آرثر هايز: كيف تؤثر صفقة ترامب الجديدة واستجابات الدول للعملات المشفرة

العنوان الأصلي: ترامب الحقيقة

المؤلف: آرثر هايز ، مؤسس BitMEX؛ تم تجميعه بواسطة: 0xjs@金财经

أربع خطوات: أي المسافة بين موضع تثبيت اللوح الخشبي العمودي على الدعامة المتحركة والجدار. علمني معلم اليوغا أن أضع كعبي يدي حيث يلتقي اللوح والدعامة. لقد انكمشت مثل القطة، وتأكدت من أن الجزء الخلفي من رأسي كان في مستوى اللوحة. إذا كانت المسافة مناسبة، يمكنني تحريك قدمي إلى أعلى الحائط خلفي، وتحويل جسدي إلى شكل حرف L مع ملامسة الجزء الخلفي من جمجمتي وظهري وعجزي للوحة. لا بد لي من محاربة ميل أضلاعي إلى الانفجار عن طريق إشراك عضلات البطن وتشديد عظم الذنب. أوه - أنا أتعرق بالفعل فقط بسبب إبقاء جسدي في الوضع الصحيح. لكن العمل الحقيقي لم يبدأ بعد. التحدي هو رفع ساق واحدة إلى وضع عمودي بالكامل مع الحفاظ على المحاذاة.

هذه العصا بمثابة الترياق للوضعية السيئة. إذا كانت وضعيتك غير صحيحة، ستلاحظ على الفور أنه يمكنك الشعور بأجزاء من ظهرك ومؤخرتك ترتفع بعيدًا عن العصا. تم الكشف عن جميع مشاكلي العضلية الهيكلية عندما رفعت قدمي اليسرى، وكانت قدمي اليمنى لا تزال على الحائط. لقد تم رفع خط عرضي الأيسر وكتفي الأيسر، ليبدو وكأنه مكواة تجعيد غير متماثلة. لكنني كنت أعرف هذا بالفعل لأن مدربي الرياضي وأخصائي تقويم العظام اكتشفا أن عضلات ظهري الأيسر كانت أضعف من تلك الموجودة في يميني، مما جعل كتفي الأيسر يجلس أعلى ويتدحرج للأمام. إن الوقوف على اليدين على العصي جعل اختلالاتي أكثر وضوحًا. لم تكن هناك حلول سريعة لمشاكلي، بل فقط طريق طويل وتمارين مؤلمة أحيانًا لتصحيح توازني ببطء. إذا كانت اللوح الرأسي بمثابة جرعة الحقيقة التي تساعدني على محاذاة الجسم، فإن الرئيس المنتخب دونالد ترامب كان له تأثير مماثل على العديد من القضايا الجيوسياسية والاقتصادية التي تواجه العالم اليوم. السبب الذي يجعل النخبة العالمية تكره ترامب هو أنه يقول الحقيقة. إن حقيقة ترامب التي أشير إليها تقتصر على نطاق ضيق من المواضيع. أنا لا أتحدث عما إذا كان ترامب سيخبرك بالحقيقة حول حجم ثروته، أو صافي ثروته، أو إعاقته في لعبة الجولف. وبدلا من ذلك، فإن ترامب الحقيقة يدور حول العلاقة الفعلية بين الدول القومية المختلفة وآراء الناخبين الأمريكيين العاديين بعيدا عن المساحة الآمنة للنازيين في مجال الصواب السياسي.

باعتباري متخصصًا في التنبؤ بالاقتصاد الكلي، أحاول وضع تنبؤات بناءً على البيانات العامة والأحداث الجارية لتوجيه مزيج الأصول في محفظتي الاستثمارية. أنا أحب كتاب "الحقيقة حول ترامب" لأنه يخدم كمحفز، ويجبر رؤساء الدول الآخرين على الاعتراف بالمشاكل التي تواجه بلدانهم واتخاذ الإجراءات اللازمة. هذه الإجراءات هي التي تؤدي في النهاية إلى الحالة المستقبلية للعالم التي يأمل مايلستروم في الاستفادة منها. وحتى قبل عودة ترامب إلى السلطة، كانت الدول تتصرف بالطرق التي توقعتها، الأمر الذي عزز ثقتي في كيفية طباعة النقود وتنفيذ أساليب القمع المالي. يهدف مقال نهاية العام هذا إلى تقديم نظرة خطوة بخطوة على التطورات الجارية داخل وفيما بين الكتل الاقتصادية الأربع الكبرى والدول القومية : حدثت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والصين واليابان تغييرات كبيرة. وبالنسبة لموقفي في الأمد القريب، فمن المهم أن أشير إلى ما إذا كنت أعتقد أن طباعة النقود سوف تستمر وتتسارع بعد تتويج ترامب في العشرين من يناير/كانون الثاني 2025. وذلك لأنني أعتقد أن هناك فجوة بين مستثمري العملات المشفرة الذين لديهم توقعات عالية بشأن مدى سرعة تغيير ترامب للوضع الراهن، ولكن ليس لدى ترامب حل مقبول سياسيًا لإحداث هذا التغيير بسرعة. وسوف تدرك الأسواق على الفور أن ترامب لديه، في أفضل الأحوال، عام كامل بحلول العشرين من يناير/كانون الثاني لتنفيذ أي تغييرات في السياسة. سيؤدي هذا الإدراك إلى عمليات بيع حادة في العملات المشفرة وتداولات أسهم ترامب 2.0 الأخرى.

أمام ترامب عام للتحرك، حيث سيبدأ معظم المشرعين المنتخبين الأمريكيين حملتهم الانتخابية لانتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر 2026 في أواخر عام 2025. ويجب على مجلس النواب بأكمله وعدد كبير من أعضاء مجلس الشيوخ الترشح لإعادة انتخابهم. إن الأغلبية الجمهورية في مجلسي النواب والشيوخ ضئيلة للغاية، ومن المرجح أن يفقدوا السلطة بعد نوفمبر/تشرين الثاني 2026. إن الشعب الأمريكي غاضب بحق. ومع ذلك فإن الأمر سوف يستغرق حتى أكثر الساسة حنكة وقوة أكثر من عقد من الزمان، وليس عاماً واحداً فقط، لحل المشاكل المحلية والدولية الأساسية التي تؤثر عليهم سلباً. ونتيجة لذلك، يستعد المستثمرون لندم المشتري الشديد. ولكن هل يستطيع جدار من طباعة النقود وعدد كبير من اللوائح الجديدة التي تهدف إلى تثبيط المدخرين التغلب على ظاهرة "اشترِ الشائعات، وبيع الحقيقة" والإبقاء على سوق العملات المشفرة الصاعدة على قيد الحياة في عام 2025 وما بعده؟ أعتقد أن هذا ممكن، لكن هذا المقال هو محاولتي للتنفيس لإقناع نفسي بهذا الاحتمال.

تغيرات المرحلة النقدية

سأقتبس من راسل نابير في خطتي الزمنية البسيطة جدًا للهياكل النقدية في فترة ما بعد الحرب العالمية الثانية.

1944-1971 نظام بريتون وودز

ثبتت الدول أسعار صرف عملاتها مقابل الدولار الأمريكي، مع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الذهب عند 35 دولارًا للأونصة .

1971-1994 البترودولار

تخلى الرئيس الأمريكي ريتشارد نيكسون عن معيار الذهب وسمح بتعويم الدولار مقابل جميع العملات لأن البلاد لم تتمكن من تمويل عملة أكبر لقد حافظت دولة الرفاهية وحرب فيتنام في نفس الوقت على ربط الذهب بالذهب. فقد أبرم اتفاقاً مع دول الخليج المصدرة للنفط (وخاصة المملكة العربية السعودية) يقضي بتسعير النفط بالدولار، واستخراج القدر المطلوب من النفط، وإعادة تدوير فوائضها التجارية إلى أصول مالية أميركية. وإذا كنت تصدق بعض التقارير، فإن الولايات المتحدة تلاعبت ببعض دول الخليج لزيادة أسعار النفط من أجل استخدامه كدعم لهذا الهيكل النقدي الجديد.

