هل مات سولانا؟

https://newsletter.banklesshq.com/p/is-solana-dead

لا توجد طريقة للتغلب على ذلك - كان شهر نوفمبر شهرًا عصيبًا للعملات المشفرة.

الأسواق تتراجع ، والمقرضون والصناديق تنخفض مثل الذباب ، ومشاعر السوق الهابطة سارية المفعول بالكامل.

مع استمرارنا في الخوض في حطام FTX و Alameda ، من الواضح أن بعض المجتمعات تضررت أكثر من غيرها.

هذا الأسبوع ، نتعمق في الأوقات الصعبة التي ضربت نظام سولانا البيئي ، ونبحث في كيفية معاناة الشبكة بالضبط وأين يظهر المجتمع مرونته.

سلاسل الكتل المعيارية هي المستقبل.L2s وحدها لن تحل مشكلة التحجيم ؛ لهذا ، نحن بحاجة إلى التحرك نحو بنية معيارية.الوقودهلأسرع طبقة تنفيذلمكدس blockchain المعياري ، مما يتيح أقصى درجات الأمان وأعلى إنتاجية مرنة.

انهيار FTX وأمبير. تسبب Alameda Research في إحداث فوضى في العملات المشفرة ، مع إفلاس المقرضين والبورصات والصناديق على حد سواء. أدى الانهيار الداخلي أيضًا إلى انهيار الأسواق ، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 14 ٪ من 1.0 تريليون دولار في 6 نوفمبر (اليوم الذي بدأ فيه التشغيل على FTX) إلى حوالي 860 مليار دولار حاليًا.

انخفض العديد من الرموز الفردية بشكل أكبر ، حيث تعرضت الرموز التي تحتفظ بها Alameda Research - بما في ذلك Solana - لضربات شديدة بشكل خاص. وفقًا لتقرير CoinDesk سيئ السمعة حول الميزانية العمومية للشركة التجارية ، احتفظ Alameda بحوالي 1.2 مليار دولار من الرموز المميزة SOL في 30 يونيو.

في حين أنه من غير الواضح مقدار الانخفاض الأخير الذي كان مدفوعًا بألاميدا نفسها أو الخوف بين المتداولين - فقد انخفض SOL من ~ 35 دولارًا إلى ما يصل إلى 11 دولارًا (68.5 ٪) في الأسابيع التي أعقبت انهيار FTX / Alameda الداخلي.

بعد أن كانت واحدة من أفضل الرموز أداءً في سباق الثيران لعام 2021 ، أصبحت SOL الآن أقل بنسبة 95٪ تقريبًا من أعلى مستوى لها على الإطلاق. لن يؤدي انهيار بهذا الحجم إلى زعزعة إيمان مؤيديها المتحمسين فحسب ، بل قد يشكل خطرًا كبيرًا على نظام DeFi البيئي وأمن الشبكة ككل.

هذا يطرح السؤال ... هل سولانا ديد؟ هل سيتعافى؟

دعونا نفحص تداعيات الانهيار ونتطلع إلى مستقبل سولانا لنرى ما إذا كان بإمكاننا الإجابة على هذا السؤال.

التداعيات: أمن واستقرار الشبكة

انخفاض رمز L1 الأصلي بنسبة 60٪ في 72 ساعة يمثل اختبارًا هائلاً للضغط.

لا يشكل انهيار بهذا الحجم خطرًا على النظام البيئي DeFi لسلسلة من خلال عمليات التصفية الجماعية التي يمكن أن تعرقل بروتوكولات الإقراض بالديون المعدومة فحسب ، بل إنه يشكل أيضًا مخاطر على الاستقرار والأمن من خلال زيادة احتمالية انقطاع التيار الكهربائي (مشكلة عانى منها سولانا) في الماضي) وتقليل تكلفة الهجمات على مستوى الشبكة.

حماية

شهد سولانا نزوحًا جماعيًا من الأسهم في العصور التي أعقبت انهيار FTX.

تم تفكيك شبكة 54.6 مليون SOL في 9 فترات (والتي تستمر بشكل عام 2-3 أيام) منذ 6 نوفمبر ، حيث انخفض إجمالي مبلغ SOL المربوط بنسبة 13.2 ٪ من 411.2 مليونًا إلى 356.6 مليونًا. هذا يمثل ما يقرب من 15 ٪ من المعروض المتداول من SOL.

من هذا ، كان 29.1 مليونًا ضخمًا (53 ٪ من الإجمالي الصافي) غير محصن خلال الحقبة 370 ، والتي امتدت في ذروة الأزمة بين 7-10 نوفمبر.

مما لا يثير الدهشة ، أن قيمة الحصة بالدولار في تأمين الشبكة قد انخفضت بمقدار أكبر. عند الأخذ في الاعتبار سعره في بداية العصر 370 ونهاية الحقبة 378 ، انخفضت قيمة SOL التي تؤمن الشبكة بنسبة 65.3 ٪ من 14.7 مليار دولار إلى 5.1 مليار دولار.

