Tuyên bố của SEC Hoa Kỳ phê duyệt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (văn bản gốc)

Nguồn: SEC; Được biên soạn bởi: Songxue, Golden Finance

Hôm nay, Ủy ban đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch một số sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETP).

Tôi thường nói rằng Ủy ban hành động theo luật và cách tòa án giải thích luật. Từ năm 2018, khi Chủ tịch Jay Clayton lãnh đạo SEC, đến tháng 3 năm 2023, Ủy ban đã từ chối hơn 20 hồ sơ quy tắc giao dịch đối với các ETP Bitcoin giao ngay. Một trong những hồ sơ của Grayscale xem xét việc chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust thành ETP.

Chúng tôi hiện đang phải đối mặt với một nhóm ứng dụng mới tương tự như những ứng dụng mà chúng tôi đã từ chối phê duyệt trước đây. Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi. Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ tại Quận Columbia cho rằng Ủy ban đã không giải thích thỏa đáng lý do không chấp thuận đề xuất niêm yết và giao dịch ETP của Grayscale. [1] Theo đó, Tòa án đã hủy bỏ việc xem xét đó và trả lại vấn đề cho Ủy ban để xem xét lại. Dựa trên những trường hợp này và những trường hợp được thảo luận đầy đủ hơn trong Lệnh phê duyệt, tôi tin rằng con đường bền vững nhất phía trước là phê duyệt việc niêm yết và giao dịch các sản phẩm Bitcoin ETP giao ngay này.

Ủy ban đánh giá mọi quy tắc do sàn giao dịch chứng khoán quốc gia đưa ra về việc tuân thủ Đạo luật giao dịch và các điều khoản của nó, bao gồm cả liệu quy tắc đó có được thiết kế để bảo vệ nhà đầu tư và lợi ích công cộng hay không. Ủy ban mang tính trung lập và không đưa ra ý kiến ​​về các công ty, khoản đầu tư hoặc tài sản cơ bản cụ thể của ETP. Nếu một tổ chức phát hành chứng khoán và sàn giao dịch mà nó được niêm yết tuân thủ Đạo luật Chứng khoán, Đạo luật Giao dịch và các quy định của Ủy ban thì tổ chức phát hành đó phải được cấp quyền truy cập tương tự vào các thị trường được quản lý của chúng tôi như bất kỳ người nào khác.

Điều quan trọng là Hành động của Ủy ban hôm nay chỉ giới hạn ở các ETP nắm giữ Bitcoin, một loại hàng hóa không bảo mật. Điều đó không có nghĩa là Ủy ban sẵn sàng phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết đối với chứng khoán tài sản tiền điện tử. Sự chấp thuận cũng không thể hiện quan điểm của Ủy ban về tình trạng của các tài sản tiền điện tử khác theo luật chứng khoán liên bang hoặc tình trạng hiện tại không tuân thủ luật chứng khoán liên bang của một số người tham gia thị trường tài sản tiền điện tử. Như tôi đã nói trước đây, Không đánh giá bất kỳ tài sản tiền điện tử nào, phần lớn hầu hết các tài sản tiền điện tử đều hợp đồng đầu tư và do đó phải tuân theo luật chứng khoán liên bang. [2]

Các nhà đầu tư ngày nay đã có thể giao dịch tại nhiều công ty môi giới, thông qua các quỹ tương hỗ, sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, ứng dụng thanh toán ngang hàng, nền tảng giao dịch tiền điện tử không tuân thủ quy định Tất nhiên, mua, bán hoặc tiếp cận Bitcoin thông qua Grayscale Bitcoin Trust. Hành động hôm nay sẽ bao gồm một số biện pháp bảo vệ nhất định dành cho nhà đầu tư:

Đầu tiên, Các nhà tài trợ của Bitcoin ETP sẽ phải cung cấp đầy đủ, tiết lộ công bằng và trung thực về sản phẩm. Các nhà đầu tư vào bất kỳ Bitcoin ETP nào được niêm yết và giao dịch sẽ được hưởng lợi từ những tiết lộ trong tuyên bố đăng ký công khai và các hồ sơ định kỳ bắt buộc. Mặc dù những tiết lộ này là cần thiết nhưng điều quan trọng cần lưu ý là hành động hôm nay không xác nhận các thỏa thuận ETP được tiết lộ, chẳng hạn như các thỏa thuận về quyền giám hộ.

