Con đường đột phá trong quá trình phát triển DeFi: Chia sẻ thanh khoản

Thế giới DeFi sẽ ra sao nếu không có cuộc chiến thanh khoản?

Kể từ khi DeFi ra đời, các cuộc chiến thanh khoản tàn khốc đã diễn ra xuyên suốt.

Chúng tôi đã thấy rằng nhiều dự án DeFi phải trả một khoản chi phí lớn hoặc phát hành một số lượng lớn token để có được tính thanh khoản. Một số dự án đã thành công nhờ điều này và giành được sự thống trị thị trường, chẳng hạn như Uniswap. Một số dự án sẽ chọn cách tránh lợi thế của nó và thiết lập lợi thế thanh khoản trên các loại tài sản cụ thể để có cơ hội sống sót, chẳng hạn như Curve cho đồng tiền ổn định và Balancer cho LSD. Tất nhiên, một số dự án đã cạn kiệt mọi nguồn lực, trở nên không bền vững và trở về cát bụi.

Nguyên nhân của cuộc chiến thanh khoản

Tính thanh khoản của DeFi là như vậy một lĩnh vực có thể dễ dàng trở thành độc quyền tự nhiên, có nghĩa là thanh khoản đương nhiên sẽ tập trung ở các giao thức hàng đầu.

Có một chuỗi logic như vậy: Các sản phẩm DeFi có tính thanh khoản cao hơn sẽ có tính sẵn sàng cao hơn, vì vậy người dùng sẽ tập trung vào sản phẩm này và sự tập trung của người dùng sẽ như vậy mang lại nhiều thu nhập từ phí hơn cho các nhà cung cấp thanh khoản, giúp họ ở lại dễ dàng hơn. Ngược lại, nếu sản phẩm của bạn có rất ít thanh khoản, khả năng sử dụng của sản phẩm sẽ tương đối kém, người dùng sẽ giảm và thu nhập của nhà cung cấp thanh khoản sẽ không bền vững, cuối cùng họ sẽ bỏ chạy.

Đây rõ ràng là logic hiệu ứng Matthew.

Vì điều này nên sự cạnh tranh về tính thanh khoản rất tàn khốc. Nếu bạn không thể có được lượng thanh khoản lớn trong thời gian ngắn, ít nhất là có được lợi thế về thanh khoản đối với các tài sản ở một phân khúc nhất định thì dự án DeFi của bạn sẽ khó tồn tại.

Nếu các dự án DeFi mới muốn cạnh tranh về tính thanh khoản, chúng sẽ phải trả một cái giá rất đắt. Chi phí họ phải trả để có được tính thanh khoản lớn hơn nhiều so với khoản đầu tư vào phát triển sản phẩm và đổi mới công nghệ. Xu hướng thiển cận này thực sự sẽ rất bất lợi cho sự đổi mới và phát triển trong lĩnh vực DeFi.

Chúng ta có thể suy ngẫm về điều này, điều này có thực sự cần thiết không?

Từ cuộc chiến thanh khoản đến chia sẻ thanh khoản

Chúng tôi ủng hộ một con đường hoàn toàn mới, cụ thể là chia sẻ thanh khoản giữa các giao thức. Tài chính phi tập trung được cho là mở, đó là lý do tại sao nó từng được gọi là Tài chính mở bên cạnh tên DeFi. Chúng tôi tin rằng việc chia sẻ thanh khoản giữa các giao thức là điều đương nhiên và hệ sinh thái nên xây dựng một tiêu chuẩn giao thức thống nhất để hỗ trợ các cuộc gọi thanh khoản giữa các giao thức ngay từ đầu.

Trước hết, khi tính thanh khoản có thể được chia sẻ thì các dự án DeFi không cần phải cạnh tranh về tính thanh khoản để cải thiện tính sẵn có của sản phẩm. Ngay cả đối với các sản phẩm có tính thanh khoản thấp, người dùng vẫn có thể tận hưởng tính thanh khoản toàn cầu trên chúng và trải nghiệm người dùng của họ sẽ không bị ảnh hưởng. Nhưng sự cạnh tranh về tính thanh khoản vẫn chưa thực sự biến mất, bởi vì các dự án có tính thanh khoản cao hơn vẫn có thể thu được nhiều phí xử lý hơn. Do đó, chúng ta có thể tin rằng việc chia sẻ thanh khoản thực sự biến cuộc chiến thanh khoản tàn khốc thành cạnh tranh thanh khoản lành mạnh.

