标普全球下调 Coinbase 信用评级，因第二季度收益疲软，竞争压力大

美国主要加密货币交易所 Coinbase 在发布今年最新财报后，评级机构标普全球将其长期发行人信用评级从 BB+ 下调至 BB。

该机构在一份声明中确认了降级笔记 8 月 11 日，指向Coinbase 2022年第二季度表现较弱 作为驱动因素。还强调了加密货币交易领域的竞争风险加剧，Coinbase 今年的市场份额输给了竞争对手。

“负面展望反映了加密市场低迷持续时间的不确定性，以及公司通过审慎管理运营费用来有效运营的能力。”

降级还反映了竞争格局和监管风险导致“市场份额进一步恶化”的可能性。该评级机构指出，Coinbase 的总交易量环比下降 30%，而所有场所的加密货币现货总交易量仅下降 3%，导致市场份额下降。

该报告承认，现货交易越来越集中于做市商和高频交易公司，其中 Coinbase 的市场份额要小得多。

持续的加密货币熊市也留下了印记，标普全球强调 Coinbase 的总资产较第一季度下降 63% 至 960 亿美元，这是受加密货币价值疲软和机构客户净流出的推动。

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币安取消比特币交易费的举措 世界各地的情况也让评级机构相信，Coinbase 可能被迫审查自己的费用结构，这仍然是该公司的主要收入来源：

“我们认为，与同行相比，Coinbase 的交易费用更高，再加上竞争对手如此激进的定价行动，可能会增加其零售渠道费用压缩的风险（第一季度该渠道产生了公司总收入的 80% 左右） 2022 年的一半）。”

监管压力也是一个问题，随着Coinbase 正在接受持续调查的审查 进入其抵押计划和各种上市加密货币令牌的分类。 A前 Coinbase 员工还被控证券欺诈 美国证券交易委员会于 2022 年 7 月对交易所进行了进一步审查。

尽管评级下调，但标准普尔全球预计 Coinbase 将保持“低整体风险”，尽管宏观因素加剧了近期加密货币市场的低迷。