合并乐观情绪提升了以太币还是标准普尔 500 指数？

Ether (ETH)，以太坊区块链的原生代币，在截至 8 月中旬的四个星期内大幅上涨，翻了一番，达到 2,000 美元。

大多数分析师 <a href="https://www.coindesk.com/markets/2022/07/18/the-merge-trade-has-begun-experts-say-as-ether-surges-and-steth -折扣缩小/“ target="_blank">属性期待已久的 Ethereum Merge 的价格反弹——将智能合约平台转变为权益证明网络的技术升级。预计这一转变将导致 ETH 供应量急剧减少，因此有望为加密货币带来一种保值吸引力。

他们可能是对的，因为以太坊开发者 Tim Beiko 暗示 9 月 19 日是合并的最后期限后，涨势从 7 月中旬开始。

然而，仔细观察过去两个月的价格走势表明，传统股票市场的风险重置可能为 ETH 的牛市走势铺平了道路。展望未来，以太坊多头对股市的敏感性保证了以太坊多头的谨慎，他们预计合并后会有更显着的反弹，现在是 <a href="https://www.coindesk.com/tech/2022/08 /11/ethereums-merge-now-has-tentative-dates/” target="_blank">可能发生; 9月15日左右。

在过去的两个月里，ETH 与华尔街基准股指标准普尔 500 指数保持同步。

过去 4 周，以太币与标准普尔 500 指数的 90 天相关性从 0.70 增强至 0.90，30 天相关性也很强。虽然相关性并不总是意味着因果关系，但美联储加息的希望/恐惧似乎在这种情况下推动了积极的关系。

7 月和 8 月上半月股市上涨的背后可能是人们希望通胀已经见顶，美联储将在明年采取降息措施。然而，美联储的鸽派言论在上个月下半年宣告失败，导致股票和加密货币再次走软，以太币较 8 月 14 日的峰值下跌超过 20%。

此举表明合并乐观情绪未能保护加密货币免受宏观恐慌和股市下跌的影响。

<b>合并后的反弹仍难以捉摸？</b>

虽然供需因素似乎有利于合并后以太币价格上涨，但加密货币最近未能在股市疲软的情况下保持弹性，这需要多头保持谨慎。如果宏观动荡和传统的市场避险情绪恶化，预期的反弹可能仍然难以实现或可能会减弱。

根据几位行业专家的说法，包括贸易巨头 Cumberland 和 Arca 的研究总监 <a href="https://www.coindesk.com/markets/2022/08/24/anomalous-ether-futures-pricing -condition-is-likely-to-revert-after-the-merge/“ target="_blank">Katie Talati，以太币的真正合并反弹尚未发生，并且可能只有在升级从市场上消除大量抛售压力后才会开始。

“假设 ETH PoW 分叉不会导致一个强劲的新市场，可以安全地假设一旦 PoS 链建立，每天 4000 万美元的 [ether] 销售将消失，” Cumberland 在 8 月发布的一份以合并为重点的报告中说。 “由于需求持续存在，且供应因合并而减少，我们预计价格上涨压力将恢复。”

“这最终应该看起来与矿工奖励减半非常相似，通常随后会出现看涨的价格走势，”他说。坎伯兰补充道。