Stake 还是 DApp？使用流动质押，您无需选择

去年夏天，Polkadot 在确定了前五个项目入驻后，创造了属于自己的一点点历史平行链插槽 在其金丝雀网络 Kusama 上。不同的区块链为了安全而连接到 Polkadot 的主中继链，但在其他方面是独立的，平行链代表了一种在区块链中开展业务的新方式，这是一种旨在增强可扩展性和治理同时允许无分叉升级可能性的最大化愿景。这五个项目是 Karura、Moonriver、Shiden、Khala 和 Bifrost。

快进到今天，第一批平行链即将到期，向市场释放超过 100 万个锁定的 Kusama (KSM) 代币。鉴于 KSM 目前的供应量为 900 万，基础经济学表明价格将受到影响，因为以前无法获得的代币将突然重新进入流通。当然，价格波动会影响质押和流动性质押——尽管后者的创新允许用户即使在被锁定时也可以使用他们的代币。

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吃你的蛋糕

我们都很熟悉质押 ：这是将代币“锁定”到系统中作为抵押品以保护网络安全的过程。为了换取一个人参与这样的努力，奖励是累积的。

在 Polkadot 复杂的提名权益证明 (NPoS) 中生态系统 ，质押者可以是提名人（其角色是提名他们信任的验证人）或验证人，但在这两种情况下，都适用相同的经济激励。如上所述，问题是在质押期结束时发生的情况。为保护中继链（更不用说几条平行链）而获得丰厚的回报是件好事，但如果原生代币的价格暴跌，它可能会嘲笑整个企业。

虽然流动性质押并不能保护质押资产的基础价格，但它表面上使用户能够安全地释放链上流动性并利用众多去中心化应用程序提供的收益机会。这可以通过发行一个单独的代币来实现代表价值 一个人的股份。由于这种流动性衍生品基本上充当市场上的原生代币，因此解决了解除绑定期结束后价格突然不稳定的风险。

该模型使用户能够维持其流动性并利用基础代币，无论是通过他们认为合适的转移、消费还是交易。事实上，利益相关者甚至可以使用他们的衍生品作为抵押品，在不同的生态系统中借贷，以参与其他去中心化金融 (DeFi) 机会。最好的部分是质押奖励继续累积在质押合约中锁定的原始资产上。

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但是，当质押期结束时会发生什么，我听到你问。好吧，衍生品只是简单地换回原生代币，以维持稳定的流通供应。

简而言之，这就是吃蛋糕和吃蛋糕的情况。

股权证明的未来？

股权证明共识机制一直受到越来越多的关注，尤其是当我们接近推出以太坊 2.0 的 PoS 时。区块链向权益证明的长期过渡预计将减少 99% 以上的能源消耗，让环境批评家将他们的谴责指向比特币及其有争议的工作量证明模型。

毫无疑问，PoS 是对环境无害的选择，即使由于矿工青睐改进的能源矩阵，一些 PoW 批评被夸大了。尽管共识机制对其前身进行了许多改进，但仍有工作要做。股权证明远非固定科学，而是一项可以而且应该改进的创新。我们可以从增加 PoS 验证器的数量和功能开始。

这就是 Polkadot 的 NPoS 模型背后的想法，该模型试图将 PoS 的安全性和利益相关者投票的额外好处结合起来。在我看来，liquid staking 建立在这些优势之上，解决了用户长期面临的难题：是锁定他们的代币，还是在 DeFi 去中心化应用程序 (DApp) 中使用它们。

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当然，这种困境不仅困扰着用户；它损害了整个 DeFi 格局。对于某些加密货币，锁定在 staking 中的流通供应量的百分比可以超过 70%。例如，在撰写本文时，几乎四分之三的 Solana太阳 代币被抵押 —- 超过 80%币安币 ,根据 给 Statista。不需要天才就知道，只有 30% 的代币供应量可用于 DApps 对整个行业来说是一个净负面影响。

虽然权益证明系统需要一个活跃的权益社区来确保安全，但 DApp 开发人员希望促进交易——而交易需要代币。因此，流动性质押的出现受到了双方的欢迎，尤其是 DApp 的创建者，他们被迫提供越来越高的 APY 以说服用户，他们的资产最好部署在利润丰厚的 DApp 中，而不是质押合约。

通过维持稳定的流通供应、解决令人担忧的价格波动并帮助用户产生更高的回报（质押支出加上 DApp 收益率），流动性质押是 DeFi 短暂历史中最辉煌的创新之一。让我们希望更多的利益相关者意识到这一点。

本文不包含投资意见或建议。每一项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。

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