مقارنة القيمة الاقتصادية لكل من Ethereum وSolana: تختلف نسبة إيرادات MEV بشكل كبير

المؤلف: @JustDeauIt; . لقد حان الوقت للتغلب على الضجيج باستخدام نهج يعتمد على البيانات.

لهذا السبب قمت بإنشاء لوحة التحكم الأنيقة هذه التي تقارن اقتصاديات هاتين الشبكتين من حيث:

• استراتيجية دخول السوق

• تراكم القيمة

• القيمة الاقتصادية الإجمالية

• التكلفة لكل دولار واحد من الإيرادات الناتجة

• أساسيات الشبكة

• < p style="text-align: left;">الأداء والتقييم

يحتوي على تحليل كمي ونوعي.

ما يلي هو بعض النقاط ورابط لوحة التحكم النهائي عبر @tokenterminal ?

1 ، تكاليف الشبكة

أصبحت تكلفة التداول على Arbitrum الآن أقل بنحو 50% من تكلفة التداول على Solana. في الواقع، تكلفة التعامل على L2s القليلة الأولى أقل.

2. إجمالي تكلفة الشبكة للتبديل:

النقاط الرئيسية:

< p style ="text-align: left;">يقترب إجمالي رسوم Ethereum وأعلى L2 من 20 مليار دولار. 97.5% من الرسوم تأتي من المستوى الأول (المستوى الأعلى من المستوى الثاني يكلف 479 مليون دولار). ويبلغ إجمالي النفقات التاريخية لسولانا 495 مليون دولار، تم تكبد 87% منها هذا العام.

هذا الاتجاه لصالح Solana، حيث تمثل رسوم الشبكة الناتجة عن Solana 41% من إجمالي رسوم Ethereum (باستثناء MEV) في التسعين يومًا الماضية. أما بالنسبة لسبب تضمين L2، فذلك لأنها تخلق طلبًا على ETH وتقوم بتسوية المعاملات إلى L1. إذا تم قطع هاتين العلاقتين الاقتصاديتين، فلن نأخذهما في الاعتبار بعد الآن.

3. دخل الاتفاقية

الخطوة التالية هي دخل الاتفاقية (تم تدمير الرمز المميز، وإعطاؤه إلى يجلب غير أصحاب المصلحة القيمة):

النقاط الرئيسية:

رسوم المعاملات التاريخية لـ Ethereum 64% تم تدمير 12.4 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى تراكم القيمة لحاملي رمز ETH.

تم تدمير 50% من رسوم معاملات Solana التاريخية (247 مليون دولار) (2% فقط من Ethereum).

لا تحتوي L2 حاليًا على آلية تراكم قيمة لحاملي الرمز المميز.

4. رسوم جانب العرض (تدفع للمدققين)

النقاط الرئيسية:

دفعت Ethereum 7 مليارات دولار (36%) كرسوم تاريخية للمدققين من جانب العرض (400 مليون دولار حتى الآن).

دفع سولانا 247 مليون دولار (212 مليون دولار حتى الآن).

كيف يستطيع سولانا سد الفجوة؟ الحافز/التضخم من خلال الرمز المميز. أصدر سولانا 3.2 مليار دولار من مدفوعات الحوافز حتى الآن هذا العام، مقارنة بـ 2.3 مليار دولار لإيثريوم.

5. قارن القيمة الاقتصادية الإجمالية (رسوم الشبكة + MEV + حافز الرمز المميز)

النقاط الرئيسية:

في التسعين يومًا الماضية، بلغت القيمة الاقتصادية الإجمالية للإيثريوم 1.03 مليار دولار أمريكي (58% منها جاءت من حوافز الرمز المميز).

بلغت القيمة الاقتصادية الإجمالية لسولانا خلال نفس الفترة 1.19 مليار دولار أمريكي (79% منها جاءت من الحوافز الرمزية).

إذا ركزت على القيمة الاقتصادية الحقيقية (الرسوم + MEV)، فإن Ethereum (431 مليون دولار) تجاوزت Solana (254 مليون دولار) خلال نفس الفترة.

أكثر من 51% من القيمة الاقتصادية الحقيقية لـ Solana تأتي من MEV (مقاسًا برسوم Jito)، مقارنة بـ 29% من Ethereum (مقاسًا برسوم Flashbots).

6. تكلفة تحقيق إيرادات بقيمة دولار واحد

النقاط الرئيسية:

< p style="text-align: left;">هنا، نقوم بقياس إنفاق 1 دولار من الرسوم التي يتكبدها حاملو الرمز المميز (حوافز الرمز المميز).

*حافز الرمز المميز = تكلفة حاملي الرمز غير المقتطعين، ودخل أصحاب المصلحة/المتحققين.

حتى الآن، دفعت Ethereum 2.65 مليار دولار كحوافز رمزية لتوليد 2.06 مليار دولار من رسوم الشبكة (1.28 دولار لكل دولار واحد من الرسوم المتولدة).

خلال نفس الفترة، دفع سولانا 3.26 مليار دولار لتوليد 428 مليون دولار من النفقات (7.62 دولار لكل دولار من النفقات المتكبدة).

من منظور السلسلة، عندما يتمكن دخل رسوم L1 من تعويض جانب العرض في الشبكة دون الاعتماد على حوافز الرمز المميز/التضخم، فإنه سيصبح مربحًا.

وصلت عملة الإيثريوم إلى هذه النقطة خلال معظم عام 2023 والربع الأول من عام 2024. ومع ذلك، بعد ترقية الشبكة EIP-4844، انخفضت الرسوم، مما أدى إلى تضخم الشبكة قليلاً (0.4% سنويًا عند معدل التضخم في الربع الثالث).

لم يحقق Solana بعد الربحية على السلسلة، ومعدل التضخم الحالي يقترب من 5% (وهو أمر ضروري في المراحل المبكرة - كان لدى Ethereum أيضًا أعلى من التضخم).

ما ورد أعلاه هو نظرة عامة مختصرة شاركتها مع بعض الرؤى النوعية والمعتمدة على البيانات التي يمكنك الحصول عليها في لوحة تحكم @tokenterminal.