كان من الممكن أن يكون هذا التدفق للخارج أكبر ، لولا قرار مؤسسة سولاناتأجيل خطتهم لإلغاء حصة 28.5 مليون SOL في نهاية الحقبة 370 بعد تغييرات السياسة من قبل Hertzner ، مقدم خدمة سحابية.

على الرغم من هذه التدفقات الخارجة ، وربما بسبب التأخير الذي يستغرق 3-4 أيام تقريبًا عندما أصبحت الأرصدة غير المكدسة سائلة ، لم يواجه سولانا أي مشكلات أمنية أو هجمات كبيرة. حتى بعد خروج الحصة هذا ، تمتلك L1 رابع أكبر حصة مقومة بالدولار و 19 أعلى معدل حصة بين شبكات نقاط البيع التي تتبعهامكافآت Staking .

استقرار

تؤثر ظروف السوق القاسية على كل من أمان الشبكة واستقرارها. ويرجع ذلك إلى أن السلاسل غالبًا ما تشهد ارتفاعًا في الطلب على مساحات الكتل خلال فترات الاضطراب ، مما يشكل ضغطًا على المدققين حيث يسعى المستخدمون والروبوتات إلى زيادة الضمانات بشكل محموم وإجراء عمليات التصفية والاستيلاء على العناصر الأخرى التي تم إنشاؤها بواسطة اضطرابات السوق.

اشتهر سولانا بمكافحته في التعامل مع هذه الزيادات المفاجئة ، حيث عانى من نوبات عديدة من الأداء المتدهور والانقطاع.

منذ سبتمبر 2021 ، شهدت الشبكة 4 حالات انقطاع كاملة ، بإجمالي 37 ساعة و 11 دقيقة من التعطل.

يعمل مجتمع Solana على شحن العلاجات لتحسين الحيوية ، مع ترقيات مثل جودة الخدمة المرجحة (QoS) و QUIC مباشرة على mainnet. ومن المقرر شحن تحسينات أخرى مثل أسواق الرسوم وزيادة حجم المعاملات خلال الأشهر القادمة.

يبدو كما لو أن هذه الترقيات لها تأثير ، حيث لم يواجه سولانا أي توقف أو أداء متدهور طوال الأزمة بأكملها.

100٪ حيوية ، بغض النظر عن الظروف ، هو توقع blockchain. ولكن نظرًا لتاريخها وضخامة الأزمة ، كان أداء سولانا خلال هذه الفترة ملحوظًا ، وعلامة مشجعة على أن الشبكة أصبحت أكثر مرونة.

التداعيات: سولانا ديفي

أزمة السيولة

شهد Solana أزمة سيولة كبيرة بعد انهيار FTX.

انخفضت أسعار شبكة DeFi TVL المقومة بالدولار الأمريكي بنسبة 72.1٪ من 1.0 مليار دولار في 6 نوفمبر إلى 278.3 مليون دولار. هذا أمر متوقع ، حيث أن العديد من الأصول المودعة في بروتوكولات DeFi مثل SOL و ETH و BTC متقلبة. لهذا السبب ، لا يشير انخفاض TVL بالضرورة إلى أن المستخدمين يسحبون أموالهم من SolFi.

ومع ذلك ، فإن TVL المقومة بـ SOL تروي قصة مختلفة ، حيث انخفضت بنسبة 27.5٪ من 27.2 مليونًا إلى 19.7 مليونًا منذ 6 نوفمبر. وهذا يشير إلى أن الانخفاض في قيمة TVL المقومة بالدولار الأمريكي قد لا يكون فقط نتيجة لانخفاض الأسعار ، ولكن بدلاً من ذلك من المستخدمين الذين يسحبون أسعارهم. أصول من DeFi.

كما تقلص توريد العملات المستقرة في Solana بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة.

تقلصت القيمة السوقية للعملات المستقرة للشبكة بنسبة 46.1٪ منذ 6 نوفمبر من 3.9 مليار دولار إلى 2.1 مليار دولار. هذا التراجع كان مدفوعًا في جزء كبير منه"تبادل سلسلة" من Tether ، مع قيام مُصدر USDT بترحيل 1 مليار دولار من التوريد من Solana إلى Ethereum في 18 نوفمبر . ساهمت هذه الصفقة في 55.5٪ من إجمالي تدفقات العملات المستقرة الخارجة منذ الأزمة.

مصل المستقيم

عانت العديد من بروتوكولات DeFi بشكل حاد في أعقاب FTX ، حيث كانت المشاريع الرياضية التي تربطها علاقات وثيقة بألاميدا هي الأشد تضرراً.

أبرزها هو Serum ، وهو عبارة عن DEX يستند إلى دفتر الطلبات وهو رمز الحوكمة ، أصبح SRM هو الملصق الفرعي لتصميم الرمز المميز "منخفض التعويم وعالي FDV" الذي مكّن الشركة من الحصول على قروض كبيرة مقابل الرمز المميز في التقييم المتضخم.

لا تزال شركة SRM تتداول عند 2.4 مليار دولار FDV حتى بعد انخفاض السعر بنسبة 69.2 ٪ خلال الأسابيع الثلاثة ونصف الماضية.

