作者:Penta Lab
第三大公链生态持续增长,opBNB与Greenfield推动大规模采用
项目名称: BNB链
代币: BNB
目前市值: 790亿
6个月预估市值: 983亿美金
上升空间: 24%
Penta十维度评分: 77
数据截至: 2024年3月10日
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官网:pentalab.io
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币安+BNB生态助力BNB链成为第三大公链。BNB链的TVL年初至今增长57%已经达到55亿美元,位列以太坊以及Tron之后成为第三大公链。通过分拆BNB链上的706个协议,其中有10个协议的TVL超过1亿美金,除了Lista DAO为独家单链外,其他协议均为多链结构,其中PancakeSwap以21亿美元TVL排名第一。其余TVL排名前十的协议除了PinkSale以外都为借贷或质押平台。从年初至今的TVL趋势来看,除了Coinwind以及B2 Buzz为负增长,其他都有两位数或者三位数的增长。
累计销毁初始总供应量26%的代币,年化通缩率超4%。通过实时销毁(Real Time Burning)系统和季度的自动销毁(Auto-Burn)系统,可以降低代币的总供应量。根据Staking Rewards及官方数据,截至2024年3月6日,通过各销毁计划总计已燃烧约5,246万BNB代币,约占原总供应量的26%,年化通缩率4.225%。目前的通缩主要由季度销毁驱动,且由于出块速度较为平稳,通缩率受BNB价格影响最大。
Greenfield增强开发体验并助力费用大幅度降低。Greenfield专为“热门、有价值的数据”设计,便于opBNB/BSC智能合约直接访问。在opBNB上,gas限制将从1亿提高到2亿,目标是实现10000TPS的吞吐量。借助新的EIP4844和Greenfield上的数据可用性层,项目方预计gas费用将减少5-10倍。此外,opBNB L2将从一个L2发展为“opBNB Connect”,以支持大规模应用链。在不到三个月的时间内,已经存储了超过480GB的活跃数据,特别是在AI的基础设施和应用程序中。到2024年,Greenfield将增强开发体验(例如Greenfield可执行文件、原子更新、支付大师(AA))和中间件基础设施(例如捆绑服务、数据可用性层),以更好地满足数据处理需求。
估值:我们预估TVL贡献第一的Pancake六个月增速20%,增速最快的Kinza Finance以及Lista DAO六个月增速分别为80%,70%,以及Coinwind和B2分别倒退20%和30%,这样到六个月TVL预估为72亿美金,相比目前有29%的增速。目前BNB的流通市值比TVL比值在14x,相比2021年以来平均8.3x上浮了1.3个标准差,我们认为是市场对于其背后第一大交易所币安以及BNB生态的认可以及最近激励活动的正反馈。我们根据目前的14倍的流通市值/TVL水平,4%的预测通缩率以及六个月29%的TVL增速,得到六个月目标市值为983亿美金,相比目前有26%的上升空间。
主要风险:TVL增长乏力,币安官司,激励活动低于预期
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