$1.26B 的以太坊期权在周五到期，多头准备推高 ETH 价格

以太的（以太币 ) 7 月 13 日至 18 日期间 53% 的涨幅让多头在 7 月到期的 12.6 亿美元月度期权中占据优势。此举发生在以太坊开发人员为“合并”设定暂定日期时，这是从繁重的工作量证明 (PoW) 挖矿机制 .

一些分析师认为，通过取消额外发行的 ETH 来为传统挖矿共识所需的能源成本融资，以太币最终可以达到“超稳健货币”的地位。

在信标链上，每天的发行量约为 1,600 ETH，大大降低了 PoW 每天 13,000 ETH 的通货膨胀率。

合并对以太坊的货币政策产生影响，成为超声波货币。

(10/15)pic.twitter.com/9hWjhuGpNK

— 阿克谢贾恩 (@akshayjain865)2022 年 7 月 25 日

稳健的货币政策是否围绕不断变化的发行和销毁规则仍然是一个悬而未决的问题，但毫无疑问，以太坊开发者视频通话 7 月 14 日帮助推动了 ETH 价格的上涨。

7 月 26 日，以太坊网络活跃地址的突然飙升引发了多种猜测，即 Ether 是否以其之前的历史高点为目标。分析公司 Santiment 报告称，24 小时每日活跃地址 达到 106 万，打破了 2018 年创下的 718,000 的高点。出现了诸如“Binance 进行维护扫描”之类的理论，但尚未得到证实。

根据 Coinglass 的数据，以太币在 7 月 27 日令人印象深刻的 20% 复苏的主要受害者是杠杆看跌交易者（空头），他们在衍生品交易所面临 3.35 亿美元的总清算。

空头将赌注押在 1,600 美元以下

以太坊 7 月到期的月度期权未平仓合约为 12.7 亿美元，但实际数字会更低，因为空头过于乐观。在 ETH 在 6 月 13 日至 16 日期间跌破 1,300 美元后，这些交易员变得过于自在。

7 月 27 日高于 1,500 美元的暴涨令空头感到意外，因为 7 月 29 日只有 17% 的看跌（卖出）期权高于该价格水平。

1.39 的看涨期权与看跌期权比率显示 7.3 亿美元的看涨（买入）未平仓合约相对于 5.3 亿美元的看跌（卖出）期权占主导地位。然而，随着以太币价格接近 1,600 美元，大多数看跌押注可能变得一文不值。

如果 Ether 的价格在 7 月 29 日世界标准时间上午 8:00 保持在 1,500 美元以上，则只有 8000 万美元的看跌（卖出）期权可用。出现这种差异是因为如果以太币在到期时交易价格高于该水平，则以 1,500 美元或更低价格出售以太币的权利毫无价值。

多头甚至低于 1,600 美元也很舒服

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。 7 月 29 日可用的看涨（牛市）和看跌（熊市）工具的期权合约数量会有所不同，具体取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润：

• 在 1,400 美元到 1,500 美元之间： 120,400 次看涨与 80,400 次看跌。最终结果有利于看涨（牛市）工具 6000 万美元。
• 在 1,500 美元到 1,600 美元之间： 160,500 次看涨期权与 55,000 次看跌期权。净结果有利于多头 1.6 亿美元。
• 在 1,600 美元到 1,700 美元之间： 187,100 次看涨期权与 43,400 次看跌期权。最终结果有利于看涨（牛市）工具 2.3 亿美元。
• 在 1,700 美元到 1,800 美元之间： 220,800 次看涨期权与 40,000 次看跌期权。公牛队的优势增加到 3.1 亿美元。

这一粗略估计考虑了看跌押注中使用的看跌期权和仅用于中性至看涨交易的看涨期权。即便如此，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

例如，交易者可以卖出看跌期权，有效地获得高于特定价格的以太币正敞口，但不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。

空头应该认输并专注于八月到期

以太坊多头需要在 7 月 29 日将价格维持在 1,600 美元以上，才能获得 2.3 亿美元的可观利润。另一方面，空头的最佳情况需要将价格推低至 1,500 美元以下，才能将损失减少至 6,000 万美元。

考虑到 7 月 26 日和 27 日清算的 3.3 亿美元杠杆空头头寸，空头应该没有足够的余地来压低 ETH 价格。话虽如此，在 7 月 29 日的月度期权到期后，多头更有可能继续推动 ETH 走高。

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