كان Serum أيضًا بدائيًا أساسيًا داخل Solana DeFi ، مع بروتوكولات مثل Raydium و Zeta Markets و PsyOptions وغيرها التي بنيت فوق البروتوكول. لم يكن هذا بالضرورة مشكلة إذا كانت عقود Serum غير قابلة للتغيير ، حيث سيكون البروتوكول قادرًا على العمل بدون مشكلة على الرغم من انهيار رمز الحوكمة الخاص به.

ومع ذلك ، يتم التحكم في عقود Serum بواسطة مفاتيح المسؤول التي تحتفظ بها FTX. هذا يعرض المصل ، وبواسطة Solana الوكيل ، النظام البيئي للخطر ، حيث يمكن أن تؤدي سجادة المصل الصلبة إلى عدوى كارثية.

حتى الآن ، تم تجنب هذا الموقف إلى حد كبير على الرغم من انخفاض TVL في Serum بنسبة 99.6 ٪ من 121.7 مليون دولار قبل الأزمة إلى 434 ألف دولار فقط ، مع توقف Raydium عن صنع السوق مؤقتًا في DEX و Zeta Options.

قام مجتمع Solana DeFi أيضًا بنشر Serum fork ، OpenBook ، والذي اجتذب 1.5 مليون دولار في TVL. يبقى أن نرى ما إذا كانت الشوكة ستنجو ، لكنها قد تقدم حلاً مؤقتًا للمشاريع القائمة على المصل في غضون ذلك كمكان سيولة أقل خطورة من البروتوكول الأصلي.

أسفل ، ولكن ليس للخارج

كما نرى ، سولانا يعاني ، لكن ليس دينت.

على الرغم من أن سعر SOL أقرب بكثير إلى رقم 3 دولارات من تغريدة SBF سيئة السمعة مما كان عليه قبل بضعة أسابيع ، إلا أن مرونة Solana كشبكة كانت ممتازة مع عدم توقف أو تدهور الأداء خلال حدث تقلب شديد. صمدت السلسلة أيضًا ، حتى الآن ، في جزء كبير من الحصة التي أصبحت غير متصلة بالإنترنت.

في حين أن هذه هي حالة تلبية توقعات blockchain بدلاً من تحقيق بعض الإنجازات الرئيسية ، إلا أنها جديرة بالملاحظة نظرًا لتاريخ Solana في عدم الاستقرار والانقطاع. يجب أن يساعد العمل بدون عوائق خلال هذا الوقت المضطرب في تعزيز الثقة في الشبكة في المضي قدمًا.

لكن هذا لا يعني أن السماء صافية لسولانا للمضي قدمًا.

تعرضت Solana DeFi لضربة كبيرة ، حيث شهدت تدفقات سيولة كبيرة إلى الخارج - مع المشاريع التي كانت لها علاقات وثيقة مع FTX و Alameda ، مثل Serum ، تضررت بشكل خاص.

سيستغرق الأمر أيضًا بعض الوقت حتى تتخلص blockchain من الرائحة الكريهة لـ FTX ، والتي اعتبرها الكثيرون حليفًا رئيسيًا للشبكة. علاوة على ذلك ، ليس من الواضح مقدار SOL الذي تحتفظ به شركة Alameda ، التي رفعت دعوى إفلاس بموجب الفصل 11 ، في الوقت الحالي ؛ سيقومون بالتأكيد بتصفية ما تبقى من دفاترهم أثناء الإجراءات.

لا تزال المخاوف المحيطة بالقدرة التنافسية طويلة المدى لشركة Solana على المستوى التقني قائمة أيضًا ، حيث سيتعين عليهم على الأرجح تبني نمطية بدلاً من التمسك بهندسة معمارية متجانسة. يجدر التساؤل عما إذا كان المطورون وأعضاء المجتمع ، الذين ربما لم يكونوا قد شهدوا انخفاضًا بنسبة 95٪ + من قبل ، سيستمرون في العمل خلال الأشهر والسنوات القادمة.

مع ذلك ، يعرف المواطنون المشفرون أن Solana هو أكثر من مجرد مشروع للحيوانات الأليفة SBF ، وقد شهدوا الاستخدام لا يزال ثابتًا حتى أثناء السوق الهابطة.

blockchainكان أحدث هاكاثون 750 مشاركة ، في حين أن حجم NFT المقوم بـ SOL ارتفع بنسبة 102٪ مقارنة بالشهر السابق ، فإن الأزمة ملعونه.

على المدى الطويل ، من المحتمل أن يكون فقدان مجمع FTX و Alameda إضافة عن طريق الطرح ، حيث لن يخضع النظام البيئي لأهواء ممارسات الأعمال والتصاميم الرمزية الخاصة بهم. نتيجة لذلك ، قد يصبح سولانا مكانًا أكثر لامركزية وإنصافًا.

لذا. نعم. سولانا في حالة سيئة. ليس هناك خلاف على ذلك. لكن التقارير عن وفاته ، حتى الآن ، كانت مبالغ فيها إلى حد كبير.