2022年第二季度以太坊状态报告

作者简介：Ben Giove是Bankless的分析师，Chapman Crypto的前总裁和区块链教育网络(BEN)加密基金的分析师。

来源：Bankless（本文的关键分析来自James Wang的“以太坊公布2021年第一季度业绩”）

本报告研究了2022年第二季度(截至6月30日)以太坊协议和生态系统的指标，分为四个部分：协议、DeFi、NFT和Layer 2。

接下来，我们将关注生态系统的亮点和未来展望。

关键成果

这些数据对2021年第二季度和2022年第二季度的表现进行了比较。

协议

以太坊网络收入-来源：Token Terminal

网络收入下降33.4%，从19.1亿美元降至12.8亿美元。

该指标衡量的是使用该网络所支付的交易费用的价值。其中，10.9亿美元的ETH(85.4%)被销毁，从流通供应中移除。

区块空间需求下降可能是由于本季度的市场疲软抑制了投机活动。

ETH通胀率下降37%，从1.12%至0.71%

ETH供应增长-来源：Etherscan

该指标衡量本季度ETH的供应增长情况。

下降的原因可能是2021年第三季度通过EIP-1559实施的费用销毁机制。

平均每日活跃地址数量下降20.6%，从593,404减少至471,447。

以太坊每日活跃地址-来源：Etherscan

该指标跟踪本季度每天在以太坊上进行交易的钱包地址的平均数量。

与网络收入一样，下降的原因可能是本季度的看跌背景导致用户的投机欲望下降。

质押的ETH增加116%，从601万增加到1298万

存储在信标链上的ETH-来源：Nansen

该指标衡量该网络即将从工作量证明(PoW)过渡到权益证明(PoS)之前，质押在信标链上的ETH数量。

截至第二季度末，质押数量约占ETH总供应量的10.86%。

DeFi生态系统

DeFi TVL下降42.4%，由594.2亿美元降至342.1亿美元。

以太坊DeFi TVL -来源：DeFi Llama

该指标跟踪部署在以太坊上的DeFi协议中存入的资产的价值。

下降的原因可能是本季度加密资产价格下跌，以及收益率压缩导致的流动性外流，以及DeFi用户风险偏好下降。

稳定币流通供应量增长43.0%，从765.8亿美元增至1095亿美元。

稳定币的流通供应量-来源：Dune Analytics

该指标衡量的是在以太坊上发行和流通的与美元挂钩的稳定币的数量。

增长可以归因于交易或杠杆化稳定资产的需求增加，以及新发行的稳定币(如FRAX)的增长。

现货DEX交易量下降9.0%，从3505.4亿美元降至3191.3亿美元。

DEX月度交易量-来源：Dune Analytics

该指标衡量了以太坊上的去中心化现货交易所本季度的总交易量。

现货交易量的下降可能是由于市场状况，因为交易量一直与看涨的价格走势高度相关。

永续合约DEX交易量增加598.5%，从193.9亿美元增至1354.8亿美元。

永续合约DEX季度交易量-来源：Token Terminal和GMX Analytics

永续合约交易量的上升可以归因于dYdX的增长，dYdX的交易量同比增长598.4%。

注：永续合约DEX交易量跟踪来自dYdX、Perpetual Protocol和GMX的交易量。

存款的流动性质押份额增加177.5%，从12.0%增至33.3%。

信标链存款类型的市场份额划分  来源：Dune Analytics

该指标衡量的是发行流动性质押衍生品(LSD)的非托管协议质押的ETH份额。

增长的原因可能是第一季度信标链上质押的ETH增加，以及LSD(如Lido的stETH)与不同DeFI协议的集成增加。

NFT生态系统

NFT市场交易量从5.0936亿美元飙升至129.3亿美元，增长2439.2%。

NFT市场销售额-来源：Dune Analytics

该指标跟踪OpenSea、Foundation、LooksRare、Rarible和Superrare市场上的交易活动。

增长可能是由于2021年第二季度至2022年第二季度期间NFT生态系统的长期增长，特别是PFP系列的人气上升。

