美元成本平均法或一次性总付法：无论价格如何，哪种比特币策略最有效？

比特币（比特币 ) 在 2021 年 11 月创下 69,000 美元的历史新高后六个月内下跌了 55% 以上。

大幅下跌让投资者陷入了是否应该买入比特币 当它更便宜时，大约 30,000 美元，或者等待另一次市场抛售。

越看越早$比特币 价格历史越多，越能认为它不是底部

从历史高点 190 天后，比特币还有 150 到 200 天，直到它在最后几个周期触底（红色框）

如果时间是任何指标，可能还需要 6 到 8 个月pic.twitter.com/C1YHnfOzxC

— 愤怒 (@Rager)2022 年 5 月 20 日

这主要是因为尽管利率较低美联储近期加息 0.5% .与此同时，全球基金经理的现金持有量激增 6.1% 至 830 亿美元，为 9/11 袭击以来的最高水平。这表明最大的养老金、保险、资产和对冲基金经理之间存在风险厌恶情绪，最新的美国银行数据显示 .

许多加密货币分析师，包括 Carl B. Menger，看到更大的购买机会 在比特币市场，因为它的价格正在寻找底部。

但是，与其建议一次性投资 (LSI)，即投资者投入巨额资金进入市场，还有一种对外行投资者来说似乎更安全的替代方案，称为“平均成本法”或 DCA。

比特币 DCA 策略可以击败 99.9% 的所有资产管理人

DCA 策略是投资者将其持有的现金分成十二等份，每个月都购买比特币。换句话说，投资者在价格下跌时购买更多 BTC，而在价格上涨时购买更少的相同资产。

迄今为止，该战略取得了令人难以置信的成果。

例如，根据 CryptoHead 的 DCA 计算器，比特币在 2017 年 12 月达到顶峰后每月投资 1 美元——接近 20,000 美元——已经为投资者带来了 163 美元的累计回报。这意味着从一致的投资中获得大约 200% 的利润。

比特币 DCA 策略也源于 BTC 的长期趋势将始终保持的观点向上倾斜 . Menger 声称，定期以一定金额购买比特币可能会让投资者“击败地球上所有投资经理和公司的 99.99%”。

这张图表说明了一切#比特币 DCA 是打败市场的最聪明、最有效的方法＃熊市https://t.co/ndKyzAi6FT

- 艾哈迈德 (@albazzi02)2022 年 5 月 13 日

DCA 战略中的裂缝

然而，传统市场的历史回报并不支持 DCA 作为最佳投资策略。相反，事实证明 LSI 策略更好。

例如，一个学习  Vanguard 的 60/40 投资组合，从 1926 年到 2015 年每 12 个月的时间范围内进行一次调查，结果表明一次性投资有三分之二的时间优于 DCA，日历年平均为 2.4% .

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这在某种程度上增加了比特币的可能性，其每日与基准标准普尔 500 指数呈正相关激增 到 5 月份的 0.96，未来其 DCA 和 LSI 策略将显示类似的结果。

因此，以固定现金金额定期投资比特币可能并不总能比全押法获得更好的利润。

但是将两者结合起来呢？

Buckingham Wealth Partner 首席研究官 Larry Swedroe 认为，投资者应该以“半杯半满”的视角进行投资，这意味着 LSI 和 DCA 的组合。

“立即投资三分之一的投资，并在接下来的两个月或接下来的两个季度内一次投资剩余的三分之一，”分析师写在 SeekingAlpha 上 ，添加：

“今天投资四分之一，其余的投资在接下来的三个季度平均分配。每月投资六分之一，连续六个月或每隔一个月投资一次。”

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