Thứ hai, khi thanh khoản có thể được chia sẻ, các dự án DeFi mới được tạo có thể tồn tại với ít thanh khoản hơn. Có được lượng thanh khoản lớn trong một khoảng thời gian ngắn mà không tốn chi phí lớn. Sau đó, dự án có thể sử dụng nguồn vốn và sức mạnh tập thể cho những đổi mới thực sự có giá trị, chẳng hạn như nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, cải thiện cơ chế kết hợp, v.v.

Thứ ba, khi tính thanh khoản được chia sẻ, điều đó có nghĩa là tính thanh khoản và giao diện người dùng của sản phẩm thực sự được tách rời, điều này sẽ mang lại những vấn đề về mô hình kinh doanh cho dự án. Hãy lấy DEX làm ví dụ để minh họa rằng khi người dùng giao dịch trên nền tảng DEX, doanh thu trả cho nền tảng thực tế bao gồm hai phần, đó là phí sử dụng giao diện người dùng và phí sử dụng thanh khoản. Phí sử dụng giao diện người dùng hoàn toàn thuộc về nền tảng, trong khi phần lớn phí sử dụng thanh khoản sẽ thuộc về LP và một phần nhỏ sẽ thuộc về nền tảng. Nói cách khác, chúng ta có thể hiểu thu nhập của nền tảng DEX có hai phần, đó là phí sử dụng giao diện người dùng và phí sử dụng thanh khoản. Nếu không thể tách rời, người dùng chỉ có thể sử dụng tính thanh khoản của dự án mà họ sử dụng. Với tiền đề là chia sẻ thanh khoản, người dùng được hưởng thanh khoản toàn cầu bất kể họ sử dụng giao diện người dùng nào. Điều này mang lại cho người dùng quyền tự do lựa chọn giao diện người dùng và cũng mang lại cho nhóm dự án hai lựa chọn trong mô hình kinh doanh:

Một nền tảng có lưu lượng truy cập hoặc khả năng phát triển kinh nghiệm Các nhà phát triển của Silky Front-end có thể tập trung vào phát triển front-end và lấy tiền bản quyền front-end là nguồn thu nhập chính của họ. Điều này trông hơi giống mô hình kinh doanh của một công cụ tổng hợp, nhưng trong trường hợp không có tiêu chuẩn chia sẻ thanh khoản thống nhất, công cụ tổng hợp cần phát triển một giao thức định tuyến rất phức tạp. Khả năng cạnh tranh cốt lõi của nó vẫn không phải là giao diện người dùng mà là trí thông minh của định tuyến. giao thức.

Các nền tảng có tài nguyên LP và khả năng tổng hợp nhiều tiền hơn có thể chọn chủ yếu kiếm tiền hoa hồng từ phí sử dụng thanh khoản. Không cần đầu tư quá nhiều nguồn lực vào việc tối ưu hóa trải nghiệm front-end. Các LP có sức mạnh tài chính và khả năng phát triển thậm chí có thể chọn xây dựng nền tảng thanh khoản của riêng mình mà không cần bất kỳ ai ủy quyền và không cần phải ủy thác tiền của mình cho bất kỳ thỏa thuận nào.

LP có khả năng quản lý chiến lược thậm chí có thể tùy chỉnh các chiến lược tạo thị trường dựa trên nền tảng thanh khoản của riêng mình mà không bị hạn chế bởi nền tảng thống nhất.

Giao thức FusionFi

Chấm dứt cuộc chiến thanh khoản và đạt được sự tích hợp thanh khoản. Đây là những gì FusionFi đang được thúc đẩy bởi AO Ecosystem Protocol (FFP) những việc cần làm. Thông qua FFP, AO cố gắng xây dựng một hệ sinh thái DeFi lành mạnh hơn.

Vậy làm cách nào để FFP đạt được sự tích hợp thanh khoản?