1994-2024 بتروياون

قامت الصين بتخفيض قيمة اليوان بشكل حاد مقابل الدولار لمكافحة التضخم وانهيار النظام المصرفي وإحياء صناعة التصدير. تتبع الصين وغيرها من النمور الآسيوية (مثل تايوان وكوريا الجنوبية وماليزيا وغيرها) سياسات تجارية وتوفر صادرات رخيصة إلى الولايات المتحدة، مما يؤدي إلى تراكم الدولارات الأمريكية في الخارج كاحتياطيات من النقد الأجنبي، وبالتالي القدرة على تحمل تكلفة الدولار الأمريكي. - ركزت على الطاقة والسلع المصنعة عالية الجودة، وأدخلت في نهاية المطاف أكثر من مليار عامل من ذوي الأجور المنخفضة إلى الاقتصاد العالمي، وبالتالي قمع التضخم في البلدان الغربية المتقدمة والسماح لمحافظي البنوك المركزية في هذه البلدان بالحفاظ على أسعار الفائدة عند مستويات متدنية للغاية لأنهم لقد اعتقدوا خطأً أن التضخم الداخلي كان في انخفاض لفترة طويلة.

أبيض هو USD/RMB، والأصفر هو الناتج المحلي الإجمالي للصين بالدولار الأمريكي الثابت.

2024 — الآن؟

لا أعرف اسم النظام قيد التطوير حالياً. ومع ذلك، كان انتخاب ترامب بمثابة الحافز الذي غيّر النظام النقدي العالمي. ولكي نكون واضحين، فإن ترامب ليس هو السبب في إعادة التنظيم؛ بل لقد كان صريحا بشأن الاختلالات التي يعتقد أنها يجب أن تتغير، وهو على استعداد لسن سياسات مدمرة للغاية لتحقيق ما يعتقد أنه أول تغييرات أمريكية تعود بالنفع على الناس بسرعة. وهذه التغييرات ستنهي البترو يوان. في نهاية المطاف، كما أزعم في هذا المقال، ستؤدي هذه التغييرات إلى زيادة المعروض من العملات الورقية والمثبطات المالية في جميع أنحاء العالم. ولابد أن يحدث كلا الأمرين لأنه لا يوجد زعيم في الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي أو الصين أو اليابان راغب في تقليص روافع نظامه وتحويله إلى توازن جديد مستدام. وبدلاً من ذلك، سوف يطبعون النقود ويدمرون القوة الشرائية الحقيقية للسندات الحكومية الطويلة الأجل والودائع الادخارية المصرفية، حتى تتمكن النخبة من الاستمرار في إدارة النظام الجديد.

سأقوم أولاً بإيجاز أهداف ترامب ثم تقييم كيفية استجابة المجموعات أو البلدان المختلفة.

حقيقة ترامب

من أجل العمل بشكل صحيح، يجب على الولايات المتحدة الحفاظ على فوائض الحساب الجاري والتجاري في نظام البترو يوان. وكانت النتيجة تراجع التصنيع وتمويل الاقتصاد الأمريكي. إذا كنت تريد أن تفهم كيف يعمل هذا، فإنني أوصي بقراءة جميع أعمال مايكل بيتيس. لا أعتقد أن هذا هو السبب الذي يدفع العالم إلى تغيير نظامه الاقتصادي، ولكن منذ سبعينيات القرن العشرين، فقد الرجال الأميركيون البيض (الذين من المفترض أن يخدمهم الحكم الأميركي) مكانتهم. الكلمة الأساسية هنا هي "المتوسط"؛ وأنا لا أتحدث عن الأشخاص ذوي النجاح العالي مثل جيمي ديمون وديفيد سولومون، أو المديرين التنفيذيين لبنك جيه بي مورجان تشيس وجولدمان ساكس، أو المحتالين في الأجور الذين يكدحون من أجلهم. أنا أتحدث عن الأخ الذي كان يعمل في شركة بيت لحم للصلب، وكان لديه منزل وزوج، والآن المرأة الوحيدة التي يراها هي الممرضات في عيادة الميثادون. وهذا واضح لأن هذه المجموعة من الأشخاص في الولايات المتحدة يقتلون أنفسهم ببطء بالكحول والأدوية. كل شيء نسبي، نسبة إلى مستوى المعيشة الأعلى والرضا الوظيفي الذي تمتعوا به بعد الحرب العالمية الثانية، مقارنة ببقية الولايات المتحدة/العالم، فالأمور ليست على ما يرام في الوقت الحالي. نعلم جميعًا أن هذه هي قاعدة ترامب، وهو يتحدث معهم بطريقة لا يجرؤ أي سياسي آخر على القيام بها. وعد ترامب بإعادة الصناعة إلى أمريكا لإعطاء معنى لحياتهم البائسة.

بالنسبة للأمريكيين المتعطشين للدماء الذين يحرصون على ممارسة ألعاب الفيديو الحربية، فإنهم مجموعة سياسية قوية للغاية، والوضع الحالي للجيش الأمريكي محرج. تبدأ أسطورة التفوق العسكري الأميركي في مواجهة الجيران القريبين أو الخصوم الأقران (فقط روسيا والصين تلبيان هذا المعيار حاليا) بفكرة مفادها أن القوات الأميركية حررت العالم من هجوم هتلر. وهذا ليس صحيحا؛ فقد ضحى السوفييت بعشرات الملايين من أجل هزيمة الألمان. كان الأمريكيون مجرد قوة قمعية. كان ستالين في حالة ذهول لأن الأمر استغرق وقتًا طويلاً من الولايات المتحدة لشن هجوم كبير ضد هتلر على جبهة أوروبا الغربية. الرئيس الأمريكي فرانكلين ديلانو روزفلت نزف السوفييت من أجل تقليل وفيات الجنود الأمريكيين. وفي مسرح المحيط الهادئ، على الرغم من هزيمة الولايات المتحدة لليابان، إلا أنها لم تواجه أبدًا هجومًا يابانيًا واسع النطاق لأن اليابان كرست معظم قوتها القتالية للبر الرئيسي للصين. وبدلاً من الترويج ليوم الإنزال في الأفلام، يتعين على هوليوود أن تعرض معركة ستالينجراد، والأعمال البطولية التي قام بها الجنرال جوكوف، والملايين من الجنود الروس الذين لقوا حتفهم.

بعد الحرب العالمية الثانية، تعادل الجيش الأمريكي مع كوريا الشمالية في الحرب الكورية، وخسر أمام فيتنام الشمالية في حرب فيتنام، ثم تراجع على عجل في أفغانستان بعد عشر سنوات في عام 2021، وخسر الآن أمام روسيا. في أوكرانيا. وكان السجل الجيد الوحيد للجيش الأمريكي هو استخدام أسلحة متقدمة للغاية وباهظة الثمن ضد دول العالم الثالث مثل العراق في حربي الخليج.

المفتاح هنا هو أن النصر في الحرب هو انعكاس لسلامة الاقتصاد الصناعي. إذا كنت تهتم بالحرب، فإن الاقتصاد الأمريكي في حالة من الفوضى. نعم، يمكن للأميركيين القيام بعمليات الاستحواذ على الرافعة المالية تمامًا مثل الدول الأخرى. ومع ذلك، فإن أنظمة الأسلحة الخاصة بهم عبارة عن مزيج من الواردات الصينية التي يتم بيعها بأسعار متضخمة للعملاء الأسرى مثل المملكة العربية السعودية الذين يُطلب منهم شراء الأنظمة بموجب اتفاقيات جيوسياسية. يبلغ حجم الاقتصاد الروسي أقل من عُشر حجم اقتصاد الولايات المتحدة على الورق، لكنه ينتج صواريخ تفوق سرعتها سرعة الصوت ولا يمكن إيقافها بجزء صغير من تكلفة الصواريخ التقليدية الأمريكية الصنع.

