Bank of America: إذا كان تقرير سوق العمل قويًا مرة أخرى ، فسيكون من الصعب على بنك الاحتياطي الفيدرالي عدم رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر

من المحتمل أن يقدم سرد للجدل في اجتماع السياسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوليو ، والذي من المقرر نشره بعد أسبوعين من الضربات في وول ستريت ، أدلة على ما قد يدفع البنك المركزي إلى زيادة التضييق مرة أخرى في سبتمبر.

كان قرار مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع 26-27 يوليو رفع سعر الفائدة القياسي بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية للشهر الثاني على التوالي ، وهو أسرع وتيرة للتشديد منذ أوائل الثمانينيات. ومنذ ذلك الحين ، تأرجحت المراهنات في الأسواق المالية على حجم الخطوة التالية في سبتمبر بين 50 و 75 نقطة أساس على أساس التقارير التي تظهر بالتناوب سوق عمل أقوى من المتوقع وتضخم أقل من التوقعات.

موعد صدور المحضر الساعة 2 بعد الظهر. في واشنطن يوم الأربعاء ، ربما لن يحسم الأمر. لكنهم قد يشيرون إلى نوع البيانات التي سيحتاج مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى رؤيتها لتفضيل زيادة أخرى "كبيرة بشكل غير عادي" - والتي قال الرئيس جيروم باول ، في مؤتمر صحفي عقب اجتماع يوليو ، إنه قد يكون مطروحًا على الطاولة في الفترة من 20 إلى 21 سبتمبر. تجمع كذلك.

"إذا كانت هناك معلومات جديدة ، فستكون حول فكرة: هل من المحتمل أن تكون زيادة الأسعار الإضافية ذات حجم تصاعدي أصغر ، أم أن الباب مفتوح حقًا لشيء أكبر؟" قال مايكل جابن ، رئيس قسم الاقتصاد الأمريكي في بنك أوف أمريكا في نيويورك.

"يتحول تحليل التكلفة والفوائد في اتجاه الارتفاعات الصغيرة - وربما ساعدتهم بيانات التضخم على هذا النحو - ولكنك تحصل على تقرير سوق عمل قوي آخر وقد يكون من الصعب عليهم عدم الرجوع إلى 75 نقطة أساس مرة أخرى ، جابن قال.

لقد عارض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الذين تحدثوا منذ اجتماع يوليو أي تصور بأنهم سوف يبتعدون عن التشديد في أي وقت قريب. لقد أوضحوا أن كبح التضخم الأكثر سخونة منذ أربعة عقود هو أولويتهم القصوى.

أظهرت بيانات الوظائف لشهر يوليو ، التي نشرتها وزارة العمل في 5 أغسطس ، أن الشركات أضافت 528000 موظف إلى جداول الرواتب الشهر الماضي ، أي أكثر من ضعف ما كان يتوقعه المتنبئون ، وانخفض معدل البطالة إلى 3.5٪ ، ليطابق المستوى المنخفض قبل انتشار الوباء. دفع هذا التقرير المستثمرين إلى المراهنة على زيادة ثالثة على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس.

لكن قراءات الوزارة في 10 أغسطس عن أسعار المستهلك أظهرت أنها ارتفعت بنسبة 8.5٪ في 12 شهرًا حتى يوليو ، بانخفاض من 9.1٪ في العام حتى يونيو والتي سجلت أعلى معدل تضخم منذ عام 1981. الرهانات ، ويقوم المستثمرون الآن بتعيين احتمالات مماثلة بمقدار نصف نقطة أو ثلاثة أرباع نقطة ، وفقًا لأسعار العقود الآجلة المرتبطة بالسعر القياسي للاحتياطي الفيدرالي.

ورفع البنك المركزي أسعار الفائدة منذ مارس آذار. لقد اعترف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بشكل متزايد بأنهم يشعرون بأنهم كانوا بطيئين للغاية في البدء في القيام بذلك ، مما دفعهم إلى الانتقال أولاً من ربع إلى آخر ، ثم إلى النصف ، وأخيراً إلى ارتفاعات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة للحاق بالركب مع تفاقم التضخم.

بعد الزيادة في يوليو / تموز ، يقف النطاق المستهدف للسعر القياسي عند 2.25٪ إلى 2.5٪ ، وهو مستوى يشعر العديد من المسؤولين بأنه "محايد" تقريبًا بالنسبة للاقتصاد.

وقال باول للصحفيين في مؤتمر صحفي يوم 27 يوليو تموز "سنتخذ قرارات بالاجتماع." وقال "نعتقد أن الوقت قد حان للذهاب إلى أساس كل اجتماع على حدة وعدم تقديم نوع من التوجيه الواضح الذي قدمناه في الطريق إلى الحياد".

حركة إلهية

من المقرر صدور أرقام أغسطس للوظائف وأسعار المستهلك قبل اجتماع سبتمبر ، ومن المحتمل أن تكون حاسمة في تشكيل توقعات السوق قبل هذا القرار.

في التعليقات العامة منذ اجتماع يوليو ، أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنهم بعيدون عن إعلان النصر على التضخم ، وأكدوا أن رفع أسعار الفائدة سيستمر على الأرجح في العام المقبل ، وبعد ذلك ستظل المعدلات مرتفعة لبعض الوقت.

من ناحية أخرى ، يراهن المستثمرون على أن البنك المركزي سيبدأ في عكس مساره بخفض أسعار الفائدة بحلول منتصف عام 2023.

قال توم بورسيلي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في RBC Capital Markets في نيويورك: "نحاول البحث عن أي أدلة لاكتساب المعرفة حول ما سوف يشعرون بالراحة تجاهه حقًا على جبهة التضخم". وقال إن أي معلومات يمكن أن يوفرها المحضر حول "ما يمكن أن يكون تحولًا هبوطيًا مريحًا في التضخم ، والمدة التي يرغبون في استمرارها" ، ستتم قراءتها عن كثب.