هيئة الأوراق المالية والبورصة تتعارض مع عرض Coinbase لرفض القضية، بدعوى المعرفة ببيع الأوراق المالية

القامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتسليم طلب قضائي مقنع ردًا على محاولات Coinbase المستمرة لرفض الدعوى المرفوعة ضدها.

التزعم دعوى هيئة الأوراق المالية والبورصة وجود انتهاكات متعددة لقوانين الأوراق المالية عن طريق تبادل العملة المشفرة.

سعت Coinbase في البداية إلى رفض اتهامات الهيئة التنظيمية في أغسطس، بحجة أن أيًا من الخدمات التي تقدمها على منصتها يجب أن تخضع للوائح الأوراق المالية.

ومع ذلك، فقد عارضت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه الحجة من خلال التأكيد على أن دور Coinbase كوسيط في المعاملات التي تنطوي على عقود استثمار يتوافق مع اختبار Howey.

تناولت الهيئة التنظيمية هذه المشكلة:

"بتجاهل [تطبيق اختبار Howey]، طلبت Coinbase من المحكمة بدلاً من ذلك أن تستنتج أن معاملات الأصول المشفرة على منصتها لا يمكن أن تتضمن أبدًا "عقود استثمار"."

يعد اختبار Howey بمثابة معيار أساسي لتقييم عقود الاستثمار بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي.

ردًا على ذلك، تخطط Coinbase للقول بأن عقود الاستثمار تتضمن بطبيعتها اتفاقيات تعاقدية بموجب القانون العام، والتي يزعمون أنهم لا يعتمدون عليها.

وقد عارضت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه الفكرة، مؤكدة على أن هذا الاعتماد ليس شرطا مسبقا.

وقد أشاروا إلى أن المحاكم طبقت تاريخياً قوانين الأوراق المالية على الاستثمارات التي تتم خارج العقود الرسمية، على الرغم من أنه قد يتم النظر في الاتفاقيات التعاقدية في بعض الأحيان.

في منشور على X، رفض بول غريوال، كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase، حجج هيئة الأوراق المالية والبورصة ووصفها بأنها "أكثر من نفس القديم". وأكد أن الأصول المدرجة في Coinbase ليست أوراقًا مالية، مؤكدًا بشدة أنها تقع خارج نطاق اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة.

وأضاف بطريقة فكاهية أنه إذا كانت حجج لجنة الأوراق المالية والبورصة صحيحة، فهذا يعني أن "كل شيء بدءًا من بطاقات البوكيمون إلى الطوابع وأساور Swiftie هي أيضًا أوراق مالية".

قام مايلز جينينغز، المستشار العام للعملات المشفرة في a16z، بتدقيق اقتراح هيئة الأوراق المالية والبورصات في منشور لاحق، وحدد ما اعتبره عيوبًا كبيرة.

وأكد أنه حتى لو وافقت المحكمة على الحجة الأساسية للهيئة التنظيمية فيما يتعلق بعقود الاستثمار، فلا ينبغي أن تظل القضية قائمة، لأنه يعتقد أن تعريف هيئة الأوراق المالية والبورصات لعقد الاستثمار واسع للغاية.

كما أعربت هيئة الأوراق المالية والبورصة عن استيائها من محاولة Coinbase إرجاع مأزقها القانوني الحالي إلى أوجه القصور المزعومة في العملية التنظيمية.

على وجه التحديد، تحدت هيئة الأوراق المالية والبورصات جهود Coinbase لاستدعاء "مبدأ الأسئلة الرئيسية". وهو مبدأ تؤكد Coinbase من خلاله أن الكونجرس لم يفوض السلطة بشكل صريح إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات فيما يتعلق بالمسائل قيد النظر.

رداً على ذلك، جادلت هيئة الأوراق المالية والبورصة في ملئها بأنها لم تتولى أي صلاحيات جديدة ولكنها تعمل ضمن حدود قانون الأوراق المالية الفيدرالي الحالي.

علاوة على ذلك، اعترضت الوكالة على جهود Coinbase لتمييز نفسها عن القضايا السابقة التي تتعلق بـ LBRY وKik وTelegram، والتي أدت جميعها إلى قيام هيئة الأوراق المالية والبورصة بتأمين تسويات ضد الشركات المستهدفة.

كما ردت الهيئة التنظيمية:

"لقد عرفت [Coinbase] طوال الوقت أن أصول العملة المشفرة التي يتم شراؤها وبيعها على منصة التداول الخاصة بها هي ضمان إذا استوفت اختبار Howey - كما أدركت على موقعها على الإنترنت منذ عام 2016 وفي ملفاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات، كما وكذلك في... الجهود المبذولة لتحليل الأصول التي كانت تفكر في إدراجها... باستخدام اختبار هاوي.''

ومن الجدير بالذكر أن هيئة الأوراق المالية والبورصة رفعت قضيتها في البداية ضد Coinbase في 6 يونيو، مما مهد الطريق لمعركة قانونية معقدة لا تزال تتطور.