إن ترامب ليس هيبيًا محبًا للسلام؛ فهو يؤمن تمامًا بالتفوق العسكري الأمريكي والاستثناء، وهو سعيد باستخدام هذه القوة العسكرية لذبح البشر. ولنتذكر أنه خلال فترة ولايته الأولى، اغتال الجنرال الإيراني قاسم سليماني على الأراضي العراقية، مما أسعد قطاعات كبيرة من الجمهور الأمريكي. لم يأبه ترامب بانتهاك المجال الجوي العراقي وقرر من جانب واحد قتل جنرال من دولة أخرى ليست الولايات المتحدة في حالة حرب معها رسميًا. لذلك، فهو يريد إعادة تسليح الإمبراطورية بشكل صحيح حتى ترقى قدراتها إلى مستوى الضجيج.

يدعو ترامب إلى إعادة التصنيع في أمريكا لمساعدة أولئك الذين يريدون وظائف صناعية جيدة وأولئك الذين يريدون جيشًا قويًا. وللقيام بذلك، لا بد من عكس الاختلالات التي نشأت في ظل نظام البترو يوان. ويمكن تحقيق ذلك من خلال خفض قيمة الدولار، وتوفير المزايا الضريبية والإعانات للإنتاج المحلي، وإلغاء القيود التنظيمية. كل هذه العوامل مجتمعة ستجعل من الخيار المعقول اقتصاديًا بالنسبة للشركات نقل الإنتاج محليًا، حيث تعد الصين حاليًا أفضل مكان لإنتاج منتجاتها بسبب سياسات الترويج التي تم سنها على مدار العقود الثلاثة الماضية سياسة.

في مقالتي "أسود أم أبيض؟ " تحدثت عن التيسير الكمي للفقراء وكيف يمكن أن يمول إعادة التصنيع في الولايات المتحدة. وأعتقد أن وزير الخزانة الأميركي الجديد بيسنت سوف يلاحق مثل هذه السياسة الصناعية. ومع ذلك، سيستغرق هذا بعض الوقت، وسيحتاج ترامب إلى تحقيق نتائج فورية في عامه الأول، بحيث يمكنه بيعها للناخبين كتقدم. ولذلك،أعتقد أنه يتعين على ترامب وبيسانت خفض قيمة الدولار على الفور. أود أن أناقش كيفية تحقيق ذلك ولماذا يجب تحقيقه في النصف الأول من عام 2025.

احتياطي البيتكوين الاستراتيجي

"الذهب هو المال، وكل شيء آخر هو الائتمان." - جي بي مورغان

ناقش ترامب وبيسانت مرارًا وتكرارًا الحاجة إلى إضعاف الدولار لتحقيق الأهداف الاقتصادية الأمريكية. والسؤال هو: مقابل أي عملة ينبغي أن تنخفض قيمة الدولار، ومتى؟

باستثناء الولايات المتحدة، فإن الدول ذات حجم الصادرات الأكبر في العالم هي الصين (العملة: يوان صيني)، والاتحاد الأوروبي (العملة: اليورو)، والمملكة المتحدة (العملة: الجنيه البريطاني) واليابان. (العملة: الين الياباني). ويجب أن يضعف الدولار مقابل كل هذه العملات لتشجيع الشركات المربحة على نقل الإنتاج داخل الولايات المتحدة. ولا تحتاج الشركات بالضرورة إلى التسجيل في الولايات المتحدة؛ فقد سمح ترامب للمصنعين الصينيين بإنشاء مصانع في الولايات المتحدة وبيع منتجاتهم محليا. لكن يجب على الأميركيين شراء المنتجات المصنوعة في المصانع الأميركية.

إن اتفاقيات العملة المنسقة أصبحت شيئًا من الثمانينيات. في الوقت الحالي، مقارنة بدول أخرى في العالم، فإن القوة الاقتصادية والعسكرية للولايات المتحدة ليست قوية كما كانت في ذلك الوقت. ولذلك، لا يملك بيسانت القدرة على إملاء أسعار صرف العملات في الدول الأخرى من جانب واحد. وبطبيعة الحال، يستطيع بيسانت أن يستخدم سياسة الجزرة والعصا لإقناع كل دولة بالموافقة على خفض قيمة عملتها في مقابل الدولار. ويمكن تحقيق ذلك من خلال استخدام التعريفات الجمركية أو التهديد بالتعريفات الجمركية. ومع ذلك، فإن هذا سوف يستغرق وقتا طويلا والكثير من الدبلوماسية. هناك طريقة أسهل.

تمتلك الولايات المتحدة 8,133.46 طنًا من الذهب، وهو أكبر عدد من أي دولة ذات سيادة، على الأقل على الورق. وكما نعلم جميعا، فإن الذهب هو العملة الحقيقية للتجارة العالمية. لقد ظلت الولايات المتحدة خارج المعيار الذهبي لمدة 50 عامًا فقط. لقد كان معيار الذهب هو القاعدة عبر التاريخ، في حين أن نظام العملة الورقية الحالي هو الاستثناء. إن الطريق الأقل مقاومة لتحقيق هدف بيسانت يتلخص في خفض قيمة الدولار نسبة إلى الذهب.

في الوقت الحالي، تبلغ قيمة الذهب في الميزانية العمومية للولايات المتحدة 42.22 دولارًا للأونصة. ومن الناحية الفنية، تصدر وزارة الخزانة شهادات الذهب إلى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والتي تقدرها وزارة الخزانة بـ 42.22 دولارًا للأونصة. لنفترض أن بيسانت تمكن من إقناع الكونجرس الأمريكي بتغيير السعر القانوني للذهب، وبالتالي خفض قيمة الدولار مقابل الذهب. في هذه الحالة، سيحصل الحساب العام للخزانة (TGA) لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي على اعتمادات بالدولار يمكن استخدامها في الاقتصاد. كلما زاد الاستهلاك، كلما ارتفع رصيد TGA على الفور. وهذا أمر منطقي لأن الدولار تم إنشاؤه من لا شيء من خلال تقييم الذهب بسعر محدد. ولكل زيادة في السعر القانوني للذهب بقيمة 3,824 دولارًا للأونصة، سيزيد TGA بمقدار 1 تريليون دولار. على سبيل المثال، من شأن تعديل التكاليف الدفترية وفقًا للسعر الفوري الحالي للذهب أن يولد 695 مليار دولار من أرصدة TGA.

بموجب مرسوم حكومي، يمكن إنشاء الدولارات عن طريق تغيير تكلفة الاحتفاظ بالذهب، والتي يمكن بعد ذلك استخدامها لشراء السلع والخدمات. هذا هو تعريف انخفاض قيمة العملة الورقية. وبما أن جميع العملات الورقية الأخرى لها أيضًا قيمة ذهبية ضمنية بناءً على كمية الذهب التي تحتفظ بها حكوماتها، فإن هذه العملات سترتفع تلقائيًا مقارنة بالدولار الأمريكي. بين عشية وضحاها، ومن دون استشارة خزانة أي دولة أخرى، تستطيع الولايات المتحدة تحقيق خفض كبير في قيمة الدولار بالنسبة لكل شركائها التجاريين الرئيسيين.

والسؤال الأهم هو: ألا تستطيع أكبر دولة مصدرة أن تتعافى من ضعف عملتها بتخفيض قيمتها أكثر من الدولار مقابل الذهب؟ من المؤكد أنهم يستطيعون المحاولة، ولكن أياً من هذه العملات لا تعتبر عملات احتياطية عالمية ولا تتمتع بالطلب المتأصل الذي يأتي مع التدفقات التجارية والمالية. ولذلك، لا يمكنهم مجاراة انخفاض قيمة الذهب في الولايات المتحدة، الأمر الذي سيؤدي بسرعة إلى التضخم المفرط في اقتصادهم. إن التضخم المفرط أمر لا مفر منه لأن أياً من هذه البلدان/المجموعات لا تتمتع بالاكتفاء الذاتي في الطاقة أو الغذاء مثل الولايات المتحدة. وهذا أمر غير مقبول سياسيا لأن الاضطرابات الاجتماعية الناجمة عن التضخم ستجبر النخبة الحاكمة على ترك السلطة.

