自 Otherside 推出以来，ApeCoin 下跌了 70% 以上——Yuga Labs 能否扭转局面？

猿币 (猿 )，最近由 Yuga Labs 推出的新加密货币，旨在成为 Otherside 元宇宙的基石，最近，该代币在其数字土地销售前后经历了巨大的波动。 APE 的价格从 4 月 28 日的峰值 26 美元跌至 5 月的 14 美元。 2 — 薄荷几天内跌幅超过 45%。价格现已降至 6 美元区间。

鉴于当前的波动性，投资者会想知道 ApeCoin 的价格是否会恢复到之前的交易区间。让我们首先看一下历史价格趋势，尤其是在 Otherdeed 铸币日发生的情况；然后更深入地研究未来三年将锁定和释放的 APE 数量。这将有助于更好地了解可能影响未来价格的供需动态。

在 Otherdeed 公告后 ApeCoin 飙升

在 APE 于 2022 年 3 月 17 日上市后的头几天，价格从大约 7 美元跃升至峰值时的 17 美元；增长143%！此后价格一直在 10 美元到 15 美元之间波动，直到有关 Otherside metaverse 土地出售的谣言开始流传。

上图显示 APE 在一天内从 13.16 美元大幅上涨近 24% 至 16.30 美元。当 4 月 20 日推特上出现关于 Otherdeed 的谣言时，在两天前 OthersideMeta 正式确认出售后，APE 在 4 月 28 日飙升至 26 美元。

Yuga Lab 的 Bored Ape Yacht Club (BAYC) 和 Mutant Ape Yacht Club (MAYC) 不可替代代币 (NFT) 的价格在 4 月 20 日也遵循类似的模式。MAYC 创下历史新高 43 Ether (以太币 ）在 4 月 26 日，也就是销售确认的那一天，BAYC 开始从 105 ETH 的低点反弹至 5 月 1 日的历史新高 168 ETH。

混乱随之而来，因为 Yuga 在 Otherdeed 销售期间混淆了用户

Otherdeed 被视为已经被 BAYC、MAYC 和 BAKC 排除在外的新投资者成为 Ape 社区一部分的机会。

对 APE 的看涨信念是由于它是 Otherside 元宇宙中唯一的货币，并且二级市场上的土地销售除了 ETH 之外也将以 APE 进行交易。

相信 Yuga Labs 和 Otherside metaverse 背后想法的投资者争先恐后地收购 APE，以每块地块 305 APE 的价格为铸币做准备。随着铸造日期的临近，对 APE 的需求增加是普遍预期的，铸造前价格的上涨也是可以预见的。

后来发生的事情令人震惊 铸造Otherdeeds的整个过程是多么的混乱。 APE 的价格在 5 月 2 日从 24 美元暴跌至 14 美元，两天内跌幅超过 40%！铸币当天价格立即跌至 20 美元，可以用铸币开始后对 APE 的需求突然下降来解释。

随后两天进一步下跌 30% 清楚地反映了投资者在造币厂崩溃后对该项目失去信心。 BAYC 和 MAYC 的价格也反映了同样的情绪，跌幅超过了空投 Otherdeed 的市场价值。

尽管 Otherside 团队努力通过铸币前了解你的客户 (KYC) 流程来验证新投资者并以固定价格提供销售，但这些措施不足以防止天然气战争。在铸币之前，信息不明确，有时甚至是明显错误，并且由于 Yuga Labs 沟通不畅，大量资金被误用和烧毁。

以下是铸币当天投资者遇到的一些主要问题。

荷兰式拍卖发生了什么？

4 月 26 日，OthersideMeta 发推文称铸币厂将进行荷兰式拍卖，但三天后他们变了 他们的想法并说“荷兰式拍卖实际上是胡说八道”，这是对投资者的一个完整的支点和残酷的一记耳光。

荷兰式拍卖本来是缓解天然气战争的有效方式，因为它的独特设计具有非常高的起拍价和随时间推移而下降的价格。投资者本可以选择在不同的时间以他们可以承受的价格进行铸造，避免所有人同时以相同的价格铸造，并引发一场天然气战争。

Mint 将采用荷兰式拍卖方式，因此 ApeCoin 价格会随着时间的推移而下降。荷兰式拍卖的起拍价将于本周晚些时候公布。

— OthersideMeta (@OthersideMeta)2022 年 4 月 25 日

延迟的造币厂造成了额外的问题

团队后延迟 铸币日期，APE 价格经历了一些最大的每小时下行重新定价。

下面的小时图显示 APE 在最初计划的铸币时间后的前三个小时内略有增加，然后在美国东部标准时间晚上 9 点（UTC 时间凌晨 1 点）实际铸币时从 22 美元一路下跌至 18 美元。