每日NFT交易员的平均数量从2412人增长到29289人，增长了1114.5%。

每日NFT交易员数量-来源：Dune Analytics

该指标衡量的是本季度每天交易NFT的平均用户数量。

与市场交易量一样，这一指标的增长可能是NFT生态系统长期增长的结果。

Bored Ape Yacht Club(BAYC)地板价飙升3844% -从2.50 ETH涨到98.60 ETH。

BAYC地板价(ETH) -来源：Dune Analytics

这一增长可能是由于PFP NFT的人气增长，以及各种各样的名人和知名公众人物越来越多地采用BAYC。

L2生态系统

L2的TVL从3.7417亿美元增加到37.2亿美元，增长896%。

以太坊L2 TVL -来源：L2Beat

该指标衡量已经被桥接到以太坊L2生态系统的价值，增长可能是由使用增加、流动性和应用程序部署至Arbitrum and Optimism等网络推动的。

Arbitrum Network的收入达到820万美元。Optimism的收入为558万美元。

Arbitrum Network收入-来源：Cryptofees.info

该指标跟踪用户在L2上进行交易而支付的费用的价值。

Optimism的平均月活跃用户为17.57万。Arbitrum上的累计地址总数达到——

该指标衡量的是本季度每月与Optimism互动的平均用户数量，以及Arbitrum上个人地址的总数。

注：考虑到Aribtrum和Optimism都是在2021年第三季度推出的，而且由于这两个网络的公开可用数据有限，我们无法进行Y/Y（同比）比较。

生态系统亮点

DeFi证明了其弹性

尽管TVL下降以及现货交易量放缓，以太坊DeFi生态系统在整个第二季度通过经受住了相当大的压力测试，继续证明了它的坚韧。

主要的动荡始于2022年5月UST的内爆，它在巅峰时期是第三大稳定币，市值约为187.8亿美元。虽然链上的损害主要限于Terra区块链本身，但UST倒闭的影响蔓延到更广泛的加密行业，市场下跌了45%。

这导致了众多CeFi实体的崩溃。过度杠杆化的对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)和借贷平台Voyager都陷入了破产之战。多米诺骨牌效应对其他借贷机构造成了相当大的压力，如Celsius和BlockFi，后者已被FTX收购。

尽管CeFi遭遇重创，以太坊上的DeFi还是顺利度过了这场风暴。

三家最大的借贷协议Compound、Aave和Maker成功处理了4.6225亿美元的清算，继续以100%的正常运行时间运作，目前坏账可以忽略不计。

有趣的是，DeFi协议的透明特性让市场参与者能够监测Celsius等实体的头寸，推特上的分析师就借贷机构的财务状况不稳定发出了预先警告。

尽管在这个熊市期间，流动性可能已经枯竭，活动放缓，但链上金融体系的价值主张从未像第二季度这么清晰。

NFT仍然火热

以太坊的NFT生态系统在整个2022年都保持火热。

NFT价格在第二季度达到顶峰，Nansen的Blue Chip-10指数——追踪市值最大的十大系列的市值加权指数——在5月2日达到历史最高水平。

与此同时，Yuga Labs即将推出的元宇宙Otherside的土地销售额达3.17亿美元，Yuga Labs是Bored Ape Yacht Club (BAYC)背后的公司，也是前十大NFT系列的最大组成部分。

这一交易造成了以太坊的大规模拥堵，导致了gas价格(以及ETH销毁)创新高。

Nansen Blue Chip-10-来源：Nansen

另一个在第二季度声名鹊起的系列Goblintown。该免费铸造的系列在twitter spaces上走红后人气飙升。持有该PFP的人花上好几个小时为Goblin制造轰动。Goblintown的地板价在几周内就达到了7.1 ETH。

NFT领域在第二季度也出现了几起引人注目的收购和协议推出。这包括Uniswap Labs和OpenSea分别收购NFT聚合器Genie和Gem。OpenSea还宣布推出其去中心化市场协议Seaport。

