[专题] Crypto.com 会成为下一个银行挤兑的受害者吗？

在 2020 年的加密货币牛市中，资金、投资者情绪和风险偏好都被压垮了。贪婪和错失恐惧症 (FOMO) 使人们对所投资的资产三思而后行。就像 2007 年的次贷危机一样，引发全球金融危机的罪魁祸首非“杠杆”莫属。在经济术语中，杠杆是一种涉及借入资金投资于资产的策略。简而言之，借钱投资。杠杆可以将您的投资原则从一变成二，提高效率以在牛市期间获利，因为投资资产的价格只有一个方向——上涨。然而，任何事物都有其局限性。当价格触及所有市场参与者都认为昂贵的某个水平时，价格将因获利回吐而下跌。当价格开始下跌时，杠杆成为杀手。一个人可以在牛市期间赚取乘数，而在牛市结束时，则损失乘数。今年我们已经看到了很多很好的例子，即 3AC、Celsius、Voyager，以及现在的 FTX。

除了杠杆之外，导致上述加密货币巨头倒闭的另一个因素是严重依赖单一加密货币。 2022 年上半年，下半年我们有 Luna-Terra 和 FTT。 FTT 属于 FTX 发行的交易所代币类别，FTX 曾经是全球第二大加密货币交易所，现已破产。由于FTT的暴跌不可避免地导致了FTX和Alameda Research的下跌，现在所有的目光都集中在与交易所相关的代币上，例如Binance-BNB、Crypto.com-CRO、Huobi-HT、OKX-OKB , Bybit-BitDAO等。其中，Crypto.com的CRO引发的讨论最多。

赞助

不难理解为什么 Crypto.com 在 FTX 崩溃后成为讨论的中心。他们做了几乎与 FTX 在加密货币牛市期间所做的相同的事情——购买竞技场冠名权并提供大量体育赞助。清单如下：

还有更多的赞助没有在表中列出。

赞助的总金额似乎相当大，但 Crypto.com 的首席执行官 Kris Marszalek 澄清说，费用约为公司收入的 10%，合同每年支付一次。目前还没有任何消息表明该交易所已经退出任何正在进行的赞助，除了尚未开始的五个赛季的欧洲冠军联赛交易。

Crypto.com 资产储量证明

意识到严重后果后，Crypto.com于11日第一时间发布新闻稿^日 11 月，分享存储在他们冷钱包中的一些最大资产。在新闻稿中，Crypto.com 表示大约有 53,024 BTC、391,564 ETH 以及其他资产，总计约为 $3.0B。

根据区块链分析平台 Nansen，Crypto.com 提供的地址中 BTC 和 ETH 的总持有量分别为 45,290 和 286,100，相差 7,734 BTC 和 105,464 ETH，价值 $截至撰写本文时，总共 264.6M。虽然没有解释为什么加密资产没有加起来， Crypto.com 承诺在接下来的几周内提供经过全面审计的储备金证明 (PoR)，以确认所有客户资产的完整 1:1 储备金。

Crypto.com 的声明和上述冷钱包中的 BTC 持有量。截图于15日^日 十一月。来源：https://portfolio.nansen.ai/dashboard/crypto.com

如果您仔细查看 Crypto.com 的投资组合，您可能会对 Crypto.com 目前持有的 Shiba Inu Coin (SHIB) 数量感到惊讶。五分之一的加密交换组合由模因硬币组成。根据交易所发言人的说法，“我们的储备证明包括 Shiba 的原因是因为我们持有客户”。余额 1:1。因此，我们的储备证明由我们的客户持有量决定。”这相当于 20% 的 Crypto.com 用户在其账户中持有 SHIB。在我看来，如果发言人说的是真的，这完全没问题。但是，如果这些 SHIB 代币不是客户持有的而是实际的公司储备，那么 Crypto.com 可能会在这里遇到一些麻烦。

Crypto.com 冷钱包中的 ETH 和 ERC-20 代币持有量。截图于15日^日 十一月。来源：https://portfolio.nansen.ai/dashboard/crypto.com

