الناتج المحلي الإجمالي للسلسلة: مؤشر جديد لتقييم ازدهار السلاسل العامة؟

المؤلف: Dynamo DeFi، المترجم: 0xjs@金财经

لقد قمت مؤخرًا بتطوير مؤشر جديد على السلسلة لالتقاط النشاط الاقتصادي بشكل صحيح على blockchain.

كما أقول كثيرًا، فإن إطار العمل المفيد لتحليل سلاسل الكتل هو اعتبارها اقتصادات رقمية:

• الحوافز البرامج = التحفيز

• تدفق السيولة = الاستثمار الأجنبي

ثم مقياس هذا النشاط ما هي أفضل المؤشرات؟

هناك عدد من المشكلات المتعلقة بالمقاييس الحالية:

TVL - يمثل الدولارات، ولكن ليس النشاط. ليست كل شركات TVLs منتجة بشكل متساوٍ بسبب الودائع الكبيرة.

كمية TX - تمثل النشاط، ولكنها لا تمثل المبلغ. من السهل أن تنخدع.

حجم DEX - يمثل الدولارات والنشاط، ولكن فقط أنواع محددة من النشاط الاقتصادي. لا يلتقط النشاط من الألعاب أو حتى مشاريع DeFi الأخرى.

الناتج المحلي الإجمالي للسلسلة - الناتج المحلي الإجمالي للسلسلة يقيس الدولارات والنشاط على السلسلة. في الأساس، هذا هو مجموع جميع الرسوم التي تتكبدها الطلبات على السلسلة. ملاحظة: هذا لا يعني فقط رسوم السلسلة نفسها.

نظرًا لأنه يتم حساب الرسوم فقط (بدلاً من مبلغ التحويل الأصلي)، فإن التزييف باستخدام معاملات الغسيل أو هجمات Sybil أكثر صعوبة. لتزييف الناتج المحلي الإجمالي للسلسلة، تحتاج إلى دفع الكثير من الرسوم لمختلف التطبيقات اللامركزية في النظام البيئي.

المنهجية

لاستخراج البيانات، استخدمت واجهة برمجة تطبيقات الرسوم والإيرادات الخاصة بـ DefiLlama.

إذا لم تكن متأكدًا من الفرق بين الرسوم والإيرادات:

• الرسوم = المبلغ الذي يدفعه المستخدم

  <

• الإيرادات = الرسوم المستحقة لحاملي البروتوكول أو الرمز المميز

على سبيل المثال، الرسوم المدفوعة لموفري السيولة ليست إيرادات، لكن الرسوم المستخدمة للتحكم في مكافآت التوقيع على الرموز المميزة هي إيرادات.

أما بالنسبة لاستخراج هذه البيانات فعليًا، فيمكنك التكرار من خلال البروتوكول واستخراج تكلفتها الإجمالية حسب السلسلة، أو يمكنك التكرار من خلال السلسلة وحساب التكلفة الإجمالية للبروتوكول في تلك السلسلة. لقد اخترت التكرار عبر السلسلة واستخدام نقطة النهاية /overview/fees/{chain} لأنه عندما يتم سحب الرسوم بواسطة السلسلة، تعرض خاصية TotalDataChart مجموع الرسوم لجميع البروتوكولات الموجودة على السلسلة - وهو ما نريده.

يجب اتخاذ قرارين رئيسيين في هذه المرحلة:

1. النفقات أم الإيرادات؟

2. المجموعة L2 وL1 أم الاحتفاظ بهم مستقلين؟

النفقات مقابل الإيرادات هو قرار بسيط. تعتمد الإيرادات بشكل كبير على اقتصاديات الرمز المميز. خذ بروتوكولًا مثل Uniswap، على سبيل المثال. على الرغم من أن Uniswap هو أحد أكبر مراكز النشاط الاقتصادي في مجال العملات المشفرة، إلا أن إيرادات Uniswap Labs فقط هي التي تساهم في الناتج المحلي الإجمالي لـ Ethereum إذا حسبنا الإيرادات بدلاً من الرسوم. بالإضافة إلى ذلك، فقد وجد التحليل الذي أجريته في الماضي باستمرار أن النفقات تعد مؤشرًا أفضل لرأس مال السوق من الإيرادات.

يعد تحديد ما إذا كان سيتم تجميع L2 مع L1 الأصل أكثر صعوبة. لنكون صادقين، هذا يتعلق في الغالب بـ Ethereum. اخترت الفصل بينهما لعدة أسباب:

1. البيانات أكثر تفصيلاً. يوفر الجمع بين Arbitrum وBase وما إلى ذلك مع Ethereum معلومات أقل من أخذها بشكل منفصل. يمكن لأي شخص يرغب في حسابها معًا أن يفعل ذلك بسهولة، ومع ذلك، فإن تجميعها افتراضيًا يحجب التحولات المهمة التي تحدث في الاقتصاد القائم على السلسلة.

2. معايير الصناعة. شئنا أم أبينا، فإن معظم موفري البيانات مثل DefiLlama وArtemis يقارنون L2 كسلسلتهم الخاصة.

3. الاقتصاد على السلسلة. النشاط الاقتصادي على السلسلة هو إلى حد ما أسفل تدفق السيولة إلى السلسلة. على الأقل في الوقت الحالي، تشبه السيولة داخل وخارج L2 التدفق بين السلاسل.

بناءً على الطلب الشائع، أخطط لنشر النص الكامل الذي أستخدمه على GitHub حتى يتمكن الآخرون من اختباره بأنفسهم، لكنني لم أنشره هناك من قبل ( خلفيتي هي في المالية/الاقتصاد، وليس البرمجيات).

سلسلة بيانات الناتج المحلي الإجمالي

الآن دعونا نلقي نظرة على البيانات.

من الواضح أن إيثريوم تتقدم من حيث الناتج المحلي الإجمالي المتسلسل (ليس هناك مفاجأة). في الأيام الأخيرة، كان الناتج المحلي الإجمالي للإيثريوم يتراوح بين 10 إلى 15 مليون دولار في معظم الأيام، في حين أن سولانا، التي تحتل المرتبة الثانية بهذا المقياس، لديها ناتج محلي إجمالي يتراوح بين 6 إلى 7 ملايين دولار.

ومع ذلك، فإن سولانا هو الفائز الواضح هذا العام. في حين أن معظم سلاسل الكتل الرئيسية بلغت ذروتها في شهر مارس وعانت من انخفاض النشاط الاقتصادي (الركود؟) منذ ذلك الحين، فقد حافظت Solana على ثباتها بل ونمت، مبتعدة عن أقرب منافسيها، وقريبة من الناتج المحلي الإجمالي للإيثريوم نفسها.

هناك اتجاه آخر جدير بالملاحظة وهو اتجاه Base، والذي على الرغم من الاتجاه الهبوطي في الأسابيع الأخيرة، فقد شهد ناتجه المحلي الإجمالي يرتفع لفترة وجيزة من المركز الثامن إلى الثالث بين هذه السلاسل العامة، ويحتل الآن المرتبة السادسة.

بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في إلقاء نظرة أعمق على السلاسل والفترات الزمنية الأخرى، ما يلي مقتطف من البيانات التي تم تصديرها في 12 يوليو 2024

https: //docs google.com/spreadsheets/d/1JSIMYO4gTMIRbc2PIIHUtEkGcQKj3zJy6QL0SUAaBF8/edit?gid=0#gid=0.

يحتوي جدول البيانات هذا على بيانات لأكثر من 50 سلسلة منذ بداية عام 2024.