很难说延迟是否加剧了下行压力，但 APE 的价格波动显着增加了投资者承担的风险，尤其是在 KYC 钱包持有者甚至无法保证铸币的情况下。

KYC 钱包的保证铸币厂消失了

这是整个造币过程中最大的问题和误区。基于 在 Otherside 的文章中，在销售开始时（第 1 波），每个 KYC 钱包只能铸造 2 个地块。一旦汽油费下降，限制将增加到额外的 4 个 NFT（第 2 波）。由于 KYC 钱包的数量没有向公众披露，并且只有固定数量的 plot 可以铸造，因此不确定是否所有 KYC 钱包至少可以铸造一个。

假设给定总共 55,000 个地块，每个钱包最多有 6 个地块，为保证每个钱包至少可以铸造一个地块，允许的 KYC 钱包的最大数量应为 9,166。

事实证明，KYC 钱包的数量远远超过这个数字，许多投资者在支付高价收购 APE 并在造币过程中经历了平流层的 gas 费用后，未能造币。

在实际铸币期间汽油费飙升

第 1 波和第 2 波旨在通过限制每个钱包可以铸造的地块数量来缓解天然气战争。问题是 KYC 钱包的总数太大了。同时涌入铸币的人数并没有减少，gas 费也没有降下来。虽然早期铸造的 NFT 在二级市场上的售价是铸币成本的两到三倍，但对更多铸币的需求和激烈的天然气战争一直持续到所有 55,000 个地块都消失了。许多用户在此过程中支付了 2.6 ETH 到 5 ETH 的汽油费，许多用户由于以太坊网络上的交易失败而损失了全部费用

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供应持续增加对 APE 价格构成下行压力

根据 OthersideMeta 的说法，铸币期间所赚取的所有 APE 将被锁仓一年。这是从循环供应中取出的超过 1600 万个 APE（55,000 * 305）。这种供应减少是否会挽救 APE 价格？不幸的是没有。与每月解锁并投放市场的APE数量相比，1600万只是沧海一粟。

从未来三年按月解锁的 APE 数量来看，大部分供应来自 DAO Treasury 和 Yuga Labs。 2022 年 9 月、3 月和 2023 年 9 月，贡献者还提供了三个大型泵。

从累积的角度来看，在启动日解锁的 APE 初始数量在供应比例中占主导地位，直到 2025 年 5 月被 DAO 财政部取代。按照每月解锁 730 万 APE 的速度，持续 48 个月直至 2026 年，DAO 财政部的分配是额外 APE 通胀的主要来源。

鉴于 2022 年 4 月 APE 的估计流通供应量约为 2.84 亿，Otherdeed 土地出售锁定的 1600 万 APE 仅占 5.9%。如此少量的一次性供应减少不太可能对 APE 价格产生长期影响，尤其是在供应持续增加的情况下。

交易量是 APE 价格的唯一潜在救星

除了APE的流通量外，交易量也是决定未来价格的关键因素。使用交易量与流通供应量的比率（利用率），通常可以找到与价格的关系。

下图使用简单的线性回归来显示 APE 利用率与价格之间的相关性。 2022年3月流通量比较少的时候，利用率越高，价格越低。相反，2022年4月流通量变大，利用率越高价格越高。

如果使用率与价格之间的正相关关系成立，而流通供应量不断增加，那么 APE 价格的唯一救星似乎就是交易量的增加。

然而，在混乱的 Otherdeed 土地出售之后，亚洲先锋娱乐将难以吸引更多的交易量。 Yuga Lab 关于关闭以太坊灯并建立自己的链的推文似乎加剧了投资者的信心丧失。

很抱歉暂时关闭了以太坊的灯。很明显，ApeCoin 需要迁移到自己的链上才能适当扩展。我们希望鼓励 DAO 开始朝这个方向思考。

— Yuga 实验室 (@yugalabs)2022 年 5 月 1 日

这条推文的含义是深远的。以太坊在安全性和稳定性方面有着长期稳定的记录，可以说是由世界上最聪明、最成熟的加密人才设计和建造的。如果 Yuga Labs 离开以太坊并且人们在 Twitter 上正确地嘲笑了这一点，那就更令人担忧了。

Yuga 的 NFT 收藏之所以能获得极高的估值，主要是因为它们位于以太坊上，并且用户相信该网络可以持有他们高价值的 NFT。离开以太坊的迁移将如何发生？用户会信任 Yuga Labs 的本土连锁店吗？没有其他链像在以太坊上交易的蓝筹股那样在价格层中交易代币。

如果 Yuga Labs 坚持管理他们自己的链来存放他们的收藏品的想法，那么可以合理地假设 APE 和 Ape 相关的 NFT 可以从他们的飞速估值中显着重新定价。我们已经看到浪人链上的 Axie Infinity 发生了什么。 APE 可能会为前方崎岖不平的道路做好准备。

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