以太坊 PoS 不是证券，原因如下

简单来说

• 自 2020 年 12 月以来，SEC 一直以 XRP 属于安全范围并应在 SEC 注册为借口与 Ripple Lab 展开法律斗争。
• 以太坊的合并导致人们猜测它将受到美国证券交易委员会的审查。
• 分析表明，以太坊不满足 Howey 测试的所有标准，因此不能将其视为证券。

第二大加密货币，以太坊 ，在转移到美国证券交易委员会之后可能会受到 SEC 的严格审查股权证明 模型。是ETH PoS安全 ？

美国证券交易委员会正在密切审查加密货币市场。他们已经在与背后的公司 Ripple Labs 打官司瑞波币 .

SEC 称，Ripple 实验室在 2013 年至 2020 年间通过非法手段出售了价值 13 亿美元的 XRP 代币，因为 XRP 并未注册为证券，但它已向全球投资者提供。这窗帘可能很快就会落下 关于 Ripple Labs 与 SEC 的案件，这可能为未来加密货币的安全性受到质疑的情况开创先例。但在 XRP 与 SEC 案得出结论之前，有各种猜测 ETH PoS 是否是一种证券。

以太坊是美国证券交易委员会的新目标吗？
SEC 主席 Gary Gensler 告诉记者华尔街日报 某些允许向其投资者提供质押设施的加密货币可能会通过豪威试验 .

“从代币的角度来看……这是另一个迹象，表明在 Howey 测试下，投资大众正在根据他人的努力预期利润，”Gensler 在国会听证会后告诉记者。但是，他没有具体命名任何加密货币。

Howey 测试是法院用来决定资产是否应被视为证券的关键标准根据美国法律 .股票和债券等投资工具被归类为证券。

如何应用 Howey 测试来证明资产、证券
根据 1933 年的《证券法》，投资合同应包含三个方面。合同应该满足所有三个方面。如果一种乐器甚至不符合任何一个插脚，则不能将其视为安全。

1. 金钱的投资
2. 在一个共同的企业
3. 对完全来自他人努力的利润有合理的预期

有观点认为，“金钱投资”验证者将他们的 ETH 存入智能合约以验证交易并确保以太坊区块链的安全不一定是“金钱投资”。他们将 ETH 作为抵押品来参与 PoS 机制。他们不是在进行购买或投资。

然而，这个论点在技术上可能是有效的。尽管如此，它仍然不能被认为是一个可靠的论据，因为作为抵押品存入的 ETH 可以被视为一种“风险”，并且可能属于投资标准。

以太坊是否满足第二个问题？
在第二个分支“在一个共同的企业中”下，有两个共同性测试：

1. 横向共性是指个人的资本通过“资金池”相互联系在一起。它由按比例分配利润组合而成。
2. 一些人认为，质押 ETH 符合横向通用性，因为该基金质押在一个“通用”智能合约中，这意味着“资金池”。它不是汇集，因为没有发起人或中央机构直接控制抵押的 ETH。
3. 验证者在一个共同的智能合约中质押 32 个 ETH，但质押的 ETH 仍然是不同的，并与其绑定节点 .验证者会被激励去验证交易，如果他们参与了一些不当行为，就会被削减。基于单个验证器的成功操作或失败，不会对所有其他验证器产生影响。因此，没有按比例分配利润。因此水平共性是无关紧要的。
4. 纵向共性：纵向共性侧重于投资者与发行人/发起人之间的关系。它与以太坊无关，因为没有发起人。
5. 以太坊是一个去中心化的开源项目。任何人都可以作为验证者加入以太坊网络。他们通过智能合约代码根据他们的行为获得奖励或削减。他们所获得的回报并非来自任何发起人或发行人的努力。

因此，以太坊无法同时满足通用性测试。甚至一个分支的失败都证明以太坊不能根据 Howey 测试被视为证券。

以太坊满足第三条腿吗？
第三个分支指出，“合理预期利润完全来自他人的努力。”

如前所述，以太坊的质押奖励取决于验证者自己的努力。它并不“完全取决于他人的努力”。验证者正在努力最大限度地延长正常运行时间并保持与网络的连接。

以太坊无法满足 3 个分支中的 2 个，如果不是全部的话。因此 ETH PoS 不是证券。

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