Họ có điều gì đó muốn nói về stablecoin đô la Hồng Kông sắp ra mắt

Tổ chức: Babyewhale, Techub News

Theo sau các quỹ ETF giao ngay của Bitcoin và Ethereum, các stablecoin dựa trên đô la Hồng Kông cũng nằm trong chương trình nghị sự. Một tháng trước, JD Coin Chain Technology (Hồng Kông), một công ty con của JD.com, đã thông báo rằng họ sẽ phát hành một loại tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông với tỷ lệ 1:1 với đô la Hồng Kông dựa trên chuỗi công khai, khơi dậy sự nhiệt tình của thị trường đối với Stablecoin của đô la Hồng Kông. Dưới thành tích vẻ vang của những “người tiền nhiệm” như nhà phát hành USDT Tether và nhà phát hành USDC Circle, những người tham gia stablecoin đô la Hồng Kông bao gồm Bichain Technology và Yuanbi Technology cũng đã mang đến cho Hồng Kông một câu chuyện khác đáng mong đợi.

Nhưng không phải ai cũng lạc quan về sự phát triển của stablecoin bằng đô la Hồng Kông. Mặc dù có thể thấy các kịch bản ứng dụng trong thanh toán, RWA và các kịch bản khác, liệu nó có thực sự đạt được quy mô hay không và liệu nó có thể được sử dụng trong các ứng dụng khác trên chuỗi Being hay không. được sử dụng rộng rãi đã trở thành mối quan tâm của nhiều người.

Về vấn đề này, chúng tôi đã gửi lời mời đến một số người có ảnh hưởng trong ngành, hy vọng rằng họ sẽ nói về những suy nghĩ thực sự của mình về đồng tiền ổn định của đồng đô la Hồng Kông. Ở phần tóm tắt cuối cùng, có cả người lạc quan và người nghi ngờ. Tác giả sẽ trình bày riêng biệt hai loại quan điểm, mong mang lại một số suy nghĩ:

Người ủng hộ

Lần đầu tiên chúng tôi đặt câu hỏi này với Wu Jiezhuang, một thành viên của Hội đồng Lập pháp Hồng Kông và là người ủng hộ trung thành cho sự phát triển Web3 ở Hồng Kông. Ủy viên Hội đồng Wu cho biết Hội đồng Lập pháp Hồng Kông sẽ ban hành luật về các loại tiền tệ ổn định vào năm tới. Hồng Kông rất tự tin vào sự phát triển của các loại tiền tệ ổn định và rất lạc quan về lĩnh vực này.

Ngoài ra, Ủy viên Hội đồng Wu cũng cho biết rằng việc phát hành đồng tiền ổn định ở Hồng Kông phải dựa trên các kịch bản ứng dụng thực tế và không giới hạn ở việc phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông. Nó cũng có thể phát hành RMB ra nước ngoài và thậm chí cả Euro. đồng tiền ổn định.

Cobe Zhang, Giám đốc điều hành của ZAN, một thương hiệu Web3 thuộc sở hữu của Ant Digital, cho biết đầu tư on-chain từ lâu đã phải đối mặt với nguy cơ "tài chính nhàn rỗi" và RWA sẽ là niềm hy vọng để vượt qua nút thắt này. Chúng tôi hy vọng rằng Hồng Kông có thể trở thành trung tâm giao dịch và phát hành tài sản RWA ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương trong tương lai, điều này cũng sẽ mang lại nhiều kịch bản ứng dụng hơn cho stablecoin.

Eva, người đứng đầu Matrixdock, cho biết stablecoin đóng vai trò quan trọng trong quá trình mã hóa RWA và đã trở thành trường hợp ứng dụng cổ điển nhất, với giá trị thị trường của chúng vượt xa các tài sản RWA khác. Khi nhu cầu toàn cầu về stablecoin tiếp tục tăng, khối lượng giao dịch của nó đã thống trị thị trường tiền điện tử. Chính phủ ở Hồng Kông và các khu vực khác đã tích cực thúc đẩy quy định về stablecoin và triển khai chương trình sandbox rất được mong đợi, dự kiến ​​sẽ trở thành khu vực đầu tiên trên thế giới cho phép các ngân hàng phát hành stablecoin. Những phát triển này không chỉ đẩy nhanh việc ứng dụng stablecoin mà còn thúc đẩy quá trình token hóa RWA, khuyến khích sự tham gia tích cực của nhiều chính phủ và tổ chức hơn trên toàn thế giới. Việc Hồng Kông khám phá quy định về stablecoin dự kiến ​​sẽ tăng cường tính minh bạch của thị trường toàn cầu và khả năng phục hồi của hệ thống tài chính, đồng thời thúc đẩy hơn nữa việc hợp pháp hóa và phát triển ngành công nghiệp mã hóa.