أخبرني عن مدى ضعف الدولار الذي سيتطلبه إعادة تصنيع الاقتصاد الأمريكي، وسأخبرك بسعر الذهب الجديد. لو كنت مكان بيسانت، لاستثمرت بكثافة. الاستثمار الكبير يعني إعادة تقييم بقيمة 10,000 دولار إلى 20,000 دولار للأونصة. يقدر لوك جرومن أن العودة إلى نسبة الذهب إلى التزامات بنك الاحتياطي الفيدرالي بالدولار التي تعود إلى الثمانينيات من القرن الماضي ستؤدي إلى ارتفاع أسعار الذهب بمقدار 14 ضعفًا عن المستويات الحالية، إلى انخفاض بالقرب من 40 ألف دولار للأونصة. لم يكن هذا ما توقعته، ولكنه يوضح مدى المبالغة في تقدير قيمة الدولار الأمريكي مقارنة بالسعر الفوري الحالي للذهب والذي يبلغ حوالي 2700 دولار للأونصة.

كما يعلم الكثير منكم، أنا من عشاق الذهب الصغير. أنا أملك سبائك ذهب فعلية وصناديق استثمار متداولة لتعدين الذهب في خزائن لأن أسهل طريقة لفقد الدولار قيمتها هي مقابل الذهب. السياسيون دائما يضغطون على الزر السهل أولا. ولكن هذا هو ملخص Cryptocurrency Trader's Digest، فكيف يمكن لسعر الذهب البالغ 20000 دولار للأونصة أن يرفع سعر البيتكوين والعملات المشفرة؟

يركز العديد من الطامحين في العملات المشفرة أولاً على المناقشات حول الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين (BSR). قدم السيناتور الأمريكي لوميس تشريعًا يلزم وزارة الخزانة بشراء 200000 بيتكوين سنويًا على مدار خمس سنوات. ومن المثير للاهتمام أنك إذا قرأت مشروع القانون، فإنها تقترح تمويل المشتريات عن طريق رفع سعر الذهب المحتفظ به في الميزانية العمومية للحكومة، كما ذكرت أعلاه.

تشبه حالة BSR حالة تخزين الولايات المتحدة للذهب أكثر من أي دولة قومية أخرى؛ فهي تمكن الولايات المتحدة من تأكيد الهيمنة المالية على جميع البلدان الأخرى سواء في المجال الرقمي أو المادي العوالم. إذا كانت عملة البيتكوين هي أصعب عملة على الإطلاق، فإن أقوى عملة ورقية حكومية هي تلك التي يمتلك بنكها المركزي أكبر عدد من عملة البيتكوين. علاوة على ذلك، فإن الحكومة التي ترتفع وتنخفض مواردها المالية مع ارتفاع سعر البيتكوين، سيكون لديها سياسات تفضي إلى توسيع النظام البيئي للبيتكوين والعملات المشفرة داخل حدودها. ويشبه هذا الطريقة التي تشجع بها الحكومات تعدين الذهب المحلي وبناء أسواق قوية لتجارة الذهب. إن النظر إلى كيفية قيام الصين بتشجيع ملكية الذهب المحلية من خلال بورصة شنغهاي للذهب الآجلة يعد مثالاً على السياسة الوطنية الصديقة للذهب والتي تهدف إلى زيادة القوة المالية للبلاد ومواطنيها من حيث العملة الحقيقية.

إذا أنشأت حكومة الولايات المتحدة المزيد من الدولارات من خلال تخفيض قيمة الذهب واستخدمت بعضًا من هذه الدولارات لشراء البيتكوين، وسوف يرتفع سعره القانوني. وهذا بدوره من شأنه أن يحفز عمليات الشراء السيادية المتنافسة من قبل الدول الأخرى، والتي يجب أن تلحق بالولايات المتحدة. ثم سيرتفع سعر البيتكوين تدريجيًا لأنه لن يبيع أحد البيتكوين ويحصل على العملة الورقية التي تعمل الحكومة على تخفيض قيمتها بشكل نشط. وبطبيعة الحال، سيبيع حاملو البيتكوين على المدى الطويل عملة البيتكوين الخاصة بهم بسعر ورقي، ولكن هذا السعر لن يكون 100000 دولار. الحجة منطقية، لكنني ما زلت لا أعتقد أن BSR سيحدث. أعتقد أن السياسيين يفضلون إنفاق أموالهم التي تم إنشاؤها حديثًا على رفاهية الناس لضمان فوزهم في الانتخابات المقبلة. ومع ذلك،لا يهم ما إذا كانت عملية BSR تحدث في الولايات المتحدة، حيث أن مجرد التهديد بها يؤدي إلى خلق ضغوط شراء.

على الرغم من أنني لا أعتقد أن حكومة الولايات المتحدة ستشتري عملة البيتكوين، إلا أن هذا لا يؤثر على وجهة نظري المتفائلة بشأن سعر البيتكوين. وفي نهاية المطاف، يؤدي انخفاض قيمة الذهب إلى خلق دولارات، والتي يجب أن تجد موطناً لها في السلع/الخدمات الحقيقية والأصول المالية. نحن نعلم من خلال التجربة أنه نظرًا لأن عرض عملة البيتكوين محدود وتقلص العرض المتداول، فإن سعرها يرتفع بشكل أسرع من العرض العالمي بالدولار الأمريكي.

الاحتياطي الفيدرالي الميزانية العمومية للبيتكوين باللون الأبيض والبيتكوين باللون الأصفر. وكان لكل منهما مؤشر 100 في 1 يناير 2011. ارتفعت الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 2.83 مرة، في حين زادت عملة البيتكوين بمقدار 317,500 مرة.

باختصار، فإن التخفيض السريع والكبير لقيمة الدولار هو الخطوة الأولى لترامب وبيسنت لتحقيق أهدافهما الاقتصادية. وهو أيضًا شيء يمكنهم القيام به بين عشية وضحاها، دون استشارة المشرعين المحليين أو وزراء الخزانة الأجانب. ونظرا لأن ترامب لديه عام لإظهار التقدم في بعض أهدافه لمساعدة الجمهوريين على الاحتفاظ بالسيطرة على مجلسي النواب والشيوخ، فإن حجتي الأساسية هي انخفاض قيمة الدولار مقابل الذهب في النصف الأول من عام 2025.

بعد ذلك، دعونا نلقي نظرة متأنية على الصين ونتكهن بكيفية استجابتها لـ "حقيقة ترامب".

تشوينا

تواجه الصين مشكلتين رئيسيتين في الآونة الأخيرة. وهناك حاجة إلى خلق فرص عمل لأكثر من 20% من الشباب المتعلم العاطل عن العمل ووقف الانخفاض في أسعار العقارات. إن حقيقة ترامب تخلق مشاكل لأن الولايات المتحدة تحتاج أيضًا إلى توفير وظائف ذات رواتب أفضل للمدنيين وزيادة الاستثمار المالي في القدرة الإنتاجية. لقد ناقشت في القسم السابق أن العصي الكبيرة التي سيستخدمها ترامب ونوابه هي ضعف الدولار والرسوم الجمركية. ما هي الأسلحة التي في أيدي الصين؟ أعتقد أن الصين أوضحت أنه من الناحية الإيديولوجية، يتعين على الصين تنفيذ التيسير الكمي والسماح لليوان بالتعويم بحرية. وحتى الآن، نفذت الصين القليل من الحوافز المالية المدفوعة بالعملة التي يطبعها البنك المركزي. أعتقد أن السبب هو أنهم لا يريدون تفاقم الاختلالات الاقتصادية المحلية. علاوة على ذلك، فهم على الهامش حتى يتم انتخاب إمبراطور أمريكي جديد. ولكن على مدى الأسابيع القليلة الماضية، أصبح من الواضح أن الصين سوف تطلق العنان لحوافز هائلة من خلال القناة المالية التي أثبتت جدواها والتي تتمثل في التيسير الكمي، مما يسمح لليوان بالتعويم بحرية.

بالنسبة لأولئك الذين لا يفهمون لماذا يتسبب التيسير الكمي في انخفاض قيمة الرنمينبي، تذكر أن التيسير الكمي يعمل على توسيع المعروض من الرنمينبي. إذا كان المعروض من الرنمينبي ينمو بشكل أسرع من عملة ورقية أخرى، فإن قيمة الرنمينبي تنخفض رياضيًا مقارنة بتلك العملة. بالإضافة إلى ذلك، قد يندفع حاملو الرنمينبي قبل البنك المركزي ويبيعون الرنمينبي اليوم مقابل إمدادات ثابتة من الأصول المالية مثل البيتكوين والذهب والأسهم الأمريكية لحماية قوتهم الشرائية المستقبلية. وهذا يمكن أن يؤدي أيضا إلى انخفاض قيمة العملة.

