Dữ liệu blockchain cơ bản cho thấy chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của thị trường tiền điện tử tăng trưởng

Tóm tắt

Bitcoin tăng lên mức cao mới, được thúc đẩy bởi dòng vốn ETF. Hãy so sánh nó với các chu kỳ trước để xem lần phục hồi này đến từ mức thoái lui “sớm” như thế nào. Và quan sát dữ liệu blockchain cơ bản cho thấy chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của toàn bộ chu kỳ.

Thứ Ba tuần trước, Bitcoin một lần nữa đạt mốc 69.000 USD sau 28 tháng, phục hồi sau đợt suy giảm bắt đầu ở mức đỉnh trước đó vào tháng 11 năm 2021, và sau đó tiếp tục làm mới các ghi chép lịch sử. Sự phục hồi sau đợt suy giảm và đạt mức cao mới diễn ra trong bối cảnh nhu cầu về quỹ ETF tiền mặt của Hoa Kỳ tăng mạnh, thu hút 8,9 tỷ USD dòng vốn vào ròng trong vòng chưa đầy 2 tháng giao dịch.

So với các chu kỳ Bitcoin trước đó, quá trình phục hồi này sớm hơn nhiều so với hai chu kỳ trước. Sự phục hồi trong chu kỳ này diễn ra 469 ngày sau khi Bitcoin chạm mức thấp 15.460 USD vào ngày 21 tháng 11 năm 2022 (sau sự cố FTX), trong khi hai chu kỳ trước đó lần lượt mất 778 ngày và 716 ngày để phục hồi từ đáy giá. (Lưu ý WEEX: Chu kỳ đầu tiên có thể bị bỏ qua vì Bitcoin không có giá ổn định cho đến hơn một năm sau khi ra đời.)

Nói cách khác, hai chu kỳ đầu tiên chạm đáy cùng thời điểm với chu kỳ hiện tại, nhưng chu kỳ hiện tại đã tăng nhanh hơn nhiều. Xem xét loại tài sản hiện có giá trị khoảng 1,2 nghìn tỷ USD, điều đó thực sự ấn tượng so với tiến độ phục hồi từ mức đỉnh điểm năm 2013 chỉ là 20,5 tỷ USD.  

Khi kỷ niệm những mức cao mới mọi thời đại, chúng tôi muốn tìm hiểu sâu hơn về blockchain cơ bản và hiểu những gì nó tiết lộ về mạng cũng như cách sử dụng nó mà không cần suy nghĩ về tác động giá cả. Mặc dù thị trường và hoạt động giao dịch thường là tâm điểm thảo luận, đặc biệt là khi đạt mức cao mới, điều quan trọng là phải tập trung vào những gì dữ liệu blockchain tiết lộ về chu kỳ hiện tại.

Quyền sở hữu

Người nắm giữ lâu dài vẫn chưa giao chip của họ

Những người nắm giữ dài hạn (được xác định bằng tỷ lệ phần trăm Bitcoin không được di chuyển trên blockchain trong hơn một năm) chưa thực hiện những điều chỉnh đáng kể đối với vị thế của họ, theo on- dữ liệu chuỗi

Trong lịch sử, tỷ lệ phần trăm số tiền không di chuyển trong một năm có xu hướng di chuyển ngược chiều với xu hướng giá của Bitcoin. Thông thường khi giá của một loại tiền tệ tăng lên, những người nắm giữ tiền tệ dài hạn sẽ bán tiền của họ. Tuy nhiên, hành vi được mong đợi này vẫn chưa thành hiện thực, cho thấy những người nắm giữ dài hạn hiện đang duy trì vị thế của mình.  

Số dư CEX tiếp tục giảm

Số dư rời khỏi CEX là câu chuyện chính của chu kỳ cuối cùng Một, và không có dấu hiệu thay đổi, các nhà đầu tư tiếp tục mua Bitcoin trên các sàn giao dịch và sau đó rút về người giám sát và ví tự lưu trữ. Với những rủi ro thảm khốc về đối tác và nền tảng vào năm 2022, dòng tiền gửi của nhà đầu tư tiếp tục chảy ra khỏi các sàn giao dịch là một điều tốt về lâu dài.  

Số dư tiền tệ của thợ mỏ đã giảm nhẹ

Mặc dù xu hướng không rõ ràng như số dư trên sàn giao dịch nhưng số dư của thợ mỏ gần đây đã giảm nhẹ. Điều này có thể liên quan đến việc tăng giá, yêu cầu về vốn hoặc nâng cấp thiết bị trước sự kiện halving vào tháng 4.   

Mức sử dụng mạng

Tỷ lệ người dùng thể hiện một chỉ báo tiếp tục phát triển

Là đại diện cho quy mô của mạng, số lượng địa chỉ có số dư khác 0 gần đây đã vượt quá 50 triệu. Chỉ báo này đã đạt đỉnh và điều chỉnh ở đỉnh của hai thị trường tăng giá vừa qua và là một chỉ báo quan trọng về quy mô và định giá mạng theo Định luật Metcalfe. (WEEX Lưu ý: Định luật Metcalfe là một chỉ báo dùng để mô tả mối quan hệ giữa giá trị của một mạng và số lượng người dùng của nó. Điểm cơ bản là giá trị của một mạng tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng của nó, bởi vì với mỗi người dùng bổ sung trong mạng. Bản thân người dùng không chỉ nhận được giá trị từ mạng mà còn tăng giá trị của toàn bộ mạng thông qua tương tác với những người dùng khác.)

Số lượng địa chỉ độc lập tương tác hàng ngày không tăng đáng kể< /h3>

Số lượng địa chỉ duy nhất tương tác trên mạng mỗi ngày vẫn chưa tăng đáng kể. Đây là một dấu hiệu tích cực cho chu kỳ hiện tại vì chỉ báo này cũng đạt đỉnh gần đỉnh của hai chu kỳ tăng giá trước đó.

Phí giao dịch

Về mặt lịch sử, phí giao dịch thể hiện một tính chu kỳ nhất định: đạt đỉnh hoặc gần mức cao nhất trong chu kỳ giá. Mặc dù gần đây đã có hai lần tăng phí giao dịch nhưng cả hai đều liên quan đến BRC-20. Ngoài ra, chúng tôi chưa thấy phí giao dịch theo chu kỳ tăng đột biến thường xảy ra xung quanh các mức cao nhất theo chu kỳ.

Kết luận

Bitcoin đã đi được một chặng đường dài chỉ sau vài tháng. Chỉ hơn một năm trước, ngành công nghiệp này đã phải vật lộn với hậu quả từ sự sụp đổ của FTX, Genesis và nhiều thực thể tiền điện tử quan trọng có hệ thống khác. Không còn nghi ngờ gì nữa, ETF đã đóng một vai trò quan trọng trong việc đẩy Bitcoin lên mức cao mới mọi thời đại.

Mặc dù phần lớn sự phục hồi này được thúc đẩy bởi thị trường tài chính, nhưng một nghiên cứu về dữ liệu blockchain cơ bản cho thấy rằng mặc dù chu kỳ hiện tại đang diễn ra mạnh mẽ nhưng thị trường vẫn có thể còn xa đỉnh cao của nó.