Con đường phá vỡ vòng tròn tài trợ hàng hóa công: Tại sao phải thiết lập cam kết chia sẻ lợi nhuận?

Tác giả: Carl Cervone,Thành viên nhóm Gitcoin Nguồn: mirror Dịch: Shan Oppa, Golden Finance

Mọi hệ sinh thái tài chính đều có các lĩnh vực cốt lõi và các lĩnh vực quan trọng nhưng thứ yếu

Gitcoin đã thể hiện rất rõ khái niệm về phạm vi lồng nhau trong một bài đăng trên blog năm 2021. Bài viết gốc mô tả một loạt các cơ chế tài trợ tác động, ban đầu tập trung ở vòng trong (“tiền điện tử”), lan sang vòng tiếp theo (“nguồn mở”) và cuối cùng trên toàn cầu.

p>

Đây là một cách nói hay: Hãy bắt đầu giải quyết vấn đề ngay trước cửa nhà bạn và sau đó mở rộng ra bên ngoài.

Optimism cũng sử dụng hình ảnh trực quan tương tự để giải thích tầm nhìn của mình về tài trợ hồi tố cho hàng hóa công.

p>

Sự lạc quan thuộc về Ethereum, Ethereum thuộc về "tất cả hàng hóa công cộng Internet" và "tất cả hàng hóa công cộng Internet" thuộc về "hàng hóa công cộng toàn cầu". Mỗi miền bên ngoài là một siêu tập hợp của miền nội bộ của nó.

Đây là phiên bản tóm tắt của meme vòng tròn đồng tâm bốn lớp của tôi.

p>

Mặc dù cá nhân tôi có thể chưa bao giờ dành thời gian nghĩ về đa dạng sinh học vùng biển sâu hay ô nhiễm tiếng ồn ở Kolkata, nhưng chắc chắn có rất nhiều người quan tâm đến những vấn đề này. Đơn giản chỉ cần nhận thức được điều gì đó có xu hướng chuyển nó từ vòng tròn “tất cả mọi thứ” sang vòng tròn “những điều tôi muốn người khác quan tâm”.

Hầu hết chúng ta không giỏi đánh giá điều gì là quan trọng bên ngoài "vòng tròn thân mật" của mình

• Chúng ta thường có thể đánh giá một cách hợp lý những thứ chúng ta tiếp xúc gần gũi trong cuộc sống hàng ngày. Đó là vòng tròn bên trong của chúng tôi và đó là điều chúng tôi thực sự quan tâm.

• Trong một tổ chức, vòng tròn bên trong có thể bao gồm các đồng đội của bạn, các dự án mà bạn hợp tác chặt chẽ, các công cụ bạn thường sử dụng, v.v.

• Chúng ta cũng có thể đánh giá một số (nhưng có thể không phải tất cả) những thứ ở cấp độ thượng nguồn hoặc hạ nguồn so với vòng tròn hàng ngày của chúng ta. Đây là những điều đôi khi chúng ta quan tâm.

• Lấy một gói phần mềm làm ví dụ. Phần thượng nguồn có thể là phần phụ thuộc của bạn và phần hạ lưu có thể là các dự án phụ thuộc vào gói của bạn. . Lấy một khóa học giáo dục làm ví dụ, cấp trên có thể bao gồm các khóa học hoặc tài nguyên có giá trị ảnh hưởng đến khóa học và cấp dưới có thể bao gồm những sinh viên giới thiệu khóa học cho bạn bè của họ.

• Cả nhà phát triển phần mềm và nhà giáo dục đều có thể chú ý hơn nữa đến nghiên cứu ngược dòng, cũng như các tổ chức quản lý những nghiên cứu này, v.v. Bây giờ chúng ta đang bước vào lãnh thổ “quan tâm đến mọi thứ”.

Tuy nhiên, hầu hết những người lý trí sẽ ngừng quan tâm sâu sắc đến bất cứ điều gì vào thời điểm này. Một khi bạn vượt quá một mức độ tương quan duy nhất, mọi thứ sẽ trở nên u ám. Đây là những điều chúng ta muốn người khác quan tâm.