بدأ الرفاق في سحب الأموال من الصين.

وكما أوضحت من قبل، وبسبب نقص الغذاء والطاقة في الصين، فإنهم لا يستطيعون التعامل مع الولايات المتحدة وخفض قيمة اليوان مقابل الذهب. سيؤدي هذا إلى التضخم المفرط. لكن هذا لا يعني أن الصين لا تستطيع زيادة إمداداتها من اليوان بشكل كبير لدعم العقارات، التي أدى تراجعها إلى الانكماش. وكانت العناوين الرئيسية الأخيرة هي أن بنك الشعب الصيني (PBOC) على استعداد للسماح بانخفاض قيمة اليوان رداً على تهديدات ترامب الجمركية، مما يشير إلى أن الصين مستعدة للمضي قدماً في التيسير الكمي الكامل.

مع عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض، يفكر كبار القادة الصينيين وصناع السياسات في السماح لليوان بالانخفاض في عام 2025 ردًا على ارتفاع التعريفات التجارية الأمريكية. – رويترز، 11 ديسمبر 2024

أعتقد أن بنك الشعب الصيني غامض بشأن سبب وجوب السماح لليوان بالتعويم بحرية وانخفاض قيمته في نهاية المطاف مقابل الدولار الأمريكي على المدى القصير. ذلك لأنهم لا يريدون تكثيف معدل هروب رأس المال. إن إخبار رفاقك الأثرياء بشكل مباشر بأن سياسة بنك الشعب الصيني تركز الآن بشكل واضح على طباعة اليوان وشراء السندات الحكومية لن يؤدي إلا إلى دق أجراس الإنذار في أذهان الجمهور المستثمر وسيتسبب في اندفاع رأس المال عبر الحدود، أولاً إلى هونغ كونغ ثم إلى هونغ كونغ. ثم الخروج إلى مناطق أخرى. ويأمل بنك الشعب الصيني أن يأخذ المستثمرون التلميح ويشتروا الأسهم المحلية والعقارات بدلاً من ذلك.

أخيرًا، كما قلت في المقال "هيا بيتكوين، دعنا نذهب إلى البيتكوين معًا كما هو متوقع في "Coin"، سيتخذ بنك الشعب الصيني ما يكفي من التيسير الكمي وإجراءات التحفيز النقدي لمنع الانكماش. وإذا بدأت عائدات السندات الحكومية الصينية في الارتفاع، فسوف نعرف ما إذا كانت هذه السياسات ناجحة. في الوقت الحالي، وصلت عوائد البنك المركزي الصيني إلى مستويات منخفضة تاريخيًا حيث يفضل المستثمرون شراء أدوات الاستثمار المحمية بالرنمينبي (السندات الحكومية) بدلاً من المخاطرة بخسارة الأموال في أسواق الأسهم والعقارات. ويشير هذا إلى التشاؤم بشأن قوة الاقتصاد الصيني على المدى المتوسط. يعد تحويل التشاؤم إلى تفاؤل أمرًا سهلاً، ما عليك سوى طباعة الكثير من اليوان وإزالة البنك المركزي الصيني من محافظ المستثمرين من خلال عمليات السوق المفتوحة للبنك المركزي. هذا هو تعريف التيسير الكمي. راجع مخطط T في مقالتي "أسود أم أبيض؟ " لفهم مبدأ عمل هذه العملية .

كانت مشكلة طباعة النقود على المستوى الكلي دائمًا هي القيمة الخارجية للرنمينبي. اليوان القوي له بعض التأثيرات الخارجية الإيجابية. فهو يساعد المستهلكين الصينيين على شراء السلع المستوردة بأسعار أرخص. فهو يزيد من احتمالات قيام شركاء الصين التجاريين بتقييم السلع المتداولة مع الصين بالرنمينبي، لأنهم يستطيعون بدلاً من ذلك استخدام الرنمينبي لشراء السلع المصنوعة في الصين، وهم على ثقة من أن القيمة الحقيقية للرنمينبي سوف تظل مستقرة على المدى الطويل. كما أنه يساعد الشركات الصينية على اقتراض اليوان بأسعار معقولة. لكن كل هذه الإيجابيات لا تعني شيئا أمام حقيقة ترامب. اسمحوا لي أن أكون واضحا: يمكن للولايات المتحدة أن تطبع أموالا أكثر من الصين دون تضخم مفرط. لقد أوضح ترامب وبيسانت أن هذا ما يعتزمان القيام به. وعلى هذا فإن الصين سوف تسمح بتعويم سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأميركي، وهو ما يعني أن قيمة الرنمينبي ستنخفض على المدى القصير.

قبل أن يخفض بيسانت قيمة الدولار بشكل كبير مقابل الذهب، فإن ضعف اليوان سيسمح للمصنعين الصينيين بتصدير المزيد من المنتجات. على المدى القصير، من شأنه أن يدفع الإنتاج إلى الأمام ويساعد في وضعه في وضع أقوى في المفاوضات مع ترامب، عندما يتعين على الصين الموافقة على مطالب معينة من فريق ترامب في مقابل وصول أفضل للمنتجين الصينيين إلى الأسواق الاستهلاكية الأمريكية.

السؤال الذي يجب أن يفكر فيه مستثمرو العملات المشفرة هو كيف سيستجيب المستثمرون الصينيون الأثرياء لإشارة بنك الشعب الصيني بأنه سيزيد المعروض من اليوان. فهل يُسمح لهروب رؤوس الأموال عبر القنوات القانونية المختلفة في ماكاو (الكازينوهات) وهونج كونج (الشركات المسجلة في هونج كونج من قبل مالكين صينيين) بالعمل بشكل طبيعي، أم سيتم إغلاق هذه القنوات في وجه احتجاز رأس المال في الداخل؟ نظرًا لأن مسار الولايات المتحدة هو تقييد مجموعات معينة من الأموال (مثل صندوق وقف جامعة تكساس العامة) على الاستثمار في الأصول الصينية، فلماذا يسمح لليوان الصادر حديثًا بالتدفق إلى الولايات المتحدة عبر هونج كونج للمساعدة في تمويل أهداف ترامب الاقتصادية؟ يجب استخدام اليوان المطبوع لشراء الأسهم الصينية والعقارات الصينية. لذا، فبينما الباب مفتوح، أتوقع أن تكثف هروب رؤوس الأموال من الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي، حيث ستختفي هذه الفرصة عاجلاً أم آجلاً.

بالنسبة للعملات المشفرة، على الأقل في المدى القصير، سوف تتدفق رؤوس الأموال الصينية من هونج كونج ويتم استبدالها بالدولار لشراء بيتكوين وغيرها من العملات غير المرغوب فيها. في المدى المتوسط، سيكون السؤال هو ما إذا كان سيتم السماح لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة في هونج كونج بقبول تدفقات رأس المال المتجهة جنوبًا من مستثمري البر الرئيسي الصيني، بمجرد رد الصين بحظر هروب رأس المال الصيني عبر قنوات سائلة وواضحة. إذا اعتقدت الصين أن السيطرة الفعلية على ملكية العملة المشفرة من خلال شركة إدارة الأصول المملوكة للدولة في هونج كونج ستعزز الصين، أو على الأقل ستجعل الصين قادرة على المنافسة مثل الولايات المتحدة في مجال العملة المشفرة، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في هونج كونج سوف تعمل على تجميع الأصول بسرعة. وهذا من شأنه أن يضيف ركيزة أخرى لسوق العملات المشفرة الصاعد، حيث سيتعين على مديري صناديق الاستثمار المتداولة شراء العملات المشفرة الفورية في السوق العالمية المفتوحة.

على الجانب الآخر من بحر اليابان، تفكر النخب التي تدير شركات الإلكترونيات اليابانية، المنافس التصديري للصين، في كيفية التعامل مع حقيقة ترامب.