L2代币季开始

随着Optimism推出其治理代币OP，以太坊的L2生态系统经历了其最重要的里程碑之一。

Optimism是“四大”rollup中第一个推出代币的rollup，OP将用于管理“Token House”，作为Optimism治理系统的一部分。该模式使持有者能够对网络升级和生态系统激励的分配进行投票。在未来，该代币可能还将用于去中心化，并从sequencer积累收入(sequencer负责将交易批处理到L1的实体，目前由Optimism PBC单独运营)。

虽然空投过程存在问题，但OP已经证明了L2代币拥有的潜力，可以推动网络的兴趣、使用和活动的增加。

自从上线以来，Optimism的DeFi TVL份额已经从17.26%增长到30.42%。

L2网络上的DeFi TVL-来源：DeFi Llama

另一个值得注意的代币公告是Immutable-X，一个使用StarkEx构建的专注于游戏的L2，宣布它计划开始将一部分“协议费用”用于其IMX代币。一旦协议费用被激活，持有者将能够获得网络上所有一级和二级NFT销售额的0.8%。

最近，Arbitrum开启了它的Arbitrum Odyssey活动，目的是引导网络上流行应用程序的使用，同时用NFT奖励参与者。由于交易数量创历史新高，导致gas费用飙升，该活动被推迟到Arbitrum Nitro升级完成之后。

尽管出现了一些问题，但Arbitrum代币的必然推出——以及Optimism即将推出的激励计划——应该有助于提高L2的使用率，并加快用户从以太坊迁移的速度。

目前，只有0.40%和0.22%的L1地址分别使用了Arbitrum和Optimism。这方面已经发生了很多事情，未来还有令人难以置信的增长空间。

以太坊期待已久的从PoW到PoS的过渡似乎终于要完成了。Ropsten和Sepolia测试网的合并已经成功完成，只剩下Goerli作为主网推出前的最后一个测试网。

关于为什么合并代表着以太坊历史上最重要的事件，有很多原因被无数次阐述过了，但仍然值得重复一下。

我们知道，PoS以太坊可以完成可扩展性的升级，如EIP-4488和EIP-4844的部署，这将降低L2调用数据存储的成本，并实现danksharding。此外，它还将实现提议者/构建者分离方案(PBS)，旨在将区块构建与区块验证分离，以减轻MEV的负面外部性。

合并后ETH发行量  来源-Ultrasound.money

合并无疑将成为ETH资产的巨大看涨催化剂。根据目前ETH的质押数量，合并后确保网络安全所需的发行量预计将从~550万ETH下降~89%至~60万ETH。

根据过去30天的网络收入(由于修正和费用燃烧，这是自2021年夏季以来的最低水平)，ETH预计将出现净通缩，其供应预计将减少0.6%。

再加上从矿工升级到验证者将消除结构性抛售压力，这意味着ETH的长期价值主张将得到显著改善。

竞争加剧

尽管许多竞争对手在熊市中失去了势头，但以太坊及其L2继续面临来自替代生态系统的重大竞争。

最近dYdX宣布计划从StarkEx迁移，并推出V4协议作为自己的Cosmos链，突显了竞争力量。作为新技术的早期采用者，DEX的迁移是对应用链理论的验证，也是一个领先的指标，表明团队和协议可能会追随其脚步，追求更高的主权。

Solana每日活跃账户-来源：Nansen

另一个对以太坊施加越来越大压力的网络是Solana。随着NFT生态系统的快速发展，该网络在过去30天内拥有最多用户，达到2030万。尽管面临不利因素，Solana仍在继续执行，发展其用户群，并保持开发者的注意力。

随着使用率的增加，Optimism和Arbitrum等L2遇到了困难，两者都在经历实现新的前沿技术带来的成长的痛苦，大门似乎为其他生态系统继续对以太坊及其扩展解决方案网络施加竞争压力打开了。

协议

DeFi生态

NFT生态

L2生态

关于以太坊

以太坊是一个开源的、去中心化的区块链网络。以太坊是数字货币、全球支付和应用程序的技术之家。该社区建立了一个蓬勃发展的数字经济，为创作者提供了大胆的在线赚钱的新方式，等等。它对所有人开放，无论你在世界的哪个地方——你所需要的只是互联网。(摘自Ethereum.org网站。)

关于本文：本报告与以太坊或以太坊基金会无关。