Chúng tôi lấy khoảng cách làm cái cớ để không tài trợ cho những thứ này và có nguy cơ kéo dài vấn đề người đi xe miễn phí

Mặc dù mọi thứ trong vòng trong của chúng tôi phụ thuộc vào nguồn tài trợ tốt từ vòng ngoài, nhưng thật khó để cam kết nhiều hơn “phần chia công bằng” của chúng tôi (dù được tính toán) cho bất kỳ điều gì ngoài một mức độ tương quan duy nhất. . Có một số lý do cho việc này:

• Đầu tiên, hãy phân loại và sắp xếp trong một phạm vi lớn Rất khó . Một danh mục như "tất cả hàng hóa công cộng trên Internet" rất rộng và chỉ cần thay đổi một chút, hầu hết mọi thứ đều có thể được coi là thuộc danh mục đó và đáng được tài trợ.

• Thứ hai, rất khó để thúc đẩy các bên liên quan quan tâm đến việc tài trợ cho những thứ bên ngoài vòng tròn trực tiếp của họ vì tác động quá lan tỏa. Tôi thà tài trợ cho toàn bộ cá nhân trong nhóm mà tôi biết còn hơn tài trợ cho một phần nhỏ công việc của một người vô danh trong nhóm mà tôi không biết.

• Cuối cùng, không có hậu quả trực tiếp nào nếu không tài trợ cho những thứ này - tất nhiên, giả sử rằng những người khác tiếp tục tài trợ cho chúng và quyên góp Đừng bỏ cuộc.

Do đó, chúng ta gặp phải vấn đề kinh điển về "người đi miễn phí".

Ngoài việc các chính phủ có thể in tiền, thuế và phát hành trái phiếu để chi trả cho các chương trình hàng hóa công dài hạn, xã hội chúng ta còn thiếu các cơ chế tốt để tài trợ cho các hoạt động của mình. hầu hết những thứ nằm ngoài vòng tròn ngay lập tức. Hầu hết tiền sẽ được đổ vào những thứ có chu kỳ hoàn vốn ngắn hơn và có tác động tức thời hơn.

Một cách để giải quyết vấn đề này là để mọi người tập trung tài trợ cho những thứ họ quen thuộc (tức là những thứ họ có thể tự đánh giá) và áp dụng các cơ chế để tiếp tục Một số quỹ được đẩy ra ngoại vi.

Nhân tiện, đây là cách hoạt động của dòng vốn tư nhân. Chúng ta nên cố gắng mô phỏng một số đặc điểm của vốn tư nhân.

Lý do tại sao mô hình đầu tư mạo hiểm phù hợp để tài trợ cho các dự án không thu lợi nhuận ngắn/trung hạn: khả năng kết hợp và dễ phân chia

Sử dụng vốn mạo hiểm để tài trợ cho các dự án công nghệ cứng với thời gian hoàn vốn từ 5-10 năm hoặc thậm chí lâu hơn, mô hình này đã được chứng minh - nó được gọi là vốn mạo hiểm (VC). Đúng là lượng tiền chảy vào các dự án dài hạn trong một năm bất kỳ bị ảnh hưởng bởi lãi suất nhiều hơn là giá trị cuối cùng. Nhưng khả năng vốn mạo hiểm thu hút và triển khai hàng nghìn tỷ USD tài trợ trong vài thập kỷ qua là minh chứng cho tính hiệu quả của mô hình này.

Mô hình đầu tư mạo hiểm hoạt động phần lớn vì vốn mạo hiểm (và các nguồn vốn đầu tư khác) có thể tổng hợp và phân chia dễ dàng.

• Khả năng kết hợp: nghĩa là bạn có thể gặp rủi ro cùng một lúc Để đầu tư, bạn cũng có thể tiến hành IPO, vay vốn ngân hàng, phát hành trái phiếu, huy động vốn thông qua nhiều cơ chế thay thế hơn, v.v. Trong thực tế, đây thậm chí còn là hành vi được mong đợi. Tất cả các cơ chế tài chính này đều có thể tương tác được.

• Các cơ chế này phối hợp tốt với nhau vì rõ ràng ai sở hữu cái gì và tiền mặt được phân phối như thế nào trong các trường hợp khác nhau. Trên thực tế, hầu hết các công ty sẽ sử dụng nhiều công cụ tài chính trong suốt vòng đời của mình.

