稳定币——香港 VS 美国下一个“虚拟资产战场”

2024年初，一场数字经济领域的“大战”已悄然拉开。

1 月 11 日凌晨，美国证券交易委员会宣布批准现货比特币ETF，不过就在半个月前，大洋彼岸的香港已经抢先一步，在证监会官网公布《有关证监会认可的涉及虚拟资产的基金的通告》，正式宣布准备接受现货虚拟资产ETF申请，毫无疑问，虽然没有硝烟，但香港和美国之间的“虚拟资产战斗”已经开始。

事实上，虚拟资产ETF只是东西方在虚拟资产市场竞争的一道“前菜”，如今彼此间的“战场”又延展到了一个新领域，那就是：稳定币。

数据概览当前全球稳定币市场

现阶段稳定币市场中，市值占前九位的稳定币项目已占有超过95%以上的份额，而且都是挂钩美元的金融工具，“龙头”两家分别是：

（1）Tether发行的泰达币（USDT/Tether USD）

（2）交易所巨头Coinbase和高盛集团旗下的Circle公司发行的「美元硬币」（USDC/USD Coin）。

Koala考拉财经获取数据显示，本文撰写时全球稳定币市值大约为1350亿美元区间，而稳定币交易额则在600亿美元左右。目前市值超过10亿美元的稳定币“独角兽”项目有五个，分别是：

1、Tether：95,066,943,726美元

2、USDC：25,452,106,070美元

3、Dai：5,203,031,829美元

4、FDUSD：2,094,810,984美元

5、TUSD：1,887,941,499美元 

在市场占有率方面，Tether、USDC和DAI三个稳定币“霸榜”，市场份额分别达到72.54%、19.45%、以及3.97%，这三个稳定币的当前市场份额已经超过了稳定币总份额的95%。 

稳定币，香港 vs. 美国下一个“虚拟资产战场”

上周四，路透社突然披露稳定币发行商Circle已秘密提交IPO申请，Circle没有透露计划出售的股票数量或新IPO申请的拟议价格范围。该公司表示，预计首次公开募股将在美国证券交易委员会完成审查程序后进行，具体取决于市场和其他条件。

无独有偶，Circle首席执行官Jeremy Allaire在本周二“突然”发声，表示美国今年通过稳定币法律的“机会非常大”，还指出全球范围内加密货币行业的监管发展正在加快，美国比以前更有可能批准稳定币法律，直言“我认为会看到的（出台稳定币法律）是美国财政部、美联储、国会两院的愿望，当然也是两党的愿望”。

就在同一天，香港政府新闻网披露财政司司长陈茂波在瑞士达沃斯参加世界经济论坛年会期间先后与两家分别从事金融科技及人工智能的企业代表会面，其中一家是全球第二大稳定币的发行商，虽然没有公开这家公司的名称，但众所周知，目前全球第二大稳定币发行商很可能就是Circle。陈茂波指出，自前年特区政府公布有关虚拟资产在港发展的政策宣言后，市场反应积极，有多家数字资产及第三代互联网公司已在香港落户。香港正稳慎推进数字资产的发展，并正就规管稳定币展开公众谘询，以订下合适的监管框架，推动有关行业负责任和可持续发展，欢迎以法定货币为基础的稳定币公司来港开展业务，为社会提供更多创新和便捷的金融服务选项。

实际上，为了维持香港国际金融中心的地位，促进香港虚拟资产生态圈可持续和负责任的发展，港府以监管的方式对稳定币的发行进行背书。去年底，香港财经事务及库务局和香港金融管理局联合发表了公众咨询文件，就有关监管稳定币发行人的立法建议开始收集意见。据悉，全球市值最大的稳定币运营商 Tether 尚未对稳定币咨询文件做出回应，但全球第二大稳定币 USDC 的运营商 Circle 表态支持，其背后意义不言而喻。

正如香港金管局局长余伟文所说，稳定币有机会成为传统金融与虚拟资产市场的介面，稳定币是否真正具备“稳定”的条件，就会变得尤为重要。整体来看，美国监管机构似乎一直采用的是“宽进严出”虚拟资产监管模式，也就是市场准入之前并不提供详细的制度说明，先把“口袋”打开，而后利用其执法权对违规行为和机构进行处罚。相比之下，香港监管机构则提供了一套较为完善的准入机制，监管模式也更加清晰、透明，其中不仅概述了对稳定币发行人、交易所和钱包服务提供商的一系列要求，还涵盖了风险管理、审计和投资者保护等方面，继而促进香港金融科技发展并吸引更多数字资产交易。

总结

稳定币正成为现有金融生态系统的补充，提供了可传输性、连续结算、可追溯性、跨境互操作性等一系列支持，未来香港和美国的稳定币市场发展将取决于监管环境、市场趋势和技术创新等因素，值得我们关注。

香港在发展稳定币监管制度、创新支付方法上有独特而重要的价值，我们应当汲取外地监管稳定币的经验，为对接全球金融体系贡献力量。