Ngoài stablecoin, nhiều tài sản thực tế hơn như vàng và bất động sản đang dần được token hóa và được công nhận rộng rãi. Xu hướng này không chỉ là một phần quan trọng của đổi mới tài chính mà còn là một trong những hướng phát triển của blockchain công nghiệp. Khi các tài sản công nghiệp quy mô lớn được mã hóa thông qua công nghệ blockchain, nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn đã tham gia vào thị trường tiền điện tử, cải thiện đáng kể tính thanh khoản và tính minh bạch của tài sản toàn cầu, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của quản lý và giao dịch tài sản. Là nền tảng token hóa RWA đa dạng của châu Á, Matrixdock cũng không ngừng đổi mới để thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế kỹ thuật số.

Lily Z. King, giám đốc điều hành của Cobo, nhà cung cấp công nghệ ví và lưu ký tài sản kỹ thuật số, cho biết Cobo đã tiến hành các cuộc thảo luận và nghiên cứu chuyên sâu với các tổ chức tham gia và cơ quan quản lý khi bắt đầu đợt Stablecoin đầu tiên của Hồng Kông Ứng dụng Sandbox và Trở thành đối tác ví kỹ thuật số ưa thích của Yuanbi Technology, một trong những nhóm tham gia sandbox đầu tiên. Dựa trên những hiểu biết sâu sắc của chúng tôi, stablecoin không chỉ là công cụ kết nối tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số mà còn là một nút quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Bằng cách được gắn với tiền tệ fiat hoặc các tài sản ổn định khác, stablecoin cung cấp cầu nối giữa thế giới tài chính truyền thống và DeFi. Cây cầu này rất quan trọng trong việc thúc đẩy việc áp dụng chính thống vì nó cho phép các nhà đầu tư có được cảm giác an toàn và ổn định quen thuộc khi khám phá các tài sản kỹ thuật số mới nổi.

Hiện tại, stablecoin không chỉ thể hiện những lợi thế đặc biệt trong thanh toán và quyết toán mà còn có thể trở thành nền tảng của nền kinh tế kỹ thuật số trong tương lai. Sự đổi mới và đột phá của Hồng Kông trong lĩnh vực này có thể quyết định vị thế của nước này trong nền kinh tế kỹ thuật số toàn cầu. Từ góc độ vĩ mô, Hồng Kông có các nguyên tắc cơ bản về thị trường tài chính sâu rộng, khung pháp lý mạnh mẽ và quyết tâm coi tiền kỹ thuật số là động lực kinh tế tiếp theo, khiến nơi đây trở thành nơi lý tưởng để thúc đẩy sự phát triển của stablecoin từ góc độ vi mô, Sự đa dạng; của những người tham gia thị trường Hồng Kông (bao gồm các tổ chức tài chính truyền thống từ thế giới phương Đông và phương Tây, các công ty Internet hàng đầu và các nhóm bản địa về blockchain) sẽ có lợi cho việc khám phá những người dùng stablecoin và kịch bản kinh doanh ở Hồng Kông, tạo nền tảng vững chắc cho sự xuất hiện của Mùa hè PayFi ngành kiến ​​​​trúc.

Đối tác của Minimal Money, Meng Dinglin bày tỏ quan điểm của mình từ góc độ pháp lý. Ông nói rằng đánh giá từ các đề xuất lập pháp được đưa ra, chúng chủ yếu được phản ánh trong các biện pháp quản lý giấy phép, hoạt động và rút tiền của stablecoin. Các ứng dụng cho stablecoin ít được tham gia hơn. Việc áp dụng stablecoin là chìa khóa thành công.

Là một loại tiền kỹ thuật số, stablecoin là loại hoàn toàn khác với các loại tiền điện tử truyền thống, việc sử dụng stablecoin trong các ngành công nghiệp truyền thống hiện nay không có ý nghĩa gì nhiều. Nó cũng không thể cạnh tranh với tiền điện tử. Nền tảng của các ứng dụng stablecoin là một hệ sinh thái phong phú gồm các tài sản kỹ thuật số và ứng dụng kỹ thuật số. Nếu không có những nền tảng này, các nhà phát hành stablecoin sẽ khó kiếm được lợi nhuận và tiếp tục hoạt động.

