Giao dịch trong ngày đầu tiên niêm yết vượt quá mong đợi. Liệu Ethereum ETF có phải là cú hích mới trên chứng khoán Mỹ?

Đánh dấu

① 9 quỹ ETF giao ngay Ethereum đã được ra mắt vào tháng 7 Nó ra mắt vào năm giao dịch vào ngày 23. Đề cập đến hiệu suất hoàn vốn gần 50% của Bitcoin giao ngay ETF trong sáu tháng qua, Ethereum giao ngay ETF khá đáng mong đợi.

② Vào ngày đầu tiên niêm yết, khối lượng giao dịch tích lũy của quỹ ETF giao ngay Ethereum đã vượt quá 1 tỷ USD. Dòng vốn tiềm năng của nó dự kiến ​​​​sẽ đạt 20% -30% quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong cùng kỳ, điều này sẽ giúp thúc đẩy hiệu suất giá của Ethereum trong nửa cuối năm nay.

③ Sự tham gia của các gã khổng lồ tài chính truyền thống vào việc phát hành và phê duyệt theo quy định của SEC Hoa Kỳ một lần nữa mang lại sự chứng thực tín dụng vững chắc và quan trọng cho ngành mã hóa, và hệ thống thị trường mã hóa Văn hóa ngày càng hoàn thiện. Các tổ chức như quỹ hưu trí, quỹ phòng hộ và ngân hàng đầu tư sẽ tiếp tục tham gia thị trường và chúng tôi vẫn lạc quan về hiệu suất lâu dài của các quỹ ETF tiền điện tử.

Việc ra mắt quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 đã đánh dấu sự kết thúc của sự chờ đợi kéo dài hàng thập kỷ. Với ETF, một sản phẩm đầu tư chứng khoán truyền thống đơn giản, tuân thủ và được người dùng chấp nhận cao của Hoa Kỳ, các nhà đầu tư chứng khoán Hoa Kỳ có thể đầu tư rộng rãi hơn vào các tài sản tiền điện tử lớn nhất.

Hồ sơ 13-F vài tháng trước cho thấy Bitcoin ETF giao ngay đã được sử dụng bởi các quỹ đầu tư của chính phủ tiểu bang Hoa Kỳ, các ngân hàng lớn, các quỹ phòng hộ hàng đầu và tài sản nổi tiếng Nó được chấp nhận rộng rãi bởi các công ty quản lý, công ty tư vấn đầu tư và các công ty thương mại khác.

Sau đó, sự chú ý của thị trường chuyển sang một tài sản tiền điện tử hàng đầu khác: Ethereum. Ethereum hiện có vốn hóa thị trường là 420 tỷ USD và rõ ràng trong nhiều tháng rằng việc phê duyệt ETF của nó chỉ là vấn đề thời gian chứ không phải “có hay không”. Vào ngày 23 tháng 7, 9 quỹ ETF giao ngay Ethereum cuối cùng đã được chấp thuận để chính thức bắt đầu giao dịch.

Nhóm nghiên cứu đầu tư của RockFlow sẽ tiến hành thảo luận chuyên sâu về nhà phát hành, động lực cung cầu cũng như tác động trong tương lai của ETF giao ngay Ethereum trong bài viết này để hỗ trợ chứng khoán Mỹ các nhà đầu tư quan tâm đến đầu tư tiền điện tử các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về giá trị khoản đầu tư của họ.

 1. Kết quả rực rỡ trong ngày đầu tiên niêm yết

Chín quỹ ETF giao ngay Ethereum ra mắt vào ngày 23 tháng 7 được phát hành bởi những gã khổng lồ quản lý tài sản truyền thống như BlackRock và Fidelity, cũng như các quỹ tiền điện tử mới nổi như Grayscale và Bitwise, và sẽ theo dõi giá giao ngay của Ethereum.

Với việc niêm yết trên các sàn giao dịch như Chicago Board Options Exchange (CBOE), New York Stock Exchange (NYSE) và Nasdaq, các nhà đầu tư giờ đây có thể nắm giữ cổ phiếu này. tài sản tiền điện tử hàng đầu mới nổi.

Để cạnh tranh giành thêm thị phần, các tổ chức phát hành đã chọn đấu tranh để phát hành, tốc độ triển khai và giảm phí (miễn phí). Hiện tại, phí quản lý của các quỹ khác nhau dao động từ 0,15% so với Grayscale Ethereum Mini mới ra mắt Trust (ETH) đến Ethereum Trust (ETHE) thay đổi từ 2,50%. Một số tổ chức thậm chí đã chọn tạm thời miễn phí để thu hút AUM cao hơn, giống như họ đã làm khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay ra mắt lần đầu tiên cách đây nửa năm.

