在 Coinbase 的 Wells 通知之后接下来会发生什么？

有消息称美国证券交易委员会向 Coinbase 发出 Wells 通知后，加密货币行业一片哗然，其他公司也在考虑下一步行动。

美国证券交易委员会注意 该公司周三在一篇博客文章中写道，这与该公司的质押服务 Coinbase Earn 和 Coinbase Wallet 有关。此前，SEC 表示大多数加密货币都是证券，委员会主席 Gary Gensler 呼吁公司和代币项目向该机构注册。

针对 Coinbase 的执法行动似乎已经酝酿了很长时间：最近几周，市场监管机构通过执法和拟议的规则变更相结合，表示越来越关注围绕质押即服务和加密资产托管的问题. SEC 和司法部还指控一名前 Coinbase 产品经理参与 Coinbase 上列出的九种代币的内幕交易活动，SEC 称这些代币是未注册证券。

但与监管机构因违规而针对的其他公司和项目不同，Coinbase 是一家上市公司，已获得 SEC 批准在 2021 年出售公开交易的股票。尽管 SEC 经常调查上市公司，但一些显然受到审查的产品现在已经到位当 SEC 批准 IPO 时。

“他们通过该过程提供了有关其业务的广泛细节，”加密货币创新委员会政府事务负责人布雷特奎克说，该行业协会将 Coinbase 列为其成员之一。 “为什么他们现在回来说商业模式存在所有这些问题？”

接下来发生什么？

这一行动可能激发了加密货币社区对该公司的支持，尽管这种支持能否持续可能取决于 Coinbase 是与 SEC 抗争还是选择和解并改变其业务运营。

“在过去 24 小时内，我们看到了 Coinbase 背后的某种反弹，”自由意志主义智库 Cato Institute 的金融监管研究主任詹妮弗舒尔普说。

Coinbase 收到的 Wells 通知是 SEC 工作人员的一封信，通知调查对象该机构准备向委员会建议正式收费。但 Mercatus 中心高级附属学者、美国证券交易委员会前副总法律顾问 Andrew Vollmer 表示，调查对象可以试图说服员工不要提出该建议。委员会随后将在非公开会议上投票决定是否提出指控。

Vollmer 说：“所以你不知道工作人员多快能把东西交给委员会，也不知道委员会多快把它列入议程。” “这可能需要几个月的时间。有时案件会平静很长时间。”

沃尔默说，现在是被告聚在一起解决问题的成熟时机。这可能包括罚款和运营变更。

“现在是 Coinbase 和 SEC 执法人员谈话的好时机，”他说。

去法庭

Coinbase 的 Grewal 表示，该公司仍希望制定规则并通过执法立法，但明确表示“如有必要，我们欢迎 Coinbase 和更广泛的加密社区有机会在法庭上澄清问题。”

Quick 指出，上法庭并不是一个快速的过程。 “但这至少会有助于带来一些透明度，不仅是 Coinbase，而且整个行业都真正需要并且一直在要求。”

当被问及 Coinbase 出庭的可能性有多大时，Cato 的 Schulp 表示现在下结论还为时过早。

海外

Coinbase 案可能会引发更多的猜测，即更多的行业将转移到国外，尽管到目前为止，公司威胁要在美国没有更有利的规则的情况下这样做，但尚未采取行动。但公司抱怨说，与美国监管机构的接触会导致对抗而非合作。

业内人士曾表示，“如果你与 SEC 打交道，你得到的麻烦是 Wells 通知或和解。这只是进一步的证据，”舒尔普说。

刽子手反复 曾表示，“跑道越来越短”，加密货币公司要进入登记册。 Gensler 公开表示，缺乏合规性正在伤害投资者，并指出投资者蒙受损失的欺诈或破产数量——有时涉及涉嫌欺诈的破产。

但 Coinbase 的 Grewal 在周三的一篇博客文章中声称，目前没有办法让加密货币交易所在该机构注册。

Schulp 说：“如果没有合规途径，就很难在那种环境下保持竞争力，也很难想成为合规的行业参与者。”

数字资产安全市场基础设施公司 Prometheum 的联合首席执行官 Aaron Kaplan 表示，最好的前进道路是让加密货币参与者遵守证券法，以保护投资者。

“范式转变正在发生，公司将需要发展，”卡普兰说。 “那些没有进化的人要么不得不真正投入大量精力来打法律和执法战以及监管战，要么他们可能不得不在美国境外开展业务。”

SEC 没有回应置评请求。