Các yếu tố tích cực cho thị trường tiền điện tử là gì? Bao lâu nữa BTC sẽ đạt mức cao mới?

Tác giả: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode; Trình biên dịch: Deng Tong, Golden Finance

Tóm tắt

• Giá giao ngay của Bitcoin đã nhanh chóng tăng lên trên 69.000 USD sau khi vượt qua thành công một số mức giá kỹ thuật và giá trên chuỗi quan trọng.

• Từ góc độ trên chuỗi, tất cả các nhóm tuổi tiền xu phụ trong nhóm nắm giữ ngắn hạn hiện nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện, điều này có thể được thúc đẩy bởi lực lượng tâm lý thị trường.

• Tuy nhiên, hoạt động đầu cơ đang gia tăng trên thị trường tương lai, với lãi suất mở tăng lên các ATH mới, phần lớn trong số đó là do các giao dịch chênh lệch giá tiền mặt.

Tăng tốc hành động giá

Giá giao ngay bitcoin đã tăng trong tuần này, phục hồi lên 69.000 USD, tiến gần đến mức ATH 73.000 USD được thiết lập vào tháng 3. Thị trường đang giao dịch chỉ thấp hơn -6,8% so với mức giá đỉnh, khiến nhiều nhà đầu tư thở phào nhẹ nhõm sau bảy tháng giao dịch đi ngang.

Khi đo lường độ sâu thoái lui so với ATH theo thời gian, chúng ta có thể thấy rằng Đây là mức độ nghiêm trọng của pullback phù hợp hơn với chu kỳ tăng năm 2021 và ít phù hợp hơn với thị trường gấu năm 2019 và 2022.

Chúng ta có thể hiểu rõ hơn về độ co giãn của thị trường bằng cách so sánh giá giao ngay với các mức giá kỹ thuật chính. Cuộc biểu tình chứng kiến ​​​​thị trường vượt qua ngưỡng kháng cự tổng hợp của 200DMA (màu xanh lá cây) và 111DMA (màu xanh lam), mà các nhà đầu tư Bitcoin có xu hướng phản ứng.

Điều thú vị là, SMA 365D trong lịch sử đóng vai trò hỗ trợ hoặc kháng cự cứng đầu tại các bước ngoặt của thị trường vĩ mô. Gần đây nhất, đường trung bình động 365 ngày đóng vai trò là mức hỗ trợ mạnh mẽ trong thời gian đồng yên giảm giá vào ngày 5 tháng 8 và cho đến nay, nó đã xác định giới hạn dưới của xu hướng tăng vĩ mô hiện tại.

Từ Fibonacci Từ Xét về mức thoái lui theo hợp đồng, giá giao ngay chủ yếu bị giới hạn trong khoảng ATH và -23,6%, đóng vai trò là giới hạn chung thấp hơn cho hành động giá trên phạm vi.

Việc Bitcoin giao dịch trong phạm vi như vậy trong nhiều tháng liên tiếp là điều cực kỳ bất thường, điều này làm nổi bật tính chất độc đáo của giai đoạn đi ngang và biến động này. Thông thường, thị trường Bitcoin phục hồi lên mức cao mới hoặc bán tháo nghiêm trọng hơn, điều này sẽ kích hoạt giai đoạn hợp nhất này.

Mức giá chuỗi khóa

Dòng vốn ròng đổ vào tài sản Bitcoin cũng tăng nhanh, tăng 21,8 tỷ USD (+3,3%) trong 30 ngày qua. Điều này khiến giới hạn thực tế tăng lên mức ATH mới, đạt hơn 646 tỷ USD.

Điều này cho thấy Tính thanh khoản đang tăng lên trên toàn bộ loại tài sản, với dòng vốn chảy vào đáng kể hỗ trợ tăng giá.

Tỷ lệ AVIV là thước đo cơ bản trong bộ công cụ phân tích giao dịch, đánh giá mức độ lãi/lỗ trên giấy tờ mà các nhà đầu tư đang hoạt động nắm giữ (thông qua các khoản lỗ đã chiết khấu và các thực thể không hoạt động như nguồn cung không hoạt động dài hạn).

Tỷ lệ AVIV cao hơn mức trung bình lịch sử từ đầu năm đến nay và hồi phục mạnh mẽ từ mức trung bình đó vào ngày 5 tháng 8 khi đồng yên thực hiện giao dịch được nới lỏng. Nói chung, đây là một dấu hiệu mang tính xây dựng vì nó cho thấy lợi nhuận của nhà đầu tư vẫn tương đối cao và các nhà đầu tư tích cực đã bảo vệ cơ sở chi phí của họ trong những tháng gần đây.

Ngoài ra, chúng tôi lưu ý rằng tỷ lệ AVIV vẫn chưa vượt qua mức +1SD kể từ ATH tháng 3, điều này nêu bật tiềm năng tăng trưởng nếu đà giá tích cực được thiết lập.

