Tại sao suy đoán rằng BTC giảm 30% sau khi ETF giao ngay được phê duyệt là sai?

Tác giả: Lucas Kiely, Giám đốc đầu tư của Yield App, Cointelegraph; Biên soạn: Songxue, Golden Finance

Trong cơn sốt quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF), những dự đoán giá điên rồ đang lan truyền khắp nơi. Ngay cả khi SEC chấp thuận các quỹ ETF này, nhiều người mong đợi một sự kiện “bán tin tức” sẽ khiến giá Bitcoin giảm 30% so với mức hiện tại.

Tuy nhiên, tôi không nghĩ điều này sẽ xảy ra. Trên thực tế, có một lập luận thuyết phục dự đoánBitcoin sẽ tăng thêm 10% so với mức hiện tại, vượt qua mốc 50.000 USD trước khi giảm nhẹ trở lại trong ngắn hạn.

Đã làm việc trong ngành quản lý tài sản truyền thống hàng thập kỷ, tôi biết rằng khi BlackRock công khai điều gì đó, thị trường sẽ chú ý. BlackRock có thời hạn đến ngày 10 tháng 1 để tỏ ra tự tin rằng kế hoạch sẽ được thông qua.

Thật vậy,những người nộp đơn đã tiết lộ những chi tiết chính về sản phẩm của họ, đáng chú ý nhất là khoản phí mà họ dự định tính cho các quỹ ETF của mình. Và trong thế giới ETF, những khoản phí này rất hợp lý. BlackRock dự định chỉ tính phí 0,2% trong 12 tháng đầu tiên hoặc cho đến khi quỹ đạt tài sản 5 tỷ USD, sau đó sẽ tăng phí lên 0,3%. Invesco sẽ miễn phí hoàn toàn trong sáu tháng đầu tiên hoặc cho đến khi đạt mốc 5 tỷ USD, sau đó tính phí 0,59%. ARK Invest và VanEck đặt mức phí ở mức 0,25%, ARK miễn phí trong sáu tháng đầu tiên hoặc cho đến khi sản phẩm đạt 1 tỷ USD. Để so sánh điều đó, quỹ ETF tương lai Bitcoin lớn nhất, quỹ ETF Chiến lược Bitcoin ProShares, tính phí 0,95%.

So sánh phí Bitcoin ETF. Nguồn: Bloomberg

Những tiết lộ này cho thấy rõcác nhà cung cấp đã sẵn sàng và tập trung vào việc mua lại tài sản. Thật vậy, mức độ cạnh tranh này gợi nhớ đến cuộc chiến phí nổi tiếng giữa các nhà cung cấp quỹ ETF chỉ số thị trường rộng (đặc biệt là S&P 500 ETF) nổ ra vào đầu những năm 2010. Với rất nhiều động lực và kỳ vọng, khả năng bị từ chối vào cuối trò chơi là rất nhỏ.

Quan trọng hơn,Các mục tiêu mua lại tài sản đầy tham vọng cho thấy rằng việc ra mắt Bitcoin sẽ mang lại doanh thu hàng tỷ đô la cho Bitcoin trong một khoảng thời gian ngắn. Các nhà cung cấp ETF đã tiến hành nghiên cứu và trao đổi với nhiều khách hàng trong vài tháng qua, vì vậy ước tính của họ có thể là đáng tin cậy nhất. Vì vậynếu BlackRock, Invesco và ARK đạt được mục tiêu của mình, chỉ riêng ba người trong số họ có thể mang lại doanh thu 11 tỷ USD cho Bitcoin trong vòng 12 tháng.

Hoàn toàn có khả năng chúng ta sẽ thấy nhiều tiền hơn đổ vào Bitcoin thông qua các phương tiện đầu tư này. Rốt cuộc, nó báo hiệu sự thừa nhận rằng Bitcoin là tài sản đầu tư hợp pháp, được quản lý ngang bằng với vàng, loại tài sản có vốn hóa thị trường cao hơn 10 lần so với Bitcoin. Do đó, chúng tôi kỳ vọng hàng tỷ đô la sẽ chảy vào các quỹ ETF, cùng với sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư am hiểu về tiền điện tử hơn, những người sẽ tiếp cận Bitcoin thông qua các sàn giao dịch. Những công ty hàng đầu như Coinbase sẽ được hưởng lợi từ sự quan tâm ngày càng tăng này và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn sẽ được hưởng lợi từ hành động giá của Bitcoin.

Với những thuận lợi từ việc phê duyệt ETF, tôi không mong đợi áp lực bán mạnh như một số người đang dự đoán. Chúng ta chỉ cần nhìn vào động lực đầu tư Bitcoin hiện tại để thấy rằng việc bán tháo 30% là vô nghĩa. Tính đến tháng 10, tỷ lệ người nắm giữ Bitcoin dài hạn là 76%, mức cao nhất mọi thời đại. Hiện tại chúng không được bán. Đây là điều họ đã chờ đợi, với hầu hết mọi người đều mong đợi mức cao nhất mọi thời đại là 100.000 USD trở lên. Đối với họ, bây giờ đơn giản là thời điểm không thích hợp để bán.

Phần trăm người nắm giữ Bitcoin dài hạn. Nguồn: Glassnode

Do đó, áp lực bán duy nhất sẽ đến từ các nhà giao dịch ngắn hạn có lệnh đặt giá thực hiện.  Tuy nhiên, như chúng ta đã thấy nhiều lần trong vài tháng qua, những điều này thường chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và chỉ là dấu hiệu báo trước cho sự phục hồi của giá. Điều này cũng sẽ không chỉ do các quỹ ETF thúc đẩy, vì năm nay tất nhiên cũng đánh dấu sự kiện halving Bitcoin. Trong quá khứ, Bitcoin luôn tăng lên mức cao mới mọi thời đại sau những sự kiện này và có lý do để kỳ vọng năm nay cũng sẽ không ngoại lệ.

Với tất cả những điều này, chúng ta có thể dễ dàng thấyGiá Bitcoin tăng từ 25% đến 30% vào năm 2024, từ mức hiện tại là 46.000 USD lên khoảng 60.000 USD.

Tất nhiên, điều này không có nghĩa là sự phục hồi này không có mối đe dọa. Với sự chấp thuận của ETF, áp lực pháp lý đối với hệ sinh thái tiền điện tử sẽ chỉ tăng lên, điều này có thể gây áp lực giảm giá. Bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu cũng sẽ đóng một vai trò nào đó, dù điều này là tích cực hay tiêu cực vẫn còn phải xem xét. Tuy nhiên, nhìn chung, năm 2024 là một năm đầy nỗi sợ hãi xung quanh Bitcoin. Rốt cuộc, đây là năm Bitcoin cuối cùng đã trở thành xu hướng chủ đạo.