争议一——误转账

发布两天后，Twitter 用户 Conor (@jconorgrogan) 发现 Crypto.com 于 21 日向竞争对手交易所 Gate.io 发送了 320K ETH^英石 十月。不仅如此，Gate.io 将在 5 到 7 天后返还这些 ETH 中的大部分，短缺 35K ETH。资金由 Kris 在其 PoR 中引用的两个地址发送和接收。鉴于这一发现，猜测和谣言开始在加密货币领域蔓延。 FUD 情绪导致 Crypto.com 的代币 CRO 下跌超过 16% 至 0.0666 美元。经过长达 6 小时的等待，Marszalek 间接承认了这笔资金是误寄的。至于少了35K ETH，是因为这两个日期之间ETH的价格变动：21日ETH的开盘价为1282美元^英石 10 月，虽然 26 日在 1,460 美元至 1,554 美元之间^日 - 28^日 十月。在这种情况下，Crypto.com 或其客户都在赔钱。

320K ETH转账交易记录：

https://etherscan.io/tx/0xb426efda7525776e856b414c87ec0d7859e9bccafe727c174c7b51ed7ada6bee

Crypto.com 首席执行官 Kris Marszalek 的解释

尽管 Marszalek 进一步解释了事情是如何发生的，但 CRO 代币价格并没有恢复到开始下跌的水平。

顺便说一句，这不是 Crypto.com 第一次大手大脚。这家加密货币交易所因错误地向用户发送了 1050 万美元而不是 100 美元的退款而登上了全球新闻头条。更可笑的是，Crypto.com在转账7个月后才意识到这个错误，之后用户高高兴兴地在墨尔本买了一套房产。

争议 2 – 滥用客户存款

根据 Twitter 用户 WIZE（@TraderWize）的说法，Crypto.com 涉嫌使用客户存款进行交易活动，他发现过去一年从 Crypto.com 发送到 FTX 的价值超过 10 亿美元的稳定币交易记录。 Marszalek 解释说，“我们存入 USDC，用它在交易所购买其他代币，然后取回我们的钱包。”首席执行官的解释引发了进一步的混乱，因为他的声明以某种方式同意交易所正在对冲客户交易而不是结算它们。 Marszalek 在询问时没有提供不同的理由。

发送到现已破产的 FTX 的稳定币交易记录，以及 Marszalek 的解释

取款激增

同一天，一个交易所交易钱包处理了近90,000笔提款。请记住，该数量仅限于以太坊和 ERC-20 代币提款，其他区块链的提款不计算在内。

https://etherscan.io/address/0x46340b20830761efd32832a74d7169b29feb9758#analytics

为了阻止 FUD 并控制损害，Marszalek 在 14 日收集了问题并进行了 AMA^日 十一月。本次 AMA 会议有几个关键要点：

1. Crypto.com 拥有强大的资产负债表

2. FTX 的敞口限制在 1000 万美元

3. Crypto.com 设法从 FTX 收回 9.9 亿美元

4. SHIB准备金的20%用于支持等量的客户存款

5.提款按预期进行；只有某些硬币被停止

6. CRO从未被用作贷款抵押品，不像FTT

现在怎么办？

据 Marszalek 称，大部分提款队列已经清空。链上数据也显示，提现数量逐渐减少，没有停止的迹象。

稳定币流入 Crypto.com PoR 冷钱包之一。过去 30 小时稳定币净流入总额为 3.057 亿美元。

https://etherscan.io/tokentxns?a=0x72A53cDBBcc1b9efa39c834A540550e23463AAcB

结论

Crypto.com 的 FUD 从 13 日开始^日 11 月，在撰写本文时似乎有缓和的迹象（16^日 十一月）。 Crypto.com 声称他们拥有所有客户资产的完整 1:1 储备，并且从不使用他们的交易代币 CRO 作为贷款抵押品。此外，该交易所对 FTX 的敞口最小，仅为 1000 万美元。取款正在清理中，没有停止的迹象。这些都是好兆头。尽管如此，如果要继续使用中心化服务，Crypto.com 的用户可能仍需三思。有几件事需要考虑：ETH 提款到 Gate.io、使用客户存款进行交易活动的可能性，以及即将到来的 PoR 的可信度。正如 Binance 首席执行官 CZ 所建议的那样，最明智的决定是使用非托管加密钱包来存储我们的加密资产。从 FTX 惨败中吸取教训，“我们的钥匙，我们的代币”才是最重要的。