Chúng ta có thể sử dụng các mức giá quan trọng trên chuỗi để xây dựng khuôn khổ suy nghĩ về chu kỳ thị trường Bitcoin. Nó có thể được xem xét trong khuôn khổ sau:

Thị trường gấu sâu: Giá giao dịch thấp hơn giá thực tế. (Đỏ)

Thị trường tăng giá sớm: Giá giao dịch giữa giá thực tế và giá trị trung bình thực sự của thị trường. (Xanh lam)

Thị trường tăng giá nhiệt tình: Giá giao dịch giữa ATH và mức trung bình thực sự của thị trường. (orange)

Thị trường tăng giá hưng phấn: Giao dịch trên mức ATH của chu kỳ trước. (Xanh lục)

Giá đang cố gắng chuyển từ trạng thái thị trường tăng trưởng nhiệt tình sang trạng thái thị trường tăng trưởng hưng phấn, được đặc trưng bởi sự di chuyển bền vững trên mức cao nhất năm 2021 là 69.000 USD. Mức này đã bị phá vỡ trong thời gian ngắn trong thời kỳ đỉnh cao vào tháng 3 năm 2024, nhưng hoạt động chốt lời vào thời điểm đó quá nghiêm trọng nên phải mất một thời gian mới làm dịu đi sự phấn khích của nhà đầu tư.

Chúng tôi cũng có thể đánh giá Tình trạng lợi nhuận chưa thực hiện của nhóm nắm giữ ngắn hạn có thể được coi là đại diện cho tâm lý người mua trên thị trường gần đây.

Hiện tại, giá giao ngay cao hơn giá mua trung bình đối với tất cả các nhóm tuổi tiền tệ phụ của nhóm nắm giữ ngắn hạn. Điều này có nghĩa làgần như tất cả những người mua gần đây đang nắm giữ lợi nhuận chưa thực hiện, nhấn mạnh sự thoải mái mà cuộc biểu tình này đã mang lại cho các nhà đầu tư.

Tổng đòn bẩy tăng

Thị trường phái sinh Bitcoin đã có sự tăng trưởng vượt bậc kể từ khi ra mắt công cụ hoán đổi vĩnh viễn đầu tiên vào năm 2016. Thị trường phái sinh đã tăng đáng kể độ sâu và tính thanh khoản của các loại tài sản, cho phép thực hiện các chiến lược giao dịch và phòng ngừa rủi ro ngày càng phức tạp.

Mức lãi suất mở đối với các hợp đồng tương lai vĩnh viễn và có kỳ hạn đã đạt mức ATH mới trong tuần này ở mức 32,9 tỷ USD, cho thấy tổng đòn bẩy đưa vào hệ thống đã tăng đáng kể.

Mặc dù tiền điện tử vẫn giữ một số lợi ích thích các công cụ hoán đổi vĩnh viễn hơn, nhưng các hợp đồng tương lai kỳ hạn truyền thống của CME Group đã góp phần đáng kể vào sự gia tăng lãi suất mở.

Sản phẩm này cung cấp một làn sóng mới cho các nhà đầu tư tổ chức với khả năng tiếp cận các sản phẩm phái sinh được quản lý và cơ hội kiếm thu nhập thông qua chiến lược nắm giữ tiền mặt. Mối quan tâm mở đối với các hợp đồng CME đã tăng lên mức ATH mới là 11,3 tỷ USD, làm nổi bậthoạt động thể chế gia tăng trong không gian tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch trên tất cả các hợp đồng tương lai ($35 tỷ mỗi ngày) vẫn hơi giảm, đặc biệt là so với khối lượng được thấy vào tháng 3 khi thị trường đạt đỉnh ATH. Điều này cho thấy rằng hoạt động giao dịch vẫn chưa thấy sự gia tăng đáng kể và có thể cho thấy sự thống trị lớn hơn của các chiến lược cơ bản giao dịch đơn lẻ và vị thế chênh lệch giá trên thị trường kỳ hạn.

Lợi suất đạt được thông qua chiến lược nắm giữ tiền mặt là khoảng 9,6%, gần gấp đôi lợi suất "không rủi ro" đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn. Với việc cắt giảm lãi suất hơn nữa dự kiến ​​​​từ Cục Dự trữ Liên bang trong những tháng tới, giao dịch cơ bản này có thể sẽ tiếp tục thu hút các nhà giao dịch tổ chức, tiếp tục mở rộng tính thanh khoản thị trường của Bitcoin.

Có thể tìm thấy thêm bằng chứng về sự gia tăng giao dịch chênh lệch giá tiền mặt bằng cách so sánh tổng dòng tiền ròng của ETF trong 30 ngày với sự thay đổi trong 30 ngày của lãi suất mở CME.

Tổng dòng tiền ròng ETF trong 30 ngày (màu cam)

Sự thay đổi trong 30 ngày về Lãi suất mở CME (màu xanh)

Chúng ta có thể thấy sự tương đồng giữa hai chỉ số điều này cho thấy có mối quan hệ giữa các vị thế mua giao ngay thông qua Bitcoin ETF và các vị thế bán thông qua các hợp đồng tương lai CME để kiếm lời.

Tóm tắt và kết luận< /h2>

Động lực thị trường tích cực tiếp tục được xây dựng trên thị trường Bitcoin, với giá giao ngay vượt qua một số kỹ thuật quan trọng và trên chuỗi mức giá. Điều này khiến nhiều vị thế của nhà đầu tư quay trở lại lợi nhuận chưa thực hiện và có thể là tác động tích cực cho tâm lý thị trường.

Mối quan tâm mở đối với thị trường tương lai cũng đã mở rộng gần đây, đạt đến mức mới mức cao nhất. Sự thống trị của CME Group nêu bật tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức trong không gian tài sản kỹ thuật số và là dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy chiến lược nắm giữ tiền mặt đang phát huy tác dụng.