Vốn đầu tư cũng dễ dàng chia nhỏ. Nhiều cá nhân đóng góp vào cùng một quỹ hưu trí. Nhiều quỹ hưu trí (và các nhà đầu tư khác) sẽ trở thành đối tác hữu hạn (LP) trong cùng một quỹ đầu tư mạo hiểm. Nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tư vào cùng một công ty. Tất cả những sự kiện phân khúc này đều xảy ra dựa trên công ty và các mối quan tâm hoạt động hàng ngày của công ty.

Những thuộc tính này cho phép vốn tư nhân chảy hiệu quả trong các sơ đồ mạng phức tạp. Nếu một công ty được VC hậu thuẫn gặp phải một sự kiện thanh khoản (IPO, mua lại, v.v.), số tiền thu được sẽ được phân chia giữa công ty và các quỹ đầu tư mạo hiểm của nó, các quỹ đầu tư mạo hiểm và các đối tác hữu hạn của họ, quỹ hưu trí và những người về hưu của họ, và thậm chí cả khi nghỉ hưu Hiệu quả phân bổ nhân sự cho con cái của họ.

Tuy nhiên, dòng tiền chảy khác nhau trong mạng lưới hàng hóa công cộng. Mạng lưới hàng hóa công không giống như có một mạng lưới kênh tưới tiêu rộng lớn, phức tạp mà giống như có một số tháp chứa nước lớn (chính phủ, các tổ chức lớn, các cá nhân có thu nhập ròng cao, v.v.).

p>

Nói rõ hơn, tôi không ủng hộ việc cấp vốn đầu tư mạo hiểm cho bản thân hàng hóa công. Tôi chỉ đơn giản chỉ ra hai đặc điểm quan trọng của vốn tư nhân mà vốn công không có.

Cách nhận thêm tài trợ cho hàng hóa công cộng từ những người bên ngoài vòng kết nối thân thiết của chúng ta

Sự lạc quan đã được công bố gần đây kế hoạch mới để tài trợ hồi tố trong hệ sinh thái của nó.

Trong vòng tài trợ hồi tố cuối cùng của Optimism, phạm vi tài trợ sẵn có rất rộng. Nhưng có thể thấy trước rằng phạm vi tài trợ trong tương lai sẽ hẹp hơn và sẽ nhắm mục tiêu nhiều hơn vào các liên kết thượng nguồn và hạ nguồn chặt chẽ hơn trong chuỗi giá trị của nó.

p>

Cách lạc quan hiện nay xem xét các tác động ngược dòng và hạ nguồn

Có thể hiểu được, phản hồi về những thay đổi này là trái chiều. Nhiều dự án trước đây nằm trong phạm vi tài trợ hiện đã bị loại trừ.

Vòng tài trợ đầu tiên mới được công bố sẽ dành 10 triệu token cho "các nhà phát triển trên chuỗi". Trong vòng tài trợ thứ ba, tỷ lệ vốn của các nhà phát triển trên chuỗi là cực kỳ thấp, chỉ chiếm khoảng 1,5 triệu xu trong tổng số 30 triệu xu. Vậy làm thế nào để các dự án này tận dụng được nguồn tài trợ hồi tố trước đó gấp 2-5 lần?

Một trong những điều họ có thể làm là sử dụng một phần mã thông báo cho các vòng tài trợ hoặc cấp vốn có hiệu lực hồi tố của riêng họ.

Đặc biệt, nếu Optimism tài trợ cho các ứng dụng DeFi thúc đẩy việc sử dụng mạng thì các ứng dụng đó có thể tài trợ cho giao diện người dùng, trình theo dõi danh mục đầu tư, v.v. để kích hoạt các hiệu ứng ứng dụng đó đáng quan tâm.

Nếu Optimism tài trợ cho các phần phụ thuộc cốt lõi của nhóm OP thì các nhóm này có thể tài trợ cho các phần phụ thuộc của chính họ, đóng góp cho nghiên cứu, v.v.

Điều gì sẽ xảy ra nếu một dự án nhận được khoản tài trợ hồi tố mà họ cho rằng họ xứng đáng và sau đó tái sử dụng phần còn lại?

Điều này đã xảy ra dưới nhiều hình thức khác nhau. Dịch vụ Chứng minh Ethereum hiện có một chương trình học bổng để tài trợ cho các nhóm xây dựng dựa trên giao thức của nó. Pokt vừa công bố vòng tài trợ hồi tố của riêng mình, đầu tư tất cả các token mà nó nhận được từ Optimism (và Arbitrum) vào vòng này. Ngay cả Kiwi News, được xếp hạng dưới mức trung bình trong số những người nhận được vòng tài trợ thứ ba, cũng đã triển khai phiên bản tài trợ hồi tố của riêng mình cho các đóng góp của cộng đồng.

