如果市场周期重复，加密冬天还有 250 天：Grayscale

灰度投资最新洞察报告  提供有趣的思考，将当前熊市的开始时间定在 2022 年 6 月  如果之前的市场周期要重演，这可能会再持续 250 天。

Grayscale 指出，加密货币市场模仿具有周期性运动的传统市场。比特币（比特币 ) 市场周期通常持续 4 年或大约 1,275 天。该公司定义了一个周期，即 BTC 的已实现价格低于当前市场价格。

已实现价格由所有资产的购买价格总和除以资产市值确定。如果有的话，这可以衡量有多少头寸是有利可图的。 6 月 13 日，BTC 的实际价格低于市场价格，Grayscale 认为这是当前熊市的开始。

该公司认为，这提供了一个绝佳的投资机会——如果之前的周期持续时间重演，这将从 7 月开始再持续 250 天。

回顾历史，Grayscale 重点介绍了 2012-2015 年的市场周期，其中包括暗网市场丝绸之路的兴衰和臭名昭著的 Mt. Gox 崩溃，这导致了第一个主要熊市。以太坊、主要交易所和钱包提供商的发展导致市场逐渐攀升至下一个高点。

2016 年至 2019 年将因首次代币发行的繁荣而被铭记，以太坊引入的智能合约功能使之成为可能。随着第二个主要熊市的开始，2017 年底流入加密货币生态系统的大部分资金在次年退出。

2020 年的市场周期将作为杠杆的故事而被铭记。 Grayscale 指出，在 Covid-19 大流行期间，投资者被诱使通过增加政府支出来利用贸易。

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正资金利率持续了六个月，许多交易员利用加密货币作为抵押品的头寸。当加密货币价格下跌时，交易员被迫抛售，这引发了一系列清算，BTC 从 2021 年 11 月的峰值 64,800 美元跌至 2021 年 6 月的 29,000 美元。

一年后，杠杆再次伤害了市场，但 DeFi 的主要中心化金融 (CeFi) 参与者在以诱人的收益率吸引了大量投资后步履蹒跚。剩下的就是历史了，因为美国 Terra 稳定币崩溃 （UST）吞没了生态系统。过度杠杆化的交易员和头寸在各种 CeFi 平台上被清算——这加剧了市场抛售，并导致该领域的主要资本借贷公司倒闭，例如摄氏和三箭资本。