اقتلع السوق الهابط للعملات المشفرة مؤخرًا التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل المركزي (CeFi) في مجال العملات المشفرة. لكن الأداء السابق لا يشير دائمًا إلى النتائج المستقبلية. للمبتدئين،تعافى سعر Ethereum بالفعل 48٪ في الأيام القليلة الماضية قبل ترقية الدمج التي تلوح في الأفق.
في المؤتمر السنوي لمجتمع إيثريوم في باريس ، تحدث كوينتيليغراف إلى كونستانتين كلادكو ، المؤسس المشارك لشركة Skale Labs ، بشأن أزمة السوق. Sklae Labs هي شبكة لامركزية من blockchains مبنية على Ethereum. حاليًا ، يتكون من 28 بلوكشين حيث يمكن للمرء إرسال الرموز بسلاسة من سلسلة إلى أخرى. هذا ما قاله Klado عن العدوى الأخيرة: & nbsp؛
"السوق يتصرف بهذه الطريقة لأنه لا يوجد تنظيم. لذا فإن كل شيء سيء حدث في وول ستريت مثل ما كان عليه قبل 100 عام [أثناء انهيار وول ستريت عام 1929] يحدث الآن على blockchain. ولسوء الحظ ، بينما تتاح الفرصة للاعبين الكبار للمغادرة بصمت عندما يكون أداء السوق سيئًا ، فغالبًا ما يكون قد فات الأوان بالنسبة للاعبين الصغار ".
مع تفكك السوق الهابطة ، اتضح أن المشاريع ذات السمعة الطيبة في مجال blockchain ، مثل Celsius و Three Arrows Capital ، استحوذت بالفعل على قدر هائل من النفوذ مع ودائع العملاء لتوليد عوائد تبدو آمنة ومتسقة. تصفياتهم القسرية وعدم قدرتهم على السداد للدائنين ، الذين يقدر أنهم فيمليارات الدولارات ، ثم أخذ الصناعة بأكملها إلى أسفل منحدر. & nbsp؛
وأوضح كلادكو أنه في حين أن "الضمانات اللامركزية" المفترضة موجودة لحماية المستثمرين ، فإنها غالبًا ما تتعطل تحت الإكراه. "تتمتع معظم تطبيقات DeFi بحماية تافهة ضد الأعطال. ومثال على ذلك في إقراض DeFi ، حيث يفترض أنك تتعهد بمبلغ X من الضمان ، وتحصل على مبلغ Y من القرض ، ولن تتعرض لخطر التصفية حتى سعر الضمان تنخفض إلى Z. المشكلة هي أنه عندما ينخفض سعر الضمان إلى Z ، فإنه ينخفض عادةً بسرعة كبيرة بحيث لا يمكنك البيع ".
ثم تتفاقم المشكلة في وقت واحد من قبل المشاركين في السوق الذين يأخذون قروض الأصول الرقمية لشراء المزيد من الأصول المتقلبة ثم يتم تصفيتها بقوة بأسعار أقل بكثير من سعر التصفية النظري (بسبب سرعة البيع) ، مما يؤدي إلى DeFi " تحطم. بالنسبة إلى التداعيات ، لا يبدو أي من المسارات إلى الأمام جذابًا بشكل خاص للصناعة اللامركزية. كما يشرح Kladko:
"إذا استمرت مشكلات السوق هذه ، فقد يتدخل المنظمون مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في نهاية المطاف. وقد يقدمون قواعد تجعل من الصعب تداول العملات المشفرة. أو قد يكون هناك مستوى أعلى من التنظيم الذاتي ، مثل هيئة إدارية لمراقبة تطور DeFi بنفس الطريقة التي تشرف بها الجمعيات الطبية على الأطباء ونقابات المحامين تشرف على المحامين ".
ولكن على الرغم من دعوة Kladko إلى تنظيم أفضل لحماية المستثمرين ، إلا أنه ينظر إلى السوق الهابطة للعملة المشفرة على أنها أكثر اعتدالًا. يقول كلادكو: "لا يبدو الأمر وكأنه شتاء مشفر". "صحيح أن بعض شركات المضاربة العنيفة وخطط بونزي الصريحة أفلست ، ولكن في الوقت الحالي ، يبدو أن الأمور ستتحسن. بالنسبة للمبتدئين ، يمكن أن تبدو Ethereum Merge في الواقع محفزًا رئيسيًا للسنوات العديدة القادمة. لذلك نأمل ، هناك سيكون أقل تكهنات ونموًا أكبر بكثير للمشاريع الناضجة وذات المغزى.
Cheng Yuan