Đồng thời, Degen Chain đã đi tiên phong trong một khái niệm thậm chí còn điên rồ hơn, đó là phân bổ mã thông báo cho các thành viên cộng đồng mà họ phải cung cấp cho người khác dưới dạng "mẹo" Thành viên cộng đồng.

Tất cả những thử nghiệm này đều định tuyến nguồn tài trợ hàng hóa công từ các nhóm trung tâm (ví dụ: OP hoặc Degen Kho bạc) đến vùng ngoại vi, mở rộng phạm vi tiếp cận của chúng.

Bước tiếp theo là bắt đầu đưa ra những cam kết này một cách rõ ràng và có thể kiểm chứng được.

Những nỗ lực này đang diễn ra dưới nhiều hình thức khác nhau. Dịch vụ Chứng minh Ethereum hiện có một chương trình học bổng để tài trợ cho các nhóm xây dựng dựa trên giao thức của nó. Pokt vừa công bố vòng tài trợ hồi tố của riêng mình, đầu tư tất cả các token mà nó nhận được từ Optimism (và Arbitrum) vào vòng này. Ngay cả Kiwi News, được xếp hạng dưới mức trung bình trong số những người nhận được vòng tài trợ thứ ba, cũng đã triển khai phiên bản tài trợ hồi tố của riêng mình cho các đóng góp của cộng đồng.

Đồng thời, Degen Chain đã đi tiên phong trong một khái niệm thậm chí còn điên rồ hơn, đó là phân bổ mã thông báo cho các thành viên cộng đồng mà họ phải cung cấp cho người khác dưới dạng "mẹo" Thành viên cộng đồng.

Tất cả những thử nghiệm này đều định tuyến nguồn tài trợ hàng hóa công từ các nhóm trung tâm (ví dụ: OP hoặc Degen Kho bạc) đến vùng ngoại vi, mở rộng phạm vi tiếp cận của chúng.

Bước tiếp theo là làm cho những cam kết này trở nên rõ ràng và có thể kiểm chứng được.

Dự án có một cách tiếp cận để xác định giá trị sàn và giá trị sàn % giá trị (phần trăm trên mức sàn) mà họ sẵn sàng bỏ vào quỹ riêng của mình. Ví dụ: có thể giá trị tối thiểu của tôi là 50 mã thông báo và tỷ lệ phần trăm của tôi trên giá trị tối thiểu là 20%. Nếu tôi nhận được tổng cộng 100 mã thông báo thì tôi sẽ phân bổ 10 mã thông báo (20% trong số 50 mã thông báo cao hơn giá trị tối thiểu) để tài trợ cho phần biên của mạng của tôi. Nếu tôi chỉ nhận được 40 token thì tôi giữ lại tất cả 40.

(BTW, dự án của tôi đã làm điều tương tự trong chiến dịch tài trợ Optimism vừa qua.)

< img src="https://img.jinse.cn/7223026_watermarknone.png" title="7223026" alt="XSkw6vW2vWlazpw7J1YLRvK1mXHnjFr8FH10ORq3.png">

Ngoài ra để đẩy thêm nguồn tài trợ đến mức cận biên, điều này sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc giúp xây dựng cơ sở chi phí cho các dự án hàng hóa công cộng. Về lâu dài, đối với các dự án tiếp tục nhận được nguồn tài trợ ít hơn dự kiến, thông điệp là họ đã định giá sai công việc của mình hoặc hệ sinh thái tài trợ mà họ vận hành đã đánh giá thấp nó.

Các dự án có thặng dư sẽ được đánh giá trong các vòng tiếp theo không chỉ về tác động của chúng mà còn về tác động mà chúng tạo ra với tư cách là nhà phân bổ vốn tốt. Các dự án không muốn chịu gánh nặng điều hành chương trình tài trợ của riêng mình nên có tùy chọn gửi thặng dư của họ ở một nơi khác một cách hiệu quả, chẳng hạn như nhóm đối sánh Gitcoin, liên minh giao thức hoặc thậm chí đốt nó!

