美国将注意力转向稳定币监管

由于参议员 Patrick Toomey 的工作，美国继续成为拥抱加密货币行业的全球领导者，白宫处于加密货币监管的最前沿。去年，乔·拜登总统签署了一项 1.2 万亿美元的两党基础设施法案 - 它包括一些会影响加密行业的新立法。而最近，美国总统宣布采取“整体政府”方式 在一项全面的行政命令中监管加密货币，指示多个政府机构回答有关加密货币的具体问题。去年，美国显然一直在寻求帮助使加密行业更具可持续性，这将使加密货币平台的运营变得更加容易。

但是 2022 年稳定币储备透明度和统一安全交易法，配音 简称《稳定币信托法》，使美国可能成为唯一一个完全监管和接受稳定币作为金融和银行体系官方组成部分的国家，或者至少是唯一的西方国家。

由参议院银行委员会高级成员参议员 Toomey 介绍，《稳定币信托法》强制稳定币发行人遵守某些规则。该法案中的规定全面而全面。该法案明确支付稳定币不是证券，这对行业来说是一件好事。该法案还将稳定币称为“支付稳定币”——可以“由发行人直接兑换成法定货币”并且具有“相对于一种或多种法定货币的稳定价值”的数字资产。

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稳定币发行人将不得不在获得货币监理署 (OCC) 许可证、国家货币发送器或类似许可证或传统银行章程之间做出选择。在美国运营的稳定币发行人将受到披露制度的约束，该制度要求他们确保定期审计、详细说明明确的赎回政策并具体说明实际支持他们发行的稳定币的内容。

需要美国 CBDC 吗？

随着该法案的讨论草案在国会流传并获得反馈，我提出一个问题：如果该法案成为法律，美国政府是否仍需要开发中央银行数字货币 (CBDC)，或者有人称之为数字美元？

如果私人稳定币发行人被接受为更广泛的金融体系的一部分，美国似乎没有必要开发数字美元。政府是否需要同时拥有私人和公共数字美元，一种由供应商发行，另一种由联邦政府发行？随着美国监管机构继续解决这些问题，这些问题将在未来几个月内出现。

但很明显，根据随附的情况说明书，拜登行政命令的一部分包括“如果发行被认为符合国家利益，就应紧急研究和开发潜在的美国 CBDC”释放 由白宫。

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这将是历史上第一次一个国家允许私人稳定币发行人和政府发行的稳定币在单一市场运营。一些国家有禁止 私人稳定币，因为他们想推广自己的 CBDC，但美国正在采取不同的路线，这可能会刺激稳定币行业的重大创新——当然，也会使其更加透明和可持续。但也有问题，可能会带来严重的后果。

利率将受到限制——预计合并

《稳定币信托法》规定了哪些资产可以支持其与美元挂钩的稳定币，即现金，利率极低，并且国库券 （T-Bills），利率也好不了多少。这对当前的稳定币发行者和未来的参与者都构成了一个主要问题，因为他们将无法从风险较高的资产中获得更高的利息。

目前，某些稳定币发行人通过支付更高的商业票据支持他们的大部分代币，如果没有更高的透明度和审计，就无法对其进行评估。根据泰达币 稳定币发行人 Tether 在 2021 年 3 月 31 日，其储备的 65% 以上由商业票据支持，只有约 4% 由现金支持，约 3% 由国库券支持。因此，如果稳定币信托法成为法律，Tether 和其他稳定币供应商将不得不完全改变其储备的构成，以符合稳定币信托法。

稳定币行业的竞争可能会放缓，我们可能会看到一些整合。由于稳定币发行人将无法使用高收益资产产生高利息，因此他们将难以在管理合规风险、人力资源税和一般管理成本的同时获利。

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大公司很可能会找到一种方法让它发挥作用，但如果该法案成为法律，较小的稳定币发行者将发现很难盈利。

让我们通过《稳定币信托法》

尽管《稳定币信托法》可能会对该行业的新参与者设置一些障碍，但我确实相信它将使该行业更加透明和可持续发展。对美元稳定币执行披露和赎回要求将使它们在未来更加安全和透明。

《稳定币信托法》最好的部分之一是它确实将稳定币带入了传统的美国金融体系。 OCC 许可的发行人将可以访问美联储的主账户系统，这将使他们能够利用更广泛的金融系统和更大量的交易流动性。

《稳定币信托法》成为法律还有一段时间，但如果它保持目前的形式，美国将继续设定加密货币监管的黄金标准。因此，让我们共同努力，确保该法案成为法律。

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