Điều gì gây ra sự kém hiệu quả của thị trường tiền điện tử? Những thành kiến ​​tâm lý trong đầu tư tiền điện tử là gì?

Tác giả: Gregory Mall, Giám đốc Giải pháp Đầu tư tại Ngân hàng AMINA, CoinDesk; Biên soạn: Deng Tong, Golden Finance

Mặc dù thị trường tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng và sự quan tâm của các nhà đầu tư cũng như cơ quan quản lý cũng ngày càng tăng , Hiệu quả của nó vẫn còn rất thấp. Mặc dù hiệu quả thị trường đã được cải thiện theo thời gian nhưng nghiên cứu cho thấy rằngngay cả những loại tiền điện tử lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường cũng có thể không thể phản ánh đầy đủ thông tin hiện có, dẫn đến trong tình trạng kém hiệu quả nghiêm trọng.

Có một số yếu tố góp phần khiến thị trường tiền điện tử tiếp tục kém hiệu quả:

• Tính thanh khoản thấp: Thị trường tiền điện tử có tính thanh khoản kém hơn thị trường tài chính truyền thống, khiến chúng dễ bị biến động và thao túng giá lớn hơn.

• Sự không chắc chắn về quy định: Các quy định không nhất quán và thay đổi giữa các khu vực pháp lý tạo ra sự không chắc chắn ảnh hưởng đến hành vi của nhà đầu tư và sự ổn định của thị trường.

• Thị trường bị phân mảnh: Nhiều sàn giao dịch với giá cả và khối lượng khác nhau dẫn đến cơ hội phát hiện giá và kinh doanh chênh lệch giá không hiệu quả.

• Đầu cơ:Phần lớn giao dịch tiền điện tử được thúc đẩy bởi sự đầu cơ hơn là giá trị cơ bản, dẫn đến sự biến động và kém hiệu quả.

Khuynh hướng tâm lý trong đầu tư tiền điện tử

Không giống như cổ phiếu, có thể được phân tích dựa trên các phương pháp định giá đã được chứng minh, tiền điện tử có tác động đáng kể đến ngắn hạn và trung bình thuật ngữ có xu hướng ít bị chi phối bởi các nguyên tắc cơ bản. Vì phần lớn giá trị của tiền điện tử dựa trên các giả định trong tương lai nên loại tài sản này dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động lớn dựa trên tâm lý thị trường và tính thanh khoản. Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy đầu tư tiền điện tử có mối liên hệ chặt chẽ với đầu cơ và thành kiến ​​tâm lý. Dưới đây là một số thành kiến ​​nổi bật trong đầu tư tiền điện tử:

• Khuynh hướng quá tự tin: Các nhà đầu tư thường đánh giá quá cao kiến ​​thức và khả năng dự đoán của mình, dẫn đến giao dịch quá mức và chấp nhận rủi ro.

• Hành vi bầy đàn: Xu hướng đi theo bầy đàn của các nhà đầu tư có thể dẫn đến việc mua tiền điện tử khi giá tăng và bán khi giá giảm, khiến thị trường bong bóng và gặp sự cố.

• Neo neo: Các nhà đầu tư có thể tập trung vào các điểm giá cụ thể, chẳng hạn như mức cao nhất mọi thời đại và đưa ra quyết định dựa trên các điểm neo này thay vì Xem xét ở phạm vi rộng hơn điều kiện thị trường.

• Sợ thua lỗ: Nỗi sợ thua lỗ có thể khiến các nhà đầu tư giữ lại các khoản đầu tư thua lỗ trong thời gian dài hoặc bán sớm các khoản đầu tư sinh lời.

Sử dụng Chỉ số động lượng hệ thống để khai thác sự thiếu hiệu quả

Phân tích kỹ thuật có thể phát huy tác dụng nếu tài sản không hoạt động theo kiểu bước đi ngẫu nhiên. Chỉ số Động lượng Hệ thống có thể khai thác hiệu quả sự kém hiệu quả của thị trường đồng thời giảm thiểu những thành kiến ​​tâm lý gây khó khăn cho các nhà đầu tư cá nhân. Đây là cách thực hiện:

• Khai thác sự kém hiệu quả của thị trường:Vượt qua một cách có hệ thống phân tích xu hướng và động lượng giá, chỉ số có thể xác định và khai thác sự thiếu hiệu quả trên thị trường. Cách tiếp cận này dựa trên quan sát rằng các tài sản hoạt động mạnh mẽ gần đây có xu hướng tiếp tục hoạt động tốt trong ngắn hạn.

• Vượt qua rào cản tâm lý: Phương pháp tiếp cận có hệ thống có thể giúp tránh những thành kiến ​​phổ biến như chạy theo đà tăng trưởng và ác cảm mất mát. Thay vì chạy theo đám đông, Chỉ số Động lượng dựa vào dữ liệu khách quan để đưa ra quyết định đầu tư. Điều này làm giảm tác động cảm xúc của biến động thị trường đối với các lựa chọn đầu tư.

Tăng thêm giá trị cho nhà đầu tư

Đối với nhà đầu tư bình thường, chỉ số động lượng có hệ thống mang lại một số lợi ích

• Tính nhất quán: Bằng cách tuân theo cách tiếp cận dựa trên quy tắc, chỉ số đảm bảo các quyết định đầu tư nhất quán, từ đó giảm tác động của lỗi của con người và sự thiên vị về mặt cảm xúc.

• Quản lý rủi ro: Tính chất hệ thống của chỉ số cho phép quản lý rủi ro tốt hơn thông qua các điểm vào và ra được xác định trước, từ đó cải thiện tính ổn định tổng thể của khoản đầu tư.

• Lợi nhuận nâng cao: Bằng cách khai thác sự kém hiệu quả của thị trường và tránh các bẫy tâm lý thông thường, chỉ số động lượng có khả năng tạo ra lợi nhuận cao hơn so với các chiến lược đầu tư thuần túy thụ động. .

Tóm lại, mặc dù thị trường tiền điện tử vốn đã kém hiệu quả do nhiều yếu tố cấu trúc và hành vi khác nhau, nhưng sự kém hiệu quả này lại tạo cơ hội cho các chiến lược đầu tư có hệ thống. Chỉ số Động lượng không chỉ tận dụng những cơ hội này mà còn giúp các nhà đầu tư vượt qua những thành kiến ​​về nhận thức thường dẫn đến các quyết định đầu tư dưới mức tối ưu. Khi làm như vậy, nó cung cấp một công cụ có giá trị để điều hướng thế giới tài sản kỹ thuật số đầy biến động và đang phát triển nhanh chóng.