数据指向比特币底部，但一个指标警告最终跌至 14,000 美元

“什么时候结束？”这是经历了当前加密冬天并在过去几个月中目睹多种协议和投资基金消亡的投资者心中的问题。

本周，比特币（比特币 ) 再次发现自己正在测试阻力位于 200 周移动平均线   真正的挑战是它能否在多重逆风的情况下推高，或者价格是否会回落至自 6 月初以来一直陷入的区间。

根据最新的通讯 来自链上市场情报公司 Glassnode 的“持续时间”是当前熊市与之前周期之间的主要区别，许多链上指标现在可以与这些历史回撤相媲美。

一个已被证明是熊市底部可靠指标的指标是已实现价格，即所有比特币的价值（按购买价格除以流通中的比特币数量）。

如上图所示，除了 2020 年 3 月的闪电崩盘外，比特币在熊市期间的交易价格长期低于其实际价格。

Glassnode 说，

“低于实际价格的平均时间为 197 天，而当前市场只有 35 天。”

这表明目前呼吁结束加密货币冬天还为时过早，因为历史数据表明，在下一个主要上升趋势之前，市场仍有几个月的横向价格走势。

底部会接近 14,000 美元吗？

当谈到交易员应该注意什么将意味着冬季结束时，Glassnode 将 Delta 价格和 Balance 价格强调为“链上定价模型，往往会在后期空头期间吸引现货价格。”

如上图所示，之前的主要熊市低点是在“短期下行至 Delta 价格”之后设定的，以绿色突出显示。今天市场的类似走势表明 BTC 低点接近 14,215 美元。

这些看跌时期还见证了 BTC 价格在“平衡价格（范围低）和实现价格（范围高）之间”的累积范围内交易，这是目前价格所在的位置。

熊市即将结束的经典迹象之一是一场重大的投降事件，使最后剩下的卖家筋疲力尽。

虽然有些人仍在争论这是否已经发生，但 Glassnode 强调了 6 月份暴跌至 17,600 美元期间的链上活动，这可能表明投降确实已经发生。

在BTC跌至17600美元时，持有未实现亏损的BTC总量为921.6万枚。在 6 月 18 日的投降事件、一个月的盘整和价格上涨至 21,200 美元之后，该交易量现已下降至 768 万比特币。

Glassnode 说，

“这表明 153.9 万比特币的最后交易（有成本基础）在 1.76 万美元到 2.12 万美元之间。这表明在这个价格范围内，大约 8% 的流通供应已经易手。”

已经发生投降的进一步证据是“BTC 的惊人数量”锁定了 5 月至 7 月之间的已实现损失。

Terra 的崩溃引发了 277.7 亿美元的已实现总损失，而 6 月 18 日暴跌至 2017 年周期历史高点以下导致已实现总损失 355 亿美元。

有关的：与黄金的市值相比，低于 22,000 美元的比特币看起来很诱人

这是熊市的结束吗？

表明投降已经发生的最后一个指标是调整后的支出产出利润率 (aSPOR)，它将产出价值在支出时与创造时的价值进行比较。

根据 Glassnode 的说法，当盈利能力下降时（如蓝色箭头所示），投资者将意识到巨大的损失，最终导致“最后的瀑布投降时刻”，以红色突出显示。

Glassnode 说，

“市场最终达到卖方疲惫，价格开始回升，投资者的痛苦开始消退。”

为了验证投降确实已经发生并且增持正在进行中，Glassnode 表示理想情况下 aSOPR 值需要恢复到 1.0 以上。

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