Do đó, chúng tôi tin rằng so với các chính sách quy định đối với stablecoin, các chính sách quy định về chuyển tài sản truyền thống sang tài sản kỹ thuật số và chính sách thúc đẩy hệ sinh thái ứng dụng tài sản kỹ thuật số nên được thiết lập trước hoặc triển khai đồng thời. Ví dụ: các chính sách liên quan được đưa ra để hỗ trợ việc sử dụng thí điểm stablecoin ở một số doanh nghiệp cụ thể trong hệ thống tài chính hiện tại (thanh toán xuyên biên giới, RWA cụ thể, v.v.). Tích lũy kinh nghiệm và dần dần mở rộng phạm vi ứng dụng.

Ngoài ra, hoạt động của tài sản kỹ thuật số có thể có chức năng quản lý riêng theo yêu cầu nên việc giám sát có thể khác với giám sát tài chính hiện tại. Cơ quan quản lý có thể thực hiện giám sát theo thời gian thực đối với các ứng dụng cụ thể thông qua việc xem xét và phê duyệt các hợp đồng thông minh cụ thể ở phía ứng dụng, nhờ đó hiệu quả giám sát cao hơn, chi phí thấp hơn và hiệu quả giám sát tốt hơn.

Phe chất vấn

Nếu có người ủng hộ, đương nhiên sẽ có tiếng nói từ phía bên kia. Trong số những người chúng tôi phỏng vấn, cũng có một số người tin rằng việc Hồng Kông phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông có thể không mang lại hiệu quả như mong muốn, và một số người cho rằng. thậm chí còn gây lo ngại về sự cần thiết của nó.

Phó tổng biên tập của Foresight News Joe Zhou nói rằng ông lo lắng về việc liệu các công ty tiền tệ ổn định bằng đồng đô la Hồng Kông có đủ niềm tin cạnh tranh theo định hướng thị trường hay không. Joe Zhou cho biết thông qua vốn chủ sở hữu, cho dù đó là Yuanbi, JD.com hay Standard Chartered, ba tổ chức này đều được kiểm soát bởi các tổ chức có nền tảng tài chính truyền thống. Đồng thời, ba đội này hiện không có đủ tài năng Web3 bản địa, đây có thể là trở ngại lớn để họ cạnh tranh với các công ty stablecoin toàn cầu. Một điểm khác là đồng tiền ổn định của đồng đô la Hồng Kông là một phần mở rộng của đồng đô la Hồng Kông. Điều này có hạn chế đáng kể quy mô của nó không? Cũng giống như khoảng cách hiện tại giữa ETF Hồng Kông và ETF Hoa Kỳ.

Fang Hongjin, đồng chủ tịch Hiệp hội Blockchain Hồng Kông, đã trình bày chi tiết quan điểm của mình từ nhiều góc độ, bao gồm stablecoin bằng đô la Mỹ, stablecoin được neo vào "rổ tiền tệ" và stablecoin bằng đô la Hồng Kông. Người ta nói rằng nếu stablecoin neo với đồng đô la Mỹ được phát hành ở Hồng Kông thì sẽ không có vấn đề gì từ góc độ môi trường tài chính và các quy định pháp lý, nhưng câu hỏi đặt ra là ai sẽ sử dụng nó? Có thể có bao nhiêu vốn hóa thị trường được lưu hành? Trong số 160 tỷ USD giá trị thị trường của stablecoin được neo bằng tiền tệ hợp pháp, USDT do Tether phát hành chiếm khoảng 70%, USDC do Circle phát hành, tuân thủ một phần tại Hoa Kỳ, chiếm 20% và các stablecoin khác chiếm một phần nhỏ. chia sẻ. Do đó, mặc dù việc phát hành stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ của Hồng Kông là tuân thủ và được phê duyệt chính thức, nhưng giá trị thị trường của nó có thể không đạt đến mức của các stablecoin bằng đô la Mỹ hiện có.

Fang Hongjin cho biết: “Trong những ngày đầu, Tether luôn bị đặt câu hỏi liệu đồng đô la Mỹ mà nó nắm giữ có thể đảm bảo tỷ lệ neo 1:1 với USDT hay không. Tuy nhiên, bất chấp những nghi ngờ liên tục, USDT vẫn duy trì thị phần hàng đầu và tiếp tục phát triển. Lý do là hầu hết các sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung đều phải sử dụng USDT làm tài sản cặp giao dịch chính và USDT gần như là loại tiền ảo duy nhất được chấp nhận cho thanh toán ngang hàng giữa các bên tư nhân. stablecoin được phát hành tuân thủ quy định, tôi không lạc quan về việc liệu nó có thể cạnh tranh với USDT hay không."

