استثمار BTC أم معيار BTC؟

المصدر: ليو جياوليان

هناك فرق بين الاستثمار في البيتكوين والاعتماد على البيتكوين. قد يبدو هذا حجة دلالية، لكنه ليس كذلك، لأن سلوك المجموعتين مختلف تمامًا، وأنماط تفكيرهما مختلفة تمامًا أيضًا. في هذه المقالة، سأشرح ما أعنيه بـ "المعتمد على البيتكوين".

مستثمرو البيتكوين

المستثمرون في البيتكوين هم أولئك الذين يبحثون عن عوائد بالدولار الأمريكي (أو العملات الورقية الأخرى، دون فقدان العمومية). عملتهم الأساسية هي الدولار الأمريكي، وهي الطريقة التي يقيسون بها الثروة. وهذا أمر مفهوم لأن هذه هي الطريقة التي تم تلقينهم بها، ولكن تم التلاعب بهذه العقلية منذ البداية.

أولاً، من الصعب قياس مدى زيادة قيمة أصولك. من حيث القيمة الدولارية الصارمة، قد تحصل على نسبة مئوية من المكاسب (على سبيل المثال 30٪)، ولكن على مدى كم من الوقت؟ إذا كان أصلًا مثل العقارات، فقد يستغرق الأمر 10 سنوات، وقد يكون 10 أشهر. من الواضح أن 10 أشهر أفضل، ولكن ما مقدار هذه القيمة الحقيقية؟ ما المبلغ الذي يمكنك شراؤه بالعائدات، وهل ستسترد المبلغ الذي استثمرته؟

التضخم

لأنه بالطبع يجب أخذ التضخم في الاعتبار. الاستثمار في الدولار الأمريكي يعني أنه عليك أن تأخذ في الاعتبار التضخم. إذا ارتفع استثمارك بنسبة 30% بينما بلغ التضخم 30%، فأنت لا تجني أي أموال في الواقع. في الواقع، من المحتمل أنك فقدت القيمة بسبب ضرائب أرباح رأس المال.

هناك أيضًا مسألة المعايير التي يجب استخدامها لقياس التضخم. يستخدم العديد من المستثمرين الدولارات المرتبطة بمؤشر أسعار المستهلك لقياس مقدار ما يكسبونه. ولكنه معيب أيضًا لأن مؤشر أسعار المستهلك هو مؤشر تم التلاعب به. يقوم مكتب إحصاءات العمل (الأمريكي) بإجراء تعديل تعسفي تقريبًا على مؤشر أسعار المستهلك، مما يجعله أقل من الأسعار الفعلية. لذا، إذا كانت استثماراتك تواكب ببساطة مؤشر أسعار المستهلك، فمن المحتمل أن تفقد قوتك مرة أخرى عندما يتعلق الأمر بالقوة الشرائية. هذا ليس مقياسا جيدا.

التوسع النقدي

التعريف الكلاسيكي للتضخم هو التوسع النقدي، ويعتبر المعروض النقدي M2 مؤشرًا شائعًا للتوسع النقدي. كان M2 (في الولايات المتحدة) يبلغ 287 مليار دولار في عام 1959 وسيصل إلى 19.4 مليار دولار في عام 2021 (المزيد عن ذلك لاحقًا)، حيث ينمو بمعدل سنوي يبلغ حوالي 7٪. تبدو معظم الاستثمارات سيئة للغاية إذا استخدمت هذا المقياس. من المحتمل أنك تخسر المال لأنه حتى في المتوسط، من الصعب تحقيق 7٪ بشكل ثابت كل عام. يقيس المستشارون الماليون أنفسهم مقابل نسبة 7%، ومعظم الناس لا يصلون إلى هذا المعيار. لذا، إذا كانت استثماراتك تواكب التوسع النقدي M2، فإنك تحافظ على نمو البسط بشكل متناسب مع المقام. أيضًا، قد تخسر شيئًا ما كنسبة مئوية من المعروض النقدي بسبب ضرائب أرباح رأس المال.

ولكن على الرغم من ذلك، فإن الإحصائيات ليست مثالية. توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن حساب M2 في عام 2021 وتوصل إلى شيء يسمى M2SL، على الأرجح لإضافة المزيد من العوامل الوهمية التي يمكنهم استخدامها للتلاعب بالمقياس. لماذا يفعلون ذلك؟ لأن المستثمرين بدأوا في قياس عوائدهم بـ M2. خاصة خلال الوباء، ارتفع M2 بسرعة كبيرة لدرجة أن معظم الاستثمارات غير موجودة على أساس M2. والآن لدينا عرض النقود المعدل الذي يسمى M2SL. هناك العديد من المشاكل المتعلقة بالطريقة التي يتم بها قياس M2، ومن المعروف أن الإحصائيات الإجمالية غير موثوقة. لذلك بالنسبة للمستثمرين، حتى هذا المقياس القاسي يمكن التلاعب به لجعل أرباحهم تبدو أفضل.

معيار البيتكوين

ماذا بقي؟ يمكنك قياس استثمارك مقابل الذهب، أو الأبقار، أو بدلة رجالية مصنوعة خصيصًا، أو حتى بيج ماك. هذه طرق مفيدة لمعرفة مقدار القوة الشرائية التي لديك مقارنة بالماضي، ولكن جميعها بها عيوب، ومؤشرات متخلفة، ومن السهل نسبيًا التلاعب بها.

بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة الحمراء، تعد عملة البيتكوين المقياس الحقيقي للثروة لأنه من الصعب التلاعب بها. عندما تقبل هذا، فهذا يعني أنك تعتمد معايير البيتكوين. بمعنى آخر، ستكون عملة البيتكوين هي المعيار الذي تقيس به عوائد الاستثمار، وليس الدولار، وليس الدولار المعدل حسب مؤشر أسعار المستهلك أو الدولار المفهرس M2.

الخلاصة

ليس هناك شك في أن هناك العديد من مستثمري Bitcoin اليوم. بين البورصات وصناديق الاستثمار المتداولة وحتى تطبيقات مثل Robinhood وVenmo وCashApp، هناك الكثير من الأشخاص الذين يمتلكون Bitcoin. لكن هذا يختلف عن معيار Bitcoin. الأشخاص الذين من المرجح أن يحتفظوا بالبيتكوين على المدى الطويل هم حاملو البيتكوين.

أنا أعرف ذلك بنفسي بعد أن قرأت كتاب سيف الدين الذي يحمل نفس الاسم (ملاحظة المعلم: يشير إلى كتاب "معيار البيتكوين" باللغة الإنجليزية)، غيرت رأيي أخيرًا. منذ ذلك الحين، أصبحت لدي عقلية مختلفة تمامًا بشأن المال، وأرى الدولار الأمريكي كأصل منخفض القيمة. لقد تغير مقياسي. في الاقتصاد، نسمي وظيفة النقود هذه وحدة حسابية.

إنه شعور بالحرية الشديدة لأنه لا داعي للقلق بشأن استثماراتي، ويرجع ذلك أساسًا إلى أنني لا أملك الكثير. أستخدم معيار Bitcoin وأقوم بتخزين القيمة الخاصة بي في وحدة حسابي. لقد اعتدنا على السرقة من خلال نظام العملات الورقية، وتعلمنا أن نتسامح مع انخفاض قيمة العملة. الاستهلاك هو عبء مستمر ولا ينتهي أبدا.

يحررنا الاعتماد على البيتكوين من عبء الاستثمار هذا. هذه أيضًا هي الحالة النهائية للعملة في نظرية الألعاب. العملة الأصعب تفوز. يمكنك التغيير الآن أو يمكنك التغيير لاحقًا.