اليابان أرض الشمس

رغم أن نخبة الساسة في اليابان يفتخرون بثقافتهم وتاريخهم، إلا أنهم يظلون "عاهرات المناشف" في أمريكا. تحركت اليابان بعد الهجوم النووي، حيث أعادت بناء نفسها لتصبح ثاني أكبر اقتصاد في العالم بحلول أوائل التسعينيات، بمساعدة القروض الدولارية والوصول إلى المستهلكين الأمريكيين بدون رسوم جمركية. والأهم من ذلك بالنسبة لأسلوب حياتي، هو أن اليابان قامت ببناء أكبر عدد من منتجعات التزلج على الجليد في العالم. وكما هو الحال اليوم، تسببت اختلالات التوازن التجاري والمالي في الثمانينيات في إثارة ضجة داخل دوائر النخبة السياسية والمالية الأميركية، مما فرض عملية إعادة التوازن. ويزعم البعض أن اتفاقيات العملة التي تم التوصل إليها في الثمانينيات كانت سبباً في إضعاف الدولار وتعزيز قوة الين، الأمر الذي أدى في نهاية المطاف إلى نشوء الفقاعات في أسواق الأسهم والعقارات اليابانية في عام 1989. والمنطق هنا هو أنه من أجل تعزيز قيمة الين، يتعين على بنك اليابان أن يعمل على تشديد السياسة النقدية، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى انفجار الفقاعة. وكما هي الحال دائماً، تتطاير فقاعات العقارات والأسهم بفقاعات طباعة النقود، ثم تنفجر عندما تتباطأ السياسة النقدية المتساهلة أو تتوقف. والمشكلة هي أن الساسة اليابانيين سوف ينخرطون في حركات مالية لإرضاء الدايميو الأميركي.

اليوم، كما كانت الحال في ثمانينيات القرن العشرين، هناك خلل مالي هائل بين اليابان والولايات المتحدة. اليابان هي أكبر حامل لسندات الخزانة الأمريكية في أي بلد. اتبعت اليابان أيضًا سياسة تيسير كمي قوية تحولت إلى التحكم في منحنى العائد (YCC)، مما أدى إلى ضعف شديد في زوج دولار/ين USD/JPY. تحدثت عن أهمية سعر صرف USD/JPY في هذين المقالين: لا يهمني< / a>" و"الحماس بعيدًا".

حقيقة ترامب هي أن الدولار يجب أن يرتفع مقابل الين. يعرف كل من ترامب وبيسانت أن هذا يجب أن يحدث. على عكس الصين، حيث سيكون هناك تعديل تصادمي للعملة، في اليابان سوف يحدد مؤشر Bessent اتجاه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني وسيتبعه اليابانيون.

تكمن مشكلة ارتفاع الين في أنه يعني أن بنك اليابان يجب أن يرفع أسعار الفائدة. في غياب التدخل الحكومي، سيحدث ما يلي: 1. مع ارتفاع أسعار الفائدة، تصبح سندات الحكومة اليابانية أكثر جاذبية، وسوف تبيع الشركات والأسر وصناديق التقاعد اليابانية الأسهم والسندات الأجنبية (بشكل رئيسي سندات الخزانة الأمريكية وسندات الخزانة الأمريكية). الأسهم)، وتحويل عائدات النقد الأجنبي إلى الين الياباني، وشراء سندات الحكومة اليابانية.

2. إن ارتفاع عائدات السندات الحكومية اليابانية يعني انخفاض الأسعار، الأمر الذي سيكون له تأثير سلبي كبير على الميزانية العمومية لبنك اليابان. بالإضافة إلى ذلك، يحتفظ بنك اليابان بكميات كبيرة من سندات الخزانة الأمريكية والأسهم الأمريكية، ومع قيام المستثمرين اليابانيين ببيع هذه السندات لإعادة رأس المال إلى الوطن، ستنخفض أسعار هذه السندات أيضًا. بالإضافة إلى ذلك، يجب على بنك اليابان دفع فائدة أعلى على احتياطيات بنك الين. وفي نهاية المطاف، ومع تطور هذه العملية، يشكل هذا خبراً سيئاً لقدرة بنك اليابان على سداد ديونه.

يأمل ترامب أن يتمكن النظام المالي الياباني من تجنب الانهيار. فالقواعد البحرية الأميركية في اليابان قادرة على ردع القوة البحرية الصينية، في حين تساعد أشباه الموصلات المنتجة في اليابان في ضمان حصول الولايات المتحدة على إمدادات ودية من المكونات الحيوية. ولذلك، سيكلف ترامب بيسنت باتخاذ الإجراءات اللازمة لضمان بقاء اليابان اقتصاديًا على الرغم من ارتفاع قيمة الين. هناك طرق متعددة للقيام بذلك؛ أحدها هو أن يستخدم بيسنت صلاحيات وزارة الخزانة الأمريكية لتقديم مبادلة عملات البنك المركزي بين الدولار الأمريكي والين الياباني لبنك اليابان، بحيث لا تؤدي أي عمليات بيع في سندات الخزانة الأمريكية والأسهم الأمريكية إلى حدوث ذلك. يتم استيعابها على الهامش. فيما يلي وصف للعملية من مقالتي "Spirited Away".

الاحتياطي الفيدرالي - يزيدون المعروض من الدولارات، أو بعبارة أخرى، يحصلون في المقابل على الين الذي تم إنشاؤه مسبقًا من خلال الزيادة في صفقات الشراء المحمولة.

CSWAP — بنك اليابان مدين بالدولار الفيدرالي، وبنك الاحتياطي الفيدرالي مدين لبنك اليابان بالين.

بنك اليابان - يحتفظون الآن بمزيد من الأسهم والسندات الأمريكية، والتي سترتفع أسعارها بسبب زيادة كمية الدولارات بسبب تزايد أرصدة CSWAP.

البنوك اليابانية - تحتفظ الآن بسندات حكومية يابانية إضافية.

يعد هذا أمرًا مهمًا بالنسبة للعملات المشفرة نظرًا لأن مبلغ الدولارات سيزداد لتمويل تفكيك عمليات التداول الضخمة بالدولار الأمريكي/الين الياباني. وسوف تكون عملية التفكيك بطيئة، ولكن سيتم طباعة تريليونات الدولارات للحفاظ على قدرة النظام المالي في اليابان على الوفاء بالتزاماته. إن تصحيح اختلال التوازن التجاري والمالي بين اليابان والولايات المتحدة أمر سهل إلى حد ما، وذلك لأن اليابان ليس لها رأي في نهاية المطاف، وهي في الوقت الحالي ضعيفة سياسياً إلى الحد الذي يجعلها غير قادرة على إثارة أي اعتراضات حقيقية. فقد خسر الحزب الديمقراطي الليبرالي الحاكم أغلبيته البرلمانية، الأمر الذي دفع بالحكم في اليابان إلى حالة من الفوضى. إن النخب غير قادرة على المعارضة السياسية لحقيقة ترامب بقدر ما تشعر بالاشمئزاز سراً من الأميركيين غير المتحضرين.

الاتحاد الأوروبي، الأخير

في حين أن العديد من الأوروبيين (على الأقل أولئك الذين لم يُسموا محمد) هم مسيحيون إلى حد ما، إلا أن الكتاب المقدس يقول "الأخير سيكون الأول" "هذه الجملة تنطبق بالتأكيد لا تنطبق على الاتحاد الأوروبي اقتصاديا. الأخير سيكون الأخير. وأياً كان السبب فإن نخبة الساسة في أوروبا ما زالوا يتمسكون بهذا الموقف ويتقبلون الضربات المتواصلة التي يوجهها لهم العم سام. ويتعين على أوروبا أن تبذل كل ما في وسعها للتكامل مع روسيا والصين. توفر روسيا الطاقة الأرخص عبر خطوط الأنابيب وتوفر الغذاء لإطعام شعبها. فالصين تقدم سلعاً مصنعة رخيصة الثمن وعالية الجودة، وهي على استعداد لشراء السلع الأوروبية الفاخرة بكميات تجعل ماري أنطوانيت تحمر خجلاً. فبدلاً من محاولة الاندماج في دائرة الرخاء المشتركة الأوراسية الضخمة التي لا يمكن إيقافها، ظلت القارة الأوروبية لفترة طويلة في حيرة من أمرها بين الدولتين الجزيرتين، بريطانيا والولايات المتحدة.