Về vấn đề stablecoin được neo vào “rổ tiền tệ”, Fang Hongjin cho biết: “Vào năm 2019, Facebook đã thông báo rầm rộ rằng họ sẽ phát hành Libra và thiết kế cấp cao nhất của nó là neo giữ đồng đô la Mỹ, euro, bảng Anh, yên, v.v. với các tỷ lệ khác nhau. Tôi đã phát hành stablecoin trong một "rổ tiền tệ". Tôi đã công khai bình luận trên các phương tiện truyền thông vào thời điểm đó rằng việc trao đổi này không khả thi. tỷ giá giữa các loại tiền tệ cứng này biến động và được đặt vào một “rổ”. kể từ khi ngừng neo ở Hồng Kông. "Có khả thi để tạo ra một stablecoin với một rổ tiền tệ không? Có lẽ một số tổ chức đã thử nó. Bạn có thể tự kiểm tra kết quả. Đối với việc phát hành stablecoin được neo vào các loại khác tiền tệ hợp pháp của các quốc gia ở Hồng Kông, bạn cũng có thể thử chúng ở Hồng Kông. Nó có thể đóng một vai trò trong thanh toán xuyên biên giới giữa các quốc gia, nhưng quy mô phát hành sẽ không lớn."

Cuối cùng, liên quan đến đồng tiền ổn định của đồng đô la Hồng Kông, Fang Hongjin nói rằng ông được biết rằng một số tổ chức ở Hồng Kông có nền tảng là các nhà sản xuất lớn của đại lục có kế hoạch phát hành đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông. Mục đích là hợp tác chéo với các doanh nghiệp trong nước. -Thương mại biên giới và thương mại điện tử xuyên biên giới Dịch vụ thuận tiện cho thanh toán ngang hàng.

Fang Hongjin tin rằng bản thân đồng đô la Hồng Kông là một loại tiền tệ khu vực được phát hành gắn liền với đồng đô la Mỹ. Nó duy trì tỷ giá hối đoái liên kết với đồng đô la Mỹ và rất khó để có các chính sách tiền tệ độc lập (chẳng hạn như lãi suất). tự do chuyển đổi sang đô la Mỹ ở Hồng Kông. Ngoài tư cách đấu thầu hợp pháp độc quyền ở Hồng Kông, đồng đô la Hồng Kông không có kịch bản ứng dụng nào ở các quốc gia và khu vực khác (có lẽ ngoại trừ Ma Cao). Vì vậy, hiện nay đã có một mô hình stablecoin bằng đô la Mỹ trưởng thành và được chấp nhận rộng rãi, việc phát hành một stablecoin bằng đô la Hồng Kông về cơ bản là không cần thiết.

Fang Hongjin nói rằng trước hết, khi các doanh nghiệp hoặc cá nhân đại lục nộp đơn xin chuyển ngoại hối hoặc hạn ngạch chuyển tiền từ Cục Quản lý Ngoại hối, thì việc ngoại hối là đô la Mỹ hay đô la Hồng Kông đều giống nhau. chính sách ưu đãi khi đăng ký đô la Hồng Kông; thứ hai, người ta ước tính rằng ngoại trừ Hồng Kông Không có khách hàng nào ở bất kỳ quốc gia hoặc khu vực nào sẽ chọn chấp nhận tiền xu ổn định bằng đô la Hồng Kông khi họ có thể nhận được tiền ổn định bằng đô la Mỹ. Thứ hai, rất khó để nhận được; mở rộng ứng dụng đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông tại thị trường bán lẻ địa phương ở Hồng Kông vì chính phủ Hồng Kông đã tích cực thúc đẩy loại CBDC Việc sử dụng đô la Hồng Kông kỹ thuật số ở Hồng Kông. Hầu như không có sự khác biệt về trải nghiệm sử dụng đồng tiền ổn định bằng đô la Hồng Kông do doanh nghiệp phát hành và đô la Hồng Kông kỹ thuật số do chính phủ phát hành có thể thiên về đô la Hồng Kông kỹ thuật số hơn.

Mặc dù không lạc quan về stablecoin bằng đô la Hồng Kông, nhưng ông vẫn tin rằng stablecoin vẫn có cơ hội, nhưng chúng phải vượt qua xiềng xích bị giới hạn trong việc neo giữ các loại tiền tệ fiat và phát hành các giấy tờ thương mại trên chuỗi, các stablecoin và mỏ neo có lợi nhuận, bao gồm cả tiền tệ của công ty. Một loại tiền tệ ổn định với tài sản thực có giá trị gia tăng cố định.

Cuối cùng, một người trong cuộc cấp cao nhưng ẩn danh đã tóm tắt suy nghĩ của hầu hết những người không lạc quan về nó trong một câu: Thành công của USDT không thể lặp lại và tỷ lệ thành công của việc cố gắng tạo ra một loại tiền tệ ổn định là không cao.