Thứ hai, các sản phẩm sẽ được niêm yết và giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán quốc gia nơi chúng được đăng ký. Các sàn giao dịch được quản lý như vậy phải có các quy tắc được thiết kế để ngăn chặn gian lận và thao túng, đồng thời chúng tôi sẽ giám sát chặt chẽ để đảm bảo họ thực thi các quy tắc này. Ngoài ra, Ủy ban sẽ điều tra toàn diện mọi hành vi gian lận hoặc thao túng trên thị trường chứng khoán, bao gồm cả các âm mưu sử dụng nền tảng truyền thông xã hội. [3] Các sàn giao dịch được quản lý như vậy cũng có các quy tắc được thiết kế để giải quyết các xung đột lợi ích nhất định và bảo vệ nhà đầu tư cũng như lợi ích công cộng.

Ngoài ra, Các quy tắc và tiêu chuẩn ứng xử hiện tại sẽ áp dụng cho việc mua bán ETP đã được phê duyệt. Ví dụ: điều này bao gồm quy định về lợi ích tốt nhất khi các đại lý môi giới giới thiệu ETP cho các nhà đầu tư bán lẻ, cũng như các nghĩa vụ ủy thác áp dụng đối với các cố vấn đầu tư theo Đạo luật Cố vấn Đầu tư. Hành động hôm nay không phê duyệt hoặc xác nhận các nền tảng hoặc trung gian giao dịch tiền điện tử, phần lớn không phù hợp với luật chứng khoán liên bang và thường gây ra xung đột lợi ích.

Thứ ba, Nhân viên của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đang hoàn tất việc xem xét tuyên bố đăng ký của 10 ETP Bitcoin giao ngay cùng một lúc Điều này sẽ giúp tạo ra một sân chơi bình đẳng cho các tổ chức phát hành, thúc đẩy sự công bằng và cạnh tranh, đồng thời mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư và thị trường rộng lớn hơn.

Cơ quan này có nhiều kinh nghiệm trong việc quản lý các ETP hàng hóa phi an ninh vật lý, chẳng hạn như các ETP chứa một số kim loại quý, kể từ năm 2004. Kinh nghiệm này cực kỳ có giá trị trong việc giám sát giao dịch giao ngay Bitcoin ETP của chúng tôi.

Mặc dù chúng tôi trung lập, nhưng tôi sẽ chỉ ra rằng tài sản cơ bản trong ETP kim loại có mục đích sử dụng cho người tiêu dùng và công nghiệp, trong khi Bitcoin, nếu so sánh, chủ yếu là một tài sản đầu cơ, dễ bay hơi. Tài sản cũng được sử dụng trong các hoạt động bất hợp pháp, bao gồm ransomware,[4] rửa tiền,[5] trốn tránh lệnh trừng phạt,[6] và tài trợ khủng bố. [7]

Mặc dù hôm nay chúng tôi đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch một số sản phẩm Bitcoin ETP giao ngay nhất định, nhưng Bitcoin của chúng tôi vẫn không được phê duyệt hoặc xác nhận. Các nhà đầu tư nên thận trọng về nhiều rủi ro liên quan đến Bitcoin và các sản phẩm có giá trị gắn liền với tiền điện tử. [8]

[1] Xem Đầu tư thang độ xám , LLC kiện SEC, Số 22-1142, 82 F.4th 1239 (D.C. Cir. 2023).