Vào ngày đầu tiên niêm yết, khối lượng giao dịch tích lũy của quỹ ETF giao ngay Ethereum đã vượt quá 1 tỷ USD, chủ yếu từ Grayscale ETHE, BlackRock ETHA và Fidelity FETH. Tuy nhiên, theo thống kê từ Farside Investor, tổng dòng vốn chảy ra trong ngày niêm yết chủ yếu là do dòng vốn chảy ròng của ETHE vượt quá 480 triệu USD.

Điều đáng ngạc nhiên hơn là ETHW của Bitwise đã trở thành “điểm thu hút vàng” chính với dòng vốn ròng hơn 200 triệu USD, vượt xa con số 71,3 triệu USD của Fidelity FETH và EZET của Franklin trị giá 13,2 triệu USD, cùng nhiều khoản khác.

Là một công ty quản lý tài sản gốc tiền điện tử không có nền tảng tài chính truyền thống vững mạnh, để nhanh chóng đạt được quy mô lớn hơn, Bitwise là duy nhất và chọn tập trung vào nhiều khía cạnh khác nhau như thời gian phát hành, phí giao dịch và hỗ trợ sinh thái.

Ngay khi ra mắt ETF-BITB Bitcoin giao ngay, Bitwise đã thông báo rằng họ sẽ quyên góp 10% lợi nhuận của BITB cho ba tổ chức tài trợ cho việc phát triển nguồn mở của Bitcoin Các tổ chức phi lợi nhuận đóng vai trò quan trọng trong việc cải thiện tính bảo mật, khả năng mở rộng và khả năng sử dụng của mạng Bitcoin. Và các khoản quyên góp sẽ được thực hiện ít nhất mỗi năm một lần trong 10 năm tới để hỗ trợ thêm cho sức khỏe và sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin. Tương tự, lần này họ đã phát hành ETHW và cũng thông báo rằng họ sẽ quyên góp 10% lợi nhuận của quỹ cho Ethereum mở; nhà phát triển nguồn, tiếp tục Tiến hành hàng năm trong ít nhất 10 năm. Và để đảm bảo tính minh bạch, địa chỉ Bitcoin của BITB và địa chỉ Ethereum của ETHW đã được công khai.

Hành vi quyên góp quá gần gũi với cộng đồng tiền điện tử đương nhiên đã khơi dậy sự ủng hộ của những người đam mê tiền điện tử và những người đam mê tiền điện tử đã "đáp lại" và cũng quyên góp cho ETF trên ngày đầu tiên giao dịch một cách bất ngờ.

2. Phân tích nhu cầu tiềm năng đối với Ethereum ETF giao ngay

Dựa trên tình hình cơ bản của Bitcoin và xu hướng phát triển của nó trong sáu tháng qua, chúng ta có thể đại khái phân tích tình hình của Ethereum Tiến hành phân tích hướng tới tương lai về nhu cầu tiềm năng đối với ETF giao ngay.

Ethereum có vốn hóa thị trường là 420 tỷ USD, bằng khoảng 1/3 vốn hóa thị trường 1,3 nghìn tỷ USD của Bitcoin. Trung bình, khối lượng giao dịch giao ngay hàng ngày của Ethereum bằng một nửa so với Bitcoin, trong khi trên thị trường tương lai, lãi suất mở của Bitcoin cao hơn khoảng 2,6 lần so với Ethereum trên tất cả các sàn giao dịch và cao hơn khoảng 2,6 lần trên CME, gấp 9 lần.

Ngoài ra, trước khi ra mắt các ETF tương ứng, AUM của Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) gấp khoảng 2,8 lần so với Ethereum Trust (ETHE) lần .

Dựa trên các chỉ số trên, chúng tôi có thể tin đại khái rằng dòng vốn tiềm năng của Ethereum ETF giao ngay dự kiến ​​sẽ đạt 20%-30% so với Bitcoin giao ngay ETF trong cùng kỳ.

Tất nhiên, do các yêu cầu pháp lý hiện hành đối với các quỹ ETF giao ngay Ethereum ngăn chúng kết hợp lợi nhuận đặt cược, hạn chế này có thể làm suy yếu nhu cầu của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Ngoài ra, khi phân tích dòng vốn vào Ethereum giao ngay ETF, một yếu tố quan trọng không thể bỏ qua là khoản đầu tư do quỹ Ethereum Trust (ETHE) của Grayscale Fund mang lại rất quan trọng. ảnh hưởng.

