这是 Reg M 对 Genesis、DCG 和比特币的要求

在 Genesis Trading 的贷款部门之后关闭 上周，关于数字货币集团 (DCG) 可能破产的谣言开始沸沸扬扬。尤其热门的是关于 Grayscale 及其比特币信托 (GBTC) 和以太坊信托 (ETHE) 可能陷入破产的传言。

此刻，加密社区更加热切地等待来自Genesis和DCG的好消息。正如昨天下午晚些时候（美国东海岸）透露的那样，Genesis 整个周末都在筹款活动中失败。

彭博社报告 Genesis 现在警告说，由于 FTX 后的筹款活动步履蹒跚，可能会破产。 “我们没有立即申请破产的计划，”Genesis 的一位代表说。

在一份电子邮件声明中，Genesis 进一步透露，他们的目标是“在不需要任何破产申请的情况下，以协商一致的方式解决当前的情况。 Genesis 继续与债权人进行建设性对话。”

不久之后，《华尔街日报》报告 Genesis 已联系加密货币交易所 Binance 和 Apollo Global Management 竞标其贷款簿。然而，Binance 已经拒绝了，担心 Genesis 的一些交易会导致利益冲突。

此外，记者 Frank Chaparro学到了 来自匿名消息来源的消息称，Genesis 已将其目标从 10 亿美元下调至 5 亿美元。

创世记有哪些选择？

作为比特币主义者报告 昨天，可以想象，DCG 必须介入以拯救 Genesis。为此，DCG 将不得不出售其大部分流动资产和风险投资。

然而，有传闻称DCG借了坏账，用来收购GBTC。正如 Cinneamhain Ventures 的 Adam Cochran 解释的那样，这将使 Genesis 的情况变得更糟。

嗯，该死的，我的分析没有考虑坏账可能被借给 dcg 并用来购买 GBTC 的可能性，这是少数会使情况变得更糟的情况之一。https://t.co/laikAfTzOu
— 亚当·科克伦 (adamscochran.eth) (@adamscochran)2022 年 11 月 21 日

目前在谣言工厂中被大量讨论的一个选项是 Grayscale 信托的 Reg M。该解决方案的最大支持者之一是 Messari 创始人 Ryan Selkis。

Reg M 将允许 GBTC 和 ETHE 的持有者以 1:1 的比例将其赎回为基础资产。因此，以目前 GBTC 约 40% 的折扣计算，投资者将以 60 美分的 GBTC 获得 1 美元的 BTC。 DCG 和 Genesis 随后可以使用这笔钱支付贷款人并避免破产。

这个选项的爆炸性在于，DCG 是灰度比特币信托 (GBTC) 的最大持有者。其他持有者可以回购他们的 GBTC，但不必出售。然而，现货价格的大幅折扣提供了巨大的套利机会。

这也是为什么昨天有传言称灰度可能在折扣从 -50% 下降到 -43% 后购买了更多的 GBTC。这是否属实还有待观察。同样重要的是要注意，赎回可能在数周内不会发生。

这能解释 GBTC 的抛售压力吗？
- 瑞安塞尔基斯🥷（@twobitidiot）2022 年 11 月 21 日

然而，Reflexivity Research 的联合创始人 Will Clemente警告 “很多持有 GBTC 的人这样做是因为他们无法出于合规目的访问 BTC 现货。这些人不会在 Reg M 分发时持有 BTC。”

另一方面，Ryan Selkis 辩称，“如果 SEC 批准实物赎回，它 [比特币] 将不会进入市场。”塞尔基斯继续通过推特解释说，“这是一个相对较小的数字。 100 亿美元。如果卖出 50 亿美元，现货市场可能会暂时下跌 5-10%。但反弹得更快，并消除了结构性乌云。”

考虑到这一点，Selkis敦促 考虑到以下情况，DCG 首席执行官巴里·西尔伯特 (Barry Silbert) “做正确的事”，与美国证券交易委员会接洽并要求 Reg M 救济：

ETF 没有发生。信托发起人 & AP 必须为投资者做正确的事。
鉴于 Coinbase 是托管人，执行实物赎回将是微不足道的，鉴于对投资者造成的极端损害，以及 GBTC 作为有毒抵押品继续造成的蔓延，美国证券交易委员会将同情这一请求。
做正确的事！

最近几天谣言的主要来源之一是 ArchPublic 的联合创始人安德鲁·帕里什 (Andrew Parish)。他目前声称，星期三可能会成为 Genesis 的“死亡日期”。然而，尚不清楚是哪些消息来源导致他提出这一说法。

更新：Genesis 破产决定的“死亡”日期是星期三。
之前未公开的从 Genesis 到 DCG 的 $1.1B 本票仍然存在。
Genesis 的流动性不足和贷款损失仍然存在。
Grayscale 的 Reg M 赎回仍在考虑中。
— 安德鲁 (@AP_ArchPublic)2022 年 11 月 21 日

由于有关 GBTC 影响的传言，比特币仍在承受越来越大的抛售压力。截至发稿时，BTC 接近昨日创下的熊市新低 15,478 美元。

比特币 1 小时图。来源：交易视图