[2] Tòa án cũng phát hiện ra rằng một số tài sản tiền điện tử nhất định đã được cung cấp dưới dạng đầu tư hợp đồng và để bán. Ví dụ: xem SEC kiện Terraform Labs Pte.Ltd, Số 23-cv-1346, 2023 WL 8944860 (S.D.N.Y. ngày 28 tháng 12 năm 2023); SEC kiện Blockvest, LLC, Số 18-cv-2287, 2019 WL 625163, Địa chỉ *4-*9 (S.D. California, ngày 14 tháng 2 năm 2019); SEC kiện Nat. Diamond Stock Co., 19-cv-80633, 2019 WL 13277296, Địa chỉ *8-*10 (S.D. Fla. ngày 28 tháng 5 năm 2019); SEC kiện Telegram Group. Inc., 448 F. Supp. 3d 352, 368-79 (S.D.N.Y. 2020), kháng cáo bị từ chối, Số 20-1076, 2020 WL 3467671 (Thông tư thứ 2 ngày 22 tháng 5 năm 2020); SEC kiện Kik Interactive Inc., 492 F. Supp. 3d 169, 177-80 (New York, NY 2020), SEC kiện NAC Found., LLC, 512 F. Supp. 3d 988, 995-97 (N.D. Cal. 2021); SEC kiện LBRY, Inc., 639 F. Supp. 3d 211, 216-21 (D.N.H. 2022), Kháng cáo bị từ chối, Số 23-1743 (Còng 1 ngày 23 tháng 10 năm 2023); SEC kiện Terraform Labs Pte. Ltd., Số 23-cv-1346, 2023 WL 4858299 , Địa chỉ *10-*15 (New York, NY, ngày 31 tháng 7 năm 2023).

[3] Xem SEC kiện Constantin, Vụ án dân sự số 22. 4306 (SD Texas).

[4] Xem Ủy ban Thượng viện Hoa Kỳ về An ninh Nội địa và Các vấn đề Chính phủ, “Trong Việc sử dụng tiền điện tử trong các cuộc tấn công bằng ransomware, dữ liệu có thể truy cập được và các mối lo ngại về an ninh quốc gia” (ngày 24 tháng 5 năm 2022), có tại https://www.hsgac.senate.gov/wp-content/uploads/imo/media/doc/ HSGAC %20Majority%20Cryptocurrency%20Ransomware%20Report_Executive%20Summary.pdf.

[5] Xem Viện Quản trị Basel, “Hướng dẫn nhanh 1: Tiền tệ mã hóa và Điều tra rửa tiền” (tháng 8 năm 2023), có tại https://baselgovernance.org/publications/quick-guide-1-cryptocurrency-and-money-laundering-investigations. Xem thêm Chainalysis, “Rửa tiền bằng tiền điện tử: Bốn địa chỉ gửi tiền trên sàn giao dịch đã nhận được hơn 1 tỷ đô la tiền bất hợp pháp vào năm 2022” (ngày 26 tháng 1 năm 2023), có sẵn tại https://www.chainalysis.com/blog /crypto-money-laundering- 2022/.

[6] Xem Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế, “Tiền điện tử và các lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ Trốn tránh: Hệ lụy đối với Nga” (20 tháng 12 năm 2022), có tại: https://www.csis.org/analysis/cryptocurrency-and-us-sanctions-evasion-implications-russia. Xem thêm Tài chính Vương quốc Anh, “Mối quan hệ trừng phạt-tiền điện tử” (ngày 4 tháng 2 năm 2020), có sẵn tại https://www.ukfinance.org.uk/news-and-insight/blogs/cyber-crypto-sanctions-nexus.

[7] Xem Dịch vụ Nghiên cứu của Quốc hội, “Tài trợ cho khủng bố: Gây quỹ cho Hamas và tiền điện tử ” (27 tháng 11 năm 2023), có tại https://crsreports.congress.gov/product/pdf/IF/IF12537; Bộ Tài chính Hoa Kỳ, “Sau các cuộc tấn công khủng bố vào Israel, các lệnh trừng phạt của Kho bạc đối với các nhà hoạt động và nhà cung cấp dịch vụ tài chính” (18 tháng 10 năm 2023), có tại https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy1816; RAND Corporation, “Việc sử dụng tiền điện tử cho bọn khủng bố: Rào cản công nghệ và tổ chức và các mối đe dọa trong tương lai” (2019), có tại https://www.rand.org/pubs/research_reports/RR3026.html.

[8] Ví dụ: xem Văn phòng Tiếp cận và Giáo dục Nhà đầu tư của SEC, “Hãy Thận trọng về chứng khoán tài sản tiền điện tử: Cảnh báo của nhà đầu tư” (ngày 23 tháng 3 năm 2023), có sẵn tại https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins /investor-bulletins/crypto-asset -chứng khoán.