Kết quả hoạt động của Quỹ tín thác Bitcoin (GBTC) của Quỹ Grayscale trong sáu tháng qua có thể được sử dụng làm tài liệu tham khảo. Trước khi chuyển đổi thành quỹ ETF Bitcoin giao ngay, GBTC nắm giữ khoảng 620.000 Bitcoin (khoảng 3,1% nguồn cung Bitcoin) và quản lý tổng tài sản trị giá khoảng 30 tỷ USD. Việc chuyển đổi tiếp theo sang ETF tạo cơ hội cho các nhà đầu tư trước đây đã mua GBTC với giá chiết khấu để thoát hoặc chuyển sang ETF với phí quản lý thấp hơn.

Kết quả là lượng Bitcoin nắm giữ của GBTC đã giảm khoảng 55% xuống còn 270.000 Bitcoin, điều này gây áp lực giảm giá một cách khách quan cho Bitcoin.

Quỹ Ethereum Trust (ETHE) của Quỹ Grayscale nắm giữ khoảng 10 tỷ USD quản lý tài sản trước khi ra mắt, tương đương với khoảng 3 triệu Ethereum (2,5% nguồn cung Ethereum). Mặc dù ETHE có thể gặp phải dòng tiền chảy ra tương tự, nhưng hãy xem xét hai khía cạnh:

Đầu tiên, với sự chấp thuận của ETF vào tháng 5, chiết khấu NAV của ETHE đã thu hẹp nhanh chóng, các nhà đầu tư có đủ thời gian để thoát ra ở mức giá gần bằng mệnh giá;

Thứ hai, Ethereum Mini Trust (ETH) chỉ tính phí 0,15%, đây là mức phí hợp lý. Các nhà đầu tư nhạy cảm được cung cấp tùy chọn chuyển sang sản phẩm chi phí thấp này và 10% ETHE đã được chuyển làm vốn ban đầu vào sản phẩm ủy thác nhỏ mới.

Do đó, những yếu tố này dự kiến ​​sẽ làm giảm bớt sự sẵn lòng bán của những người nắm giữ ETHE ở mức độ lớn, do đó làm giảm khả năng dòng vốn chảy ra khỏi ETF.

 3.  Ethereum ETF sẽ tác động như thế nào đến thị trường tiền điện tử?

Nếu trong sáu tháng tới, dòng vốn của Ethereum giao ngay ETF đạt 30% so với Bitcoin giao ngay ETF trong cùng thời kỳ, thì dựa trên giá hiện tại, dòng tiền vào sẽ là 4 tỷ USD, nghĩa là vào cuối năm nay, 1% ETH đang lưu hành sẽ được nắm giữ bởi các quỹ ETF giao ngay Ethereum. Điều này rõ ràng sẽ giúp thúc đẩy hiệu suất giá của Ethereum trong nửa cuối năm nay.

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy hàng chục tỷ đô la chảy vào Bitcoin thông qua các quỹ ETF sẽ có tác động kích thích quan trọng đối với việc tăng giá Bitcoin trong nửa đầu năm 2024 . Và những biến động của thị trường trong giai đoạn này đã cho phép các nhà đầu tư ETF tiền điện tử phản ứng một cách bình tĩnh. Ngay cả trong những đợt điều chỉnh giá lớn, các quỹ vẫn không hoảng sợ. Đây là một lựa chọn tốt cho những nhà đầu tư mới cam kết đầu tư dài hạn và có kế hoạch lựa chọn Ethereum ETF giao ngay. Nó cũng là một yếu tố ổn định.

Chưa kể, sự tham gia của gã khổng lồ tài chính truyền thống BlackRock trong việc phát hành và phê duyệt theo quy định của SEC Hoa Kỳ đã một lần nữa mang lại những thông tin chắc chắn và quan trọng cho ngành mã hóa ngành chứng thực tín dụng.

 4.  Kết luận

Nhóm nghiên cứu đầu tư RockFlow tin rằng mặc dù trọng tâm ban đầu của thị trường có thể là hiệu suất giá của các quỹ ETF giao ngay Ethereum, nhưng tác động thực sự của chúng sẽ dần dần lộ rõ ​​trong những tháng tới. Việc niêm yết hàng loạt quỹ ETF giao ngay Ethereum này đánh dấu một cột mốc quan trọng mới trong việc mở rộng và trưởng thành của thị trường tài sản tiền điện tử.

Từ Bitcoin giao ngay ETF đến Ethereum giao ngay ETF, chúng ta có thể thấy rằng việc thể chế hóa thị trường tiền điện tử đang trở nên hoàn thiện hơn. Vị trí của thị trường tiền điện tử trong dòng tài chính chính thống được củng cố hơn nữa bằng cách làm cho tiền điện tử phù hợp hơn với vốn tổ chức như quỹ hưu trí, quỹ phòng hộ và ngân hàng đầu tư. Và bây giờ có thể chỉ là sự khởi đầu: Một số nhà phân tích cho rằng Solana ETF hoặc quỹ đại diện cho nhiều token có thể sẽ là sự kiện tiếp theo.