnh hơn. Ngân hàng tin rằng hầu hết các ngân hàng trung ương đang nới lỏng chính sách nhiều nhất có thể khi lạm phát thấp, nhưng vẫn giữ lãi suất thực ở mức cao để bảo vệ đồng tiền của họ.

5 Zhang Ling, Nhà kinh tế trưởng của Huatong Securities International:Có các thị trường mới nổi xác suất nhận được nhiều dòng vốn quốc tế hơn

Khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất, những thay đổi về tỷ giá hối đoái sẽ không chỉ ảnh hưởng đến chi phí thanh toán thương mại quốc tế, nhưng cũng có thể gây ra sự gia tăng dòng vốn và thay đổi dự trữ ngoại hối. Về mặt lý thuyết, chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Fed sẽ dẫn đến lãi suất đồng đô la Mỹ giảm, khiến vốn quốc tế đổ xô vào các thị trường mới nổi có lợi nhuận cao hơn.  

JP Morgan Asset Management đã tuyên bố trong một bài báo gần đây rằngTrong 5 chu kỳ tăng lãi suất vừa qua của Cục Dự trữ Liên bang kể từ năm 1988, Bốn lần, Cổ phiếu các thị trường mới nổi đã hoạt động tích cực hai năm sau lần tăng lãi suất gần đây nhất của Fed, với lợi nhuận trung bình là 29%, cao hơn 17 điểm phần trăm so với lợi nhuận của cổ phiếu các thị trường phát triển trong cùng thời kỳ.

Việc Fed kết thúc chu kỳ tăng lãi suất có xu hướng tốt cho các thị trường mới nổi Nguồn ảnh: JPMorgan

"Tất nhiên, yếu tố cơ bản rộng hơn bối cảnh cũng quan trọng, nhưng lãi suất của Hoa Kỳ đóng vai trò không cân xứng trong việc thúc đẩy vốn vào và ra khỏi các thị trường mới nổi. Là một loại tài sản rủi ro hơn, tài sản ở thị trường mới nổi có xu hướng tăng sau khi Fed hoàn tất việc tăng lãi suất, tâm lý kinh tế toàn cầu được cải thiện và khẩu vị rủi ro. thời gian được hưởng lợi sẽ cao hơn”, bài báo nêu rõ.

Tiến sĩ Zhang Ling, nhà kinh tế trưởng của Huatong Securities International, cũng chỉ ra với phóng viên "Tin tức kinh tế hàng ngày" rằng theo đợt cắt giảm lãi suất nhiều lần của Cục Dự trữ Liên bang trong vài thập kỷ qua, Về mặt hiệu quả dài hạn, Các thị trường mới nổi thường hoạt động tốt hơn trong chu kỳ cắt giảm lãi suất. Đô la Mỹ và chứng khoán Mỹ đã tăng đáng kể trong hai tuần qua.

"Nhưng dòng vốn quốc tế chảy như thế nào trong chu kỳ cắt giảm lãi suất vẫn phụ thuộc vào việc liệu nền kinh tế Mỹ có thể phản ánh kỳ vọng của người dân nói chung hay không và liệu hiệu suất cơ bản của nó có mạnh mẽ hay không đủ.Nếu lãi suất cắt giảm quá nhanh, nó có thể khiến mọi người lo lắng về nền kinh tế toàn cầu. Hiện tại, chúng tôi vẫn lạc quan một cách thận trọng về diễn biến hiện tại của nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là các nền kinh tế có liên quan nhiều đến. Tiến sĩ Zhang Ling nói thêm với các phóng viên: “Với việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, rất có thể các thị trường mới nổi sẽ chứng kiến ​​nhiều dòng vốn quốc tế hơn”.

Tuy nhiên, một số nghiên cứu đã chỉ ra rằng trong các chu kỳ nới lỏng tiền tệ trước đây, dòng vốn vào nhiều thị trường mới nổi và đang phát triển đã được chứng minh là có khả năng phục hồi tương đối vững chắc. khuôn khổ chính sách và dự trữ ngoại hối lành mạnh.