إن اقتصاد ألمانيا وفرنسا يواجه مشاكل لأن أوروبا غير راغبة في شراء الغاز الروسي الرخيص، أو التخلي عن عملية الاحتيال الخاصة بالتحول إلى الطاقة الخضراء، أو الدخول في تجارة متبادلة المنفعة مع الصين. ألمانيا وفرنسا هما المحركان الاقتصاديان لأوروبا، وربما تكون بقية القارة مجرد منتجع للعرب والروس (حسناً، ربما ليس بعد الآن) والأميركيين. ومن المثير للسخرية أن نأخذ في الاعتبار مدى كراهية النخب الأوروبية للناس في هذه المناطق، لكن من يملك المال له الكلمة الأخيرة وأولئك الذين لا يملكون المال يقفون جانبا.

هذا العام، سوبر ماريو دراجي (2024 "مستقبل القدرة التنافسية الأوروبية" نُشر في سبتمبر) وإيمانويل ماكرون (خطاب أوروبا في أبريل 2024) ألقى خطابين مهمين للغاية. الأمر المحبط في هذه الخطابات، إذا كنت أوروبياً، هو أن كلا السياسيين يحددان بشكل صحيح المشاكل التي تواجه أوروبا ــ على وجه التحديد الطاقة الباهظة الثمن ونقص الاستثمار المحلي ــ ولكنهما يقدمان حلولاً ترقى في نهاية المطاف إلى "نحن بحاجة إلى طباعة المزيد من الأموال لتمويل" التحول إلى الطاقة الخضراء والانخراط في المزيد من القمع المالي. والحل الصحيح يتلخص في التخلي عن الدعم القوي لمجازفة النخبة الأميركية، وتحقيق الانفراج مع روسيا من أجل الحصول على الغاز الرخيص، وتبني الطاقة النووية، وزيادة التجارة مع الصين، وتحرير الأسواق المالية بشكل جذري. والحقيقة المحبطة الأخرى هي أن العديد من الناخبين الأوروبيين، الذين، مثلي، يعتقدون أن مزيج السياسات الحالي ليس في مصلحتهم، ذهبوا إلى صناديق الاقتراع وانتخبوا الأحزاب التي أرادت إحداث هذه التغييرات. لكن النخب الحاكمة تبذل كل ما في وسعها لإضعاف إرادة الأغلبية. ومع عدم وجود حكومة حاكمة في فرنسا أو ألمانيا بشكل فعال، تستمر الاضطرابات السياسية. وحقيقة ترامب هي أن الولايات المتحدة لا تزال تطالب أوروبا بتجنب روسيا، والحد من التجارة مع الصين، وشراء أسلحة أمريكية الصنع للدفاع ضد الهجمات الروسية والصينية، ومنع التكامل القوي بين أوراسيا. ولأن هذه السياسات خلفت تأثيرا سلبيا على الاقتصاد، يتعين على الاتحاد الأوروبي أن يلجأ إلى القمع المالي وطباعة النقود للحفاظ على ميزان المدفوعات. سأستخدم بضع كلمات من ماكرون لتوضيح مستقبل السياسة المالية الأوروبية وشرح لماذا يجب أن تشعر بالخوف إذا كان لديك رأس مال في أوروبا. يجب أن تشعر بالقلق من أن قدرتك على الهروب من قبو رأس المال في أوروبا سوف تتوقف، وأن الشيء الوحيد الذي يمكنك شراؤه في حساب التقاعد الخاص بك أو الودائع المصرفية هو سندات حكومة الاتحاد الأوروبي السيئة طويلة الأجل.

قبل أن أقتبس من ماكرون، أود أن أقتبس من إنريكو ليتا، رئيس الوزراء الإيطالي السابق والمدير الحالي لمعهد جاك ديلور للأبحاث:

يتمتع الاتحاد الأوروبي بمدخرات خاصة ما يصل إلى 33 تريليون يورو، معظمها في شكل حسابات جارية (34.1%). ومع ذلك، لا يتم استغلال هذه الثروة بشكل كامل لتلبية الاحتياجات الاستراتيجية للاتحاد الأوروبي؛ وهناك اتجاه مثير للقلق يتمثل في تحويل الموارد الأوروبية سنويًا نحو الاقتصاد الأمريكي ومديري الأصول الأمريكية. وتسلط هذه الظاهرة الضوء على عدم الكفاءة الخطيرة التي يتسم بها الاتحاد الأوروبي في استخدام المدخرات، والتي إذا استُخدمت بفعالية داخل اقتصاده فسوف تقطع شوطاً طويلاً نحو تحقيق أهدافه الاستراتيجية. ——أكثر بكثير من مجرد سوق< /a>

ليس لدى ليتا أدنى شك في أنه يرى المشكلة؛ وقد كررت تصريحات ماكرون اللاحقة هذه الآراء. لا ينبغي أن يتم تمويل رأس المال الأوروبي من قبل الشركات الأمريكية، بل من قبل الشركات الأوروبية. فالسلطات تعرف أفضل منك ماذا تفعل برأس مالك، ومن الممكن أن تجبرك على الاحتفاظ بالأصول الأوروبية ذات الأداء الضعيف بطرق مختلفة. على سبيل المثال، بالنسبة لأولئك الذين يودعون أموالهم لدى مديري الأموال المؤسسية من خلال صناديق التقاعد أو حسابات التقاعد، يمكن للهيئات التنظيمية المالية في الاتحاد الأوروبي تحديد عالم الاستثمار المناسب بحيث لا يتمكن مدير الاستثمار الخاص بك من شراء أسهم وسندات الاتحاد الأوروبي إلا بشكل قانوني. بالنسبة لأولئك الذين يحتفظون بأموالهم في البنوك، يمكن للهيئات التنظيمية أن تمنع البنوك من تقديم استثمارات في الأسهم والسندات خارج الاتحاد الأوروبي لأنها ليست "مناسبة" للمدخرين. في أي وقت يتم إيداع أموالك لدى وصي ينظمه الاتحاد الأوروبي، فأنت تحت رحمة أمثال كريستين لاجارد وفرقتها المرحة من الدمى المتحركة. ربما تعجبك، ولكن لا تخطئ، فوظيفتها كرئيسة للبنك المركزي الأوروبي هي ضمان بقاء مشاريع الاتحاد الأوروبي ماليًا، وليس مساعدة مدخراتك على النمو بشكل أسرع مما يستطيع بنكها الحفاظ على معدل التضخم المطلوب. .

إذا كنت تعتقد أن الأشخاص في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس فقط هم الذين يؤيدون مثل هذا الشيء، فإليك اقتباسًا من عنصري وفاشي و[املأ الفراغ] سيئ السمعة... من يقول... مارين لوبان:

يجب على أوروبا أن تستيقظ... لأن الولايات المتحدة سوف تدافع عن مصالحها بقوة أكبر. كما اجتذبت "حقيقة ترامب" الاهتمام في الدوائر السياسية اليسارية واليمينية في الاتحاد الأوروبي.

بالعودة إلى النقطة التي يرفض فيها السياسيون في الاتحاد الأوروبي اتخاذ إجراءات بسيطة وأقل ضررًا اقتصاديًا لحل مشاكلهم، إليكم بيان ماكرون الصريح للشعب:

ونتيجة لذلك، تشتري أوروبا الطاقة والأسمدة من روسيا، والاستعانة بمصادر خارجية للصين، وتعتمد على الولايات المتحدة لتحقيق الأمن لقد انتهت أيام الشمولية.

وواصل ماكرون التأكيد على أن رأس مال الاتحاد الأوروبي لا يجب أن يتم توجيهه إلى المنتجات المالية الأفضل أداءً، بل يجب استثماره في المناطق المهجورة في أوروبا:< /p> p>

"العيب الثالث: تبلغ مدخراتنا كل عام تقريبًا. 300 مليار يورو لتمويل الأمريكيين، سواء في أذون الخزانة أو في مخاطر رأس المال.

