Token Rebase là gì: Cơ chế và rủi ro của việc Rebase

Tác giả: Web3 Frontier

Tìm hiểu về Rebase Token

Rebase Token là một loại tiền điện tử đặc biệt được sửa đổi định kỳ (thường là hàng ngày hoặc nhiều lần trong ngày) tổng nguồn cung của nó .

Những điều chỉnh này nhằm mục đích ổn định giá của mã thông báo được cân bằng lại hoặc để ổn định một giá trị cụ thể bằng cách tăng hoặc giảm nguồn cung cấp mã thông báo nhằm ứng phó với sự sai lệch về giá so với mục tiêu. Ví dụ: nếu giá mã thông báo tăng cao hơn mục tiêu, việc tái cơ cấu mạnh mẽ sẽ làm tăng nguồn cung cấp mã thông báo và giảm số dư của những người nắm giữ hiện tại. Mặt khác, nếu giá giảm xuống dưới mục tiêu, việc tái cơ sở tiêu cực sẽ làm giảm nguồn cung và tăng giá trị cổ phiếu hiện có.

Hệ thống điều chỉnh nguồn cung năng động này có những đặc điểm và yếu tố độc đáo cần xem xét. Ví dụ về mã thông báo rebase bao gồm Ampleforth(AMPL) và Basis Cash (BAC). Mã thông báo Rebase đi kèm với rủi ro và lợi thế tiềm năng, bao gồm tính kinh tế của mã thông báo sáng tạo và sự ổn định về giá. Các nhà đầu tư nên đánh giá cẩn thận cơ chế của token và hiểu tác động của việc điều chỉnh nguồn cung đối với khoản nắm giữ của họ, vì các sự kiện tái cơ cấu được tự động hóa và sử dụng hợp đồng thông minh.  

Ngoài ra, người tiêu dùng có thể khó hiểu đầy đủ cấu trúc mã thông báo rebase do tính phức tạp của nó. Các nhà đầu tư quan tâm đến việc khởi động lại token nên tìm hiểu kỹ và tiến hành một cách thận trọng, vì giá có thể dao động rộng rãi và cần phải có sự hiểu biết chi tiết về các đặc điểm của token.

Mã thông báo Rebase khác với mã thông báo truyền thống như thế nào

Mã thông báo Rebase khác với cách tiếp cận nguồn cung cố định truyền thống bằng cách điều chỉnh linh hoạt nguồn cung tổng thể của chúng.  

Không giống như token truyền thống, token Rebase sử dụng cơ chế cung cấp linh hoạt để sửa đổi tổng lượng lưu thông theo điều kiện thị trường, duy trì sự ổn định về giá hoặc bám sát mức giá mục tiêu.  

Mã thông báo Rebase tự động điều chỉnh số dư của mỗi chủ sở hữu thông qua hợp đồng thông minh để giữ lại phần tỷ lệ của họ trong tổng nguồn cung, mặc dù việc thay đổi nguồn cung đối với mã thông báo truyền thống là thủ công và không thường xuyên.  

Tuy nhiên, các sửa đổi thường xuyên và theo thuật toán đối với mã thông báo rebase nhằm mục đích ổn định giá mã thông báo hoặc đạt được các mục tiêu định trước thông qua việc sử dụng công nghệ tiên tiến để kiểm soát lạm phát, khuyến khích sự tham gia và giảm biến động giá.  

Mã thông báo Rebase có thể điều chỉnh theo điều kiện thị trường nhờ chiến lược mới này, nhằm mục đích ổn định giá trị theo cách mà mã thông báo truyền thống, có giá trị chỉ được xác định bởi nguồn cung cố định, không thể được xác định bởi nhu cầu thị trường. Sự khác biệt cơ bản này làm nổi bật bản chất phát triển của tài sản kỹ thuật số và các ứng dụng đa dạng của chúng trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Mã thông báo được khởi động lại hoạt động như thế nào?

Mã thông báo Rebase hoạt động theo một cơ chế duy nhất trong đó tổng nguồn cung cấp mã thông báo được điều chỉnh định kỳ để duy trì sự ổn định về giá hoặc nhắm mục tiêu một giá trị cụ thể.  

Hãy sử dụng Ampleforth (AMPL) để minh họa cách hoạt động của mã thông báo rebase. Rebasing là một kỹ thuật được sử dụng bởi các token rebase như AMPL để duy trì mức giá mục tiêu (ví dụ: $1). Khi AMPL đi chệch khỏi mục tiêu này, giao thức sẽ tự động sửa đổi nguồn cung cấp mã thông báo để khôi phục giá thị trường của nó về 1 đô la.

Điều chỉnh cơ bản tích cực xảy ra nếu giá thị trường vượt quá 1 USD. Điều này làm giảm giá trị của mỗi mã thông báo và đẩy giá lên gần 1 đô la bằng cách tăng tổng nguồn cung cấp mã thông báo AMPL mà mỗi người dùng nắm giữ.  

Mặt khác, nếu giá thị trường dưới 1 USD thì sẽ xảy ra điều chỉnh cơ sở âm. Trong trường hợp này, giao thức sẽ tăng giá trị của mỗi mã thông báo bằng cách giảm tổng số mã thông báo AMPL mà mỗi người dùng nắm giữ, đưa giá đến gần hơn 1 đô la, "đốt" một phần nguồn cung một cách hiệu quả để điều chỉnh giá lên đến mục tiêu.  

