韩国新法要求交易所为银行托管的法定货币支付利息，Upbit 每年将多赚 500 亿韩元

去年 6 月，韩国通过了《虚拟资产用户保护法》，引入虚拟资产监管机制，旨在加强投资者保护。该法整合了 19 项加密资产相关法规，对数字资产进行了定义，并对使用非公开信息、操纵市场和不公平交易等违法行为设定了惩罚措施。该法律将于 2024 年 7 月 19 日生效。

银行必须为托管现金支付利息

在这 19 项法规中，有一项法律可能会严重影响银行利润。根据韩国媒体报道 根据《虚拟资产用户保护法实施令和监督条例》，受虚拟资产交易所委托的银行必须向通过交易所存入的用户存款（韩元现金）支付利息。

因此，这项法律可能会对韩国最大的虚拟资产交易所 Upbit 所委托的数字银行 K-Bank 产生重大影响。报告 K-Bank目前有5万亿韩元（36亿美元）的存款来自Upbit，占其客户余额的20%以上。新法于 7 月生效后，如果利率定为 1%，K-Bank 将需要支付约 500 亿韩元（3600 万美元）的利息，这接近 K-Bank 今年第一季度的净利润。

注：1%的预期利率是基于韩国证券公司目前向投资者支付的存款利率。

此外，K-Bank 正在准备今年的首次公开募股（IPO），恰逢新法实施，这可能会影响其估值。Upbit 是韩国最大的虚拟资产交易所，拥有庞大的用户群，这导致 K-Bank 持有大量的虚拟资产存款，而韩国其他银行在虚拟资产存款方面的头寸并不多。

我们有理由推测，根据新法律，银行应该能够利用受托保管的现金开展某种程度的金融业务；否则，不会有银行愿意合作。不过，从银行的角度来看，这样做是否值得，还有待进一步的信息证实。

虚拟资产用户保护法》的内容

去年年底韩国金融监督委员会（FSC） 发布《虚拟资产用户保护法实施条例》和《虚拟资产行业监管条例》的立法公告，明确法律授权的具体内容。

执行条例和监督条例规定了授权事项，包括

• 增加不受《虚拟资产用户保护法》管辖的实体，如与 CBDC 和 NFT 挂钩的存款代币
• 明确用户押金的管理机构和运作方式
• 要求 80% 的用户虚拟资产存储在冷钱包中
• 制定保险互助或储备金积累标准，以应对黑客攻击或计算机故障等事件的责任
• 根据虚拟资产市场的特点界定非公开重要信息泄露和内幕交易的可能时机
• 主要禁止任意冻结用户的虚拟资产存取款，但规定了例外情况
• 规定虚拟资产交易平台有义务监控异常交易，并建立对不公平交易行为的处罚程序。