比特币收盘价为4.2万美元，低于预期的加密监管和股市反弹

比特币（BTC）多头在 3 月 7 日对 38,000 美元的支撑位进行了毁灭性的重新测试后。本月早些时候建立的信心和势头在3月2日BTC本月第三次未能突破44,500美元后突然破灭。

3 月 9 日的比特币价格上涨部分归因于本周预期的美国通胀数据报告。随着消费者价格指数 (CPI) 达到 7.9% 的年涨幅，分析师预计将再创 40 年新高。

此外，美国财政部长珍妮特耶伦就拜登总统关于数字资产的行政命令发表的声明比预期的要温和一些。尽管由于似乎是错误地提前发布而从美国财政部网站上删除，但该命令显然将要求“对数字资产政策采取协调和全面的方法”。

大宗商品上涨是比特币上涨的预兆

考虑到彭博商品指数（BCOM）在 3 月 8 日创下 134 的历史新高，比特币近期的强势并不令人意外。根据 MarketWatch 的数据，尽管修正至 129，但 30 天内累积的 BCOM 涨幅仍保持在 18.5%。

根据周五期权到期的未平仓合约，比特币多头押注在 44,000 美元至 48,000 美元之间。这些水平现在可能看起来很乐观，但比特币在八天前测试了这个水平。

从更广泛的角度来看，使用看涨/看跌比率，显示比特币多头有40%的优势，因为4.6亿美元的看涨(买入)工具比3.3亿美元的看跌(卖出)期权有更大的未平仓头寸。然而，1.40看涨/看跌指标具有欺骗性，因为大多数看涨押注将变得毫无价值。

例如，如果比特币的价格在UTC时间3月11日上午8点保持在43000美元以下，那么这些看涨(买入)期权将只有价值1.9亿美元。之所以会出现这种效应，是因为如果比特币的交易价格低于4.4万美元，那么以该价格购买比特币的权利就没有价值。

在42,000美元的价格下，多头可以赚取1.4亿美元

以下是基于当前价格走势的三种最可能的情况。3 月 11 日可用于多头（看涨）和空头（看跌）工具的期权合约数量取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成了理论利润：

• 在 40,000 美元和 42,000 美元之间：2,600 个看涨期权与 2,100 个看跌期权。最终结果在看涨（看涨）和看跌（看跌）期权之间取得平衡。
• 在 42,000 美元和 43,000 美元之间：4,500 个看涨期权和 1,150 个看跌期权。净结果有利于多头 1.4 亿美元。
• 在 43,000 美元和 44,000 美元之间：5,100 个看涨期权与 700 个看跌期权。最终结果有利于看涨（牛市）工具 1.9 亿美元。

这个粗略的估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和专门用于中性看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过于简单化的做法忽视了更复杂的投资策略。

例如，交易者本可以卖出看涨期权，从而有效地获得高于特定价格的比特币负敞口。不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。

空头需要 BTC 价格低于 42,000 美元才能平衡

比特币多头需要持有 42,000 美元才能在 3 月 11 日获得 1.4 亿美元的利润。此外，从目前的 42,200 美元水平仅上涨 2% 的价格就足以让比特币多头在周五的期权到期时获得 1.9 亿美元的收益。

鉴于通胀预期的短期积极情绪以及监管机构的压力减轻，空头将难以压制价格。目前，期权市场数据有利于看涨（买入）期权。