Cốt lõi của mọi hoạt động kinh doanh tài chính thực chất là việc lưu thông và xử lý hóa đơn. FFP xác định cấu trúc dữ liệu vé thống nhất. Cấu trúc dữ liệu này có thể thể hiện các lệnh giao ngay, quyền chọn, lệnh tương lai và các lệnh hợp đồng khác, cũng như các lệnh cho vay, do đó FFP có thể hỗ trợ nhiều tình huống giao dịch tài chính khác nhau.

Lấy DEX làm ví dụ, bất kỳ ai cũng có thể tạo vé đặt hàng giao ngay, bao gồm cả AMM (khi người dùng bắt đầu yêu cầu giao dịch, AMM cũng có thể tạo lệnh giới hạn tạm thời) . Các hóa đơn này sẽ được đưa vào một nhóm hóa đơn mà bất kỳ ai cũng có thể nhìn thấy, những hóa đơn có thể so khớp sẽ được trích xuất từ ​​nhóm hóa đơn và gửi đến quy trình quyết toán (Settlement Process) để giải quyết. Sau khi thanh toán xong, trạng thái của hóa đơn thay đổi và cả hai bên tham gia giao dịch đều có được quyền và lợi ích riêng của mình.

Hành vi thanh toán là nguyên tử. Nếu việc thanh toán không thành công, trạng thái của hóa đơn sẽ không thay đổi và sẽ không có sự trao đổi vốn chủ sở hữu thực sự giữa hai bên.

Chế độ thanh toán này rất hiệu quả. Nó có thể thanh toán một hóa đơn hoặc nhiều hóa đơn cùng nhau. giải quyết. Điều này mang lại cho DEX một số siêu năng lực, chẳng hạn như giao dịch nhiều bước và kinh doanh chênh lệch giá không cần vốn.

Giao dịch nhiều bước có nghĩa là khi người dùng muốn đổi tài sản A lấy tài sản C, nhưng không có thanh khoản trực tiếp, trước tiên anh ta có thể đổi tài sản A lấy tài sản C. Tài sản B sau đó được chuyển đổi thành Tài sản C để hoàn tất giao dịch.

Kinh doanh chênh lệch giá không cần vốn gốc có nghĩa là các nhà kinh doanh chênh lệch giá tìm các lệnh có chênh lệch giá trong nhóm hóa đơn và gửi chúng đến trung tâm thanh toán để giải quyết, từ đó có được quy trình chênh lệch giá.

Giao dịch nhiều bước và kinh doanh chênh lệch giá không cần vốn gốc về cơ bản là các thỏa thuận chung của nhiều hóa đơn.

Nguồn hình ảnh:

https://x.com/Permaswap/status/1854212032511512992

Thông qua FFP SDK, nhà phát triển có thể giảm bớt việc triển khai mã hầu hết các giao thức DeFi. Giống như SDK Cosmos giúp giảm đáng kể thời gian mà các nhà phát triển cần để tạo chuỗi khối, SDK FFP giúp giảm đáng kể thời gian mà các nhà phát triển AO cần để tạo giao thức DeFi.

Tóm tắt

Hiệu ứng độc quyền tự nhiên của thanh khoản dẫn đến Cuộc chiến thanh khoản giữa các giao thức DeFi cực kỳ khốc liệt, điều này không chỉ dẫn đến sự phân tán thanh khoản và gây thiệt hại cho trải nghiệm người dùng mà còn khiến các giao thức mới đầu tư quá nhiều nguồn lực để cạnh tranh thanh khoản và không thể tập trung vào sự đổi mới thực sự có ý nghĩa.

Để giải quyết tình trạng này và đẩy nhanh sự phát triển của DeFi sinh thái, AO đã giới thiệu FFP, một giao thức thống nhất để chia sẻ thanh khoản giữa các dự án, khi bắt đầu phát triển sinh thái , điều này không chỉ cải thiện hiệu quả thanh khoản tổng thể của toàn bộ hệ sinh thái mà còn giải phóng khả năng sáng tạo của các nhà phát triển. Được thúc đẩy bởi FFP và FFP SDK, DeFi trên hệ sinh thái AO dự kiến ​​sẽ tăng tốc và hình thành một hệ sinh thái tài chính lành mạnh hơn.