Việc giảm nguồn cung đạt được bằng cách điều chỉnh số dư giữa tất cả những người nắm giữ, thay vì thực sự đốt các token. Mã thông báo Rebase điều chỉnh những thay đổi này trong nguồn cung cấp mã thông báo để giữ giá ổn định xung quanh giá trị mong đợi.  

Vậy, mã thông báo khởi động lại có giống như mã thông báo thuật toán không? Mã thông báo Rebase và mã thông báo thuật toán không giống nhau. Mặc dù mã thông báo thuật toán đề cập đến một danh mục rộng hơn sử dụng nhiều thuật toán khác nhau để ổn định hoặc quản lý giá trị, bao gồm nhưng không giới hạn ở các điều chỉnh nguồn cung như mã thông báo rebase, mã thông báo rebase thay đổi rõ ràng nguồn cung của chúng theo thuật toán để đạt được sự ổn định về giá.

Các tác động về thuế của việc tái cơ sở mã thông báo

Các tác động về thuế của việc tái cơ sở mã thông báo có thể rất phức tạp và có thể thay đổi tùy theo khu vực pháp lý và hoàn cảnh cụ thể của người dùng.

Tùy thuộc vào khu vực pháp lý, mỗi sự kiện giảm giá có thể bị coi là phải chịu thuế và dẫn đến thu nhập, lãi hoặc lỗ vốn. Một số cơ quan thuế có thể xem xét việc tái cơ cấu tích cực, dẫn đến việc tăng lượng nắm giữ token, từ đó cấu thành thu nhập chịu thuế.  

Vì mục đích tính thuế, người dùng phải khai báo giá trị của số token bổ sung nhận được trong thời gian tái cơ sở tích cực dưới dạng thu nhập. Ngoài ra, cả điều chỉnh cơ bản tích cực và tiêu cực đều có thể dẫn đến lãi hoặc lỗ vốn nếu giá trị thị trường của mã thông báo thay đổi do điều chỉnh.  

Xác định thời điểm báo cáo thuế của mã thông báo được khởi động lại là một thách thức vì nó liên quan đến việc duy trì hồ sơ chính xác và ước tính giá trị thị trường hợp lý của mã thông báo tại mỗi sự kiện khởi động lại. Ngoài ra, sự mơ hồ về quy định làm phức tạp thêm việc xử lý thuế đối với token rebase vì cơ quan thuế có thể giải thích các quy định khác nhau. Vì vậy, người dùng phải hiểu rõ luật thuế của quốc gia mình để đảm bảo tuân thủ luật và quy định về thuế.

Lợi ích của mã thông báo rebase

Mã thông báo Rebase cung cấp sự ổn định giá tự động, tập trung và hiệu quả, giảm thiểu biến động và tăng độ tin cậy trong giao dịch tiền điện tử.

Đối với các trường hợp sử dụng như thanh toán, cho vay và giao dịch, việc ổn định giá là rất quan trọng và mã thông báo rebase cung cấp một cơ chế duy nhất để đạt được sự ổn định về giá. Ngược lại với các stablecoin truyền thống, mã thông báo Rebase tự động sửa đổi nguồn cung cấp mã thông báo của chúng để bù đắp những biến động của thị trường và đảm bảo giá trị của chúng vẫn ổn định theo thời gian.  

Do tính ổn định của chúng, mã thông báo rebase có thể trở thành phương tiện trao đổi và lưu trữ giá trị đáng tin cậy hơn vì chúng giảm rủi ro liên quan đến biến động giá. Ngoài ra, mã thông báo rebase thường chạy trên các mạng phi tập trung, khuyến khích khả năng chống kiểm duyệt và loại bỏ các điểm lỗi duy nhất.  

Ngoài ra, tính chất tự động của cơ chế rebase giúp loại bỏ nhu cầu kiểm soát tập trung và can thiệp thủ công, từ đó đơn giản hóa việc duy trì ổn định giá.

Rủi ro liên quan đến Rebase Token

Rebase Token có những rủi ro mà người dùng tiềm năng nên cân nhắc và cân nhắc kỹ lưỡng. Những rủi ro này bao gồm sự mất ổn định về giá, sự nhầm lẫn của người dùng, sai sót trong hợp đồng thông minh và sự không chắc chắn về quy định.

Mã thông báo Rebase dựa vào các thuật toán phức tạp để sửa đổi nguồn cung; có thể có điểm yếu hoặc sơ hở trong hợp đồng thông minh có thể gây ra sự kiện bất ngờ hoặc tổn thất cho chủ sở hữu mã thông báo.

Hơn nữa, do tính chất tự động của quá trình tái cơ sở, sự ổn định về giá không được đảm bảo và điều kiện thị trường khắc nghiệt có thể dẫn đến sai lệch đáng kể so với giá trị kỳ vọng. Ngoài ra, những người dùng không hiểu cách hoạt động của mã thông báo được khởi động lại có thể bị nhầm lẫn về quy trình, điều này có thể dẫn đến thiếu sự chấp nhận hoặc thiếu tin cậy.

Do sự không chắc chắn về mặt lập pháp xung quanh mã thông báo rebase và việc tuân thủ luật pháp và quy định hiện hành của chúng, người dùng và dự án phát hành mã thông báo này có thể gặp phải các vấn đề pháp lý.