比特币减半的地平线：为什么是时候押注比特币矿业股票了？

最近几周，比特币（BTC）矿业股的走势并非一成不变。经纪商伯恩斯坦（Bernstein）在一份综合研究报告中揭示了这些股票表现不佳的原因，并将这种低迷归因于多种因素，包括现货比特币交易所交易基金（ETF）的出现和比特币价格走软。尽管市场立即做出了反应，但伯恩斯坦认为这一阶段不是红旗，而是灯塔，预示着有眼光的投资者将迎来买入机会。Valkyrie 比特币矿工 ETF（WGMI）是这一领域的重要参与者，它的估值大幅下降也反映了这一趋势。然而，这种明显的挫折正准备成为一个战略切入点，尤其是在比特币减半事件即将到来的情况下。伯恩斯坦的分析师以数据和远见为武器，主张看涨比特币，尤其看好 Riot Platforms (RIOT) 和 CleanSpark (CLSK) 等潜力股。本文将深入探讨当前错综复杂的市场动态、伯恩斯坦富有洞察力的分析，以及这些表现不佳的股票对于希望获得长期收益的投资者来说所代表的一线希望。

近期业绩和基本挑战

最近，比特币矿业股票的表现明显不佳，呈现出波动和不确定性。然而，这一阶段并非没有原因。根据伯恩斯坦（Bernstein'）的缜密分析，有两大阻力正在引导这一趋势。

1.ETF 效应： 现货比特币 ETF 的批准重塑了投资领域。这些 ETF 直接参与比特币交易，成为对投资者有吸引力的替代选择。因此，曾经是比特币投资首选替代品的矿业股，投资者的兴趣正在下降。这一转变意义重大，因为它重新定义了加密货币直接投资与采矿等辅助行业之间的关系。

2.比特币的价格波动： 比特币作为加密货币市场的支柱，其价格也经历了动荡。由于两者的命运相互交织，这反过来又影响了矿业部门。由于挖矿业务的固有成本，BTC 价格走低往往意味着矿工盈利能力下降。这种情况在近期尤为明显，导致矿业股表现不佳。

Bernstein'report 强调这些因素并不是为了投下阴影，而是为了阐明正在发挥作用的内在动力。业绩不佳虽然很明显，但并不是一个孤立的现象，而是更广泛的市场动向和投资模式战略转变的反映。

Valkyrie 比特币矿工 ETF (WGMI) 案例研究

Valkyrie比特币矿业ETF（WGMI）是了解比特币矿业股现状的一个案例。这只 ETF 专门投资于公开交易的比特币矿业公司，今年经历了大幅下跌，价值下跌了近 38%。与比特币本身和更广泛的股票市场相对稳定的表现相比，这一下跌尤为明显。

性能分析：

• WGMI 与比特币价格的稳定性： 虽然比特币的价格经历了波动，但在同一时期，比特币的价格基本保持平稳。这种差异凸显了投资者对比特币直接投资和比特币相关股票（如矿业股）的不同看法。
• WGMI 与更广泛的市场趋势对比： 将 WGMI' 的表现与更广泛的市场指数进行比较，可以发现不同的趋势。股票市场虽然也面临着一系列挑战，但并没有反映出比特币采矿业的急剧下滑。

基本因素：

• 市场观念： WGMI 的下跌可归因于市场对采矿业风险和潜力的重新调整，这在很大程度上受到了前面提到的因素的影响，如比特币 ETF 的出现和 BTC 价格的波动。
• 具体部门面临的挑战： 比特币矿业特有的运营和监管挑战也对投资者信心产生影响，进而影响矿业股的表现。

总之，WGMI'的表现是比特币挖矿行业发展的一个缩影。它反映了市场力量、投资者看法和加密货币投资格局演变的复杂相互作用。

业绩不佳中的机遇

尽管比特币矿业股表面上黯淡无光，但 Bernstein's 的分析却带来了一线曙光。近期的表现不佳不仅没有阻碍投资者，反而被视为潜在的买入机会。这一观点基于对市场周期和比特币矿业股在加密生态系统中独特地位的深入理解。

逢低买入机会：

• 以短期弱势为切入点： 伯恩斯坦认为，比特币矿业股目前的疲软可能是暂时的，为投资者提供了一个战略窗口。对于那些理解市场周期性的人来说，这种观点尤其具有说服力，他们能够发现超越眼前波动的长期潜力。
• 比特币的价格轨迹： 报告预计，比特币价格的短期底部可能在 38,000 美元至 42,000 美元之间。预测中的下跌并不是挫折，而是积累的良机，为未来的上涨奠定基础。

更高的 Beta 值交易：

• 利用价格拐点 比特币矿业股被认为在下一次比特币价格拐点时会提供更高的贝塔交易。这表明，这些股票可能会对比特币的价格走势做出放大反应，从而在市场上扬期间提供更多的收益机会。
• 减半事件前的结构性定位： 预计比特币将在四月份迎来下一次减半，这又增加了一层战略意义。建议在这一事件发生前做多比特币矿业股，因为减半事件历来会对比特币价格产生积极影响，有可能提高矿业运营的盈利能力，进而提高矿业股的价值。

从本质上讲，伯恩斯坦的分析重构了表现不佳的说法，认为这不是持久衰退的迹象，而是充满潜力的时刻。对于那些对市场格局有敏锐洞察力并能承受短期波动的投资者来说，比特币矿业股目前的阶段很可能是获得可观长期收益的通道。

建议和未来展望

面对市场起伏不定的说法，伯恩斯坦对比特币矿业股票持明确的看涨立场。他们的建议不仅基于转瞬即逝的市场趋势，而且植根于对该行业基本面和未来前景的全面分析。

伯恩斯坦看涨：

• EBITDA 扩展和市场倍数增长： Bernstein'之所以持乐观态度，是因为EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前利润）的扩张潜力和采矿业的市场倍数增长。这表明人们相信比特币矿业公司的内在价值和增长潜力，而不是眼前的市场情绪。
• 比特币的高 Beta 暴露： 该经纪人主张通过矿业股来实现比特币投资，认为矿业股的贝塔系数高于直接比特币投资。这意味着，相对于比特币价格的变化，矿业股可以提供放大的回报，为风险承受能力强的投资者提供了有利可图的建议。

聚焦 Riot Platforms (RIOT) 和 CleanSpark (CLSK)：

• 防暴平台（RIOT）： 伯恩斯坦之所以看好 Riot Platforms，是因为其运营效率、市场战略定位以及利用比特币价格上涨预期的潜力。
• CleanSpark (CLSK)： 同样，CleanSpark 因其创新的采矿方法、对清洁能源的承诺以及稳健的商业模式而备受关注，所有这些都使其在预期的牛市周期中处于有利地位。

引领未来：

• 长期战略： 伯恩斯坦的分析超越了短期市场波动，强调长期战略方针。我们鼓励投资者做多矿业股，尤其是在比特币减半等重大事件发生之前。
• 预测减半事件 减半事件是比特币算法的一个基本方面，它降低了开采新区块的回报，预计将对比特币价格产生积极的压力。这反过来又会提高采矿业务的盈利能力，推动采矿股的增长。

总之，虽然比特币矿业股近期表现不佳，描绘了一幅充满挑战的图景，但伯恩斯坦的洞察力为眼光敏锐的投资者揭示了一个充满机遇的领域。通过了解该行业的动态，认识到息税折旧摊销前利润（EBITDA）扩张的潜力，并在比特币减半等关键事件发生前进行战略定位，投资者可以在波动中把握机会，获得可观收益。