وأخيرًا، في ضربة قاضية، قال ماكرون إنه سيعلق بازل 3 الإشراف على البنوك. وفي الأساس، سيسمح هذا للبنوك بشراء كميات غير محدودة من سندات حكومات الاتحاد الأوروبي مرتفعة الثمن ومنخفضة العائد. وأولئك الذين يحتفظون بأصول مقومة باليورو سوف يخسرون لأن هذا يسمح فعلياً بزيادة المعروض من اليورو إلى أجل غير مسمى. وثانياً، يتعين علينا أن نعيد النظر في الطريقة التي يتم بها تطبيق معايير بازل ومعايير الملاءة المالية. ولا يجوز لنا أن نكون المنطقة الاقتصادية الوحيدة في العالم التي تطبق هذه المعايير لقد أشار ماكرون بحق إلى أن الأميركيين لا يلتزمون بهذه القواعد المصرفية العالمية، وخلص إلى أن الأوروبيين لا يحتاجون إلى ذلك أيضاً. مرحبًا، انهيار التمويل الورقي مقابل البيتكوين والذهب.

مضى دراجي في الإشارة في تقريره الأخير إلى أنه بالإضافة إلى تمويل دولة الرفاهية الضخمة (فرنسا، على سبيل المثال، لديها أعلى إنفاق حكومي كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي بين الدول المتقدمة بنسبة 57٪)، ويحتاج الاتحاد الأوروبي أيضاً إلى استثمار 800 مليار يورو سنوياً. من أين تأتي هذه الأموال؟ وستأتي الأموال من طباعة أموال البنك المركزي الأوروبي ومن شراء المدخرين في الاتحاد الأوروبي لسندات حكومة الاتحاد الأوروبي السيئة طويلة الأجل تحت وطأة الضغوط المالية.

أنا لا أختلق هذا الهراء. هذه اقتباسات مباشرة من الجانبين الأيسر والأيمن للطيف السياسي في الاتحاد الأوروبي. يقولون لك أنهم يعرفون أفضل كيفية استثمار مدخرات الاتحاد الأوروبي. يقولون لك أن البنوك يجب أن تكون قادرة على استخدام نفوذ غير محدود لشراء سندات الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي، والتي سيتم إصدارها في نهاية المطاف من قبل البنك المركزي الأوروبي بعد إصدار سندات عموم اليورو. والسبب وراء ذلك هو حقيقة ترامب. وإذا كان للولايات المتحدة في عهد ترامب أن تعمل على إضعاف الدولار، وتعليق القواعد التنظيمية المصرفية التحوطية، وإرغام أوروبا على قطع علاقاتها مع روسيا والصين، فسوف يضطر المدخرون في الاتحاد الأوروبي إلى قبول عوائد أقل من المتوسط ​​والقمع المالي. يجب على جبناء الاتحاد الأوروبي التضحية برؤوس أموالهم ومستويات معيشتهم الحقيقية للحفاظ على مشروع الاتحاد الأوروبي. أنا متأكد من أنك لاحظت الكثير من الدهشة في لهجة هذا القسم، ولكن إذا كنت ترغب في خفض مستويات المعيشة في أوروبا، فلن أغضب منك. أراهن أن الكثير منكم يستمتع بالتلويح بالعلم في الأماكن العامة، لكن في المنزل يهرع إلى جهاز الكمبيوتر الخاص بك محاولًا الهروب في أسرع وقت ممكن. كما تعلم، كان الهروب هو شراء البيتكوين قبل حظره والاحتفاظ به بنفسك. لكن يا قراء الاتحاد الأوروبي، هذا هو اختياركم.

على الصعيد العالمي، سترتفع عملة البيتكوين بشكل حاد مع زيادة تداول اليورو وتشديد القيود على رأس المال المحلي في الاتحاد الأوروبي. هذه هي السياسة الراسخة للنخب. ومع ذلك، أعتقد أن هذا سيكون موقف "افعل كما أقول، وليس كما أفعل". سيقوم من هم في السلطة بنقل الأصول سرًا إلى سويسرا وليختنشتاين وسيقومون بفورة شراء العملات المشفرة. ومن ناحية أخرى، فإن أولئك الذين يرفضون الاستماع وحماية مدخراتهم سوف يعانون من التضخم الذي تجيزه الحكومة. هكذا يقشر الكرواسون.

نهاية الحقيقة

نهاية الحقيقة لدينا هي سوق العملات المشفرة المجاني الذي يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. يعد ارتفاع عملة البيتكوين بعد فوز ترامب في أوائل نوفمبر مؤشرًا رئيسيًا على تسارع النمو في المعروض من العملات الورقية. ردا على حقيقة ترامب، يجب على كل مجموعة / دولة اقتصادية كبرى أن تستجيب على الفور. وكان الرد هو خفض قيمة العملة وزيادة القمع المالي.

تقود عملة البيتكوين (اللون الأصفر) زيادة في الائتمان المصرفي الأمريكي (اللون الأبيض).

هل يعني هذا أن سعر البيتكوين سيرتفع مباشرة إلى مليون دولار دون أي تصحيح كبير؟ بالتأكيد لا.

لا أعتقد أن السوق يدرك مدى ضآلة الوقت المتبقي لترامب لإنجاز أي شيء. ويعتقد السوق أن ترامب وفريقه قادرون على خلق معجزات اقتصادية وسياسية على الفور. المشاكل التي ساهمت في شعبية ترامب كانت في طور التشكل لعقود من الزمن. لذا،بغض النظر عما يخبرك به Elon Musk على X، فلا يوجد حل فوري. لذلك، يكاد يكون من المستحيل أن ينجح ترامب في استرضاء أنصاره بالقدر الكافي لمنع الديمقراطيين من استعادة السيطرة على المجلسين التشريعيين في عام 2026. الناس غير صبورين لأنهم يائسون. ترامب سياسي ماهر ويتفهم قاعدته الانتخابية. بالنسبة لي، هذا يعني أنه يجب عليه أن يقوم بخطوة كبيرة عاجلاً وليس آجلاً، ولهذا السبب أراهن على انخفاض قيمة الدولار بشكل كبير مقابل الذهب في أول 100 يوم له في منصبه. إنها طريقة بسيطة لجعل تكاليف الإنتاج الأمريكية قادرة على المنافسة عالميًا بسرعة. سوف يؤدي ذلك إلى إعادة الطاقة الإنتاجية إلى الوطن بشكل فوري، مما يؤدي إلى زيادة التوظيف اليوم، وليس بعد خمس سنوات من الآن.

قبل أن ندخل مرحلة الانهيار في السوق الصاعدة للعملات المشفرة، أعتقد أن سوق العملات المشفرة سيشهد انخفاضًا مؤلمًا في وقت قريب من تنصيب ترامب في 20 يناير 2025. ستقوم Maelstrom بتفريغ بعض المراكز مبكرًا، على أمل إعادة شراء بعض المراكز الأساسية بأسعار أقل في وقت ما في النصف الأول من عام 2025. من الواضح أن كل متداول يقول هذا ويعتقد أنه يستطيع تحديد توقيت السوق. وفي معظم الأحيان، ينتهي بهم الأمر بالبيع قبل الأوان وبالتالي يفتقرون إلى الثقة اللازمة لإعادة الشراء بسعر أعلى مما كانوا يحتفظون به للتو. بعد ذلك، بالنسبة لبقية السوق الصاعدة، سيكون المتداولون المذكورون أعلاه يعانون من نقص الاستثمار. مع العلم بذلك، إذا أصبح السوق الصاعد غير قابل للإيقاف في 20 يناير، فسوف نعترف بالهزيمة، ونلعق جراحنا، ونعود إلى السوق الصاعدة. لقد أظهرت لي حقيقة ترامب العيوب الهيكلية للنظام العالمي. علمتني شركة Trump Truth أن أفضل طريقة لتحقيق أقصى قدر من العائدات هي الاحتفاظ بالبيتكوين والعملات المشفرة. ولذلك، سأشتري الانخفاض.

Yahtzee (ملاحظة: Yahtzee  هي لعبة نرد كلاسيكية تجمع بين مزيج فريد من الحظ والاستراتيجية)! ! !