Theo tôi, hai giá trị này được xác định trước khi dự án nhận được tài trợ cần được giữ bí mật. Nếu một dự án nhận được 100 token và tặng 10 token, không ai khác nên biết giá trị của chúng là (50, 20%) hay (90, 100%).

Bước cuối cùng là kết nối các hệ thống này với nhau.

Các ví dụ về EAS, Pokt và Kiwi News rất đáng khích lệ, nhưng tất cả đều yêu cầu bắt đầu các chương trình mới và sau đó yêu cầu/trao đổi/chuyển tiền tài trợ. xu sang ví mới, cuối cùng chuyển tiền cho nhóm người nhận mới.

Các giao thức như Drips, Allo, Superfluid và Hypercerts cung cấp cơ sở hạ tầng cho các luồng cấp phép có khả năng tổng hợp hơn - giờ đây chúng tôi cần các quy trình kết nối, như Geo Tương tự như thí điểm này cho Web .

Công việc của vòng này là tạo ra một hệ thống thực sự hiệu quả để tài trợ cho hàng hóa công. Sau đó chúng tôi bắt đầu tung chúng ra.

Hiện tại, không gian tiền điện tử vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm các cơ chế phân bổ số tiền lớn và quyết định nên tài trợ vào đâu. Các kênh tài trợ hàng hóa công cộng ít phức tạp, có khả năng kết hợp và đã được thử nghiệm chiến đấu hơn nhiều so với DeFi.

Để bất kỳ công nghệ nào có thể mở rộng ra ngoài giai đoạn thử nghiệm, chúng ta cần giải quyết hai vấn đề sau:

• Đo lường các phương pháp này không chỉ hiệu quả mà còn hiệu quả hơn các mô hình tài trợ hàng hóa công truyền thống (xem bài đăng này giải thích lý do tại sao đây là An câu hỏi quan trọng mà mọi người cần phải giải quyết và bài đăng này chứa một số phân tích theo chiều dọc về tác động của Gitcoin).

• Cam kết rõ ràng về cách "lợi nhuận" hoặc tiền thặng dư sẽ chảy vào vòng tròn bên ngoài.

Trong đầu tư mạo hiểm, luôn có một nhà đầu tư đằng sau nhà đầu tư đó - người đó có thể là bà của bạn (hay nói đúng hơn là, bà của mọi người). Mỗi nhà đầu tư đều có động cơ phân bổ vốn hiệu quả để được giao phó một phần vốn lớn hơn trong tương lai.

Đối với hàng hóa công, sẽ luôn có một nhóm những người tham gia ở thượng nguồn và hạ nguồn có liên quan chặt chẽ với nhau và công việc của bạn phụ thuộc vào họ. Nhưng hiện tạikhông có cam kếtchia sẻ lại phần thặng dư cho các thực thể này. Trừ khi cam kết này trở thành thông lệ, sẽ rất khó để mở rộng tài trợ cho hàng hóa công ngoài phạm vi thân thiết của chúng ta.

p>

Tôi không nghĩ chỉ hứa “khi đạt đến một quy mô nhất định, chúng tôi sẽ tài trợ cho những thứ đó” là chưa đủ. Thật dễ dàng để thay đổi mục tiêu. Thay vào đó, những cam kết này cần được thiết lập càng nhanh càng tốt và được tích hợp ngay từ đầu vào các cơ chế tài trợ và chương trình tài trợ.

Tôi cũng không nghĩ là hợp lý khi mong đợi một số quỹ cá voi tài trợ cho mọi thứ. Đây chính xác là mô hình “tháp nước” mà chúng ta hiện đang thấy ở chính phủ truyền thống và các tổ chức lớn.

Nhưng chúng ta càng sớm đưa ra cam kết rõ ràng về việc tài trợ cho các khu phụ thuộc của mình ở quy mô nhỏ hơn thì chúng ta càng có thể chứng minh rằng thực sự có một thị trường dành cho công chúng hàng hóa, chúng ta càng có thể mở rộng thị trường mục tiêu (TAM) và thay đổi bối cảnh khuyến khích.

Chỉ bằng cách này, chúng ta mới có thứ gì đó thực sự đáng để quảng bá, thứ sẽ lấy được động lực của chính nó và tạo ra "sự đa dạng, Một hàng hóa công cộng quy mô văn minh" tài trợ cho cơ sở hạ tầng.”