6 Gui Haoming, chuyên gia trưởng thị trường của Viện nghiên cứu chứng khoán Shenyin Wanguo:Từ đầu tư Từ góc độ, những người nắm giữ đồng đô la Mỹ khó có thể bán ngay lập tức và nó sẽ không có phản ứng trực tiếp lớn đối với thị trường vốn trong nước

Dưới ảnh hưởng của việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, việc phân bổ tài sản lớn có thể được ứng phó một cách chiến lược như thế nào?

Gui Haoming, chuyên gia trưởng thị trường của Viện nghiên cứu chứng khoán Shenyin & Wanguo, đã chỉ ra trong một cuộc phỏng vấn với phóng viên của "Tin tức kinh tế hàng ngày" rằng về tài sản vốn, Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất Điều này sẽ giúp cải thiện khẩu vị rủi ro thị trường, đặc biệt là về mặt kích thích dòng vốn chảy ra khỏi thị trường vốn Hoa Kỳ và sau đó sang các thị trường khác. Tuy nhiên, thị trường cổ phiếu loại A hiện tại vẫn tiếp tục. để điều chỉnh, vốn có logic nội bộ riêng của nó. Trọng tâm không phải là khoảng cách lãi suất tương đối cao giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ.

Theo phân tích của ông, hiện tại, sẽ mất một thời gian để khoảng cách lãi suất giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ cuối cùng biến mất >, và chúng tôi không thể mong đợi rằng việc cắt giảm lãi suất một lần sẽ thay đổi về cơ bản dòng tiền là một quá trình dần dần. Vì vậy, đối với các tài sản rủi ro trong nước, khó có thể kỳ vọng sự chuyển biến lớn do việc cắt giảm lãi suất của Fed.  

Nói chung, Gui Haoming cho rằng việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ mang lại những lợi ích nhất định cho hoạt động kinh tế trong nước, nhưng nó dựa nhiều hơn vào một quan điểm hoạt động lâu dài. . Vì chúng ta đang ở giai đoạn cuối của quá trình truyền tải hiệu ứng này nên tác động ngắn hạn sẽ không đáng kể. Còn với cổ phiếu A thì nó thiên về tác dụng tâm lý nhiều hơn.  Đối với việc phân bổ tài sản có rủi ro thấp, Gui Haoming phân tích rằng các nhà đầu tư có rủi ro thấp chú ý nhiều hơn đến sự an toàn. Hiện tại, mặc dù lãi suất trong nước tương đối thấp nhưng những gì nhà đầu tư đánh giá cao là lợi nhuận tương đối ổn định. Trong hoàn cảnh này, khó có thể nói rằng hành vi giao dịch tài sản có thu nhập cố định trong nước được thực hiện với lãi suất đồng đô la Mỹ làm tham chiếu.  

Từ góc độ phân bổ đồng đô la Mỹ, ông tin rằng một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất sẽ không làm thay đổi mức lãi suất tương đối cao của đồng đô la Mỹ.< mạnh>Về mặt đầu tư Từ góc độ, đồng đô la Mỹ vẫn hấp dẫn hơn và những người nắm giữ đồng đô la Mỹ khó có thể bán ngay lập tức chỉ vì đợt cắt giảm lãi suất này.  

Tuy nhiên, Gui Haoming nhấn mạnh rằng ý nghĩa lớn hơn của việc cắt giảm lãi suất của Fed là mở ra kênh cắt giảm lãi suất bằng đồng đô la Mỹ và xu hướng tăng Lãi suất đồng USD trong nhiều năm liên tiếp đã có dấu hiệu thực chất Trong thời gian tới, khả năng cao lãi suất đồng USD sẽ giảm dần và tác động đến hoạt động kinh tế quốc tế sẽ ngày càng rõ ràng, nhưng tất cả điều này sẽ cần có một sự điều chỉnh. quá trình. Vì vậy, hiện tại, việc cắt giảm lãi suất bằng đồng USD này sẽ không có tác động trực tiếp lớn đến thị trường vốn trong nước.